Оценка эффективности инвестиционного проекта

Эффективность инвестиционного проекта необходимо рассматривать как рациональное использование активов и времени, которое имеет место, если соотношение результатов и затрат удовлетворяет принятому критерию. Для оценки эффективности инвестиционного проекта необходим набор показателей (критериев оценки), на основании которых можно наиболее точно охарактеризовать преимущества выбранного инвестиционного проекта перед другими. Каждому используемому критерию соответствует конкретная система эффективности. В частном случае для оценки эффективности инновационных проектов в развитых странах используются семь основных систем показателей - критериев эффективности. И эту совокупность включены:

система сравнительной технической эффективности;
система Парето-эффективности;
система экономической эффективности;
система финансовой (аллокативной) эффективности;
система Х-эффективности (Харви-эффективности);
система сравнительной эффективности продуктов и услуг;
система бюджетной эффективности.

В соответствии с системой сравнительной технической эффективности конкурентоспособность страны может быть достигнута только при условии, что инновационные изделия и технологии по своим параметрам не только не уступают параметрам первоклассных производителей, но и превосходят их. Поэтому критериями технической эффективности выступают технические параметры инноваций первоклассных производителей. Среди показателей технической эффективности технологии и продукции можно выделить снижение удельной материалоёмкости производства, а также снижение удельного потребления электроэнергии в сфере производства и эксплуатации инноваций, рост производительности инновационного оборудования и труда. К недостаткам данной системы относится самостоятельность формирования предприятиями критериев инноваций, в связи с отсутствием единого перечня и рекомендаций к их применению в нашей стране.

Согласно Парето-эффективности рациональными (эффективными) следует признать все изменения, которые приносят полезный эффект всем субъектам, находящимся в сфере инновационного проекта. К ним можно отнести производителя, покупателя инновационных продуктов, общество как блюститель чистой экологии, государство как получатель налогов. На сегодняшний день достижение Парето-эффективности затруднено отсутствием опыта выявления нужд и потребностей потребителей и общества.

Экономическая эффективность инвестиционного проекта рассматривается субъектом, которым является государство. В данном случае рассматривается экономическая эффективность общества, под которой подразумевают уровень организации, при котором общество извлекает максимум полезности из имеющихся ресурсов и технологий, и уже невозможно увеличить чью-либо долю в полученном результате, не сократив другую. В такой ситуации общество находится на границе полезности-возможности.

Финансовая эффективность инновационного проекта рассматривает эффективность инвестиций для собственника (инициатора инвестиционного проекта). Специфика финансовой эффективности обуславливается тем, что прибыль по проекту получается не сразу после его внедрения, а с учетом времени ее размер значительно изменяется, и тем, что эффективность проекта зависит от инвестиционной стадии. Основными показателями системы выступают усредненная за расчетный период рентабельность инвестиций и период их возврата за счет чистого дохода.

Харви-эффективность рассматривает условия, когда ресурсы не перераспределяются в системе, а заданный набор ресурсов используется для производства продукции и услуг. Она не учитывает возможности наилучшего использования данных ресурсов в других сферах деятельности. Критерием выбора в данной системе выступает минимизация потерь собственника с учетом изменения ценности затрат и результатов во времени.

Система сравнительной эффективности продуктов и услуг необходима для оценки конкурентоспособности проекта при острой конкурентной борьбе. Критериями выбора конкурентоспособности проекта является среднеотраслевая рентабельность продукции по себестоимости. Недостаток системы заключается в необходимости постоянного мониторинга и прогнозирования рентабельности продукции конкурентов.

Бюджетная эффективность инвестиционного проекта позволяет оценить выгоду инновационного производства по проекту для бюджета государства. критерием бюджетной эффективности при осуществлении возвратной государственной поддержки инновационных проектов является окупаемость будущими налоговыми поступлениями налоговых льгот, отсрочек налоговых выплат и прямых субсидий государства. Главный недостаток – отсутствие официальной методики расчета показателей и оценки эффективности государственной поддержки.

Комплексная оценка проекта с использованием систем эффективности позволяет прогнозировать его устойчивость в открытой и динамичной мировой экономике.

Литература:

1. Гусаков Б. А. Семь шагов оценки эффективности инвестиционного проекта // Экономика. Финансы. Управление. 2013. № 10