Сопутствующие услуги в процессе кредитования клиентов

Структура услуг, сопутствующих кредитному обслуживанию клиентов

В процессе кредитной деятельности банк, если сочтет это возможным и целесообразным, может обогащать данную деятельность в интересах клиентов и своих собственных, беря на себя некоторые дополнительные виды работ, перечисляемые ниже.

• Открытие кредитной линии.
• Кредитование с овердрафтом.
• Кредитование с применением собственных векселей банка.
• Кредитование ценными бумагами (см. гл. 13).
• Организация синдиката банков-кредиторов.

Помощь потенциальному заемщику в качественной под-готовке всей документации, необходимой для рассмотрения вопроса о выдаче кредита, прежде всего ТЭО кредита и текстов договоров.

• Участие в разработке бизнес-плана кредитозаемщика.

Другие:

• кредитование с применением схем факторинга и форфейтинга (см. гл. 4);
• кредитование с применением аккредитива (см. гл. 14);
• реструктуризация ранее выданного кредита;
• оценка предметов, предложенных заемщиком в качестве обеспечения кредита;
• оставление предмета залога (обеспечения кредита) в пользовании заемщика;
• консультации в ходе кредитования (см, гл. 8);
• выбор конкретного вида (параметров) кредита с учетом пожеланий заемщика: связанный или несвязанный;
• конкретный вариант предоставления кредита в безналичном порядке (зачисление безналичных денег на соответствующий счет заемщика, кредитование векселями банка, смешанный вариант);
• кредитование одной жестко обозначенной суммой или иная схема; кредит, погашаемый одной суммой в конце срока или иная схема;
• индивидуальный подход к заемщикам с точки зрения обеспечения кредитов, сроков и процентных ставок за кредиты.

Наиболее значимые из перечисленных видов сопутствующих услуг банка рассматриваются ниже.

Открытие кредитной линии

Как известно, с точки зрения техники предоставления кредиты делятся на 3 вида: предоставляемые одной суммой в разовом порядке; предоставляемые с правом овердрафта; предоставляемые в рамках кредитной линии, т.е. частями (траншами).

Первый вид - это стандартный, наиболее распространенный вариант кредитования, второй и третий - варианты, которые банки используют, как правило, в отношениях с хорошо прове-ренными клиентами, зарекомендовавшими себя надежными заемщиками. Однако между двумя последними вариантами есть и определенная разница с позиции их классификации: если кредитование с овердрафтом представляет собой типичную сопутствующую услугу (делает для заемщика более удобным, либеральным любой базовый вариант кредитования), то открытие клиенту кредитной линии можно трактовать как сопутствующую услугу только условно, а именно как то, что может сопутствовать не отдельно взятой кредитной операции, а всей кредитной истории данного заемщика в соответствующем банке. Кроме того, овердрафт дается, как правило, на небольшой срок (обычно до 30 дней, хотя могут быть и исключения), между тем как кредитная линия по определению предполагает более длительные сроки проведения операции (но обычно не более 1 года),

Предоставить кредит в рамках кредитной линии - значит дать заемщику право получать сумму кредита частями (траншами). Такую операцию можно понимать как дополнительную (дающую заемщику дополнительные удобства) не потому, что общая кредитная сумма выдается и получается частями, а потому, что заемщик получает указанные части тогда, когда это нужно и удобно ему (график переводов денег на ссудный или корреспондентский счет заемщика стороны согласовывают между собой). Очевидно, данную технику кредитования целесообразно использовать при кредитовании крупных или укрупненных объектов (ряд объек-тов, соединенных в один совокупный объект).

В Положении Банка России № 54-П от 31.08.1998 г. «О порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата (погашения> (п. 2.2) открытие кредитной линии трактуется как заключение договора (соглашения), па основании которого заемщик приобретает право получать и использовать деньги в течение обусловленного срока при соблюдении одного из следующих условий: а) общая сумма предоставленных заемщику средств не превышает максимального размера (лимита), определенного в кредитном договоре (так называемый лимит выдачи); б) в период действия кредитного договора размер единовременной задолженности заемщика не превышает установленного ему в данном договоре лимита (так называемый лимит задолженности).

При этом банк вправе ограничивать размер средств, предоставляемых заемщику в рамках открытой ему кредитной линии, путем одновременного включения в соответствующий договор обоих вышеуказанных условий, а также использования в этих целях любых иных дополнительных условий.

