Факторинговые и форфейтинговые операции в банковском бизнесе

Торгово-комиссионные операции банков, их разновидности и место в системе дополнительных операций

К торгово-комиссионным (торгово-посредническим) операциям банков принято относить:

• покупку и продажу для клиентов ценных бумаг, драгоцен-ных металлов и драгоценных камней;
• лизинговые операции;
• факторинговые операции (покупка банком счетов-фактур поставщика на отгруженную продукцию и получение права требования платежа с покупателя продукции);
• форфейтинговые операции (покупка банком долга, выраженного в ценной бумаге, и получение права требовать удовлетворения у должника по такой ценной бумаге).

Деление в определенной мере условное, поскольку речь идет об операциях, которые при известном единстве (все это операции неспецифические и в их основе — операции торговые) тем не менее содержательно отличаются друг от друга в интересующем нас здесь плане. Если применить к ним классификацию дополнительных операций, предложенную в гл. 1, то получается следующая картина.

Если иметь в виду указанную их основу, то все перечисленные выше неспецифические операции попадают одновременно в число специальных операций (сделок), именно таких, которые банки могут и должны проводить в сфере торговли наряду с иными субъектами хозяйствования. В этой связи, кстати, интересно отметить слабо продуманную и, видимо, потому категорическую норму Федерального закона «О банках и банковской деятельности» (последняя часть ст. 5), в соответствии с которой всем кредитным организациям якобы запрещается заниматься не только производственной и страховой, но и торговой деятельностью

Классификация торгово-посредннческих операций

Если же рассматривать данные операции с точки зрения их специфического (отличающего их друг от друга) содержания, то они окажутся в разных классификационных группах, причем одна и та же операция может относиться сразу более чем к одной группе.

Отсюда следует, что факторинговые и форфейтинговые операции можно рассматривать и как преимущественно сопутствующие, и в таком случае в методическом плане их место в разделе 2 книги. Однако чтобы не перегружать последний, мы их выделяем в настоящую отдельную главу и помещаем среди неспецифических операций, понимая, что в таком решении есть элемент условности. Сказанное относится и к гл. 6.

Законодательная база проведения банками факторинговых и форфейтинговых операций

Указанная база состоит в первую очередь из норм законов, которые приводятся ниже.

Одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) деньги в счет денежного тре-бования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), выте-кающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное тре-бование.

Денежное требование к должнику клиент может уступить финансовому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым агентом

Финансовый агент (ст. 825)

В качестве финансового агента договоры финансирования под уступку денежного требования могут заключать:

• банки и иные кредитные организации,
• другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на деятельность такого вида

Предмет уступки (ст. 826 - 829) |

Существующее требование - денежное требование, срок платежа по которому уже наступил.

Будущее требование - право на получение денег, которое возникнет в будущем.

При уступке будущего денежного требования оно считается перешедшим к финансовому агенту после того, как возникло само право на получение с должника денег, которые являются предметом уступки требования, предусмотренной в договоре.

Денежное требование, являющееся предметом уступки, признается действительным, если клиент обладает правом передать денежное требование и в момент уступки этого требования ему не известны обстоятельства, вследствие которых должник вправе его не исполнять.

Уступка финансовому агенту денежного требования является действительной, даже если между клиентом и его должником существует соглашение о ее запрете или ограничении.

Последующая уступка денежного требования финансовым агентом не допускается, если в договоре не предусмотрено иное.

Если уступка денежного требования обусловлена определенным событием, то она вступает в силу после наступления этого события

Ответственность клиента (ст. 827)

Если в договоре не предусмотрено иное, то клиент несет перед финансовым агентом ответственность за действительность денежного требования, являющегося предметом уступки

Клиент не отвечает за неисполнение или ненадлежащее исполнение должником требования, являющегося предметом уступки, в случае предъявления его финансовым агентом к ис-полнению, если иное не предусмотрено в договоре между клиентом и финансовым агентом.

Права и обязанности сторон (ст. 830 - 833)

Должник:

• обязан заплатить финансовому агенту при условии, что:
• он получил от клиента либо от финансового агента письменное уведомление об уступке денежного требования данному финансовому агенту,
• в уведомлении определено подлежащее исполнению денежное требование и указан финансовый агент, которому должно быть заплачено;
• в случае обращения финансового агента к нему с требованием заплатить вправе предъявить к зачету свои денежные требования, основанные на договоре с клиентом, которые уже имелись у должника ко времени, когда он получил уведомление об уступке требования финансовому агенту;
• в случае нарушения клиентом своих обязательств по договору, заключенному с должником, не вправе требовать от финансового агента возврата сумм, уже уплаченных ему по перешедшему к финансовому агенту требованию, если должник вправе получить такие суммы непосредственно с клиента.

