к.э.н. Болдырев А.Н.
Финансовый университет при Правительстве РФ, Россия
Отчет о движении денежных средств - одна из тех форм финансовой отчетности, в которой отражаются данные о поступлении и выбытии потока наличности компании, он расширяет балансовый отчет и отчет о финансовых результатах хозяйственной деятельности. Балансовый отчет показывает финансовое положение компании на определенный момент времен), а отчет о движении денежных средств разъясняет преобразования, случившиеся с одним из компонентов финансовой отчетности - денежными средствами - от одной даты балансового отчета до другой. Финансовый результат отражает итоги функционирования компании за период; и эта деятельность является существенным фактором, который изменяет состояние денежных средств, отражаемых в отчете о движении денежных средств. Отчет о движении денежных средств содержит информацию о движении денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
ПБУ 23/2011 «Отчет о движении денежных средств» дает подробные разъяснения, какие поступления и выплаты денежных средств относятся к каждой категории потоков и как нужно поступать в спорных ситуациях:
потоки от текущих операций– это денежные потоки, возникающие в ходе основной деятельности компании по производству продукции, выполнению работ, оказанию услуг, торговле товарами и т.д.;
потоки от инвестиционных операцийвозникают, когда организация вкладывает денежные средства (инвестиции) как в «реальной» форме (например, путем приобретения основных средств), так и в финансовой (покупает ценные бумаги, выдает займы и т.д.);
потоки от финансовых операцийимеют место в случае, когда предприятие:
- привлекает и использует дополнительный капитал, собственный или заемный, в виде поступлений (взносов) от учредителей, полученных кредитов и займов, поступлений от выпуска собственных облигаций, векселей и иных долговых ценных бумаг;
- возвращает полученное ранее финансирование (при выходе учредителей, при погашении основной суммы долга по кредитам и займам, при выкупе собственных облигаций и погашении своих векселей и т.д.).
Необходимым условием финансовой стабильности является такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечивает увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций. Одна из целей анализа движения денежных средств – определение размера притока денежных средств, достаточного для финансового благополучия компании. Анализ достаточности объема денежных средств целесообразно проводить прямым методом.
Прямой метод анализа движения денежных средств по видам деятельности позволяет оценить:
достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности или необходимо привлечение дополнительных средств в рамках финансовой деятельности;
в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам.
В результате осуществления перечисленных корректировок финансового результата его величина преобразуется в значение изменения остатка денежных средств за анализируемый период:
ЧПк = ∆ДС
где ЧПк – скорректированная величина чистой прибыли за период; ∆ДС – изменение остатков денежных средств за период.
Для получения скорректированной величины чистой прибыли за период необходимо к величине прибыли прибавить сумму корректировок по каждому виду деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой).
Данный метод имеет существенный недостаток - он не полностью отражает взаимосвязь полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах компании. Отклонение чистых денежных средств отличается от суммы полученного финансового результата по следующим причинам:
1. Прибыль, отражаемая в отчете о финансовых результатах, формируется в соответствии с принципом начисления, а результат изменения денежных средств определяется кассовым методом.
При этом:
1.1. признание бухгалтерских доходов может не сопровождаться поступлением денежных средств в данном отчетном периоде;
1.2. наличие расходов будущих периодов приводит различию расходов отчетного периода и себестоимости продукции, в которую включаются расходы только отчетного периода;
1.3. наличие отложенных платежей увеличивает себестоимость продукции, но при этом не происходит отток денежных средств;
1.4. капитальные расходы возмещаются путем амортизации в течение длительного периода времени.
2. Источником увеличения денежных средств является не только прибыль но и, например, заемные средства, а отток денежных средств может быть не связан с уменьшением финансовых результатов.
3. Приобретение долгосрочных активов и связанный с этим отток денежных средств не отражаются на величине прибыли, а их реализация учитывается в отчетном периоде и вызывает изменение суммы денежных средств.
