Учет и отчетность в финансовом менеджменте

Значение учета и финансовой отчетности в финансовом менеджменте

Информационной базой финансового менеджмента является бухгалтерский учет, в котором выделяют два направления:

• бухгалтерский управленческий учет;
• бухгалтерский финансовый учет.

В основе и управленческого, и финансового учета лежит движение средств по счетам; разница заключается в целях подготовки отчетности, пользователях и степени детализации.

Бухгалтерский управленческий учет предназначен для ведения учета и подготовки отчетности, необходимой для внутреннего управления предприятием. Данная отчетность составляет коммерческую тайну организации. Управленческий учет охватывает всю деятельность организации (снабжение, производство, сбыт, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, инвестиции и проч.), все процессы и объекты управления, связанные с этими процессами (структурные подразделения, ресурсы, показатели).

Бухгалтерский финансовый учет предназначен для составления открытой к публикации финансовой отчетности, необходимой для анализа финансового положения предприятия заинтересованными лицами.

Значение бухгалтерского учета и его основного продукта — отчетности — чрезвычайно велико и заключается в следующем:

• являются средством контроля расходования товарно-материальных ценностей и денежных средств; правильности исчисления налогов и прочих выплат; расчетов с покупателями;
• являются источниками информации, необходимой для принятия финансовых решений, оценки финансового состояния и перспектив развития организации;
• облегчают поиск новых источников финансирования, поскольку привлечь потенциальных кредиторов и инвесторов можно лишь путем объективного информирования их о своей финансовой деятельности на основе отчетности;
• позволяют предприятиям быть активными участниками фондового рынка и рынка недвижимости.

Подразделение бухгалтерского учета на две ветви — управленческий и финансовый — объясняется различием интересов менеджеров и собственников. Менеджеры отвечают за результаты текущей деятельности; в основе их оперативных производственно-хозяйственных решений — данные управленческого учета. Собственников же в большей степени заботят стратегические аспекты и перспективы бизнеса, они не имеют доступа к внутренней отчетности.

Пользователи и основные документы финансовой отчетности

Финансовая отчетность — это совокупность форм отчетности, составленных на основе бухгалтерского учета. Целью финансовой отчетности является предоставление ее пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, необходимой для принятия управленческих решений.

Федеральный закон от 6 декабря 2011 г. № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете» (далее Закон № 402-ФЗ) требует, чтобы финансовая отчетность давала достоверное представление:

• о финансовом положении экономического субъекта на отчетную дату;
• финансовом результате его деятельности;
• движении денежных средств за отчетный период.

К пользователям финансовой отчетности относятся физические или юридические лица, заинтересованные в информации о деятельности предприятия. Их можно подразделить на внутренних и внешних пользователей.

Внутренние пользователи — это управленческий персонал, принимающий экономические и финансовые решения относительно различных аспектов деятельности предприятия.

На базе финансовой отчетности составляется финансовый план предприятия на следующий год, разрабатываются производственная, ассортиментная и ценовая политика, решаются вопросы о целесообразности привлечения кредитов и т. д.

Внешние пользователи — это лица, непосредственно заинтересованные в деятельности предприятия (собственники, инвесторы, кредиторы, партнеры, налоговые органы, служащие), и лица, опосредованно заинтересованные в ней (аудиторские службы, консультанты, регистрирующие и законодательные органы, юристы, пресса, профсоюзы).

Основное требование, предъявляемое к финансовой отчетности, заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей. Принцип полезности информации означает:

• уместность, которая определяется значимостью, т. е. способностью повлиять на принимаемые решения, и своевременностью (несвоевременно полученная информация теряет свою значимость и, следовательно, становится неуместной);
• достоверность, которая характеризуется адекватностью отражения в финансовой отчетности реальных результатов;
• сопоставимость, т. е. возможность сравнительной оценки отдельных показателей или результатов за несколько отчетных периодов;
• понятность, определяемая простотой построения, соответствием определенным стандартам, доступностью к пониманию пользователей, для которых информация предназначена;
• полноту информации, которая характеризуется завершенностью круга показателей, необходимых для проведения анализа и принятия решений.

Финансовая отчетность регламентируется государством.

Формы бухгалтерской отчетности утверждены приказом Минфина РФ от 2 июля 2010 г. № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций». Согласно Закону № 402-ФЗ, действующему с 1 января 2013 г., годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность состоит:

• из бухгалтерского баланса;
• отчета о финансовых результатах;
• приложений к ним.

В составе годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности отчет о прибылях и убытках именуется отчетом о финансовых результатах.

Приложениями к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах являются:

• отчет о движении денежных средств;
• отчет об изменениях капитала;
• отчет о целевом использовании средств (для некоммерческих организаций, не осуществляющих предпринимательскую деятельность), а также иные приложения (пояснения), которые составляются в текстовой или табличной форме (т. е. в виде пояснительной записки).

С 2013 г. согласно Федеральному закону от 29 июня 2012 г. № 97-ФЗ организации-налогоплательщики представляют в налоговые органы только годовую бухгалтерскую (финансовую) отчетность. Промежуточная бухгалтерская (финансовая) отчетность составляется в том случае, если это предусмотрено договорами, учредительными документами, решениями собственников организации. Квартальная бухгалтерская отчетность в налоговые органы не представляется.

Бухгалтерский баланс является финансовой моделью организации. Эта отчетная форма (Приложение 1) содержит сведения о составе имущества (хозяйственных средствах) организации и источниках его образования на определенную дату.

Бухгалтерский баланс имеет форму таблицы, состоящей из двух частей, — актива и пассива. В активе отражен состав хозяйственных средств, в пассиве — источники средств их формирования.

