Сопутствующие услуги в процессе проведения валютных операций для клиентов

Структура услуг, сопутствующих валютному обслуживанию клиентов

Банк, имеющий право работать с иностранными валютами, может оказывать своим клиентам на валютном рынке следующие главные виды сопутствующих услуг:

• значительная часть так называемых валютообменных операций;
• организация валютного дилинга;
• хеджирование валютных сделок клиентов;
• проведение небанковских операций с валютами;
• открытие и ведение специальных счетов нерезидентов.

Некоторые из перечисленных операций (сделок) подробнее рассматриваются ниже.

При этом необходимо учесть одно обстоятельство. Норма- тивно-правовая база проведения валютных операций включает:

• отдельные нормы ГК РФ и Федеральных законов «О Центральном банке РФ* и «О банках и банковской деятельности»;
• Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» (старый вариант - от 09Л0.1992 г. № 3615-1; новый - от 10.12,2003 г. N9173-ФЭ);
• невероятно большое количество нормативных актов Банка России (некоторые — совместные с другими ведомствами).

Сопутствующие валютообменные услуги

В соответствии с Инструкцией ЦБ РФ от 28.04.2004 г. № 113-И «О порядке открытия, закрытия, организации работы обменных пунктов и порядке осуществления уполномоченными банками отдельных видов банковских операций и иных сделок с наличной иностранной валютой и валютой РФ, чеками... номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, с участием физических лиц» (гл. 3) в обменных пунктах банков, имеющих право работать с рублями и иностранными валютами, проводятся следующие конвертационные операции с наличной валютой, курс которой к рублю официально устанавливает Банк России, и платежными документами (чеками), выраженными в валюте, которые определенно относятся к числу дополнительных (проводятся в лучшем случае эпизодически), а именно могущие сопутствовать основ-ной работе обменного пункта:

• размен денежных знаков иностранного государства (группы государств) на денежные знаки того же государства (группы государств);
• замена поврежденных денежных знаков иностранного государства (группы государств) на полноценные денежные знаки того же государства (группы государств) и/или другого государства (другой группы государств);
• покупка поврежденных денежных знаков иностранного государства (группы государств) за наличные рубли;
• прием денежных знаков иностранных государств (|руппы государств) и денежных знаков Банка России, подлинность которых вызывает сомнения, дня направления на экспертизу (операция обязательная);
• прием наличной валюты и чеков для направления на инкассо;
• операции с монетой иностранных государств (группы государств);
• прием наличной валюты (и рублей) для зачисления на карточные счета;
• выдача наличной валюты (и рублей) с карточных счетов.

Что касается головных контор банков, филиалов банков и иных (кроме обменных пунктов) внутренних структурных подразделений банков и их филиалов (дополнительные офисы, кредитно-кассовые офисы, операционные кассы вне кассового узла), то они помимо перечисленных выше операций могут проводить, в частности, также следующие дополнительные операции с наличной валютой и чеками:

• покупка у физических лиц чеков с зачислением средств на их валютные или рублевые счета;
• продажа физическим лицам чеков за счет средств на их валютных или рублевых счетах;
• прием наличной валюты или наличных рублей для перевода из РФ по поручению физического лица без открытия банковского счета;
• выплаты физическим лицам наличной валюты или наличных рублей» переведенных в РФ без открытия банковского счета;
• прием наличной валюты для зачисления на валютные или рублевые счета физических лиц;
• прием от физических лиц наличных рублей для зачисления на их валютные счета;
• выдача физическим лицам наличной валюты с их валютных или рублевых счетов;
• выдача физическим лицам наличных рублей с их валютных счетов.

Организация валютного днлинга для клиентов

Валютный дилинг — тип (совокупность) финансовых операций (операций с финансовыми инструментами), проводимых на валютных и денежных рынках и предполагающий прежде всего покупку и продажу свободно конвертируемых или твердых валют по текущему курсу и на определенную дату в режиме реального времени.