Финансовый агент:

• по просьбе должника обязан в разумный срок представить должнику доказательство того, что уступка денежного требования финансовому агенту действительно имела место;
• приобретает право на все суммы, которые он получит от должника во исполнение требования, а клиент не несет ответственности перед финансовым агентом за то, что полученные им суммы оказались меньше цены, за которую агент приобрел требование, если по условиям договора финансирование клиента осуществляется путем покупки у него этого требования фи-нансовым агентом.

«Исполнение обязательств» (гл. 22)

Встречное исполнение обязательств (ст. 328)

Встречным признается исполнение обязательства одной из сторон, которое в соответствии с договором обусловлено исполнением своих обязательств другой стороной.

Если встречное исполнение обязательства проведено несмотря на неисполнение другой стороной обусловленного в договоре своего обязательства, то эта сторона обязана исполнить такое обязательство.

Сторона, на которой лежит встречное исполнение обязательства, вправе (если иное не предусмотрено в законе или договоре):

• в случае неисполнения обязанной стороной обусловленного в договоре обязательства либо наличия обстоятельств, очевидно свидетельствующих о том, что такое обязательство не будет исполнено в установленный срок, приостановить исполнение своего обязательства либо отказаться от исполнения этого обязательства и потребовать возмещения убытков;
• если обязательство исполнено не в полном объеме, то приостановить исполнение своего обязательства или отказаться от исполнения в соответствующей части.

«Перемена лиц в обязательстве» (гл. 24)

Перемена лиц в обязательстве совершается только в той' форме, которая установлена для совершения сделки, права по которой уступаются (кроме уступки требования по ордерной ценной бумаге, которая совершается путем индоссамента на этой ценной бумаге).

Замена кредитора (уступка требования) не допускается в отношении прав, неразрывно связанных с личностью кредитора-

Если иное не предусмотрено в законе или договоре, то:

• право первоначального кредитора переходит к новому кредитору в том же объеме и на тех же условиях, которые суще-ствовали к моменту перехода права;
• для перехода прав кредитора к другому лицу не требуется согласия должника.

Если должник не был письменно уведомлен о состоявшемся переходе прав кредитора к другому лицу, то новый кредитор несет риск вызванных этим для него неблагоприятных последствий. В этом случае исполнение обязательства первоначальному кредитору признается исполнением надлежащему кредитору.

Первоначальный кредитор отвечает перед новым кредитором за недействительность переданного ему требования, но не отвечает за неисполнение этого требования должником, если только не принял на себя поручительство задолжника.

Не допускается уступка требования:

• без согласия должника, если личность кредитора имеет существенное значение для должника;
• если она противоречит закону, иным правовым актам или договору.

Права кредитора по обязательству переходят к другому лицу в следующих предусмотренных в законе случаях:

• в результате универсального правопреемства в правах кредитора (смерть гражданина, реорганизация юридического лица);
• по решению суда о переводе прав кредитора на другое лицо (например, при продаже доли в общей долевой собственности с нарушением преимущественного права уступки);
• вследствие исполнения обязательства должника его поручителем или залогодателем, не являющимся должником по этому обязательству;
• при суброгации страховщику прав кредитора к должнику, ответственному за наступление страхового случая;
• в других случаях, предусмотренных в законе.

«Прекращение обязательств» (гл. 26)

Прекращение обязательства зачетом (ст. 410,411)

Обязательство прекращается полностью или частично зачетом встречного однородного требования, срок которого наступил, не указан или определен как «до востребования». Для зачета достаточно заявления одной стороны.

Не допускается зачет требований:

• если по заявлению другой стороны к требованию должен быть применен срок исковой давности и этот срок истек;
• о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью;
• о взыскании алиментов;
• о пожизненном содержании;
• в иных случаях, предусмотренных в законе или договоре.

Зачет при уступке требования (ст. 412)

Должник вправе зачесть против требования нового кредитора свое требование к первоначальному кредитору

Зачет проводится, если требование возникло по основанию, существовавшему к моменту получения должником уведомления об уступке требования, и срок требования наступил до его получения, не указан или определен как «до востребования».

Федеральный закон «О банках и банковской деятельности»

Ст. 5. Банковские операми и другие сделки кредитной организации

(...)

Кредитная организация помимо перечисленных в части 1 настоящей статьи банковских операций вправе осуществлять следующие сделки:

• выдачу поручительств за третьих лиц, предусматривающих исполнение обязательств в денежной форме;
• приобретение права требования от третьих лиц исполнения обязательств в денежной форме;

(...)