Равные итоговые суммы по активу и пассиву называются валютой баланса. Бухгалтерский баланс состоит из пяти разделов:

• Раздел I. «Внеоборотные активы».
• Раздел II. «Оборотные активы».
• Раздел III. «Капитал и резервы».
• Раздел IV. «Долгосрочные обязательства».
• Раздел V. «Краткосрочные обязательства».

При этом первые два раздела формируют актив бухгалтерского баланса, а остальные три — пассив.

В разделе I «Внеоборотные активы» представлены хозяйственные средства предприятия с длительным сроком эксплуатации (более года). В состав внеоборотных активов входят:

Нематериальные активы

это хозяйственные средства, не имеющие материальной основы. К ним относятся:

• патенты, лицензии, товарные знаки, иные права и активы, аналогичные перечисленным;
• организационные расходы — затраты, связанные с образованием юридического лица и признанные в соответствии с учредительными документами;
• деловая репутация организации — разница между рыночной и балансовой стоимостью фирмы.

Результаты исследований и разработок

затраты фирмы на завершенные НИОКР, давшие положительный результат, но не относящиеся к нематериальным активам.

Нематериальные поисковые активы

понимаются права на выполнение работ по поиску и оценке месторождений полезных ископаемых, информация, полученная в результате геологоразведочных работ, топографические карты и проч.

Материальные поисковые активы

трубопроводы, буровые, насосные установки, резервуары, транспортные средства и прочие сооружения и оборудование, применяемое в процессе поиска и разведки полезных ископаемых.

Основные средства

земельные участки, объекты природопользования, изделия, машины, оборудование, учитываемые по восстановительной (остаточной) стоимости.

Доходные вложения в материальные ценности

стоимость имущества, предназначенного для передачи в лизинг, а также по договору проката.

Финансовые вложения

вложения предприятия на срок более года в ценные бумаги, уставные капиталы других организаций, государственные ценные бумаги, займы, предоставляемые другим организациям.

Отложенные налоговые активы

возникают, когда момент признания расходов (доходов) в бухгалтерском и налоговом учете не совпадает. Например, фирма начислила расходы, но фактически их не оплатила (такие расходы отражают в бухгалтерском учете, но для целей налогообложения они не учитываются);

Прочие внеоборотные активы долгосрочного характера

активы, не нашедшие своего отражения по другим строкам раздела I (в частности, здесь показывают оборудование к установке).

В разделе II отражены «Оборотные активы».

Оборотные активы — это хозяйственные средства, которые имеют денежную форму или могут быть обращены в нее в течение одного производственного цикла или года. Синонимами данного понятия являются: текущие активы, оборотные средства.

В состав оборотных активов предприятия входят:

Запасы

стоимость приобретенных сырья, материалов и других аналогичных ценностей; животные на откорме, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов.

Налог на добавленную стоимость

сумма НДС по приобретенным материальным ресурсам, основным средствам, нематериальным активам и другим ценностям в отчетном периоде.

Дебиторская задолженность

задолженность покупателей и заказчиков, дочерних и зависимых обществ, участников (учредителей) по вкладам в уставной фонд; векселя к получению, выданные авансы и прочие дебиторы (финансовые и налоговые органы по переплаченным суммам налогов, сборов и прочих платежей в бюджет; работники, подотчетные лица и др.).

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)

инвестиции предприятия в ценные бумаги государства и других организаций; займы, предоставляемые другим организациям; собственные акции, выкупленные у акционеров на срок не более года.

Денежные средства и денежные эквиваленты

остаток денежных средств предприятия в кассе, на расчетном, валютном и специальных счетах в банках. Денежные эквиваленты — это высоколиквидные финансовые вложения, которые могут быть легко обращены в заранее известную сумму денежных средств и которые подвержены незначительному риску изменения стоимости. К денежным эквивалентам могут быть отнесены:

• открытые в кредитных организациях депозиты до востребования;
• финансовые вложения, приобретаемые с целью их перепродажи в краткосрочной перспективе (как правило, в течение трех месяцев).

Прочие оборотные активы

стоимость выполненных этапов по незавершенным работам, НДС по приобретенным ценностям, субсчет «Акцизы», недостача, потеря от порчи ценностей, по которым не принято решение о списании.

В разделе III «Капитал и резервы» отражаются собственные источники финансирования предприятия:

Уставный капитал (складочный капитал, уставной фонд, вклады товарищей)

совокупность вкладов (долей, акций, паевых взносов) учредителей (участников) предприятия. Размер уставного капитала регистрируется в учредительных документах.

Собственные акции, выкупленные у акционеров

стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров как по их требованию, так и по решению совета директоров с целью их перепродажи или аннулирования.

Переоценка внеоборотных активов

сумма увеличения стоимости основных средств и нематериальных активов в связи с их переоценкой и сумма доначисления амортизации.

Добавочный капитал (без переоценки)

включает в себя безвозмездно полученные предприятием материальные ценности; эмиссионный доход, получаемый в результате превышения фактических поступлений от продажи размещаемых акций над их номинальной стоимостью.

Резервный капитал

создается в соответствии с законодательством РФ и может включать в себя остатки иных резервных фондов, формируемых на предприятии за счет чистой прибыли согласно учредительным документам. Закон обязывает акционерные общества формировать резервный фонд в размере не менее 5% от его уставного капитала. Они должны ежегодно отчислять в этот фонд не меньше 5% от чистой прибыли. Акционерные общества имеют право расходовать средства резервного фонда: а) на покрытие его убытков; б) погашение облигаций и выкуп акций общества, если других средств для этого недостаточно.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

чистая прибыль отчетного года (как разница между прибылью до налогообложения, налогом на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей, включая санкции за несоблюдение правил налогообложения) минус сформированные резервы. Нераспределенная прибыль — это часть чистой прибыли, которая не была распределена между акционерами (участниками) или израсходована иным образом.