Валютные дилинговые операции1 доступны широкому кругу клиентов — юридических и физических лиц, позволяя им проводить спекулятивные операции с иностранной валютой и получать доступ к международному финансовому рынку Наиболее прив-лекательны эти операции д ля инвесторов — нефинансовых организаций, вкладывающих свободные деньги в валютные и рублевые инструменты российского рынка (государственные и корпоративные ценные бумаги, валютные фьючерсы, опционы и др.), финансовых организаций, активно работающие на рынках государственных, корпоративных и производных ценных бумаг; ди- линговых операций типа рубль/доллар, рубль/евро и т.п., а также частных лиц.

Квалифицированный валютный дилинг позволяет клиентам банка:

1. дифференцировать использование инструментов краткосрочных финансовых вложений. Как известно, состояние рынка в России характеризуется неопределенностью и потенциальной потерей ликвидности, а следовательно, и возможностью проведения относительно иизкорисковых спекуляций;
2. диверсифицировать свой инвестиционный портфель. Ди-намика курсов мировых валют практически не связана с конъюнктурой российского финансового рынка, и это состояние будет существовать достаточно долго, поскольку солидных позитивных изменений в экономике страны и соответственно долгосрочной устойчивости рубля ожидать пока не приходится, а международные финансовые институты все дальше продвигаются по пути решения крупных проблем международного валютного обращения (свидетельством чего является, например, введение в обиход евро);
3. непосредственно управлять собственными денежными ре-сурсами. Порядок организации дилинговых операций допускает и даже предполагает, чтобы клиент, если он готов к этому, на основании информации об изменении обменных курсов самостоятельно принимал решения о покупке/продаже валют и мог реализовывать их в короткий срок;
4. получать относительно высокие доходы (имеется возможность использовать любое направление изменения цен), вести прибыльные операции непрерывно. Котировки валют обычно испытывают незначительные амплитуды колебаний, однако «валютное плечо» позволяет усилить эффект этих колебаний в десятки раз. К тому же сказывается то существенное обстоятельство, что информацию о динамике рыночных котировок валют банки оперативно получают от ведущих международных информационных агентств (Reuters, DOM; Jones Telerate, Tenfore, Bloomberg и др.);
5. поддерживать высокую ликвидность операций (в течение буквально нескольких секунд можно продать и купить практически неограниченные объемы валютных ресурсов). Залогом эффективной работы являются быстрые переходы от одного инструмента к другому с минимальными издержками. Сделать это возможно при условии, что инвестор может сам оперативно принимать решения о перегруппировке своих средств, имея са-мостоятельный доступ к рынку (биржевому или внебиржевому) того или иного инструмента в режиме реального времени;
6. более или менее уверенно прогнозировать тенденции ва-лютного рынка.

Основные клиенты - это те, для кого дилинг является не хобби, а профессией.

Главная сложность для клиента в проведении операций валютного дилинга - необходимость учета психологических ожиданий участников валютного рынка.

Что касается банков, то для них организация и ведение операций дилинга, в том числе для клиентов, хотя и прибыльное занятие, однако связано со значительными усилиями по круглосуточному котированию валют, обеспечению расчетного обслуживания клиентов и содержанию в актуальном состоянии комплекса информационно-аналитического обеспечения дилинга.

Самый скромный дилинговый центр (зал, площадка) при банке представляет собой, как правило, небольшое помещение, оснащенное тремя компьютерами, входящими в какую-либо крупную сеть (например, Рейтер, Телерайт или др.), один из ко-торых приспособлен для совершения сделок на денежном рынке, а на двух других непрерывно поступает финансовая, экономическая и иная информация, необходимая для принятия финансовых решений. В этом техническом плане альтернатива — заключение сделок по телефону. Но сравнение явно не в пользу последнего варианта. Если по телефону дилер должен связываться с каждым клиентом, тратя на звонок несколько минут, то, например, по рейтеровскому монитору он может одновременно вести диалог с четырьмя интересующими его абонентами-банками в режиме реального времени, держа всю информацию перед глазами и общаясь посредством стандартизированных запросов и ответов, и таким образом за 5 мин. «обежать» до 10 банков и найти наилучший курс. При этом все переговоры после окончания сеанса «выводятся» на принтер.

Обычно дилер выясняет котировку рубля к доллару или евро с поставкой сегодня или завтра, под какой процент берут или дают рублевые или валютные депозиты либо сразу выходит на рынок с определенной суммой, спрашивая у банка-клиента, по какому курсу тот покупает и продает валюту. Цель в том, чтобы выбрать момент, когда рынок будет в нижней точке (если требуется купить валюту), либо в верхней (если требуется продать), либо и то и другое, что нужно при спекулятивных операциях с валютой (дешевле купить, дороже продать).