При проведении факторинговых и форфейтинговых операций необходимо также в должной мере опираться на нормы следующих актов:

Положение «О переводном и простом векселе* (введено в действие постановлением ЦИК и СНК СССР от 7.08,1937 г.);

О переводном и простом векселе: Федеральный закон №48- ФЗ от 11.03.1997 г.;

Конвенция, имеющая целью разрешение некоторых коллизий законов о переводных и простых векселях (принята в Женеве 7.06. 1930 г.);

Конвенция УНИДРУАХ по международным факторным операциям (заключена в Оттаве 28.05,1988 г.)

Факторинг: сущность, виды, технологии проведения операции

Факторинг (в переводе с английского — посредничество) в общем случае представляет собой род комиссионно-посреднических услуг, оказываемых специализированной организацией-фактором или коммерческим банком клиенту - юридическому лицу, которое по тем или иным причинам не может или не хочет самостоятельно добиваться возвращения сумм, которые ему должны его дебиторы, и в силу этого готово уступить свои права на такие суммы факторской организации (банку-фактору) и получить за это пусть и меньшие деньги, но немедленно, что означает по сути своеобразное кредитование его оборотного капитала.

Другими словами, с экономической точки зрения факторинг — это торговля долговыми обязательствами (разновидность так называемых учетных операций). Применительно к деятельности банков под факторингом понимается покупка ими срочных платежных требований, возникающих из поставки товаров (выполнения работ, оказания услуг), в том числе прав требования возврата выданных кредитов. С правовой точки зрения факторинг, как уже было показано, представляет собой сделку, означающую уступку прав требования, с финансово-экономической точки зрения — финансирование клиентов под уступку ими своих денежных требований к должникам (счетов-фактур). Чтобы осуществлять такую деятельность, банк-фактор, как и любая факто-ринговая компания, должен располагать так называемым оборотным фондом факторинга - определенным объемом денег, находящимся в распоряжении соответствующего подразделения банка.

Факторинг важен в первую очередь для мелких и средних предприятий и организаций, стремящихся увеличить объемы своих продаж или заинтересованных в освоении новых рынков сбыта своей продукции. Услуги банка-фактора привлекательны и для предприятий, в общем торговом обороте которых удельный вес экспорта невелик и которым в силу этого невыгодно держать специальный штат работников, занятых обработкой внешнеторговой документации, заниматься вопросами получения выручки от поставленных товаров на экспорт и валютными проблемами. Кроме того, мелкие и средние предприятия и организации часто испытывают большие или меньшие трудности при получении банковских кредитов. Для них использование факторинга может оказаться приемлемым способом решения их проблем.

Классификация видов банковского факторинга

Факторинг на практике включает в себя следующие укрупненные виды операций (услуг): кредитование сбыта; принятие риска неплатежа; бухгалтерский учет дебиторов; контроль и инкассацию задолженности; статистику продаж и пр.

Как правило, экспортер заключает с фактором договор глобальной цессии, в котором обязуется уступать фактору дебиторскую задолженность всех или определенного круга покупателей (например, всех покупателей в определенной стране).

• увеличение ликвидности, рентабельности и прибыли;
• превращение дебиторской задолженности в наличные деньги;
• возможность получать скидку при немедленной оплате всех счетов поставщиков;
• независимость и свобода от соблюдения или несоблюдения дебиторами сроков платежей;
• возможность расширения оборотов;
• экономия собственного капитала;
• улучшение финансового планирования.

Имеются ограничения» которые фактор (банк) должен иметь в виду. Как правило, на факторинговое обслуживание не следует принимать предприятия и организации:

• с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой;
• занимающиеся спекулятивным бизнесом;
• производящие нестандартную или узкоспециализированную продукцию;
• работающие с субподрядчиками (строительные и другие фирмы);
• реализующие в розницу широкий набор «мелочной» продукции;
• реализующие свою продукцию на условиях послепродажного обслуживания;
• практикующие бартерные сделки;
• заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок (авансовые платежи).

Факторинговые операции не проводятся также в отношении:

• долговых обязательств филиалов (отделений) предприятий и организаций;
• долговых обязательств физических лиц;
• требований к бюджетным организациям.

Содержание факторинговых операций (услуг) банка

С точки зрения банка целями факторинга являются своевременное инкассирование долгов для сокращения потерь от просроченного платежа, предотвращение появления сомнительных долгов, помощь клиенту в управлении кредитом, ведении бухгалтерского учета, увеличении оборота и прибыльности.

Как уже отмечалось, основу банковской факторинговой (факторской) операции составляет покупка (учет) у своего клиента- поставщика (продавца) счета-фактуры, не оплаченного контрагентом поставщика — покупателем Должником). Банк покупает счет-фактуру на основе договора с поставщиком с условием не-медленной оплаты значительной части (до 80%) стоимости поставки и выплаты оставшейся части (после удержания процента) к назначенному сроку независимо от того, перечислит деньги покупатель (должник) или нет.