Раздел IV «Долгосрочные обязательства» включает:

Заемные средства

обязательства предприятия, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты. По полученным займам и кредитам задолженность показывается с учетом процентов, причитающихся к уплате на конец отчетного периода. Кроме того, в данный раздел могут входить также долгосрочные займы некредитных организаций, долгосрочные облигации предприятия и др.

Отложенные налоговые обязательства

появляются, когда расходы в бухгалтерском учете признают позже, чем в налоговом, а доходы — раньше. Они возникают, например, когда предприятие начислило выручку от реализации товаров, но реальной оплаты от покупателя не получило (кассовый метод начисления, применяемый в налоговом учете); сумма амортизации основных средств в налоговом учете больше, чем в бухгалтерском.

Оценочные обязательства

обязательства с неопределенной величиной и (или) сроком исполнения. Характерными признаками оценочных обязательств является то, что они возникают вследствие прошлых событий хозяйственной жизни; организация не может избежать исполнения этих обязательств; они уменьшают экономические выгоды и могут быть достаточно объективно оценены. Оценочное обязательство может возникнуть исходя из законодательных норм, нормативных правовых актов, судебных решений, договоров, или же в результате действий организации. Это могут быть обязательства по охране окружающей среды (строительство очистных сооружений, рекультивация земель и т. д.), реструктуризация организации, продажа или прекращение какого-либо направления ее деятельности, закрытие подразделений организации или их перемещение в другой регион и др. Срок исполнения этих обязательств более года.

Прочие обязательства

обязательства перед поставщиками и подрядчиками, страховыми организациями и прочими кредиторами, возникшие на долгосрочной основе (договора заключены сроком более года) или при реструктуризации задолженности.

Раздел V «Краткосрочные обязательства» характеризует обязательства предприятия, подлежащие погашению менее чем через 12 месяцев после отчетной даты и включает:

Заемные средства

краткосрочные кредиты банкам и займы небанковским организациям предприятия с учетом процентов, причитающихся к уплате на конец отчетного года.

Кредиторская задолженность

задолженность предприятия перед поставщиками и подрядчиками, дочерними и независимыми фирмами, персоналом по выплате начисленной заработной платы, бюджетом, внебюджетными фондами; векселя к уплате, авансы по предстоящим расчетам, задолженность по платежам по страхованию имущества, штрафы, пени и неустойки, признанные должником и проч.; задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов — сумма долгов предприятия по причитающимся к выплате дивидендам, процентам, займам.

Доходы будущих периодов

это средства, полученные в отчетном периоде, но относящиеся согласно бухгалтерской отчетности к будущим отчетным периодам. Это арендные платежи, абонементная плата, проплаченные авансом, а также предстоящие поступления задолженности по недостаче, выявленной в отчетном периоде и др.

Оценочные обязательства

обязательства перед работниками по оплате отпусков, по выплате компенсаций за неиспользованные отпуска, по выплате ежегодных вознаграждений за выслугу лет и по итогам работы за год. Сюда же могут быть отнесены суммы потерь, которые может понести компания в результате начавшегося судебного разбирательства; неустойка за невыполнение заведомо убыточного договора и проч. Срок исполнения данных обязательств не более года.

Прочие обязательства

сумма краткосрочных пассивов, не нашедшая отражения по другим статьям раздела V «Краткосрочные обязательства» бухгалтерского баланса. Сюда относится депонированная заработная плата, фонды специального назначения на финансирование текущих расходов, суммы НДС, принятые к вычету при перечислении аванса и проч.

Бухгалтерский баланс есть не что иное, как сальдовая ведомость на отчетную дату, агрегированная по определенным правилам.

Общее правило состоит в том, что статьи актива бухгалтерского баланса формируются на основе дебетовых сальдо, а статьи пассива — на основе кредитовых сальдо балансовых счетов.

Бухгалтерский баланс содержит информацию, необходимую для оценки финансового состояния фирмы.

Бухгалтерский баланс имеет типовую форму, которая регламентируется приказом Минфина от 2 июля 2010 г. № 66н.

Тем не менее любое предприятие может самостоятельно разработать удобную в применении форму бухгалтерского баланса, сохранив при этом все необходимые графы и разделы, утвержденные в типовой форме. Это касается и кодов итоговых строк, строк разделов и групп статей. Они должны в обязательном порядке совпадать с кодами, указанными в типовой форме.

Отчет о финансовых результатах отражает порядок формирования прибыли (убытка) предприятия за отчетный период и состоит из следующих статей:

Выручка

сумма денежных поступлений от продажи готовой продукции (без налога на добавленную стоимость).

Себестоимость продаж

сумма всех затрат на производство проданной продукции.

Валовая прибыль (убыток)

разница между двумя предыдущими показателями.

Коммерческие расходы

расходы, связанные со сбытом продукции.

Управленческие расходы

общехозяйственные расходы предприятия.

Прибыль (убыток) от продаж

результат вычитания из валовой прибыли коммерческих и управленческих расходов.

Доходы от участия в других организациях

дивиденды по акциям других организаций, находящимся в портфеле предприятия.

Проценты к получению

проценты по депозитам, полученные в течение отчетного периода.

Проценты к уплате

проценты и прочие расходы по кредитам, уплаченные в течение отчетного периода. Они уменьшают налогооблагаемую базу («налоговый щит»), стимулируя тем самым предприятия активно пользоваться заемными средствами для своего развития.

