К.э.н., доцент Ващенко И.Ю.

Филиал Российского государственного социального университета в г. Тольятти, Россия

Рынок глобальных медведей

Российский фондовый рынок

Источник: http://www.finam.ru/analysis/jcharts/?issue=181411

Рост нашего рынка начался в апреле 2014 года, главным образом с начала из-за ослабления доллара, а потом драйвером роста  стало его вновь возвышение. Основная причина состоит в том что, с начала над рынком преобладал, рациональная точка зрения, то есть высокий курс доллара грозил более высокой инфляции, его же падение сказывалось на экономике, хочу заметить, что не было, еще такого серьезного падения на нефть. Рост же в последние полмесяца является спекулятивной составляющей на фоне быстро растущих доходов от высокого доллара, так как наши крупные предприятия является в основном в горнодобывающие и добывающие и занимаются поставкой сырья, которые котируются в долларах.

Нефть марки  Brent

Источник: http://www.tradingeconomics.com/commodity/crude-oil

Настоящим бичом экономики стала девальвация, снижение курса валюты относительно доллара и евро, крупнейшим мировым валютам, курс евро достиг исторического максимума в отметку в 100 рублей за евро, одна закрепиться на столь крутой вершине ему не удалось и он опустился до 85 рублей за один евро. Доллар же предлагали по 80 рублей. Если обратиться к цифрам то год назад по сравнению к сегодняшнему дню, то он вырос на 90%,а евро на 115%. Естественной при таком сильном падение это вызовет огромную инфляцию. Однако становиться понятно и задумка правительства, увеличение доходов бюджет за счет роста иностранной валюты, как в замен падение цен на нефть. Нефть упала на 44% процента, относительно года назад.

Бивалютная корзина

Источник: finam.ru

Такая ситуация не могла не отразиться на таких инструментах, которые очень чувствительно к различным проявления инфляции, осуществляет это ростом ставок и падением цен облигаций. Медвежий тренд на государственном рынке облигаций начался еще с апреля 2013 года, когда был, достигнут пик цен на уровне в 140 пунктов, после чего мы видим плавное снижение цен, а значит рост ставок по  займам.

Индекс государственных облигаций

Источник: http://www.finam.ru/analysis/profile14184/?market=6

В октябре 2014 года, казалось, что падение должно прекратиться, но медведи вновь уже возобладали над рынком из-за резкой девальвации национальной валюты и как следствие ростом инфляции. В такой ситуации возможен дефолт по корпоративным облигациям из-за более высоких ставок. Дополнительным известием стало повышение основной процентной ставок центральным банком до 17%,что опустило цены облигаций до минимумов.

Реагировать на такую ситуацию не невозможно, однако правительство как раз это и делает. Повышения ставок в условиях, когда инфляция вызвана не дефицитом товаров, а затратами производителя, повышать ставку не имеет смысла, в этой ситуации это только усугубит итак плачевное положение бизнеса, ставки по кредитам вырастут и по текущим произойдет переоценка, не говоря о том, что цены в магазинах отражают только оставшиеся товары на складах, а не закупочные цену сегодня с учетом курса.

Резервы центрального банка

Источник: http://ru.tradingeconomics.com/russia/foreign-exchange-reserves

Единственное, чем может похвастаться наш центральный банк, это израсходованием своих резервов, они уже опустели до 420000 миллионов долларов с 500,в начале года. Результата, к сожалению, он не добился.

Крупнейший сектор в России по ВВП услуги, который составляет более 60%, так как услуги являются основой для роста экономике, интересно будет проследить динамику такого показателя, как PMI в сфере услуг. Новые заказы от менеджеров по снабжению, является неплохим драйвером роста экономики, однако с января идет падение новых заказов с 53,6 он опустился до 46,1 в апреле, за тем ситуация вроде могла стабилизоваться, но сильная девальвация национальной валюты, опустила этот показатель до уровня в 44,5 и в дальнейшем прогнозируется его падение, так как этот показатель отражает среднесрочные движения в экономике.