Участниками операции банковского факторинга являются:

• банк-фактор, покупатель не оплаченного должником требования;
• первоначальный кредитор (клиент банка, он же поставщик или продавец);
• должник, получивший от клиента (поставщика) отсрочку платежа.

Договор двустороннего факторингового обслуживания предприятия-поставщика обычно включает следующие основные положения:

• процент от суммы платежного требования, выплачиваемый фактором в пользу поставщика на следующий рабочий день после даты его переуступки;
• срок выплаты определенного процента от суммы платежного требования, отсчитываемый с даты его переуступки;
• остаток суммы платежного требования, выплачиваемый поставщику после получения средств от плательщика;
• срок кредитования (с даты перевода банком средств поставщику до даты их фактического возмещения банку плательщиком включительно);
• проценты (годовые) за сумму, выплачиваемую поставщику досрочно (за срок с даты перевода банком средств поставщику до даты их возмещения банку плательщиком включительно);
• размер пени за просрочку (несвоевременную оплату фактором переуступленных ему платежных требований);
• лимит кредитования (ежемесячный или на сумму конкретной сделки).

Конкретно операция покупки дебиторской задолженности поставщику и оплаты его счетов включает в себя следующие работы:

• расчет текущего сальдо оборотного фонда фактора;
• проверка соответствия типа факторинговой операции текущему состоянию оборотного фонда фактора и принятой стратегии формирования его портфеля;
• анализ параметров операции (открытый или конфиденциальный факторинг, полное или частичное обслуживание; предварительная оплата за операцию и т.п.);
• анализ кредито- и платежеспособности поставщика и пла-тельщиков;
• маркетинг отгруженных товаров;
• оценка возможных рисков;
• моделирование условий оплаты и вариантов расчетов с плательщиками;
• расчет лимитов кредитования;
• расчет комиссионных;
• анализ выбранной политики амортизации ссуды;
• моделирование введения векселя в схему расчетов с плательщиками;
• учет погашения кредита;
• учет векселя;
• оценка доходности и эффективности операции.

В этой связи операция дополняется следующими процедурами:

• выбор условий кредитования поставщика;
• расчет аккумулированных платежей;
• бухгалтерский учет расчетов (платежей).

Помимо этого банк-фактор может оказывать услуги и плательщикам в части:

• оплаты их платежных документов;
• проведения депозитных и кассовых операций, маркетинга;
• организации бухгалтерского учета.

Покупка обязательств плательщика перед его поставщиками (кредиторами) представляет собой платежный кредит. Такая услуга оформляется кредитным договором, в котором отражаются следующие положения: условия оплаты кредита (процентная ставка, штрафы за несвоевременный возврат, неуплату процентов) и длительность просрочки платежа; срок кредита и условия его досрочного погашения; залоговое обеспечение; платежное средство; размер пени за просрочку оплаты; лимит кредитования.

В рамках данной дополнительной услуги проводятся следующие виды работ: расчет сальдо оборотного фонда по периодам и оценка потребности в его корректировке; анализ кредито- и пла-тежеспособности плательщика; расчет комиссионных; введение векселя в схему работы с поставщиками; учет погашения кредита плательщиком; учет векселя; оценка рисков; оценка доходности операции; принятие решения о включении операции в деловой оборот банка.

Как следует из предыдущего изложения, факторинговые операции можно проводить с применением векселей. Для этого используются простые и переводные векселя:

• должника (погашение им долга этим способом);
• других эмитентов (приобретение векселей как вариант раз-мещения временно свободных средств оборотного фонда банка);
• самого банка (способ привлечения денежных ресурсов для пополнения оборотного фонда, средство платежа, инструмент выдачи кредита).

В основе стоимости услуг банка-фактора лежит его комиссионное вознаграждение, состоящее из двух элементов:

• комиссионной платы за обслуживание. Комиссия взимается за освобождение клиента от необходимости своими силами вести учет, страховаться от сомнительных долгов и рассчитывается как определенный процент от суммы счетов-фактур. Размер платы может меняться в зависимости от масштабов деятельности поставщика и надежности его контрактов, а также от экспертной оценки банком степени риска неплатежа и трудности взимания средств с покупателей;
• платы за предоставление средств в кредит. Ее размер определяется на основе ежедневного дебетового сальдо на счете поставщика за период между получением средств от банка и датой поступления платежа от плательщика. Процент за такой кредит обычно выше процента за стандартные краткосрочные кредиты, что позволяет компенсировать дополнительные затраты и риск банка.