Прочие доходы

выручка от продажи оборудования, сырья и акций других организаций, также безвозмездная финансовая помощь, положительная разница курсов иностранной валюты, полученные штрафы, пени, неустойки.

Прочие расходы

расходы по выбытию оборудования, сырья и акций других организаций, а также налоги, относимые на финансовый результат, и расходы на выкуп собственных акций сверх их номинальной стоимости.

Прибыль (убыток) до налогообложения

это прибыль от продаж, скорректированная на прочие доходы и расходы.

Текущий налог на прибыль, в том числе постоянные налоговые обязательства (активы).

Чистая прибыль (убыток)

разница между прибылью до налогообложения и текущим налогом на прибыль. Чистая прибыль — это сумма средств, которая фактически имеется в распоряжении владельцев организации.

Постоянные налоговые обязательства (активы) формируются вследствие появления постоянных разниц между данными бухгалтерского и налогового учета, которые влияют на формирование бухгалтерской прибыли (убытка), но не учитываются при определении налоговой базы. Постоянные разницы могут, например, возникнуть, если отдельные расходы (представительские расходы, расходы на рекламу, расходы на создание резервов по сомнительным долгам и т. д.) в бухгалтерском учете отражаются в полном объеме, а для целей налогового учета — в пределах норматива. Постоянное налоговое обязательство — это сумма налога, которая приводит к увеличению платежей по налогу на прибыль в отчетном периоде, а постоянный налоговый актив, наоборот, — к уменьшению налога на прибыль. Постоянные разницы неизменны по величине и во времени.

• Изменение отложенных налоговых обязательств. Отложенные налоговые обязательства — это та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем в последующих отчетных периодах.
• Изменение отложенных налоговых активов. Отложенные налоговые активы — это часть отложенного налога на прибыль, приводящая к уменьшению суммы налога на прибыль, который должен быть уплачен в последующих отчетных периодах.

К появлению отложенных налоговых обязательств (активов) приводят налогооблагаемые временные разницы, возникающие вследствие разных методов отражения затрат и учета операций по бухгалтерскому учету и по налоговому учету.

В бухгалтерском балансе отложенные налоговые активы отражаются в составе внеоборотных активов, а отложенные налоговые обязательства — в составе долгосрочных обязательств.

Отчет об изменениях капитала содержит сведения о составе собственного (акционерного) капитала и его динамике.

Изменение Уставного капитала возможно в связи с дополнительной эмиссией или уменьшением количества акций, изменением их номинальной стоимости, реорганизацией юридического лица.

Изменение капитала по статье «Собственные акции, выкупленные у акционеров» возможно в том случае, если общее собрание акционеров приняло решение об уменьшении уставного капитала или реорганизации общества. В соответствии с п. 1 ст. 72 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее — Закон № 208-ФЗ) выкуп акций обществом осуществляется по цене, определенной советом директоров общества, но не ниже рыночной стоимости, определяемой независимым оценщиком. Акции, выкупленные у их владельцев, могут быть аннулированы, перераспределены между акционерами (от большого числа мелких акционеров к меньшему числу крупных), перепроданы (с целью получения дополнительного дохода от финансовых операций). Выкуп собственных акций может быть продиктован желанием противостоять враждебному поглощению или скупке акций конкурентом.

На величину добавочного капитала могут оказывать влияние следующие факторы: прирост стоимости внеоборотных активов в результате их переоценки; эмиссионный доход (разница между фактической ценой размещения и номинальной стоимостью акций); курсовые разницы (при внесении в уставной капитал иностранной валюты).

Резервный капитал может быть увеличен на сумму отчислений в резервный фонд и уменьшен за счет сокращения резервного фонда по Уставу и прибыли прошлых лет, выявленной в отчетном году.

Нераспределенная прибыль может быть увеличена (уменьшена) за счет изменений в учетной политике, финансовых результатов, полученных в отчетном году, реорганизации юридического лица; уменьшения отчислений в резервный фонд по Уставу.

Анализ данной формы отчетности позволяет сделать выводы не только о величине и динамике акционерного капитала, но и об источниках его формирования, что является исключительно важной информацией для собственников, кредиторов, инвесторов.

Отчет о движении денежных средств. Для анализа финансового состояния организации и прогнозных решений важно знать об основных источниках получения доходов и о направлениях расходования средств.

Основное назначение отчета — отражение движения денежных средств в разрезе видов деятельности организации: текущей (операционной), инвестиционной, финансовой (приложение 4).

Текущая деятельность — это основной вид деятельности, ради которой организация и была создана. Текущая деятельность является главным источником ее дохода. Характер текущей деятельности проявляется в специфике отрасли, к которой принадлежит организация. На промышленных предприятиях текущая (основная, операционная) деятельность связана с производством и реализацией продукции, оказанием услуг; в торговых организациях — с продажей товаров; в сельском хозяйстве — с выращиванием и переработкой сельхозпродукции и проч. Инвестиционная и финансовая деятельности для таких предприятий являются дополнительными, или сопутствующими. В то же время для инвестиционных компаний — текущей, или основной, является инвестиционная деятельность, а для кредитных учреждений, фондовых бирж и прочих финансовых институтов основной деятельностью является финансовая.

В разрезе каждого вида деятельности формируются положительные и отрицательные денежные потоки.

Отчет о движении денежных средств состоит из трех основных разделов:

• Денежные потоки от текущих операций.
• Денежные потоки от инвестиционных операций.
• Денежные потоки от финансовых операций.

По каждому из разделов фиксируются поступления средств и платежи.

Денежные потоки от текущих операций. Данный раздел включает показатели, отражающие поступления и выбытия денежных средств в результате основной деятельности организации. Поступления преимущественно связаны с реализацией продукции, а платежи — с ее производством.