PMI в сфере услуг

Источник: http://www.tradingeconomics.com/russia/services-pmi

Не может похвастать и экономика хорошими достижениями, розничные продажи в экономике от месяца к месяцу имеют положительную тенденцию, прирост от месяца к месяцу главным образом потому что остались старые закупочные цен, отчасти потому что переориентировались на Китай и  страны Латинской Америки в поступлении продовольственных товаров, так  в розничных продажах есть высокая доля краткосрочных товаров  и в условиях кризиса население начинает переориентировать, интересы на товары краткосрочного пользования.

Розничные продажи

Источник: http://www.tradingeconomics.com/russia/retail-sales-annual

Отрицательную тенденцию предлагают увидеть и такой показатель, как индекс опережающих индикаторов, который соткан из множества опережающих показателей рынка  в целом. С апреля 2013 год идет медвежья динамика этого индекса, в связи с столь резким колебанием всех 3 финансовых рынков индекс опережающих индикаторов, отражает такие же колебания, поскольку он опережает состояние экономики на несколько месяцев вперед и его слишком волатильная динамика в последние месяцы, говорит о нестабильной и не однозначной ситуации в будущем. Значение индекса топчется на нулевой отметке еще чуть-чуть и скоро экономика войдет в кризис, фактически этот показатель соответствует фактическому приросту ВВП. В 2008 году это индекс резко упал, пробив отметку в 0 пунктов и ушел на уровень в минус 12.

Индекс опережающих индикаторов

Источник: http://ru.tradingeconomics.com/russia/leading-economic-index

В связи с глобальной ситуацией этот показатель, как и индекс PMI в сфере услуг будет снижаться.

Еще одним важным макроэкономическим показателем является индекс цен на жилье.

Индекс цен на жилье

Источник: http://www.tradingeconomics.com/russia/housing-index

Эта отрасль заранее предчувствует различные изменения и чувствительна к инфляции к особенности в процентным, ставкам рост на уровне до 7,90 млн. кв. метр в октябре 2014 года от 7.40 млн. кв. м в сентябре 2014 года, является негативным признаком, так как отражает высокую инфляцию. Плохо в том случае, так как экономика находится сейчас на уровне экономического развития, в котором была в 2008 году, при этом рост стоимости жилья будет негативно сказываться на потребителе у которого итак будут сокращаться потребительские расходы и заработная плата. В связи с удорожанием курса и ростом учетной ставки кредитования эта отрасль пойдет первой на сокращение, которое ожидает в начале 2015 года. В целом же наблюдается более интересная сезонная динамика это рост цен в Январе, а за тем более мощное падение.

Падение 3 финансовых рынков акций, облигаций и рынка валюты, отрицательная динамика индекса опережающих индикаторов и индекса PMI  в сфере услуг, говорят о дальнейшем раскручивание нового рынка глобальных медведей. Существенное падение рынка в обозримом будущем уже не кажется, столь неожиданным уровень в 1240 и 1190 пунктов будут достижимы уже в начале 2015 года, рынок облигаций (RGBI) будет находиться в диапазоне от 100 до 90 пунктов, можно отметить, что начальное значение в 2002 году бралось за 100 пунктов, а о валютном рынке сложно говорить какие-то прогнозы, всё зависит о ситуации, которая будет на мировых рынках.

Литература:

1. Учетная ставка федерального резерва [Электронный ресурс]. -  Режим доступа:   http://www.tradingeconomics.com/united-states/interest-rate. - Заглавие с экрана. - (Дата обращения: 23.12.2014)

2. Денежные потоки и фондовый рынок [Электронный ресурс]. -  Режим доступа:   http://www.tradingeconomics.com/united-states/stock-market. - Заглавие с экрана. - (Дата обращения: 23.12.2014)

3. Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета и PMI [Электронный ресурс]. -  Режим доступа:   http://www.tradingeconomics.com/united-states/consumer-confidence. - Заглавие с экрана. - (Дата обращения: 23.12.2014)

4. Розничный оборот и заказы на товары долгосрочного пользования [Электронный ресурс]. -  Режим доступа: http://www.tradingeconomics.com/united-states/durable-goods-orders. - Заглавие с экрана. - (Дата обращения: 23.12.2014)

5. Промышленное  производство [Электронный ресурс]. -  Режим доступа: http://www.tradingeconomics.com/russia/industrial-production. - Заглавие с экрана. - (Дата обращения: 23.12.2014)