Спекулятивные операции проводятся с целью получить доход от игры на колебаниях курсов ведущих мировых валют. При этом сами по себе валютообменные операции не гарантируют, а лишь дают возможность получения прибыли. Здесь многое зависит от профессионализма участников игры, от их возможностей получить оперативную и достоверную информацию, разумные советы и консультации специалистов. Тем не менее «поле» для спекуляций весьма велико. Из-за огромных объемов ежедневной торговли валютами в мире даже небольшой выигрыш на данном рынке (относительно изначально внесенной суммы) может оказаться значительной величиной. При благоприятном изменении курса валют всего на 0,1% в день выигрыш клиента за день составит 10% от вложенной суммы. А ведь возможны и более значительные колебания курсов валют...

Организатором валютного дилинга может быть и небанковская организация. Но именно банки (солидные) наилучшим образом приспособлены к этой деятельности. Во-первых, заниматься такими операциями можно только при наличии соответствующей лицензии. В России валютные сделки, считающиеся в соответствии с законодательством сугубо банковской деятельностью, можно заключать только через так называемые уполномоченные банки. Именно поэтому банки, имеющие валютную (или гене-ральную) лицензию, и взяли на себя роль организаторов легальных дилинговых центров. В этом случае центр не надо как-либо лицензировать, так как все операции проводит структура (банк), которая имеет право это делать. Центр выступает как форпост привлечения клиентов, договоры с которыми заключаются, как правило, от имени банка. Соответственно все вопросы, связанные с рисками, исчислением и уплатой налогов и т.д., ложатся на банк и решаются в рамках законности.

Во-вторых, только солидные банки способны обеспечить себя и своих клиентов информацией в режиме реального времени от всех ведущих банков и бирж мира, а также новостями от известных мировых и российских информационных агентств, в чем клиенты нуждаются больше всего. При этом работа клиента банка может вестись хоть 24 ч в сутки как непосредственно с дилин- говой площадки, так и с удаленного терминала. Клиенты получают свежие котировки в течение 5—15 сек, что соответствует нор-мам работы на рынке обмена валют В итоге они имеют возмож-ность работать с котировками реального рынка, а не с усреднен- но-справочными значениями.

Наконец, в-третьих, именно банки (солидные) в наибольшей мере способны обеспечивать клиентов аналитическими материалами - комментариями специалистов, а также их квалифициро-ванными консультациями непосредственно во время торгов. Другими словами, банки создают цивилизованные условия для дилинга, причем такие, которые практически не отличаются от условий работы специалистов самого банка,

Клиенту банка необязательно дни напролет просиживать в дилинговом центре, хотя здесь он всегда может ознакомиться с текущей финансовой информацией, получить рекомендации экспертов банка. Если у клиента нет возможности посетить центр, то он может передать свое поручение дилеру банка и по телефону из своей конторы или дома. Еще лучше, если он установит у себя современную компьютерную систему, чтобы следить за изменениями котировок. Такой вид дилинга (клиентский удаленный дилинг) получил в последнее время распространение наряду с дилинговыми центрами и как их продолжение.

Чтобы получить возможность начать дилинговые операции, клиент (резвдент или нерезидент) должен представить необходимые документы и открыть в банке валютный счет (можно лицевой, но лучше расчетный, поскольку это значительно повысит скорость проведения расчетов по результатам сделок). Сумма на счете может быть разной, но в любом случае она выполняет роль страхового депозита или залога. Заключается договор о конвер- тационных сделках в иностранной валюте, согласно которому клиент должен открыть счет и внести (перечислить) на него оговоренную сумму.

Открывший счет клиент получает персональное рабочее место, позволяющее торговать в режиме реального времени практически любыми финансовыми инструментами, представленными на рынках, и уникальный идентификационный код, которым он будет пользоваться, когда приступит к проведению операций со своим счетом в рамках договора.