Поступления:

• от продажи продукции, товаров, работ и услуг;
• арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей;
• перепродажи финансовых вложений;
• прочие поступления.

Платежи:

• поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги;
• оплата труда работников;
• проценты по долговым обязательствам;
• налог на прибыль организации;
• прочие платежи.

Сальдо денежных потоков от текущих операций — разница между поступлениями от текущих операций и платежами по текущим операциям.

Денежные потоки от инвестиционных операций. В этом разделе отражается движение денежных средств в результате инвестиционной деятельности, связанной с приобретением, созданием или выбытием внеоборотных активов.

Поступления:

• от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений) — основных средств; нематериальных активов; капитальных вложений во внеоборотные активы в т.ч. в виде незавершенного строительства, результатов НИОКР;
• от продажи акций других организаций (долей участия);
• от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам);
• дивиденды, проценты по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях;
• прочие поступления.

Платежи:

• в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов;
• в связи с приобретением акций других организаций (долей участия);
• в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам;
• проценты по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива;
• прочие платежи.

Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций — разница между поступлениями от инвестиционных операций и платежами по инвестиционным операциям.

Денежные потоки от финансовых операций. Данный раздел содержит сведения о денежных потоках, возникающих в результате финансирования деятельности организации на долговой или долевой основе.

Поступления:

• от получения кредитов и займов;
• денежных вкладов собственников (участников);
• от выпуска акций, увеличения долей участия;
• от выпуска облигаций, векселей и других;
• прочие поступления.

Платежи:

• собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников;
• на уплату дивидендов и иного распределения прибыли в пользу собственников (участников);
• в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг; возврат кредитов и займов;
• прочие платежи.

Сальдо денежных потоков от финансовых операций — разница между поступлениями от финансовых операций и платежами по финансовым операциям.

Сальдо денежных потоков за отчетный период представляет собой сумму, полученную путем сложения сальдо денежных потоков от текущих операций, сальдо денежных потоков от инвестиционных операций, сальдо денежных потоков от финансовых операций.

Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода — указывается сумма остатка денежных средств и денежных эквивалентов на начало года.

Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода — указывается сумма остатка денежных средств и денежных эквивалентов на конец года.

Суммы остатков денежных средств и денежных эквивалентов на начало и конец года должны совпадать с соответствующими строками бухгалтерского баланса «Денежные средства и денежные эквиваленты» на начало и конец года соответственно.

Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю. Курсовые разницы возникают в связи с пересчетом в рубли денежных средств и эквивалентов, выраженных в иностранной валюте.

Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах позволяют более точно оценить аспекты деятельности предприятия.

В них отражаются движение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов; изменение и расшифровка дебиторской и кредиторской задолженности; состав и движение амортизируемого имущества; движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений; расходы по обычным видам деятельности в разрезе экономических элементов, отчисления во внебюджетные фонды.

Цели, формы и методы финансового анализа

Любому финансовому решению предшествует финансовый анализ, цели которого различны и определяются интересами пользователей. Собственников бизнеса интересует стоимость компании, ее доходность, уровень дивидендных выплат, котировка акций на фондовом рынке. Кредиторам и инвесторам важно оценить общее финансовое состояние и финансовую устойчивость компании, стабильность денежных потоков, вероятность риска вложений и срок их окупаемости. Поставщики сырья и материалов могут потребовать сведения о структуре активов, их ликвидности, наличии задолженности, оборачиваемости средств.

Менеджеры и крупные собственники используют данные финансового анализа для выявления прежде всего «узких мест» в деятельности организации, факторов, обусловивших успехи или неудачи в отчетном периоде, а также для оценки перспектив развития бизнеса или же вероятности банкротства. Финансовый анализ необходим для того, чтобы своевременно реагировать прежде всего на негативные изменения в бизнес-процессах.

Информационной основой финансового анализа являются, как уже было отмечено, формы финансовой отчетности. Унификация содержания и состава форм финансовой отчетности дает возможность использовать типовые методики их анализа.

Наиболее распространенными методами финансового анализа являются:

1. горизонтальный;
2. вертикальный;
3. трендовый;
4. факторный;
5. коэффициентный.

Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей отчетного года и предыдущих лет. Выявляются отклонения как в абсолютных, так и относительных единицах. Данный метод анализа позволяет проследить динамику экономических и финансовых показателей.

Вертикальный (процентный) анализ используется при определении тенденций в изменении состава активов и пассивов, а также для сравнения результатов деятельности предприятия со среднеотраслевыми показателями или показателями конкурентов.

Процентный баланс показывает долю каждой статьи активов и обязательств в общем итоге баланса.

Процентный отчет о финансовых результатах характеризует процентное соотношение всех статей доходов и расходов в выручке от реализации.

Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд периодов (квартал, год) от уровня базисного периода. Данный вид анализа используется для прогнозных оценок.

Факторный анализ — это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результирующий показатель. Примером факторного анализа могут служить модели Дюпона и Альтмана.

Коэффициентный анализ является наиболее распространенным методом как для внутреннего, так и для внешнего пользователя. В основе коэффициентного анализа лежат относительные показатели, рассчитываемые как отношения отдельных статей финансовой отчетности.

Сравнение значений финансовых коэффициентов с нормативными значениями дает основание для соответствующих выводов. В некоторых случаях целесообразно сравнение коэффициентов анализируемого предприятия со среднеотраслевыми значениями или со значениями аналогичных показателей конкурентов, либо же лидеров в отрасли.

