Сушко Н.А., Бороздин С.В.

Керченский государственный морской технологический университет

Оценка стоимости предприятия методом чистых активов

Определение оценки предприятия осуществляется с учетом не только затрат на создание, стоимости аналогичного объекта, но также факторов, влияющих на рынок и стоимость предприятия. Проведение своевременной и качественной оценки стоимости предприятия гарантирует надежность сделок с капиталом, позволяет минимизировать риски, связанные с приобретением активов.

Современное предприятие – это сложная и динамично развивающаяся система, состоящая из совокупности разнообразных активов (от деловой репутации до объектов недвижимости). Поэтому оценку стоимости предприятия целесообразно проводить тремя методами: затратным, доходным и сравнительным [4, с. 93].

Доходный подход предполагает проведение оценки стоимости предприятия на основании величины дохода, который предприятие может принести его собственнику[2, с. 251].

С помощью сравнительного подхода оценить стоимость предприятия можно на основе мнения рынка, которое сводится к анализу сделок купли-продажи аналогичных предприятий.

Оценка предприятия с помощью затратного подхода предполагает расчет стоимости его активов и пассивов. Для оценки стоимости предприятия в рамках затратного подхода может быть использован метод стоимости чистых активов и метод ликвидационной стоимости [3, с. 115].

Первый метод применяется тогда, когда у предприятия имеются значительные материальные активы, оно успешно функционирует и не ожидается прекращение его деятельности. Чистые активы представляют собой величину, определяемую как разница между суммой активов предприятие и величиной его обязательств. Такой метод основан на анализе финансовой отчетности, являющейся информационным источником для определения финансового состояния хозяйствующего субъекта.

Проведем оценку стоимости ОАО «Керченский рыбокомбинат» за 2013-2014 гг., используя метод чистых активов. На первом этапе оценивается стоимость активов и обязательств предприятия. Результаты расчетов представлены в таблице 1.

Статьи баланса

2013 г.

2014 г.

Абсолютное отклонение, (+/-)

Активы

1. Внеоборотные активы, в т.ч.:

11389,9

Нематериальные активы

20,3

41,0

20,7

Незавершенное строительство

1108,1

2551,9

1443,8

Основные средства

28165,8

8797,0

2. Оборотные активы, в т.ч.:

8865,0

10676,3

1811,3

Запасы изатраты

4605,6

4825,1

219,5

Расчеты сдебиторами

3264,2

4858,5

1594,3

Денежные средства

995,2

992,8

Итого активов

38159,2

22066,2

Обязательства

Займы икредиты

3784,0

4781,5

997,5

Кредиторская задолженность

14775,5

15591,0

815,5

Итого обязательств

18559,5

20372,5

1813,0

То есть, совокупная величина активов ОАО «Керченский рыбокомбинат», включающая стоимость оборотных и внеоборотных активов, в 2013 г. составляла 38159,2 тыс. руб., а в 2014 г. – 22066,2 тыс. руб.

Величина обязательств исследуемого предприятия включает только текущие обязательства. В 2013 г. эта величина составляла 18599,5 тыс. руб., а в 2014 г. – 20372,5 тыс. руб.

Стоимость предприятия ОАО «Керченский рыбокомбинат», рассчитанная методом стоимости чистых активов, составила в 2013 г. 19599,7тыс. руб., а в 2014 г. – 1693,7 тыс. руб.

То есть стоимость ОАО «Керченский рыбокомбинат» в 2013 г. достаточно высока. Однако уже в 2014 г. стоимость предприятия (собственного капитала) значительно сокращается (на 91,4 %), что расценивается как снижение конкурентоспособности предприятия, его привлекательности для инвестирования средств. Рассматривать такое предприятие как выгодный объект купли-продажи нельзя, равно как и объект для инвестирования.

Литература:

1. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации». – [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://base.garant.ru/58164497/#help

2. Бусов, В. И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебник для бака лавров / В. И. Бусов, О. А. Землянский, А. П. Поляков ; под общ. ред. В. И. Бусова. – М.: Издательство Юрайт, 2014. – 430 с.

3. Демчук, О. В., Сушко, Н. А. Экономика рыбного хозяйства: Учебное пособие – Симферополь: ДИАЙПИ 2013. – 311 с.

4. Щербаков, В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / В.А.Щербаков. – М.: Омега-Л, 2006. – 288 с.