С учетом этого основными элементами дохода банка-фактора являются:

• процент за кредит;
• проценты от оборота (за 100-процентный риск неуплаты должником по требованиям);
• факторинговые комиссии за пакет услуг (инкассо, ведение бухгалтерии, напоминания) в процентах от общей стоимости учтенных счетов-фактур и в зависимости от торгового оборота клиента, степени риска и объема работ, связанных с ведением книг бухгалтерского учета.

Для ведения факторинговых операций банк устанавливает предельные суммы (лимиты):

• кредитования. Для каждого плательщика устанавливается периодически возобновляемый лимит кредитования, в пределах которого банк несет ответственность. В случае превышения плательщиком лимита банк имеет право вернуть ему все дополнительные (сверхлимитные) счета, а в случае неплатежеспособности плательщика все платежи в его пользу поступают банку до полного погашения соответствующего долга;
• отгрузки. Устанавливается сумма, на которую в течение месяца может бьггь отгружена продукция в адрес одного плательщика. Лимит может устанавливаться также на иной срок (неделю, квартал);
• страхования отдельных сделок. Страхование используется, если предполагается не серия поставок, а ряд отдельных сделок на крупные суммы. Предельной является вся сумма заказа на поставку товара в течение определенного времени.

Договорное оформление обязательств по факторингу требует от банка высокой четкости. В договоре, в частности, фиксируются обязанности сторон, которые, как правило, включают следующие пункты:

со стороны банка;

• своевременно оплачивать переуступленные ему долговые требования;
• своевременно информировать клиента о состоянии расчетов с плательщиками и/или возможности появления затруднений с определенными плательщиками;

со стороны поставщика:

• предоставлять банку всю документацию о поставках товаров (оказании услуг), включая документы, подтверждающие, что клиент принял товары (услуги);
• своевременно и полно урегулировать все споры с покупате-лями;
• предоставлять банку сведения о неблагоприятных изменениях, происшедших с плательщиками, могущих изменить степень риска факторинговых операций банка;
• при необходимости участвовать вместе с банком в рассмотрении дел в арбитражном суде.

Рассматривая факторинг как инструмент снижения рисков неплатежей по договорам купли-продажи между компаниями, можно выделить следующие его достоинства:

для продавца:

• при своевременной поставке продукции на условиях рассрочки платежа на срок 30-90 дней получение банковской гарантии платежа и зачисление до 80% стоимости отгруженной продукции на счет продавца на следующий банковский день после получения извещения от покупателя о приемке товара;
• обеспечение банком получения продавцом оставшейся части выручки в течение 2—3 банковских дней после истечения отсрочки платежа;
• увеличение рынка сбьгга продукции за счет покупателей, не имеющих достаточных собственных оборотных средств и платящих после реализации полученных товаров;

для покупателя:

• получение товарного кредита с оплатой после реализации;
• величина факторинговой комиссии значительно ниже ставок за банковские кредиты;
• сумма требуемого финансового обеспечения, как правило, составляет 20-40% от общей стоимости контракта на закупку товаров (в зависимости от частоты поставок и периода отсрочки);
• формы обеспечения факторинговых обязательств более гибки (могут включать кроме рублевых депозитов также различные ценные бумаги, гарантии банков и региональных администраций), что обеспечивает покупателю дополнительный доход.

Сотрудничество в рамках факторинга начинается с подачи предприятием-поставщиком заявки на факторинговое обслуживание (пишется в произвольной форме).

Следующий шаг — предоставление поставщиком списка своих дебиторов (покупателей). При этом банк предварительно оговаривает «рамки обслуживания» — различного рода ограничения: территориальные, количественные, ограничения на суммы задол-женностей и т.п. В списке должна быть отражена информация о месте расположения дебиторов, суммах и сроках задолженностей, продолжительности и применяемых формах работы поставщика с покупателями (предоплата, взаимозачеты и т.д.), а также указаны средства связи (номера телефона, факса) и данные о лицах, спо- собныхдать интересующую фактора информацию. Получив ука-занный список, факторинговое подразделение банка приступает к сбору недостающих данных и анализу имеющейся информации.

Далее возможна следующая схема. По результатам анализа ситуации банк:

• ставит каждого дебитора в известность о том, что работа с фактором инициирована и основывается на заявлении поставщика (открытый факторинг);
• предлагает покупателю получить кредит на сумму его задолженности перед поставщиком или в большем объеме, а в качестве кредита взять пакет банковских векселей. Получив такие векселя, дебитор тем самым приобретает возможность погасить свой долг перед данным поставщиком (возможно, не перед ним одним).

Если предприятие-покупатель согласно работать по предложенной схеме, то на следующем этапе следует оценить его кредитоспособность. Методы такой оценки обычно основаны на группировке статей баланса, анализе денежных потоков и т.д.