Система аналитических финансовых коэффициентов

Коэффициенты финансовой отчетности характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Отклонения рассчитанных значений от базы сравнения указывают на проблемные места в деятельности предприятия. Главное предназначение финансовых коэффициентов — это экспертная оценка и профессиональная диагностика финансового состояния организации. Для проведения экспертной оценки в качестве исходной информации достаточно использовать вышеперечисленные формы финансовой отчетности.

Экспертная оценка (экспресс-диагностика) финансового состояния обычно устраивает внешних пользователей, учитывая к тому же тот факт, что финансовая отчетность является «открытой», т. е. доступной для них. Для внутренних пользователей экспресс-анализ может служить лишь начальным этапом фундаментальной диагностики. Фундаментальная диагностика предполагает более глубокий финансовый анализ с привлечением данных не только финансового, но и управленческого бухгалтерского учета.

Финансовому анализу обычно предшествует оценка имущественного потенциала организации.

Динамика активов, их структура, уровень износа, степень интенсивности использования технического парка и прочее раскрывают причины ухудшения (улучшения) финансовых результатов.

В финансовом менеджменте наиболее важными признаются следующие группы финансовых коэффициентов:

1. Коэффициенты ликвидности.
2. Коэффициенты финансовой устойчивости.
3. Коэффициенты рентабельности (эффективности).
4. Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости).
5. Коэффициенты рыночной активности.

Коэффициенты ликвидности. Термин «ликвидность» означает возможность активов предприятия превращаться в денежную форму без потери своей текущей стоимости в условиях сложившейся рыночной конъюнктуры.

Степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого возможно это превращение. К ликвидным средствам относятся все оборотные активы, хотя степень ликвидности у них разная.

Денежные средства относятся к абсолютно ликвидным активам, так как служат непосредственным инструментом погашения обязательств.

Финансовые вложения (депозиты, акции и другие ценные бумаги) приравниваются к абсолютно ликвидным средствам.

Их можно немедленно обратить в определенную денежную сумму, хотя и с некоторой финансовой потерей, поскольку проценты по депозиту не выплачиваются в случае его досрочного закрытия, а вынужденная продажа акций по низкой рыночной цене может привести к убытку.

Дебиторская задолженность также относится к высоколиквидным активам, так как, во-первых, из ее суммы исключаются сомнительные долги, а во-вторых, она может быть рефинансирована в ценные бумаги (акции, векселя).

Запасы являются наименее ликвидной частью оборотных средств. При этом часть из них может быть не продана вообще из-за отсутствия спроса, а часть — может быть продана, но по заниженным ценам.

Краткосрочные обязательства — это задолженность предприятия другим организациям и лицам, которая должна быть погашена в течение года.

По показателям ликвидности можно судить о платежеспособности организации, но лишь на конкретную отчетную дату.

Платежеспособность — это способность организации расплатиться по краткосрочным обязательствам своими оборотными активами.

В связи с тем, что оборотные активы имеют разную степень ликвидности, для оценки платежеспособности используют следующую группу показателей:

• собственные оборотные средства;
• коэффициент абсолютной ликвидности;
• коэффициент быстрой ликвидности;
• коэффициент текущей ликвидности;

Данные для расчета берутся на определенную дату или средние.

Показатель «Собственные оборотные средства» (или чистый оборотный капитал) равен разнице между оборотными активами и краткосрочными обязательствами и свидетельствует о наличии свободных оборотных ресурсов у предприятия. Положительное значение этого показателя является минимальным требованием к ликвидности баланса. Если же величина собственных оборотных средств отрицательна, то финансовое положение предприятия в краткосрочном периоде рассматривается как неблагоприятное и расчет коэффициентов ликвидности теряет смысл.

Наличие собственных оборотных средств придает предприятию большую финансовую независимость при замедлении оборачиваемости активов (задержке погашения дебиторской задолженности, трудностях со сбытом, падении цен на готовую продукцию и проч.).

СОС = ОА – КО,

где СОС — собственные оборотные средства; ОА — оборотные активы; КО — краткосрочные обязательства предприятия, или

СОС = СК + ДО – ВА,

где СК — собственный капитал; ДО — долгосрочные обязательства; ВА — внеоборотные активы.

Нормативов по данному показателю нет. Его анализируют в динамике: с ростом объемов производства величина собственных оборотных средств обычно увеличивается. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Например, выпуск акций или получение кредитов сверх реальной потребности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и их эквивалентов — краткосрочных финансовых вложений:

где абс kл — коэффициент абсолютной ликвидности; ДС — денежные средства; КФВ — краткосрочные финансовые вложения.

Считается, что значение этого показателя не должно опускаться ниже 0,2, однако отечественный опыт показывает, что практически k_{абс л} колеблется в пределах от 0,05 до 0,1.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, в какой степени текущие обязательства могут быть удовлетворены за счет высоколиквидных активов:

где ДЗ — дебиторская задолженность на определенную дату за исключением сомнительной задолженности.

В российской практике приемлемым считается значение k_{быстр л}, равное 0,7–0,8.

Коэффициент текущей ликвидности по существу выражает ту же оценку, что и показатель «Собственные оборотные средства», но не в абсолютной, а относительной форме. И его определяют как отношение оборотных активов к текущим обязательствам:

где Зтмц — запасы товарно-материальных ценностей за исключением неликвидных (испорченных, с просроченным сроком годности).

Принято считать, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 3. Слишком малые его значения повышают риск неплатежеспособности, а слишком большие значения (при незначительных краткосрочных финансовых вложениях) говорят о том, что у предприятия имеются неработающие оборотные активы.

Коэффициенты финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость организации характеризуется группой показателей, отражающих структуру его капитала. От степени финансовой устойчивости зависит способность компании погасить свою долгосрочную задолженность и расплатиться по кредитам.