Условия и порядок открытия заемщику кредитной линии стороны определяют либо в специальном генеральном (рамочном) договоре/соглашении, либо непосредственно в самом кредитном договоре.

Указанное выше условие «а» при буквальном его прочтении воспринимается как нечто само собой разумеющееся, о чем банкам не надо напоминать» Однако его можно истолковать и как запрет на использование схемы овердрафта при кредитовании с применением кредитной линии. В таком случае данное условие, а также условие «б» очень похожи на вмешательство Центрального банка РФ в оперативно-хозяйственную деятельность банков- кредиторов.

В Положении также специально подчеркивается, что под отк-рытием кредитной линии ЦБ РФ понимает заключение любого кредитного договора, условия которого по экономическому со-держанию хоть как-то отличаются от условий договора, предусматривающего разовое (единовременное) предоставление средств заемщику

В рамках кредитной линии кредит выдается (в пределах согласованного лимита) только под надежное обеспечение. При этом сумма обеспечения (залога) может обеспечивать не всю кредитную линию, а только сумму долга на ссудном счете заемщика.

Кредитная линия может иметь следующие варианты:

• простая (невозобновляемая) кредитная линия;
• возобновляемая (револьверная) кредитная линия, включая: онкольную (до востребования) кредитную линию;
• контокоррентную кредитную линию;

Онкольная кредитная линия означает такую схему, при кото-рой кредитование ведется в пределах лимита суммы (обусловленного величиной оценки долговых обязательств (векселей) заемщика, заложенных им в банке) и в рамках согласованною периода времени, причем таким образом, что по мере погашения взятых ранее кредитов лимит может непрерывно и автоматически (без заключения дополнительного договора) восстанавливаться.

Контокоррентная кредитная линия предполагает такое кредитование текущих производственных нужд заемщика (в пределах оговоренного лимита сумм и установленного срока действия договора), когда кредиты непрерывно и автоматически выдаются и погашаются, отражаясь на едином контокоррентном счете, сочетающем в себе свойства ссудного и расчетного счетов (дебетовое его сальдо показывает сумму долга заемщика банку, кредитовое - наличие у заемщика свободных средств); лимит при этом каждый раз восстанавливается.

Контокоррентный кредит погашается путем зачисления в кредит счета всех поступлений в адрес заемщика.

Способы определенна лимита кредитования

К числу наиболее важных проблем кредитования в пределах кредитной линии следует отнести определение лимита кредитования. Это обусловлено тем, что размер кредитной линии связан с двумя факторами: потребностью клиента в заемных средствах и его возможностями погасить кредит в полном объеме. Иными словами, величина потребности клиента в кредите должна быть соизмерена с потенциальной его способностью возвратить такой кредит. Для согласования этих величин рассчитывают два показателя:

• лимит потребности клиента в заемных средствах;
• лимит кредитного риска заемщика.

Важно при этом обратить внимание на способ оценки кредитного риска заемщика. Здесь в принципе возможны два подхода. Первый ориентируется на оценку кредитоспособности клиента на основе расчета финансовых коэффициентов. Однако данный подход не позволяет определить абсолютную величину лимита. Для этого больше подходит метод оценки кредитоспособности клиента на базе анализа и оценки его денежных потоков. Но и этот подход в российских условиях может быть применен глав-ным образом в отношении заемщиков, имеющих стабильный бизнес и длительное время размещающих свои ресурсы в данном банке. Впрочем, определение будущих потоков исходя изданных за прошлые годы все равно не может дать полностью достоверного прогноза. Поэтому для определения лимита кредитного риска можно дополнительно использовать и другой подход — на основе оценки вторичных источников погашения кредита (дисконтирование активов заемщика или активов поручителя).

При расчете размера кредитной линии следует учитывать также особенности кругооборота средств заемщика — его равномерный (не зависящий от сезонов) или неравномерный (сезонный) характер.

Кредитные линии за рубежом

Особенность кредитной линии в зарубежной практике — это то, что она не является безусловным контрактом, обязательным для банка. Последний может аннулировать договор до оконча-ния срока, ссли, например, финансовое положение клиента су-щественно ухудшится или не будут выполнены какие-то усло-вия контракта. В российской практике этот вопрос не вполне прояснен.

