К.э.н. Мелешкина И.М.
Северо-Западный институт печати Санкт-Петербургского государственного университета технологии и дизайна, Россия
Практическое применение методического подхода оценки инвестиционной привлекательности полиграфического предприятия
В данном исследовании в качестве критерия для оценки инвестиционной привлекательности предприятий предполагается использовать показатели ликвидности, которые нередко называют показателями кредитоспособности предприятий. Далее предлагается произвести расчёт и анализ этих показателей для исследуемого полиграфического предприятия на базе методического подхода, основанного на работах Э.В. Никольской [5] и В. В. Нитецкого [6].
Общий коэффициент ликвидности баланса (Л1), показывающий отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств, имеет норматив 2,0-2,5.
Л1=(А1+0,5*А2+0,3*А3)/(П1+0,5*П2+0,3*П3). (1)
Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности) (Л2) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена абсолютно ликвидными средствами (деньгами и ценными бумагами со сроком погашения до одного года), норматив – не менее 0,2-0,25. Это коэффициент особенно важен для банка-кредитора при предоставлении краткосрочных кредитов на небольшую сумму.
Л2=А1/(П1+П2). (2)
Коэффициент "критической оценки" (Л3), или промежуточный коэффициент покрытия, показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счёт денежных средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также за счёт поступлений по расчетам - дебиторской задолженности. Этот показатель важен для партнёров, работающих с предприятием.
Л3= (А1+А2)/(П1+П2)≥1. (3)
Л4=(А1+А2+А3)/(П1+П2)≥2,0 (4)
в этом случае при полном погашении задолженности предприятие сможет продолжать функционировать.
Таблица 1 – Показатели платежеспособности
|
Показа-тель |
Рекомендуемое значение |
Фактическое значение |
2011 |
2012 |
2013 |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
||
|
Общий коэффи-циент ликвид-ности баланса (Л1) |
оптимальное значение 2,0-2,5 минимальные требования - не меньше 1 |
2,45 |
1,33 |
0,91 |
общая платежеспособность предприятия имеет постоянную тенденцию к снижению, риск хозяйственных и кредитных взаимоотношений с типографией растет, что требует обеспечения при заключении крупных кредитных договоров |
||
|
Коэффи-циент абсолют-ной ликвиднос-ти (срочности) (Л2) |
0,2-0,25 |
0,05 |
0,1 |
0,08 |
абсолютная ликвидность, вероятность оплаты счетов и возврата кредитных ресурсов снижаются, растет риск кредитования |
||
|
Коэффи-циент "критичес-кой оценки" (Л3) |
≥1 |
1,05 |
0,85 |
0,89 |
финансовая устойчивость предприятия снижается. Уменьшается вероятность погашения всех текущих обязательств за счет всех оборотных средств. Увеличивается риск всех видов кредитования предприятия. Показатель на конец 2013 года ниже нормы, а это значит, что предприятие не имеет возможности погасить все текущие обязательства |
||
|
Коэффициент текущей ликвид-ности (Л4) |
≥2,0 |
1,15 |
0,94 |
0,95 |
финансовая устойчивость предприятия снижается; уменьшается вероятность погашения всех текущих обязательств за счет всех оборотных средств; риск всех видов кредитования предприятия увеличивается |
||
Результаты расчётов, проведённых в данном исследовании, доказывают, что инвестиционная привлекательность рассмотренного полиграфического предприятия уменьшается. Предприятие обладает отрицательной общей тенденцией: все рассчитанные показатели ликвидности ниже рекомендуемых значений и демонстрируют тенденцию к снижению. Таким образом, указанный методический подход позволяет дать оценку рискам долгосрочного и краткосрочного кредитования предприятия, что является дополнительным доводом в пользу проведения анализа привлекательности полиграфических предприятий посредством его применения.
Литература:
1. Васильцова А.М. Сравнительный анализ трактовок и методик оценки инвестиционной привлекательности предприятия // Экономика и менеджмент инновационных технологий. – 2013. – № 8 [Электронный ресурс]. URL: http://ekonomika.snauka.ru/2013/08/2935 (дата обращения: 22.10.2014).
2. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А., Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: Учебное пособие. – М: "Дело", 2008. – 1104 с.
3. Гаврилюк О. И. Инструменты и методы оценки инвестиционной привлекательности промышленных предприятий: Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. – Белгород, 2010, 24 с.
4. Зайцева Н. Как оценить инвестиционную привлекательность? // «БДМ. Банки и деловой мир». – 2007. – № 12.
5. Никольская Э.В., Лозинская В.Б. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: МГАП “Мир книги”, 1997. – 57 с.
6. Нитецкий В.В, Гаврилов А.А. Финансовый анализ в аудите: Теория и практика: Учебное пособие. – М.: Дело, 2001. – 256 с.
7. Рудычев А.А., Гаврилюк О.И. Основные показатели оценки текущего уровня инвестиционной привлекательности предприятий / А.А. Рудычев, О.И. Гаврилюк // Современное состояние и перспективы развития экономики России: сборник статей VII Всероссийской научно-практической конференции. – Пенза: Приволжский дом знаний, 2009.