Метлюк Д.И.

Куликовская Е.В., магистр экономических наук

Финансовый анализ является одним из основных этапов анализа работы предприятия в целом, так как представляет собой основу для оценки истинного финансового состояния предприятия и угрожающих ему рисков. Использование такого подхода необходимо для объективной оценки результатов работы предприятия и определения влияния факторов на основные показатели деятельности.

Анализ финансового состояния предприятия представляет собой исследовательский и оценочный процесс, главной целью которого является своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежёспособности [1].

Анализ финансовой составляющей современного предприятия особенно актуален. Важность его определяется последствиями экономических структурных реформ, которые нашли отражение в основном  в изменении финансового механизма работы хозяйствующих субъектов и в незначительной мере затронули технологическую составляющую [3].

Проведение финансового анализа имеет свою технологию, то есть наличие ряда последовательных этапов, цель которых – выявить причины ухудшения состояния предприятия и рычаги его оптимизации.

Проблемы и затруднения, которые возникают в финансовом состоянии организации, в конечном итоге проявляются в трёх основных аспектах.

Одной из ключевых проблем является дефицит денежных средств и низкая платежеспособность предприятия. Экономическая суть данной проблемы заключается в следующем. Важной задачей любой организации является своевременное погашение обязательств. Однако может возникнуть ситуация, когда у компании в ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств. О низкой платежеспособности можно судить по неудовлетворительным показателям ликвидности, просроченной кредиторской задолженности, сверхнормативным задолженностям перед бюджетом, персоналом и кредитующими организациями.

В качестве ещё одной основной проблемы можно выделить недостаточную отдачу на вложенный в предприятие капитал, которая проявляется в недостаточном удовлетворении интересов собственника и низкой рентабельности. В реальной практике это выражается в том, что собственник получает доходы, которые являются несравнимо малыми по отношению к осуществляемым вложениям. Возможные последствия такой ситуации могут сказаться на негативной оценке работы менеджмента организации, выходе собственника из компании [1].

Также не менее важной является проблема низкой финансовой устойчивости предприятия, которая на практике проявляется в виде возможных проблем в погашении обязательств в будущем, что ведёт к потере компанией своей самостоятельности и зависимости её от кредиторов.

Недостаточная финансовая устойчивость, то есть риск срывов платежей в будущем и зависимость финансового положения компании от внешних источников финансирования, характеризуется снижением показателя автономии ниже оптимального, отрицательной величиной собственного капитала компании. Показателем недостаточного уровня финансирования текущей деятельности компании за счёт собственных средств служит также снижение ниже оптимальной величины или вовсе отрицательная величина чистого оборотного капитала.

Все эти проблемы и затруднения возникают в финансовом состоянии предприятия в связи с какими-либо причинами. В качестве глобальных причин можно выделить, во-первых, низкие объёмы получаемой прибыли, что характеризуется отсутствием потенциальных возможностей для сохранения приемлемого уровня финансового состояния, во-вторых, нерациональное управление результатами деятельности, или финансами.

Проблемы платёжеспособности, финансовой независимости, рентабельности имеют единые корни. Они связаны либо с недостаточными результатами деятельности компании для сохранения приемлемого финансового положения, либо с нерациональным распоряжением этими результатами [2].

Принципиальное значение имеет выявление из указанных выше причин той, которая оказала большее влияние на ухудшение финансового состояния предприятия. На основе этого выбираются управленческие решения, направленные на оптимизацию финансового положения организации.

Однако проведение полноценного финансового анализа, помимо определения факторов снижения финансовых показателей, требует дальнейшего уточнения причин, вплоть до уровня конкретных действий предприятия или внешней среды. Огромное значение приобретает разработка управленческих рекомендаций по улучшению состояния предприятия.

Основными направлениями укрепления финансового состояния предприятия являются:

• совершенствование финансирования деятельности предприятия (определить рациональную структуру пассивов предприятия, учитывая допустимый уровень финансового риска; разработать дивидендную политику; сформировать наилучшую структуру заёмных средств в зависимости от формы, сроков и стоимости);
• повышение эффективности использования текущих активов (определить основные направления расходования средств; также предполагает регулирование массы и динамики финансовых результатов с учётом приемлемого уровня предпринимательского риска);
• совершенствование стратегии финансовой политики на предприятии (провести инвестиционную политику, а именно: проанализировать инвестиционные проекты хозяйственного и финансового характера, выбрать наилучшие из них и осуществить последующий финансовый мониторинг претворения проектов в жизнь);
• совершенствование тактики финансовой политики на предприятии (предполагает осуществление комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия; осмысление ценовых и прочих маркетинговых решения с точки зрения их влияния на финансовые результаты);
• совершенствование финансового планирования и прогнозирования на предприятии (определить финансовые перспективы развития предприятия, а также тактические шаги по обеспечению своевременного проведения расчётов между поставщиками и покупателями с целью предупреждения наращивания величин дебиторской и кредиторской задолженностей);
• совершенствование внутреннего финансового контроля (проанализировать данные бухгалтерского и операционного учёта, а также отчётность предприятия, используя их в качестве материала для оценки результатов деятельности предприятия, а также как информационную базу для принятия финансовых решений) [1].

Финансовое состояние определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является определённого рода оценкой степени гарантированности экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Поэтому оценка финансового состояния играет важную роль в определении инвестиционной привлекательности предприятия.

Анализировать инвестиционную привлекательность предприятий на основе финансового состояния, как правило, необходимо при расширении имеющегося бизнеса за счёт освоения дополнительных направлений деятельности, а также в случае создания нового бизнеса. Каждое нововведение в бизнесе, которое требует вложений, является инвестиционным проектом. Основным критерием при отборе инвестиционных проектов для реализации является их эффективность: каждое новшество (инвестиционный проект) должно добавлять новую стоимость к ценности бизнеса в целом. Другими словами, в результате реализации инвестиционного проекта стоимость предприятия, в результате его финансовой оценки, должна увеличиваться [3].

Таким образом, можно сделать вывод, что проблемы современного бизнеса актуализируют дальнейшее углубленное раскрытие и понимание финансового состояния хозяйствующих субъектов для своевременного выявления факторов зарождающихся угроз, а также обеспечивающих будущие выгоды. Оценка этих факторов предполагает высокие технологии, учитывающие императивы закономерностей и пропорций окружающей действительности. Формирование и анализ ключевых финансовых коэффициентов и других показателей в контексте данных технологий позволят осуществить автономный мониторинг финансовой экологии хозяйствующими субъектами.

Литература:

1. Серов М. Оптимизация структуры капитала предприятия (фирмы) // Управление финансами предприятий. 2012. - № 1.- С. 21-24.

2. Хорн Н.О. Основы управления финансов. – Москва, 2011.

3. Эриашвили Н.Д., Никулина Н.Н., Суходоев Д.В.  Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учебное пособие. - Юнити-Дана, 511 с., 2013 г.