В определенных случаях предоставление кредита сопровождается специальной процедурой открытия кредита, означающей предварительную договоренность (соглашение) клиента с банком о возможности беспрепятственного получения кредита в момент возникновения потребности в средствах. Это обещание банковской помощи клиенту при определенных условиях и на определенное время. Для клиента выгода от такой договоренности с банком вполне очевидна.

Во-первых, клиент будет полностью уверен в получении за-емных средств в размере, согласованном с банком.

Во-вторых, соглашение не обязывает клиента действительно воспользоваться правом получения кредита. Он может восполь-зоваться этим правом полностью, частично либо не воспользо-ваться совсем.

В-третьих, получив кредит, клиент может погасить его единовременным взносом или делать это постепенно в сроки, которые он сам определил.

Но и банк, давший такое обещание, даже если его не придется выполнять, в убытке не останется. За выделенную ему, но неис-пользованную кредитную линию клиент обычно платит комис-сию. Как показывает статистика, обычный размер этой комиссии составляет 0,05-0,5% годовых в зависимости от уровня кредитного риска. Альтернативным способом платы является начисление процентов на выделенный размер кредитной линии независимо от ее использования (процент за фактическое использование кредитных ресурсов обычно учитывает и эту плату).

В зарубежной практике существуют и так называемые постоянные кредитные линии (evergreen). Равная их особенность — отсутствие фиксированной даты погашения кредитов. Если банк тем не менее хочет востребовать свои ресурсы обратно, то он посылает заемщику соответствующее уведомление. Иначе кредитная линия остается в распоряжении заемщика сколь угодно долго, вплоть до полного погашения кредита, Естественно, банки обычно не посылают уведомление заемщику, пока его финансовое положение или конъюнктура рынка не вызывают опасений. Следовательно, при нормальных условиях заемщик получает перманентный источник средств, не обременяющий его графи-ками погашения. А длительный период уведомления позволяет найти альтернативный источник ресурсов.

Другой тип кредитной линии — кредитные линии обязательного характера - в основном имеет условия погашения двух видов: невозобновляемые и возобновляемые (револьверные). Нево-зобновляемые кредитные линии содержат четкий график пога-шения. В этом случае любая сумма, уплаченная заемщиком ранее оговоренного срока, будет засчитываться при погашении последующих платежей в зависимости от условий договора либо в прямом (с зачетом первых и последующих платежей), либо в обратном (с зачетом последних платежей и сокращением срока кредитования) порядке погашения, и не может быть использована вновь. Для банков невозобновляемые кредитные линии интересны тем, что упорядоченный график погашения делает эти активы источником дохода постоянного уровня. Отсутствие для заемщика ограничений на возврат кредита не всегда выгодно банку, так как нарушает его управление активами. Поэтому банки стремят- ся ограничить свободу заемщика в плане возврата кредитных ресурсов или налагают на него штрафы. Невозобиовляемые кредитные линии подходят для случаев, когда кредит погашается из определенных источников, которые позволяют довольно точно прогнозировать движение денежных потоков заемщика в определенный период,

В банковской практике используются два метода погашения кредита:

• погашение кредита относительно малыми частями в течение кредитного периода и большей суммой по истечении срока;
• разовое погашение общей суммой в конце периода.

Поскольку большинство компаний постоянно нуждается в кредитах на покрытие оборотного капитала для поддержания стабильности производственного цикла, револьверные кредитные линии погашаются обычно одной суммой в конце периода. Надежным заемщикам банки готовы предоставлять револьверные кредитные линии сроком на 5—10 лет на общие производствен-ные нужды. Устанавливая такие линии, банки оставляют за собой контроль за целевым использованием выдаваемых средств. При возобновляемости кредитной линии заемщик вправе погасить кредит в любое время и впоследствии занять ресурсы снова в соответствии с условиями кредитного договора.

В большинстве случаев кредитная линия открывается одному конкретному заемщику Однако встречаются случаи, когда банки устанавливают кредитную линию на группу заемщиков (чаще всего для материнской и дочерней компаний). Каждый заемщик при этом отвечает за свою часть кредита (если в договоре не предусматривается совместная ответственность или один заемщик представляет гарантию за другого). Такая система позволяет холдинговой компании более гибко управлять финансами — получать кредит через подразделение, которое имеет наилучшие условия с точки зрения экономических показателей, бухгалтерского учета и налогообложения. Отсюда появились кредитные линии, получившие название «зонтика». По условиям данных кредитных линий банк согласовывает с заемщиком (как правило, с материнской компанией) общий лимит для всего холдинга. Отдельные компании внутри группы могут получать кредиты в пределах определенных сублимитов'«под общим зонтиком».