Если операции будут приносить убытки, то покрываться (списываться) они будут из средств, положенных клиентом на свой счет (сумма должна поддерживаться в течение всего времени торгов). Если операции окажутся прибыльными, то весь доход, за исключением небольшой комиссии банку, сразу поступает на счет клиента.

Итак, начальная сумма вклада. Оптимальная сумма вклада для мелких инвесторов - 1-2 тыс. долл. Некоторые центры действуют более консервативно - требуемая ими первоначальная сумма вклада составляет 10—20 и даже до 50 тыс. долл.

Далее следует принять во внимание размер валютного лимита - «кредитного рычага», который банк бесплатно (однако исходя из объема средств на счете клиента) предоставляет клиентам для проведения их операций. На Западе он обычно составляет 1:20, иногда больше. В России дилинговые центры предлагают рычаг от 1:20 до 1;100. Большой рычаг предлагают, как правило, мелкие, малоизвестные, ненадежные банки и компании (среди них есть и западные). Так, минимальный рычаг 1:20 означает, что, имея, к примеру, всего 10 тыс. долл., клиент может провести сделку в 200 тыс. долл. (10 тыс, • 20). При недостатке собственных средств клиент может взять платный кредит на все время открытой позиции. Срок открытой позиции обычно не лимитируется, а за то время, что она открыта, банк не взимает с клиента проценты. Гарантом по всем этим операциям выступает сам банк.

Почему банк может бесплатно подставлять клиенту «кредитное плечо»? Дело в том, что игра ведется, как правило, с достаточно устойчивыми валютами, дневные колебания курсов которых обычно не превышают десятых или даже сотых долей процента. Поэтому в случае неблагоприятной для клиента ситуации речь может идти не о потере суммы, составляющей «плечо», а в худшем случае о потере части депозита. Риск невелик.

Каждый банковский рабочий день в период действия договора клиент следит за динамикой курсов интересующих его валют, финансовыми и экономическими новостями, пользуясь бесплатными консультациями дилеров банка. Когда наступает благопри-ятный с его точки зрения момент для совершения сделки, клиент связывается с банком и получает его котировку для заключения сделки покупки/продажи нужной валюты. Сделка заключается на основании письменной (электронной) заявки или устного соглашения относительно основных ее условий (такое соглашение должно быть подтверждено клиентом письменно в течение текущего дня). Все сделки «своп» осуществляются без реального перевода валют между участниками. Банк не ограничивает клиента в количестве сделок, заключаемых за один рабочий день, и ежедневно выдает ему выписки из счета, отражающие результаты со-вершенных им сделок.

Вся процедура укладывается в рамки следующих примерных правил я условий:

• банк предлагает операции со строго оговоренным (конечным) кругом валют;
• суммарный объем сделок с долларами против всех других иностранных валют в течение рабочего дня не превышает валютного лимита, установленного банком для данного клиента, а на конец дня - объема валютных средств, внесенных клиентом на счет;
• при неблагоприятном для клиента изменении курса торговой валюты сумма допустимых убытков не должна превышать оговоренной величины (например, 70% депозита). Если текущие потери клиента будут равны или превысят оговоренную сумму, то банк закрывает валютную позицию клиента, прекращает его сделки и компенсирует свои потери за счет средств на счете клиента;
• банк переносит валютные позиции клиента на следующую дату валютирования, если остаток депозита превосходит некоторую величину (например, 30% первоначальной суммы депозита);
• если после закрытия валютной позиции клиента сумма его депозита становится меньше минимально требуемой величины, то банк в одностороннем порядке прекращает сделки с клиентом;
• банк возобновляет сделки с клиентом с момента восполнения депозита до требуемой суммы;
• если клиенту необходимо пополнить свой депозит, то банк оперативно информирует его об этом;
• банк принимает 3 вида заказов: на открытие валютной позиции, на ее закрытие с прибылью или с убытком;
• банк по оговоренной ставке начисляет проценты на сумму ежедневного остатка средств на счете хлиента исходя из фактического количества дней хранения средств на счете;
• сумма, дата открытия счета, размер валютного лимита и ко-эффициент его превышения (если это допускается) фиксируются в договоре (или приложении к нему).