4. Увеличение остатков по статьям оборотных активов приводит к уменьшению денежных средств, и наоборот. При этом до момента, отпуска запасов в производство или их реализации, величина финансового результата не изменится.
5. Расход денежных средств, связанный с закупкой запасов, определяется характером расчетов с кредиторами. Наличие кредиторской задолженности позволяет компании использовать еще не оплаченные запасы. Поэтому, чем больше период погашения кредиторской задолженности, тем большая сумма неоплаченных запасов находится в обороте и тем больше расхождение между объемом запасов, отпущенных в производство, то есть себестоимостью продукции, и размером платежей кредиторам.[3]
Одной из проблем является необходимость исключения взаимных оборотов между счетами учета денежных средств, а также исключения внутренних оборотов между головными и дочерними компаниями при составлении консолидированной отчетности. В ситуациях, когда деньги уходят из компании в один отчетный период, а приходят в другую компанию в следующий период, такие операции могут приводить к ошибкам в классификации данных расходов по статьям движения денежных средств.
Способствовать решению данной проблемы может применение четкого классификатора движений денежных средств и инструкций по его применению для бухгалтерии.
Денежные эквиваленты - денежные средства, а также высоколиквидные финансовые вложения, которые могут быть легко обращены в заранее известную сумму денежных средств и которые подвержены незначительному риску изменения стоимости. Денежные документы, учитываемые в российском учете на счете 50 «Касса», относятся к денежным эквивалентам только после детального анализа их структуры. Если операции с денежными документами являются существенными, то их включение в состав денежных эквивалентов необходимо отразить в учетной политике компании.
Актуальной проблемой выступает неравенство прибыли, отраженной в отчете о финансовых результатах по методу отгрузки, и ее размера в денежном выражении из-за наличия дебиторской задолженности, увеличения доли запасов как менее ликвидных оборотных средств и другие.
Для решения ряда вышеописанных проблем можно использовать косвенный метод анализа движения денежных средств, при этом анализируется только текущая деятельность, и для того, чтобы исключить повторный счет, влияние сумм по инвестиционным и финансовым операциям исключается. Его применение дополнительно к прямому методу полезно, например, если компания желает привлечь иностранные инвестиции или получить банковское финансирование. Также, компании необходимо трансформировать свою финансовую отчетность при внедрении внутренней информационной системы менеджмента. При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежного потока за анализируемый период.
При этом необходимо осуществить корректировки, связанные с:
- несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоками и оттоками денежных средств по этим операциям;
- хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств;
- операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.
Денежные потоки от операционной деятельности являются основным источником денежных средств, которые поступают на предприятие. Поэтому частично эти средства переходят в инвестиционную деятельность для развития и расширения бизнеса. Частично эти средства могут расходоваться и на финансирование, и, следовательно, перетекать в финансовую деятельность. Связь между всеми перечисленными видами деятельности может быть представлена через модифицированное балансовое уравнение. Тогда изменение по статье Денежные средства и денежные эквиваленты (∆ДС) можно представить через изменение элементов финансовой отчетности:
∆ДС = ∆ТО - ∆ТА - ∆ДА + ∆ДО + ∆Ксоб
где: А – активы; О – обязательства; Ксоб – собственный капитал; ДС – денежные средства и денежные эквиваленты; ТА – текущие активы; ДА – долгосрочные активы; ТО – текущие обязательства; ДО – долгосрочные обязательства.
