Анализ методов прогнозирования финансового состояния предриятия

В западных странах около 60% крупных и 20% мелких и средних предприятий применяют на практике формализованные количественные методы для управления финансовыми ресурсами и анализа финансового состояния предприятия (ФСП).

Базой для прогнозирования ФСП служит изучение финансово-хозяйственной деятельности в прошедшем периоде, а также изменение внешних и внутренних условий хозяйствования в будущем. Как правило, прогноз ФСП представляется в виде двух альтернативных направлений [2]:

1) прогноз одного или нескольких отдельных показателей, представляющих наибольший интерес и значимость для аналитика, например: выручка от продаж, прибыль, себестоимость продукции и т.д.;

2) прогноз в форме таблиц отчетности предприятия в типовой или укрупненной номенклатуре статей.

Таким образом, первое направление применяет данные прошлых периодов как основу для прогноза каждой статьи баланса и отчета о финансовых результатах. Главное преимущество этого направления заключается в том, что полученный прогноз дает возможность всесторонне проанализировать ФСП. Следовательно, аналитик предприятия получает максимум информации, которую он сможет применять для различных целей, например, для исчисления допустимых темпов наращивания производственной деятельности, необходимого объема дополнительных ресурсов из внешних источников, расчета любых финансовых коэффициентов и т. д.

Второе направление подразделяется на два похода. В первом подходе каждая статья баланса и отчета о финансовых результатах прогнозируется отдельно, исходя из ее индивидуальной динамики. В свою очередь второй подход учитывает существующую взаимосвязь между отдельными статьями как в пределах одной формы отчетности, так и из разных форм. Ведь различные строки отчетности должны изменяться в динамике согласованно, так как они характеризуют одну и ту же экономическую систему.

Одним из методов прогнозирования финансового состояния предприятия является метод экспертных оценок. Этот метод предусматривает многоступенчатый опрос экспертов по специально разработанным схемам, а также обработку полученных результатов с помощью инструментария экономической статистики. Применение данного опыта, как правило, на практике заключается в использовании опыта и знаний коммерческих, финансовых и других менеджеров. Обычно подобный подход обеспечивает принятие решения наиболее простым и быстрым образом. Однако у этого метода есть свой недостаток – высокая неточность прогнозирования и отсутствие персональной ответственности за сделанный прогноз. Потому экспертные оценки чаще всего используют для того, чтобы прогнозировать значения выручки, прибыли и доли рынка.

Следующий метод – метод пропорциональных зависимостей, который основан на идентификации наиболее важных показателей, которые могли бы быть использованы как базовые для определения прогнозных значений других показателей. К примеру, на многих предприятиях для определения себестоимости реализованной продукции используется выручка предприятия.

Рассмотрим балансовую модель прогнозирования экономического потенциала предприятия. Баланс предприятия можно описать различными балансовыми уравнениями, отражающими связь между активами и пассивами предприятия. Простейшим из них является основное балансовое уравнение, которое имеет вид [4]:

A = E + L(1)

где: А – активы,

Е – собственный капитал; L – обязательства предприятия.

Таким образом, балансовая модель дает менеджменту прекрасную возможность просчитать прогнозную величину одного из параметров уравнения: суммарных активов, собственного капитала или заемных средств при условии наличия значений двух других.

Метод простого динамического анализа заключается в том, что прогнозируемый показатель (Y) изменяется прямо или обратно пропорционально с течением времени. Поэтому для определения прогнозных значений показателя Y применяется часто следующая зависимость:

Yt= a + b * t(2)

где: t – порядковый номер периода.

Как правило, параметры уравнения регрессии (a, b) находятся методом наименьших квадратов. Подставляя в формулу (2) нужное значение t, можно рассчитать требуемый прогноз. Данный метод наиболее приемлем при прогнозировании выручки, так как изменение данного показателя во времени чаще всего происходит в соответствии с трендом, построенным на основе данных предшествующих периодов.

Метод авторегрессионных зависимостей заключается в том, что экономические процессы отличаются взаимозависимостью и определенной инерционностью. Инерционность процессов означает, что значение практически любого экономического показателя в момент времени t зависит от состояния этого показателя в предыдущих периодах. Уравнение авторегрессионной зависимости в наиболее общей форме имеет вид:

Yt= A0+ A1* Yt-1+ A2* Yt-2+…+ Ak* Yt-k(3)

где: Yt- прогнозируемое значение показателя Y в момент времени t;

Yt-i- значение показателя Y в момент времени (t-i);

At- i-й коэффициент регрессии.

Для построения прогноза какого-либо показателя с учетом существующих связей между ним и другими показателями применяется многофакторный регрессионный анализ. Сначала в результате качественного анализа аналитик выделяет k факторов (X1, X2,..., Xk), которые по его мнению влияют на изменение прогнозируемого показателя Y, и строит, как правило, линейную регрессионную зависимость типа:

Y = A0+ A1* X1+ A2* X2+…+ Ak* Xk,(4)

где Ai– коэффициенты регрессии, i = 1,2,...,k.

Значения коэффициентов регрессии (A0, A1, A2,..., Ak) определяются с помощью стандартных статистических компьютерных программ.

Как правило, многофакторный регрессионный анализ используется при прогнозировании величин оборотных и необоротных активов предприятия.

Основными критериями при выборе эффективного метода оценки финансового состояния предприятия служат точность прогноза и полнота представления будущего ФСП. С этой точки зрения, безусловно, наилучшими являются методы, позволяющие построить прогнозные формы отчетности. В этом случае будущее состояние предприятия можно проанализировать не менее детально, чем его настоящее положение.

Литература:

1. Баканов М. И. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. / М. И. Баканов, А. Д. Шеремет, – М.: Финансы и статистика, 2008. – 526 c.

2. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент / В. В.Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 768 c.

3. Ефимова О. В. Финансовый анализ / О. В. Ефимова. – М.: Бухгалтерский учет, 2008. – 208 c.

4. Дубров А. М. Многомерные статистические методы / А. М. Дубров, В. С. Мхитарян, Л. И. Трошин. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 350 c.