Дилинговый центр (банк) получит доход в виде комиссии в любом случае, будут ли его клиенты выигрывать или проигры-вать, поскольку он имеет комиссию с открытия и закрытия каж-дой позиции. Комиссионные бывают трех видов:

• проценты за открытие позиции. Клиент купил или продал валюту, и пока оп ис закрыл позицию, с него взимаются деньги Соглашаться на такое условие не следует;
• конкретные суммы за открытие и закрытие позиции;
• курсовая разница» которую имеют все — и те, кто берет комиссионные, и тс, кто их пс берет.

Клиент не платит никаких регистрационных сборов. Расчеаы с банком проводятся лишь при реально заключенных сделках. Размер комиссии весьма умеренный, если не сказать низкий (вплоть до 0,01 % от дневного объема сделок клиента).

Хеджирование валютных сделок клиентов

Хеджирование (от англ. hedging — ограждать) используется в банковской и биржевой деятельности для обозначений различных видов страхования валютных сделок, от связанных с ними рисков (риски недополучить прибыль или понести прямые убытки в результате неожиданных изменений обменных курсов валют). Конкретнее этим термином обозначают заключение срочных сделок (контрактов), учитывающих вероятные изменения валютных курсов в будущем и имеющих целью избежать неблагоприятных последствий таких изменений. То есть хеджирование сводится к тому, чтобы провести целесообразные валютообменные операции (из числа срочных сделок) до того, как обменный курс фактически изменится в неблагоприятном направлении, но с учетом вероятного характера этого предстоящего изменения (предполагается, что оно неизбежно). Используя купли/продажи срочных контрактов, можно попытаться заранее определить курс покупки или продажи валюты на дату, когда она реально будет куплена/продана и использована в предпринимательском обороте.

Хеджирование валютных сделок как банковская операция (услуга) представляет особый интерес для следующих групп клиентов:

• торговых и промышленных предприятий, осуществляющих внешнеэкономическую деятельность на территории России (российские импортеры и экспортеры);
• российских и зарубежных коммерческих банков;
• страховых и инвестиционных фондов, финансовых компаний и других организаций-рсшдситов и нерезидентов, привлекающих валютные средства и размещающих их па рублевом рынке.

Такие услуги позіюляют клиенту банка:

• повышать эффективность планирования своей финансовой деятельности, обеспечив свободный от валю того риска денежный поток на любом горизонте планирования финансовой деятельности;
• разрешать коммерческие риски, связанные с движением в балансе разных валютных ценностей;
• исключать или уменьшать риски убытков, возникающие в связи с колебаниями курсов валют;
• получать дополнительную прибыль при благоприятном изменении валютного курса;
• продавать часть валютной выручки по курсу выше биржевого;
• увеличивать спои внереализационные доходы за счет положительной курсовой рачиикм.

Операции хеджирования банком пшпогньгх сделок клиента осуществляются, как правило, на основе одною из следующих видов договора о форвардной покупке /продаже иностранной валюты: поставочного договора (покупка/продажа валюты с реальной поставкой) или расчетного договора (покупка/продажа валюты без реальной поставки с выплатой маржи). Обе схемы имеют как общее, так и свои особенности, преимущества и ограничения.

По условиям обоих договоров клиент банка обязан: а) открыть в байке депозитный счст и поместить на нем так называемый гарантийный взнос; б) дать банку право в счет исполнения обязательств по договору без акцепта списывать средства с указанного счета.

Клиент может сформировать гарантийный взнос в рублях или иностранной валюте. Размер взноса определяется в процентах от объема сделки и зависит от соотношения объявленного банком форвардного курса и установленных Банком России пределов колебаний официального обменного курса рубля па дату исполнения договора (если действует «валютный коридор») или от прогноза конъюнктуры валютного рынка и обменного курса рубля.

Если клиент имеет расчетный счет в банке, то срок депозит-ного вклада (гарантийного взноса) устанавливается, как правило, равным сроку исполнения форвардного контракта, если же нет, то срок определяется в индивидуальном порядке. На сумму депонированного гарантийного взноса обычно начисляются проценты по ставкам, применяемым в стандартных (с учетом срока и размера вклада) депозитных договорах банка.

Теперь обратимся к собственно договорам — поставочному и расчетному.