В случае выдачи покупателю (должнику) вексельного кредита кроме кредитного договора заключается также связанный с ним договор залога определенного имущества. В качестве залога могут выступать: гарантии надежных банков, валютные средства, государственные долговые обязательства, надежные банковские векселя и другие ценные бумаги, имущество и продукция, яаля- ющиесясобственностью кредитуемого предприятия.

Получив предложенные банком векселя, покупатель погашает свой долг перед поставщиком путем оформления на них индоссамента. После этого полноправным владельцем данных векселей является поставщик.

В зависимости от вида полученного векселя (по предъявлении или срочный) поставщик может прибегнуть к одному из следующих вариантов действий: а) сразу же предъявить вексель в банк, который переведет вексельную сумму на его расчетный счет; б) путем очередного индоссамента передать векселя (все или определенную их часть) в счет погашения собственной дебиторской задолженности; в) просто расплатиться данными векселями за приобретаемую продукцию.

Банк-фактор примет к учету векселя, предъявляемые поставщиком, в указанные на них сроки погашения.

Форфейтинг: сущность и схемы проведения операции

Как уже отмечалось в начале главы, форфейтинговые операции банка (форфетирование, форфейтинг) - это покупка банком долгов его клиентам, выраженных в оборотных ценных бумагах, получение права требовать у должников удовлетворения по таким ценным бумагам и реализация такого права

Имеется в виду, что банки, занимающиеся этим видом бизнеса (а также специализированные небанковские форфет-компа- нии), покупают за наличные или безналичные деньги со значительной скидкой (дисконтом) документы на дебиторскую задолженность своих клиентов, т.е. права требования к предприятиям и организациям-должникам. Тем самым банки (форфет-компа- нии) осуществляют кратко- и/или среднесрочное кредитование клиентов. При этом банк как покупатель долга (прав требования на такой долг) берет на себя обязательство в дальнейшем ничего не требовать от клиента — прежнего владельца указанных документов (отказ от права оборотного требования к продавцу документов, что, собственно, и означает форфейтинг) в случае невозможности получить деньги от должника и тем самым берет на себя риск неплатежеспособности последнего.

Основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя (простые и переводные). Однако объектом форфейтинга могут стать и другие виды ценных бумаг. Важно, чтобы эти бумаги были «чистыми» (содержащими только абстрактное обязательство).

Механизм форфейтинга используется в двух видах сделок;

1. в финансовых сделках - в целях быстрой реализации финансовых обязательств долгосрочного характера;
2. в экспортных сделках - для содействия более быстрому поступлению денег экспортеру, выдавшему иностранному покупателю товарный кредит на крупную сумму и с длительной рассрочкой платежа.

На примере этого последнего случая видно отличие форфейтинга от традиционной покупки (учета) векселей, в сфере внеш-неэкономической деятельности он применяется при поставках оборудования на крупные суммы в кредит на значительные сроки (от полугода до нескольких лет) и к тому же обычно предполагает наличие гарантии первоклассного банка. Тем самым экспортная сделка с отсрочкой платежа превращается в операцию наличную, что выгодно экспортеру.

Банки, участвующие в международных операциях, иногда кредитуют по схеме форфейтинга дебиторскую задолженность других стран. Данная схема используется, в частности, когда невозможно получить государственные экспортные кредиты или гарантии по кредитам или при отказе экспортера выдавать долгосрочный кредит некоторым странам.

Кроме того, форфейтинг используется как инструмент рефинансирования на вторичном рынке путем переучета векселей. Имеется в виду, что уже купленные им форфейтинговые обязательства (указанные ранее документы) банк может перепродать на вторичном рынке как целиком, так и по частям. Кроме того, он может предлагать рынку собственные векселя, обеспечением которых являются учтенные им коммерческие векселя. Развитие вторичного рынка рассматриваемых обязательств позволяет банкам лучше управлять своими рисками и ликвидностью.

Форфетирование - один из наиболее оперативных способов кредитования клиентских операций, в частности внешнеторговых, обладающий важными преимуществами для всех участников сделки.

Для экспортера преимущества форфейтинга заключаются в следующем. Во-первых, поскольку ставка дисконта остается фиксированной на весь период сделки, экспортер может точно рассчитать свои цены поставки. Во-вторых, схема позволяет экспортеру полностью перенести большую часть финансовых рисков нафорфейтера. В-третьих, экспортер получает финансирование сразу после поставки товаров (услуг) по основному договору. В-четвертых, условия форфейтинговой сделки можно согласовать быстро. В-пятых, сделка всегда носит конфиденциальный характер В-шестых, экспортеру не надо думать об управлении дебиторской задолженностью.

Для импортера выгоды форфетирования состоят в возможности получения средне- или долгосрочного кредита и быстроте оформления документации по сделке.

