Д.э.н. Флигинских Татьяна Николаевна,

аспирант Баштовой Евгений Владимирович

Развитие проектного финансирования в западных странах и существенное отставание его в России как способа мобилизации финансовых ресурсов объясняет, что лишь с недавнего времени в своих трудах, посвященных финансам корпораций и управлению проектами отечественные ученые-экономисты стали обширно исследовать тематику проектного финансирования.

Путем исследования механизма проектного финансирования, включающего инструменты и методы взаимодействия между участниками, а также способы и приемы регулирования протекающих процессов в ходе реализации стадий проектного финансирования, нами конкретизированы подходы построения эффективной системы проектного финансирования и особенности взаимодействия субъектов в процессе формированияэффективной системы проектного финансирования по стадиям [3,4,5].

Так как, система проектного финансирования строится на механизме интеграционного взаимодействия его участников, и для того чтобы она была эффективной, необходимо достижение баланса интересов всех потенциальных участников проекта. При этом первостепенным является развитие организационного процесса между всеми участниками на основе совершенствования всех форм договорных отношений субъектов проектного финансирования. Именно поэтому одним из важных условий эффективности системы проектного финансирования в стране является наличие действенной системы контрактного права, развитых институтов гражданско-правовых отношений, эффективно защищающих интересы всех сторон и правоотношения, возникшие в ходе проектного финансирования [1,2].

Нами была разработана схема взаимодействия субъектов проектного финансирования, кратко представленная в виде следующей последовательности на рисунке 1.

Рисунок 1- Схема взаимодействия основных субъектов эффективной системы проектного финансирования

Процедурная сторона механизма взаимодействия экономических субъектов включает в себя базовые концепции, принципы и правила взаимодействия. Весьма важным элементом процесса является система формирования фондов денежных средств, предназначенных для обеспечения эффективного взаимодействия между субъектами системы.

Рисунок 2. Модель распределения фондов по стадиям проектного финансирования

Результаты исследования показывают важность формализации схемы взаимодействия между субъектами для построения эффективной системы проектного финансирования, а также позволяют утверждать, что эффективность взаимодействия между участниками в современной системе проектного финансирования в значительной степени обеспечивается создаваемыми на различных стадиях денежными фондами, служащими для формирования капитала, выполнения платежей между всеми участниками реализации проекта.

Таким образом, развитие метода проектного финансирования заключается в том, что оно является особенным способом привлечения капитала для реализации крупных инвестиционных проектов. При этом денежные потоки изначально направляются в специальную проектную компанию (СПК), обособленную юридически и созданную за счёт средств спонсоров, а возврат и обслуживание привлечённых компанией средств осуществляется только из генерируемых ею в будущем финансовых потоков путём их формализации на стадиях проектного финансирования. Внедрение комплексного алгоритма, позволит повысить эффективность применения системы проектного финансирования для конкретного проекта, где управление рисками будет обосновано путем интегральной оценкой.

Литература:

1. Флигинских Т.Н., Кунташев П.А. Баштовой Е.В., Логическая схема формирования финансовой стратегии компании в условиях риска // Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права. - №4. — 2013. - с. 58 — 66.

2. Инвестиции в регионы России 2014 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.dk.ru/wiki/investicii-v-regiony

3. Filipenco, O.2001. Financial flexibility and limited recourse project finance // Internet resource: http://ssm.com

4. Flannery, M.J., Houston J.F., Venkataraman S. Finfncing multiple investment proects – corporate investments special issue // Internet resource: http://iobfunctions.bnet.com/

5.  Global Structured Finance // Internet resource:www.fitchratings.com