Наиболее важными из них являются:

• коэффициент автономии (собственности);
• коэффициент концентрации заемного капитала (коэффициент зависимости);
• коэффициент структуры капитала (финансового левериджа);
• коэффициент защищенности кредиторов (коэффициент покрытия процентов).

В теории и практике финансового анализа используется большое количество и других коэффициентов, связанных со структурой баланса. Однако они формально не несут в себе принципиально новой информации, но позволяют более глубоко осмыслить ситуацию (например, коэффициент долгосрочной зависимости, коэффициент внеоборотных активов, коэффициент маневренности и др.).

Коэффициент автономии (собственности) показывает степень независимости предприятия от внешних источников финансирования, или другими словами, долю собственного капитала в активах:

где СК — собственный капитал; К — итог пассива баланса.

Коэффициент зависимости отражает долю заемного капитала в источниках финансирования:

где ЗК — заемный капитал.

Сумма коэффициентов автономии и зависимости всегда равна 1. Финансовое положение предприятия считается тем устойчивее, чем выше первый коэффициент и, соответственно, ниже второй. Снижение коэффициента автономии связано с получением кредитов. Это может привести к существенному ухудшению финансового положения в период спада рыночной конъюнктуры, когда доходы падают, а приходится платить проценты в прежнем фиксированном размере и возвращать основной долг. В результате возникает реальная угроза потери платежеспособности предприятия. Благополучной считается ситуация, когда kавт выше 0,5, т. е. собственный капитал превышает обязательства.

Коэффициент структуры капитала (финансового левериджа) считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия; он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных:

Данный коэффициент не должен быть больше 1. Оптимальным считается его значение 0,6.

Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов за кредиты относятся к постоянным расходам. Кроме того, могут возникнуть затруднения с получением новых кредитов. В отдельных случаях предприятию выгодно брать кредиты даже при достаточности собственных средств, так как доходность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от использования заемных средств значительно выше, чем процентная ставка за кредит.

Коэффициент защищенности кредиторов (или коэффициент покрытия процентов) характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит:

где k_{защ кр} — коэффициент защищенности кредиторов; Пдо н/обл — прибыль до вычета процентов и налогов; %кр — проценты кредиторам в уплате.

Значение коэффициента покрытия процентов должен быть больше 1, в противном случае предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с кредиторами по текущим обязательствам. Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов.

Коэффициенты рентабельности (эффективности) характеризуют эффективность использования активов и вложенного капитала. В отличие от показателей ликвидности и финансовой устойчивости, предназначенных для анализа состояния предприятия на определенную дату, показатели рентабельности отражают результаты деятельности предприятия за определенный период времени (год, квартал).

В финансовом менеджменте наиболее часто используют следующие показатели рентабельности:

• рентабельность активов предприятия;
• рентабельность продаж;
• рентабельность инвестированного капитала;
• рентабельность собственного капитала;
• рентабельность продукции.

Рентабельность активов предприятия рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов и характеризует эффективность вложения средств в активы данного предприятия:

где R_акт — рентабельность активов; Пч — чистая прибыль; А — среднегодовая стоимость активов (итог баланса — нетто).

Этот показатель наиболее важен в оценке конкурентоспособности предприятия. Фактический уровень рентабельности активов предприятия сравнивается со среднеотраслевым показателем.

Рентабельность продаж показывает долю прибыли в одной денежной единице продаж:

где R_пр — рентабельность продаж; Пр — прибыль от реализации; Вр — выручка от реализации.

Рост рентабельности продаж свидетельствует об успехах фирмы с точки зрения ценовой политики, качества продукции (услуг), контроля затрат. В то же время, снижение показателя может сигнализировать о падении спроса на продукцию, высоких издержках, завышенных ценах, неадекватных качеству.

Рентабельность инвестированного капитала рассчитывается по формуле

где R_{кап.инвест} — рентабельность инвестированного капитала; К — капитал (валюта баланса); КO — краткосрочные обязательства.

Значение данного показателя характеризует эффективность инвестирования средств в организации, однако при его анализе важно учитывать этап реализации проекта. Пока проект не выйдет на запланированную мощность отдачи с вложенных средств может и не быть.

Рентабельность собственного капитала показывает доходность вложений собственников организации. Обычно этот показатель сравнивается с доходностью альтернативных вложений, например в другие ценные бумаги:

где СК — собственный капитал.

Положительная тенденция в динамике этого показателя свидетельствует об устойчивом экономическом росте организации.

Рентабельность продукции позволяет оценить уровень отдачи с 1 рубля затрат. Рентабельность продукции может быть рассчитана: в целом по предприятию (например, булочнокондитерскому комбинату); по какому-либо производству (хлебобулочному, кондитерскому, сухарно-бараночному, вафельному); по ассортиментной группе или по каждому виду изделий (хлеб дарницкий, батон нарезной и прочее). Этот показатель важен для разработки ассортиментной политики, так как дает представление о выгодности (эффективности) тех или иных продуктов (изделий):

где Ср — себестоимость реализованной продукции.

Все показатели рентабельности измеряются в процентах, анализируются в динамике и сравниваются со среднеотраслевыми значениями или аналогичными показателями конкурентов, лидеров рынка.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости. Оборачиваемость активов характеризует скорость их превращения в денежную форму и оказывает существенное влияние на платежеспособность фирмы.

В финансовом менеджменте наиболее часто используются следующие показатели оборачиваемости:

• коэффициент оборачиваемости активов;
• коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
• коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
• коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;
• коэффициент оборачиваемости производственных запасов по элементам в целом и по элементам товарно-материальных ценностей;
• длительность операционного цикла;
• коэффициент оборачиваемости основных средств;
• коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся у него ресурсов, независимо от источников их привлечения, и определяется как отношение выручки от реализации к итогу актива баланса:

где Вр — выручка от реализации; А — средняя сумма актива баланса.