Если из Ксоб выделить чистую прибыль (ЧП), то это выражение будет иметь следующий вид:
∆ДС = ЧП + ∆ТО - ∆ТА - ∆ДА + ∆ДО + ∆Ксоб
Исходя из приведенных формул, можно сформулировать закономерность воздействия изменения отдельных групп активов и обязательств на характер изменения денежных средств: увеличение остатков по статьям оборотных активов должно быть исключено (показано в отчете со знаком «минус»), уменьшение — прибавлено к показателю финансового результата (показано со знаком «плюс»); увеличение остатков по статьям текущих пассивов должно быть прибавлено к финансовому результату (показано со знаком «плюс»), уменьшение — исключено (показано со знаком «минус»). [3]
Основной недостаток данного метода составления отчета – необходимость сбора большого количества дополнительной информации о статьях неденежного содержания, изменениях в оборотном капитале. Эта информация не содержится в отчетности компаний и требуется дополнительный анализ оборотов по счетам. Также нужно иметь другие формы отчетности (баланс, отчет о финансовых результатах, отчет об изменениях капитала). Так как эти формы могут быть готовы только к марту, невозможно составить отчет о движении денежных средств оперативно сразу после окончания отчетного периода, а это необходимо для согласования бюджетов и прогнозов на год.
Для решения учетных проблем необходима разработка специальных форм сбора данных и их отправка сотрудникам бухгалтерии для получения дополнительной информации. Например, прирост запасов может произойти в результате товарообмена или взаимозачетов, то есть, не связан с расходом денежных средств и скрыт в товарной форме, не проходит по счетам денежных средств. Поэтому некоторые авторы считают, что такие денежные потоки следует игнорировать, они отражают исключительно движение денежной наличности, но не отражают финансовые потоки.
Проблемы, возникающие при составлении составления отчета о движении денежных средств прямым методом, могут быть решены путем использования косвенного метода, однако он также обладает рядом недостатков. Поэтому, по мнению автора, наиболее эффективным методом составления отчета о движении денежных средств является прямой метод, а проблемы, свойственные ему, можно решить путем повышения степени автоматизации учета и разработкой и внедрением единого классификатора движений денежных средств и дополнительной управленческой отчетности, позволяющей точнее контролировать денежные потоки и отражать неденежные операции. Структуру раскрываемых в отчете статей компания должна определить в учетной политике, исходя из существенности денежных потоков, а также придерживаться принципа сопоставимости данных. Отчет должен быть достаточно полезен менеджменту для целей анализа и расчета различных коэффициентов, а затраты труда на его составление не должны превышать возможных выгод от его использования, то есть детализация не должна быть избыточной, это зависит от целей составления отчета о движении денежных средств, пользователей этой информации и т.д.
Показатели, которые могут использоваться при анализе управления денежной наличностью.
Ежедневный расход денежных средств: Кр = (Р – Рнд)/Т
где, Р – сумма расходов организации за отчетный период; Рнд – неденежные расходы организации (амортизация, взаимозачеты, бартер и т.д.); Т – количество дней в периоде.
Коэффициент потребности в денежной наличности в периоде: Кпд = ДС/Кр
где, ДС – денежные средства и денежные эквиваленты.
Данные показатель характеризует количество дней, на которые может быть достаточно денежных средств, оставшихся на конец отчетного периода.
Оба эти показателя могут использоваться финансовыми менеджерами и аналитиками в процессе оперативного и текущего финансового планирования при составлении кассового или финансового плана.
Коэффициент инкассации:
Кк = ДЗn/Vt
где, ДЗn – изменение ДЗ в интервале n; Vt – продажи месяца t; n – первый месяц отгрузки продукции; t – 1-й, 2-й, 3-й и последующие месяцы.
Коэффициент инкассации показывает процент ожидаемых денежных поступлений от реализации за период в определенном интервале. Данный показатель отражает долю оплаты в текущем периоде ранее отгруженной продукции. Значение коэффициента можно определить на основе анализа денежных поступлений за прошлые периоды. Также показатель может отражать темпы погашения дебиторской задолженности в текущем периоде.
Показатели ликвидности.
Здесь нужно отметить, что в ходе анализа данных показателей нужно особенно тщательно относиться к методологии их формирования. Это рекомендация связана с тем, что в настоящее время существуют достаточно серьезные отличия. К таким отличиям может относиться, например, отнесение запасов в группу более ликвидных активов, чем дебиторская задолженность покупателей и заказчиков. В состав оборотных активов российского баланса включается дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев.