Новые разновидности кредитных линий

С развитием и интеграцией мирового рынка банковских услуг кредитные институты стали предоставлять больше услуг транснациональным корпорациям. Так, в кредитной политике крупных банков с международной филиальной сетью стали возникать условия, в соответствии с которыми претендентам на кредитные линии дается право выбора страны, валюты и процентной ставки заимствования. Такой тип кредитной линии получил название мультивалютной. Смысл мультивалютной кредитной линии состоит в том, что заемщику предоставлено право получать кредит в любых валютах межбанковского рынка, что помогает ему управлять валютными рисками.

Международная банковская практика породила и так называемые мультиопционные кредитные линии, дающие заемщику право в рамках используемой кредитной линии выбирать различные инструменты финансового рынка, т.е. фактически выбирать из широкого круга банковских услуг наиболее дешевые источни-ки ресурсов в необходимой валюте. Большинство подобных ли-ний открывается крупным клиентам, так как административные издержки делают эти операции экономически невыгодными в случаях малых сделок. Наибольшее широкое развитие получили кредитные линии с правом выбора условий заимствования.

Кредитование с овердрафтом

Кредиты с овердрафтом - схема кредитования, дающая клиенту право оплачивать со своего расчетного счета товары, работы, услуги своих контрагентов в сумме, превышающей объем кредитовых поступлений на его счет, т.е. иметь на этом счете дебетовое сальдо, максимально допустимые размер и срок которого устанавливаются в кредитном договоре между банком и дан-ным клиентом. Другими словами, овердрафт — это краткосроч-ный банковский кредит, целью которого является покрытие временного недостатка средств на расчетном счете клиента при наличии гарантии совершения платежа в его пользу. К данному виду кредита в той или иной мере стараются прибегать практически все клиенты - как юридические, так нередко и физические лица. По сути это инструмент регулирования краткосрочной ликвидности клиентов.

В уже упоминавшемся ранее Положении Банка России № 54-П записано, что кредит может быть предоставлен, в частности, «кредитованием ..  банковского счета.. заемщика (при недостаточности или отсутствии на нем... средств) и оплаты расчетных документов с банковского счета клиентаесли в условиях договора банковского счета предусмотрено проведение указанной операции. Кредитование ... банковского счета клиента ... при недостаточности или отсутствии на нем... средств осуществляется при установленном лимите (т.е. максимальной сумме, на которую может быть проведена указанная операция) и сроке, в течение которого должны быть погашены возникающие кредитные обязательства клиента.а также что «данный порядок в равной степени распространяется и на операции предоставления банками кредитов при недостаточности или отсутствии ... средств на банковском счете клиента — физического лица... в случае, если соответствующее условие предусмотрено в... договоре банковского счета либо договоре вклада (депозита)».

Овердрафтный кредит выгоден тем, что позволяет клиенту:

• пользоваться заемными средствами в любой момент, т.е. только тогда, когда это действительно необходимо;
• обеспечить равноправную оценку стоимости ресурсов: любые поступающие на расчетный счет суммы автоматически пога-шают на ту же сумму ссудную задолженность (при обычном кредитовании остатки средств на расчетном счете если и оплачиваются банком, то по ставке меньшей, чем ставка по кредиту);
• эффективно управлять финансами: стабильно избыточную ликвидность выгодно размещать в банке на срочных депозитах или в финансовые инструменты; постоянный недостаток денег покрывать средне- и долгосрочными банковскими кредитами, а текущую ликвидность регулировать с помощью овердрафта.

О наличии гарантии платежа в пользу клиента в начале параграфа сказано не случайно. Одна из особенностей данного вида кредита состоит в том, что его величина в любом случае зависит от объема денежных поступлений и выплат. Поэтому банк, дающий право на овердрафт, должен тщательно анализировать предстоящие клиенту-заемщику денежные поступления и платежи.

Овердрафтный кредит может выдаваться без условия погашения на отчетную дату или с условием погашения на отчетную дату.

В банковской практике выделяют следующие виды овердрафта.