Этот коэффициент показывает сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Значение показателя зависит от отрасли, специфики производства.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (средств) характеризует количество оборотов, совершаемых оборотными активами (средствами) за один год (или другой отчетный период), и рассчитывается по формуле

где ОА — среднегодовая (средняя) стоимость оборотных активов (средств).

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода:

где ДЗ — средний остаток дебиторской задолженности.

Данный показатель анализируют в динамике или сравнивают со среднеотраслевым. Ускорение оборачиваемости свидетельствует о снижении дебиторской задолженности, что указывает на улучшение расчетов с должниками. Этот показатель полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности с целью сопоставления условий коммерческого кредитования, которыми пользуется предприятие, с теми условиями кредитования, которые предоставляет своим партнерам само.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько потребуется компании оборотов для оплаты выставленных ей счетов:

где Ср — себестоимость реализованной продукции на отчетный период; КЗ — средний остаток кредиторской задолженности за отчетный период.

Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия;

если k_{об кз} < k_{об дз}, то возможен остаток свободных средств у предприятия.

Коэффициент оборачиваемости производственных запасов отражает скорость их реализации:

где Зпз — средний остаток запасов товарно-материальных ценностей за отчетный период.

Аналогично можно рассчитать коэффициенты оборачиваемости запасов готовой продукции, незавершенного производства, денежного остатка.

По показателю длительности операционного цикла определяют, сколько дней в среднем требуется предприятию для производства, продажи и оплаты продукции или, другими словами, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдача) характеризует объем реализации продукции с одной денежной единицы стоимости основных фондов:

где OC — среднегодовая стоимость основных средств.

Уровень данного коэффициента в большой степени зависит от особенностей отрасли и ее капиталоемкости. Общие закономерности таковы, что, чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного года. Снижение показателя может свидетельствовать о слишком высоком уровне вложений в основные средства.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает активность собственного капитала:

где СК — средняя стоимость собственного капитала.

Если k_{об ск} слишком высок, то это означает, что в деятельности предприятия кредиторы участвуют в большей степени, чем собственники. Увеличение заемных средств снижает устойчивость фирмы и ведет к уменьшению доходов.

Низкий показатель означает бездействие части собственных средств.

Оборачиваемость в днях характеризует скорость оборота или период времени, в течение которого активы или капитал совершили один кругооборот.

Между показателями рентабельности и оборачиваемости существует прямая связь:

или Rакт = Rпр x k_{об акт},

где Rакт — рентабельность активов; Rпр — рентабельность продаж;

k_{об акт} — коэффициент оборачиваемости активов.

Полученное уравнение называется формулой (моделью) Дюпона, поскольку компания Du Pont первой стала ее использовать в системе финансового анализа.

Данная формула позволяет выявить, что является причиной недостаточно высокого уровня рентабельности активов:

рентабельность реализации, скорость оборачиваемости или оба показателя вместе.

Увеличение рентабельности продаж может быть достигнуто за счет снижения издержек и повышения цен на реализуемую продукцию. Ускорение оборачиваемости активов возможно в результате увеличения объема реализации при сохранении активов на постоянном уровне или при их уменьшении. Например, можно оптимизировать производственные запасы, задействовать или избавиться от неиспользуемых основных средств, повысить фондоотдачу за счет интенсификации производства, ускорить темпы оплаты дебиторской задолженности и проч.

Коэффициенты рыночной активности предприятия характеризуют стоимость и доходность акций, позволяя оценить рыночную позицию компании.

Доход (прибыль) на одну акцию показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении:

где П_акц — прибыль на одну акцию; Пч — чистая прибыль;

Д_{привил.акц} — дивиденды по привилегированным акциям; Коб — количество обыкновенных акций в обращении.

Данный показатель является одним из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость акции и компании в целом.

Ценность акции рассчитывается как частное от деления рыночной цены акции на доход (прибыль на 1 акцию) и отражает взаимоотношения акционеров и компании:

где Црын/акц — рыночная цена 1 акции; Дакц — доход (прибыль) на 1 акцию.

Этот коэффициент показывает, сколько согласны заплатить акционеры за 1 денежную единицу чистой прибыли компании.

Дивидендная доходность (норма дивидендов) характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции:

где ДД — дивидендная доходность; Дакц — дивидент на 1 акцию;

Црын/акц — рыночная стоимость 1 акции.

Дивидендный выход (коэффициент выплаты дивидендов) указывает, какая доля чистой прибыли была израсходована на выплату дивидендов:

где ДВ — дивидендный выход; Пч.акц — доля чистой прибыли, приходящаяся на 1 акцию.

Данный коэффициент не должен превышать 1. Если это условие соблюдается, значит, компания получила достаточно прибыли для выплаты дивидендов. Нарушение этого условия свидетельствует о нерациональной дивидендной политике или о финансовых затруднениях (компания должна заимствовать деньги из своих финансовых резервов).

Коэффициент котировки акции показывает соотношение рыночной и балансовой стоимости акции:

где Цбал/акц — балансовая стоимость 1 акции.

Балансовая (учетная) цена акции — это доля собственного капитала, приходящаяся на одну акцию. Она складывается из номинальной стоимости (проставленной на акции и по которой она учтена в акционерном капитале), доли эмиссионной прибыли (разница между рыночной ценой проданной акции и номинальной их стоимостью) и доли накопленной и вложенной в производство прибыли. Значение коэффициента котировки больше 1 означает, что потенциальные акционеры готовы заплатить за одну акцию больше, чем приходится на нее реального капитала.