И экспортер, и импортер получают возможность увеличить объемы операций за счет дополнительного финансирования.

Форфейтеру (банку) сделка принесет более высокий доход, чем обычное кредитование. Кроме того, как уже отмечалось, он может реализовать приобретенные долговые обязательства на вторичном рынке,

Форфетирование имеет и недостатки. Для экспортера основным недостатком данного инструмента является высокая стои-мость услуг форфейтера. Для импортера, выдавшего вексель и обязанного заплатить по нему, недостаток связан главным образом с рисками получения некондиционной продукции, неисполнения или неточного исполнения контрагентом условий внешнеторгового соглашения. Банк же несет большую часть коммерческих рисков по сделке; у него отсутствует право регресса в случае неуплаты импортером долга; он несет ответственность за точность оценки кредитоспособности всех участников сделки, в том числе банка-гаранта, и выбор типа форфетируемого обязательства.

Форфетирование является относительно быстро развивающейся сферой банковских услуг. Данные услуги оказывают либо сами банки (создавая для этого в своем составе особые подразделения), либо их дочерние специализированные компании. Такие компании обычно создают крупные транснациональные банки.

Впервые форфетирование стали применять швейцарские банки после Второй мировой войны. В настоящее время в Европе основные центры форфетирования — Цюрих, Вена и Лондон. Этот вид услуг постепенно осваивают и российские банки.

В российском законодательстве отдельное понятие «форфетирование» отсутствует. Вместе с тем возможность проведения соответствующих операций имеется (см. в п. 4.2 применимые нормы гражданского и банковского законодательства, относящиеся к договорам финансирования под уступку денежного требования).

Содержание форфейтинговыхопераций (услуг) банка

Этапы форфейтинговой сделки Инициировать сделку может как экспортер, так и импортер, но чаще всего инициатором выступает либо экспортер, либо его банк. Переговоры с форфейте- ром начинаются до заключения основного договора о поставках. Инициатор предоставляет форфейтеру (банку) краткое описание будущей сделки, данные о нужном объеме финансирования, валюте сделки, ее сроках. На основании полученных сведений банк проводит кредитный анализ, оценивает предполагаемые риски и исходя из результатов такой оценки формулирует обязательные условия, без соблюдения которых невозможно форфетирование:

• требования к банку-гаранту (авалисту);
• вид форфетируемых долговых обязательств, их количество, номинал, срок обращения;
• твердую цену покупаемых обязательств,
• комплект обязательных документов.

После достижения предварительной договоренности фор- фейтер посылает специальным письмом свои предложения инициатору сделки. Последний должен также письменно подтвердить свое согласие и получить согласие контрагента по основной сделке. На этом этап подготовки сделки завершается, экспортер и импортер могут заключать основной договор о поставках. Затем форфейтер и клиент подписывают договор финансирования под уступку денежного требования, К существенным условиям последнего относятся: вид форфетируемых обязательств; тип банковской гарантии; механизм погашения обязательств, валюта платежа; размер дисконтирования.

Вид форфетируемых обязательств. Покупаемые банком обязательства могут иметь различные формы. Чаще всего используются векселя. Это объясняется следующим. Во-первых, мировое сообщество накопило обширный опыт вексельного обращения. Во-вторых, на международном уровне согласована большая часть вопросов правового регулирования применения векселей (женевские Положение и Конвенция о простых и переводных векселях). В-третьих, сложился достаточно емкий вторичный рынок векселей. В-четвертых, на вексель может быть получено дополнительное обеспечение в виде банковской гарантии и аваля.

Выбор между простым (соло) и переводным (траттой) векселем зависит от ряда таких обстоятельств, как особенности национального законодательства стран экспортера и импортера пс вопросам вексельного обращения и банковских гарантий, характер основной сделки и т.п.

Если инициатором сделки выступает экспортер, то он готовит серию переводных векселей, получает на них гарантию или аваль, на векселях проставляет индоссамент «без права регресса». Если инициатором сделки выступает импортер, то он готовит серию простых векселей. Экспортер подписывает согласие принять простые векселя импортера. Импортер оплачивает банковскую гарантию банка, определенного форфейтером, В том и другом случае форфейтер может дать письменное обязательство не действовать против экспортера в случае неплатежа со стороны импортера.

Но чаще при форфейтинговых сделках используются простые векселя и банковские гарантии. Это объясняется тем, что в соответствии с названной выше Конвенцией о векселях кредитор по переводному векселю рассматривается как векселедатель. Поэтому вне зависимости от наличия исключающих оговорок на тратте экспортер будет нести ответственность в случае неплатежа импортера, В то же время от обязательств по соло-векселю векселедатель может освободиться, проставив оговорку «без рег-ресса».