К дебиторской задолженности относятся также и авансы выданные. Учитывая, что предоплаты за материальные ресурсы, товары, услуги т.д., которые учитываются по дебету активных счетов, по своей сути являются операциями, обратными расчетам с дебиторами, они не должны входить в состав дебиторской задолженности покупателей и заказчиков.
В целях характеристики и анализа динамики абсолютной величины денежных средств, получаемых от операционной и инвестиционной деятельности, рекомендуется использоватьпоказатель ликвидного денежного потока: ДПл = (ДКк + ККк + ДСк) - (ДКн + ККн + ДСн)
Где, ДК – долгосрочные кредиты; КК – краткосрочные кредиты; ДС – денежные средства и денежные эквиваленты, сумма отраженная балансе; (н) и (к) – начало и конец отчетного периода.
Данный коэффициент показывает, сколько реальных денежных средств имеется на счетах предприятия и может характеризовать влияние займов и кредитов на способность компании генерировать денежную наличность.
К показателям, характеризующим платежеспособность компании можно отнести:
К платежеспособности =
где ДСНП — величина денежных средств на начало периода.
Коэффициент платежеспособности позволяет определить, сможет ли организация обеспечить в определенный период выплаты денежных средств за счет их остатка на счетах, в кассе и притоков за тот же период. Для обеспечения платежеспособности предприятия необходимо, чтобы этот коэффициент был не менее 1.
К Бивера = 
Используется средняя величина обязательств. Рекомендуемое значение для данного коэффициента находится в пределах 0,17—0,4.
Если фактическое значение показателя за год оказывается ниже значений данного интервала, то говорят о наличии высокого риска потери платежеспособности. При его значении, попадающем в границы указанного диапазона, говорят о среднем риске. При значениях показателя выше 0,4 рассчитывают на низкий уровень риска потери платежеспособности.
Покрытие процентов = 
где ЧДСТД – чистый денежный поток от текущей деятельности.
Данный показатель дополняет традиционно рассчитываемый показатель покрытия процентов (прибыль до уплаты процентов и налогов, поделенная на сумму расходов по выплате процентов). Он позволяет оценить способность организации к осуществлению расходов по обслуживанию долга.
Чтобы оценить достаточность средств от текущей деятельности для выплаты дивидендов, используются следующие показатели.
Покрытие дивидендов = 
Степень покрытия чистых инвестиций = 
где ЧДСТД и ЧДСИД — соответственно величина чистых денежных средств от текущей и инвестиционной деятельности.
Значение данного коэффициента показывает, на сколько осуществляемые инвестиции обеспечены притоком денежных средств от текущей деятельности. [3]
Таким образом, анализ движения денежных средств позволит:
- оценить оптимальность объемов денежных потоков организации;
- оценить состав, структуру, направления движения денежных средств;
- выявить и измерить влияние различных факторов на формирование денежных потоков;
- осуществлять оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных средств в кассе организации;
- контролировать использование денежных средств строго по целевому назначению;
- контролировать правильность и своевременность расчетов с бюджетом, банками, персоналом;
- своевременно выверять расчеты с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;
- поддерживать состояние абсолютной ликвидности предприятия;
- прогнозировать способность предприятия погашать возникшие обязательства в установленные сроки;
- способствовать грамотному управлению денежными потоками предприятия;
- выявлять и оценивать резервы улучшения использования денежных средств и разрабатывать предложения по повышению эффективности использования денежных средств.
Литература:
1. Федеральный закон N 402-ФЗ "О бухгалтерском учете" от 06.12.11 г. (с изменениями)
2. ПБУ 23/2011 «Отчет о движении денежных средств» утверждено приказом Минфина РФ от 02.02.2011 г. №11н (с изменениями)
3. Анализ финансовой отчетности. Современный инструментарий для принятия экономических решений. / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В.Мельник.— М.: Омега-Л, 2014.
4. Анализ финансовой отчетности. / Под ред. В.И. Бариленко.— М.: Кнорус, 2014.