А) Поставочный договор (примерные условия)

По условиям поставочного договора банк покупает у клиента или продает ему оговоренную сумму валюты с поставкой в определенный день. В свою очередь клиент обязуется перечислить банку не позднее даты поставки сумму в валюте (при продаже иностранной валюты) или рублях (при покупке иностранной валюты).

При этом:

• за банком оставляется право взимания штрафа в размере гарантийного взноса и начисленных на него процентов в случае, если клиент не исполнит своих обязательств по договору;
• клиент имеет право на пеню в оговоренном размере за каждый день просрочки банком выполнения своих обязательств по договору. Уплата пени не освобождает банк от необходимости выполнения его договорных обязательств;
• при необходимости (неблагоприятные для клиента тенденции валютного рынка, срыв договоров контрагентами и т.п.) клиент может досрочно закрыть свою валютную позицию посредством заключения с банком противоположного форвардного контракта с тем же днем исполнения, То есть клиент может про-вести взаимопогашение форвардных контрактов с уплатой (получением) разницы между рублевой оценкой покупки или продажи валюты на дату валютирования. При этом клиенту не нужно повторно делать гарантийный взнос, а внесенный по первоначальному контракту взнос возвращается ему в оговоренные соответствующим договором сроки.

Б) Расчетный договор (примерные условия)

Расчетный договор не предполагает реальной поставки валюты. Предметом договора в этом случае выступает не наличная валюта, а показатель (индекс) курса валюты (обменного курса рубля по отношению к иностранной валюте) с определенным объемом, сроком расчета и ценой исполнения. Банки клиент являются соответственно продавцом и покупателем этого форвардного инструмента.

Использование расчетного договора особенно привлекательно для предприятий /организаций, которые не имеют расчетного или валютного счетов в банке, оказывающем данную услугу. Они могут конвертировать валюту в одном банке или на бирже, а свя-занный с этим риск страховать в другом банке. Если при конвертации валюты на бирже или в банке предприятие/организация из-за неблагоприятного изменения курса рубля понесет потери (недополучит запланированный доход), то оно может полностью их компенсировать получением маржи по расчетному контракту в банке, оказавшему данную услугу То есть второй банк по расчетному договору полностью берет на себя риск неблагоприятного для клиента изменения курса рубля на рынке, но платой за это является то, что клиент теряет возможность получить внереализационный доход (спекулятивную прибыль) при благоприятном изменении курса рубля.

Как правило, подобные операции банки ведут на следующих условиях:

• срок исполнения форвардного контракта - от 3 дней, но не более 3 мес.;
• минимальный объем сделки устанавливается индивидуально по согласованию с клиентами или на основании объявленных лимитов на сделки (например, не менее 100 ООО долл.);
• дополнительных комиссий банк не берет;
• клиенту необязательно иметь расчетный и/или валютный счета в данном банке, однако наличие таких счетов позволяет заметно сократить время проведения операций.

Расчеты по договору производятся перечислением суммы в рублях (маржи), определяемой следующим образом:

маржа = (цена исполнения контракта — курс валюты к рублю на бирже в день расчета) х объем контракта.

При этом:

• если маржа отрицательная (т.е, биржевой курс иностранной валюты на дату исполнения превышает цену исполнения контракта), то продавец выплачивает ее абсолютную величину покупателю;
• если маржа положительная (т.е. биржевой курс валюты на дату исполнения меньше цены исполнения контракта), то покупатель выплачивает ее абсолютную величину продавцу;
• если в счет исполнения договора банк списал в свою пользу с депозита клиента сумму маржи, то он перечисляет на расчетный счет клиента остаток депозита и начисленных процентов;
• если маржу платит банк, то он перечисляет на расчетный счет клиента сумму маржи, депозита и начисленных процентов не позднее рабочего дня, следующего за днем исполнения договора;
• если маржу платит клиент, однако ее сумма превышает сумму депозита и начисленных на него процентов, то клиент обязуется перечислить недостающую сумму банку не позднее рабочего дня, следующего за днем исполнения договора;
• если клиент не исполняет свои обязательства по договору,то банк может досрочно расторгнуть договор;
• если не соблюдаются договорные сроки перечислений, то виновная сторона платит другой стороне штраф за дни просрочки, при этом размер штрафа определяется исходя из ставки рефинан-сирования ЦБ РФ, действовавшей в момент заключения договора.