Краткосрочный. Клиент получает разрешение на кредит в форме овердрафта на один или несколько дней. Данный вид но-сит разовый характер, и по истечении его срока (который реально определяется в зависимости от скорости документооборота между банком-плательщиком и банком-получателем) требуется новое разрешение банка.

Продленный. Предоставляется на срок от нескольких недель до нескольких месяцев. Основанием для его предоставления является либо документально подтвержденная договоренность с контрагентом о переносе сроков платежа по контракту, либо задержка поступления выручки от проводимых операций по причине временной неплатежеспособности контрагентов.

Сезонный. Выдается в случае возникновения значительного временного разрыва между затратами в ходе производства и их возмещением в процессе реализации продукции из-за специфи-ческих условий самого производства.

Для каждого вида овердрафта банки обычно ежемесячно устанавливают лимиты кредитования в соответствии с ожидаемой расчетной потребностью клиентов в заемных средствах.

Размер краткосрочного овердрафта должен быть подтвержден копиями платежных документов со штампами банков-плательщиков о приеме документов к исполнению. Сотрудник банка, оценивающий документы, должен проверить факт списания средств, получить копию платежного документа или иное подтверждение банка-плательщика об исполнении поручения клиента. Если поступление денег задерживается по причине временной неплатежеспособности покупателя, то необходимо получить официальную гарантию банка-плательщика с обязательством исполнения платежа в пользу поставщика.

Плата за пользование овердрафтом устанавливается, как пра-вило, в размере несколько большем, чем ставка рефинансирования Банка России, в процентах от суммы кредита за каждый день пользования овердрафтом. При продленном и сезонном овердрафте устанавливается также комиссия за согласие банка предоставить средства по первому требованию клиента.

Организация синдиката банков-кредиторов

Банк вправе предоставить средства клиенту на синдицированной (консорциальной) основе. В этом случае дополнительные (вспомогательные) услуги клиенту оказывает банк - организатор синдиката, без которого не было бы ни синдиката, ни синдицированного кредита.

Российский рынок синдицированных кредитов пока невелик. В 2000-2001 гг. такие кредиты предоставляли около 70 российских банков, однако обшая сумма указанных кредитов, выданных российским заемщикам, составляла лишь около 2% от всего объема выданных кредитов. При этом рост синдицированных кредитов обеспечивали в основном (примерно на 95%) банки с иностранным капиталом. Другими словами, синдицированное кредитование в России пока является малоразвитым и даже в некоторой степени экзотическим направлением деятельности банков.

Привлечь, успешно использовать и вовремя вернуть синдици-рованные кредиты пока может достаточно узкий круг крупных промышленных компаний со стабильным финансовым положением, прежде всего ориентированных на экспорт продукции либо имеющих стабильный внутренний рынок. Так, свыше 90% выданных за последние три года кредитов приходилось на предэкспортное финансирование крупнейших предприятий нефтегазовой отрасли. Соответственно в российских условиях источником погашения синдицированных кредитов являются поступления по экспортному контракту, совпадающие с графиками погашения кредитов (однако может быть предусмотрено и дополнительное обеспечение).

У абсолютного большинства отечественных банков отсутствует практический опыт не только организации, но и участия в синдицированных кредитах. Не решены пока основные вопросы организации такого кредитования — законодательные, нормативные, методические и т.д. Тем не менее у него есть определенные перспективы в России.

Принимая решение об участии/неучастии в синдицированном кредите, банки учитывают следующие характеристики бизнеса заемщика:

• наличие налаженного и стабильного бизнеса;
• стабильность финансового состояния;
• информационная прозрачность для кредиторов;
• положительная кредитная репутация;
• годовой объем экспорта предприятия и его превышение над объемом синдицированного кредита (к примеру, не менее 50 млн долл. в год);
• поступление основных доходов в валюте предоставления кредита.

Синдицированный кредит должен привлекаться в целях дальнейшего развития производства заемщика, а не для решения его текущих неотложных вопросов.

Синдицированное кредитование базируется на следующих основных принципах:

• совместная ответственность — синдикат (пул) кредиторов должен выступать по отношению к заемщику как единая сторона, Кредиторы должны нести совместную ответственность перед заемщиком, а он - перед всеми ними одновременно;
• равноправие кредиторов - ни один из банков не должен иметь преимуществ при взыскании долга, а все средства, посту-пающие для погашения кредита или от реализации обеспечения, следует делить между ними пропорционально предоставленной каждым сумме;
• единство документации - все заключаемые в рамках кредита договоры и соглашения должны быть многосторонними (их должны подписать все кредиторы и заемщик), причем без возможности заключения сепаратных соглашений;
• единство информации - вся информация, относящаяся к кредиту, должна быть известна и всем кредиторам, и заемщику. Обмен информацией осуществляется через банк-агент, который обеспечивает ею всех участников сделки.