Международное право по договорным гарантиям унифицируется уже много лет, однако на практике единые подходы еще не стали общепринятыми. Как правило, применение банковских гарантий регулируется правом страны пребывания или деятельнос-ти банка, выдавшего гарантию бенефициару Другой важный фактор — особенности правового регулирования поручительства по векселю. Учет данных факторов определяет выбор между бан-ковской гарантией, поручительством или авалем. При форфети- ровании применяются безотзывные и безусловные платежные га-рантии.

Последующие процедуры. Часть продукции импортер оплачивает сразу (как правило, не более 15% общей стоимости сделки), на остальную сумму ему предоставляется кредит. Кредит оформляется такими долговыми обязательствами, которые должны будут погашаться регулярными платежами в течение всего срока сделки. Экспортер поставляет продукцию, получает в обмен простые векселя или акцептованные тратты (в редких случаях платежные поручения), продает их форфейтеру.

Дисконтирование. При дисконтировании форфетируемых векселей банки редко используют плавающие процентные ставки. Они могут учитывать векселя по формулам «прямого дисконта» и «дисконта на доход». На практике, как правило, предпочтение отдается второй формуле, так как при ее применении процентная ставка выше.

С другой стороны, дисконт можно рассчитывать точно или приблизительно. Чаще используется формула приблизительного расчета, поскольку она несколько завышает сумму дисконта.

Дополнительные услуги форфейтера. В период между подачей заявки на форфетирование и до фактической поставки товаров в рамках основного договора, после которой форфейтер может купить долговые обязательства, процентные ставки и валютные курсы могут меняться в неблагоприятных для экспортера направлениях. На этот период банк может предложить экспортеру услуги хеджирования соответствующих рисков посредством процентного или валютного опциона.

Рисковый период делится на две части Первая часть — время между подачей заявки на форфетирование и получением согласия импортера. На это время банк может предложить экспортеру валютный опцион. Если срок обращения опциона не превышает 48 ч, то банк может взять все риски на себя. При более продолжительных сроках обращения опциона (обычно это 1 мес, максимум 3 мес,) банк за данную свою услугу взимает комиссию.

Вторая часть — время между утверждением заявки на форфетирование и поставкой товаров (может продолжаться от нескольких месяцев до нескольких лет). В это время банк и клиент несут договорные обязательства, от которых могут отказаться только при условии компенсации другой стороне всех расходов В случае отказа экспортер должен компенсировать все расходы банка на данную сделку и упущенную выгоду.

Стоимость форфетирования для участников. Для импортера затраты на форфейтинг связаны с покупкой гарантии в указанном форфейтером банке. В случае, если форфейтер не настаивает на предоставлении гарантии, он может потребовать, чтобы импортер уплатил ему определенную сумму в качестве компенсации за дополнительный риск. Обычно такая компенсация платится раз в год, либо в начале года, если сделка носит продолжительный характер, либо в момент подписания гарантийного письма, аваля векселя. В ряде случаев компенсация взимается как доля от номинала каждого векселя отдельно и уплачивается по истечении срока его обращения.

Затраты экспортера состоят из трех частей: ставки дисконта, комиссии за опцион, комиссии за обязательство. Ставка дисконта включает в себя учетный процент и премию за риск форфейте- ра Ее величина определяется с учетом политических, валютных, процентных и других рисков, комиссии за опцион и операционных расходов банка. Обычно она составляет от 0,5 до 5% от суммы форфетируемых обязательств.

Новые тенденции в развитии форфейтинга.

Рынок форфейтинговых услуг развивается по нескольким направлениям. Первая тенденция состоит в том, что в последние годы при форфетировании все чаще стало применяться синдицирование (объединение) банков-форфейтеров. Образование синдикатов форфейтеров стало по сути обязательным при организации крупных сделок, рассчитанных на длительный срок. В рамках синдиката его участники договариваются, какие обязательства, в каком объеме каждый из них приобретает. Например, они могут договориться, что каждый из них покупает только определенный тип обязательств или что обязательства одного типа делятся между ними в оговоренной пропорции. Последний вариант упрощает процесс форфетирования, по затрудняет вторичное обращение купленных обязательств

Нестабильность на мировых финансовых рынках породила вторую тенденцию - применение плавающих процентных ставок при расчете дисконта Рыночные колебания процентных ставок в течение периода обращения форфетируемых обязательств можно учитывать двояко. В первом случае обязательства первоначально учитываются по фиксированной ставке, а окончательное урегу-лирование финансовых взаимоотношений проводится на определенную дату (или несколько дат) с учетом последующих колебаний рыночных процентных ставок Во втором случае использу-ются долговые обязательства с короткими сроками обращения, для каждого выпуска рассчитывается своя ставка дисконта.