Сегодня на российском рынке представлены следующие вцды синдицированных кредитов: используемый единовременно; кредитная линия; револьверный. Как следует из этого короткого перечня, виды синдицированных кредитов соответствуют тем, которые предоставляются при обычном кредитовании на традиционных условиях их оформления и взыскания.

Синдицироваться могут торговые кредиты, проектное финансирование, ординарные кредиты (на общие корпоративные нужды), лизинговые сделки, кредитные линии и т.д.

Процедура организации синдицированногокредита

Процесс организации кредита состоит из предварительной фазы, процесса синдицирования и открытия кредита.

Предварительная фаза

Отличительной особенностью синдицированного кредита является наличие нескольких кредиторов, так что сумма кредита и риски распределяются между банками-участниками. Соответственно в банковском синдикате всегда имеется ведущий банк- организатор (кредит от нескольких банков, который организует сам заемщик» обычно именуемый «клубной» сделкой, здесь можно ие рассматривать). На российском рынке наши банки чаще всего выступают в качестве организаторов, поскольку не способны конкурировать с иностранцами по ценовым параметрам.

Функциями банка — организатора синдиката являются:

• анализ проекта заемщика;
• подбор возможных банков-участников;
• подготовка информационного меморандума о заемщике и его проекте; приглашение других банков к участию в проекте и переговоры с ними;
• подготовка и согласование со всеми участниками сделки кредитной документации;
• ответы на возникающие у возможных банков-участников вопросы относительно проекта, заемщика и т.д.;
• поддержание необходимых контактов с заемщиком, информирование о ходе подготовки и реализации сделки;
• деятельность в качестве кредитного агента.

Таким образом, организатор берет на себя весь процесс синдицированного кредитования данного заемщика. И он должен быть одним из крупнейших кредиторов - это будет означать, что банк уверен в надежности заемщика, и этот факт будет служить дополнительной гарантией для остальных участников синдиката. После заключения кредитного соглашения банк-организатор (или компания из его группы), выступая в роли агента сделки, аккумулирует средства банков — участников синдиката и передает их заемщику (т.е. банки-участники делают депозиты в банке- агенте). Он же в дальнейшем получает от заемщика и распределяет процентные выплаты и возвращаемую основную сумму

Выбор банка-агента — это не только доверие к банку, на счетах которого сосредоточатся значительные средства банковского синдиката, но и своего рода признание высокой квалификации и профессионализма сотрудников банка-агента.

Итак, сначала потенциальный организатор кредита оценивает рыночную привлекательность заемщика и всей операции в целом на основании общедоступной информации о компании и состоянии кредитного рынка- По результатам анализа принимается решение о целесообразности предложения клиенту синди-цированного кредита, разрабатываются его примерная структура и условия. Компании-заявителю направляется официальное предложение о возможности выделения синдицированного кредита. Если заемщик согласен с условиями предложения, то организатор подписывает с ним предварительный договор о предоставлении данному банку полномочий на создание синдиката.

Неотъемлемой частью такого договора (в мировой практике он именуется «основные условия») является определение наиболее важных для обеих сторон экономических условий, на основе которых впоследствии будет заключен кредитный договор (сумма будущего кредита, срок, на который он будет выдан, процентная ставка или кредитная маржа, источники его погашения, график погашения процентов и основной суммы, условия досрочного истребования кредита, отлагательные условия и т.д.). Предполагается, что менее важные вопросы будут согласовываться позже, во время обсуждения кредитного договора всеми кредиторами.

Правда, в России этот правовой инструмент не используется в деловом обороте — ему предпочитают так называемый протокол о намерениях, не накладывающий на стороны фактически никаких обязательств, а значит, и не имеющий реальной силы. Между тем предварительный договор (именно договор как юридически значимый документ) должен играть особо важную роль - на его условия должны ориентироваться банки, которых организатор приглашает войти в дело. Иначе нужно согласовывать с каждым из них все условия сделки, что сводит на нет все преимущества синдикации.

После подписания указанных «основных условий» банк-организатор начинает процесс синдицирования, т.е. создания группы (пула) кредиторов.

Процедура синдицирования

После подписания предварительного договора банк-органи-затор определяет круг потенциальных кредиторов, готовит и распространяет указанный ранее информационный меморандум, согласовывает с участниками сделки всю документацию по кредиту.

При определении круга потенциальных кредиторов учитываются кредитная политика и финансовые возможности предполагаемых участников, опыт взаимодействия по другим операциям, а также пожелания заемщика. С учетом названных и других обстоятельств организатор направляет потенциальным участникам сделки письменное приглашение принять участие в синдикате, в котором указывает заемщика, а также основные условия кредита.

При получении положительного ответа организатор предоставляет потенциальному кредитору информационный меморандум.

Меморандум включает экономическую, финансовую, коммерческую и технологическую информацию о заемщике, необходимую для оценки рисков кредита, а также сведения об условиях и положениях предлагаемого кредита. Содержание меморандума утверждает заемщик. Предоставляется он на условиях конфиденциальности. По итогам изучения меморандума потенциальные кредиторы принимают решение об участии/неучастии в синдикате и о доле своего участия в нем. Положительное решение, принятое на этом этапе, не является окончательным и подтверждается последующим акцептом документации по кредиту.

Параллельно с информационным меморандумом готовятся кредитный договор, проекты залоговых соглашений и другая обеспечительная документация. Содержание всех этих документов базируется на основных условиях кредита, согласованных ранее заемщиком и организатором. Подготовленные проекты документов направляются инвесторам, подтвердившим свое намерение участвовать в кредите. Инвесторы рассматривают полученные проекты (в частности, сделку рассматривают кредитные комитеты всех банков-участников, учитывая при этом, естественно, заключения правового и экономического характера, включая выводы специалистов своих служб безопасности), обсуждают с организатором кредита свои предложения и замечания, согласованный документ вновь обсуждается с заемщиком и затем проходит финальный круг согласований.

Синдикат (пул) банков-кредиторов может быть сформирован разными способами:

«частным» или «клубным», когда участники определены заранее и являются, как правило, партнерами или традиционными кредиторами заемщика. Приданном варианте иногда банк-организатор не раскрывает заемщику того обстоятельства, что для его кредитования будут привлечены третьи лица-инвесторы, не же-лая установления каких-либо связей между ними и заемщиком;

публичным, когда участником может стать любой банк, удовлетворяющий критериям, выдвинутым заемщиком и организатором, и согласный с условиями кредита.

Длительность формирования пула зависит оттого, насколько четко в договоре об организации финансирования будут определены основные условия сделки — ее стоимостные параметры, правам обязанности банка-организатора, сроки. Банк-организатор должен максимально тщательно проработать всю схему син- дицирования, чтобы предложить возможным участникам практически готовый рыночный продукт. Как правило, от даты подписания предварительного договора до первого использования кредита проходит от 6 мес. до 2 лет В течение этого времени банк-организатор формирует пул, разрабатывает и согласовывает необходимые документы.

От репутации организатора, т.е. от степени доверия к профес-сионализму его менеджеров зависят и скорость принятия други-ми банками решения о вхождении в синдикат, и темпы последу-ющей работы над документами.

Кроме того, банк-организатор, формирующий публичный пул, должен, как показала практика, ориентироваться на банки, применяющие одинаковые или близкие (родственные) банковские технологии. В противном случае процесс структурирования кредитной сделки может сильно затянуться, что обычно повышает ее стоимостные показатели и риски.

Типичный для России принцип формирования синдикатов — «клубный». В пулы объединяются банки, не только применяющие схожие технологии, но и, как правило, родственные по источникам своих уставных капиталов. Синдицированное кредитование заемщика, не входящего в круг близких или родственных структур, - явление для российской практики крайне редкое.

Следовательно, в случае образования клубных пулов «по-рос- сийски» риски одной финансовой группы усугубляются за счет размещения ее ссудного капитала в одну конечную сделку, а при кредитовании заемщика - члена этой же группы ее предпринимательские и банковские риски накладываются друг на друга, что уже совсем опасно.

Открытие кредита

После подписания участниками всего пакета документов начинается процесс снятия отлагательных условий использования кредита, определенных в кредитном договоре. К таких условиям относятся, в частности, письменное подтверждение заемщика о неизменности его финансового состояния по сравнению с датой акцепта меморандума, а также отсутствие фактов досрочного истребования на дату подписания документов, определенных в кредитном договоре.

Заемщик открывает ссудные счета у всех кредиторов, готовит паспорта сделок в банке-агенте (в случае предэкспортного финансирования) и т.д. Банк-агент контролирует выполнение отлагательных условий и информирует других участников о возможности выдачи кредита.

После этого заемщик может начать пользоваться кредитом. Как правило, процесс организации кредита занимает 10 - 12 недель.

Способы участия банков в синдикате

Как уже ясно из предыдущего, экономическая цель приглашения банком-организатором других участников-кредиторов заключается в перераспределении кредитного риска сделки. В зависимости оттого, на каком этапе это происходит, в международной банковской практике используются различные механизмы участия привлеченных инвесторов в проекте, но основных механизмов два: так называемые участие в фондировании и участие в риске.

При участии в фондировании участник предоставляет банку- организатору депозит в размере, не превышающем долю участника в сумме выдаваемого заемщику кредита, а сам кредит выдает организатор как за счет собственных средств, так и за счет уже размещенного депозита. Обязательство банка-организатора вернуть участнику депозит носит условный характер, т.е. он обязуется вернуть депозит и выплатить проценты при условии, что заемщик выполнит все свои обязательства по кредиту. При частичном возврате кредита и/или выплате процентов депозит и проценты выплачиваются участнику пропорционально.

Участие в риске подразделяется на два варианта: участие в риске при предоставлении и участие в риске путем возмещения.

Участие в риске при предоставлении во многом схоже с участием в фондировании — оно также предполагает внесение депозита. Пхавное отличие в том, что участник вносит депозит не одной суммой сразу, а частями - по мере предоставления банком-орга-низатором кредита в случае, если кредит выделяется траншами.

Участие в риске путем возмещения предусматривает обязательство участника перед организатором отвечать (в размере своего участия) за исполнение заемщиком обязательств по возврату кредита и выплате процентов. При этом участник не дает банку-организатору деньги, его обязательство возникает лишь в том случае, когда свои обязательства нарушит заемщик (по сути это банковское поручительство). Соответственно в этом случае доходом участника будет вознаграждение, выплачиваемое ему банком-организатором согласно договору между ними (а не проценты, как это имеет место при других вариантах участия).

Достоинства синдицированногокредитования

Синдицированное кредитование, сочетая особенности пуб-личного и частного финансирования, позволяет привлечь сум-мы, сопоставимые с выпусками облигаций, однако при значи-тельно меньших издержках и временных затратах. Возможности привлечения значительных объемов средств при синдицирован-ном кредитовании значительно выше, чем при обычном банко-вском кредитовании, а затраты ресурсов (временных и финансовых) примерно те же. При синдицированном кредитовании преимущества заемщика состоят в следующем:

• он получает кредит в большем размере, чем это может позволить себе средний российский банк, и при этом имеет возможность согласовать с кредиторами детальные параметры его обслу-живания;
• укрепляет свою репутацию на рынках капитала;
• может существенно расширить базу кредиторов;
• сочетает публичное финансирование с индивидуальным банковским подходом (общается фактически лишь с одним банком);
• экономит на издержках по сравнению с привлечением кредитов от разных банков (заключает всего один договор, финансовую отчетность и прочие необходимые документы представляются только в адрес организатора).

Банки-участники в свою очередь могут:

• диверсифицировать риски кредитного портфеля за счет компаний, с которыми ранее у них не было отношений;
• развивать впоследствии операции с заемщиком на двусто-ронней основе и расширять клиентскую базу;
• диверсифицировать кредитные риски за счет предоставления относительно небольшой суммы;
• пользоваться уже подготовленными информационной базой и документами;
• снижать риски невозврата кредита (недобросовестный заем-щик рискует испортить отношения не только с одним кредито-ром, но и со «всем рынком»);
• экономить на трансакционных издержках, связанных с выдачей кредита (проверку заемщика и работу над документами в большей части берет на себя организатор).

Наконец, банк«организатор может рассчитывать на хорошие комиссионные за свои организационные усилия.

Важно также, что удачный опыт синдицированного кредито-вания стимулирует и развивает межбанковскую кооперацию, позитивно воздействует на формирование деловой репутации банков, ослабляет нездоровую конкуренцию между ними с целью переманивания клиентов.