Отраслевые особенности моделирования системы факторов стоимости собственного капитала организации

Современный виток развития бухгалтерского учета объективно нуждается в изменении формата и состава включаемых в поле исследования данных. Для того, чтобы обеспечить мгновенную реакцию собственников капитала на конъюнктуру рынка требуются достоверные данные не только о величине, но и о возможной эффективности, риске и упущенной выгоде текущего вложения средств и перспектив их перетекания в те или иные сферы деятельности. При этом для отладки эффективной системы обратной связи требуется включение в информационно-учетное поле данных, внешних по отношению к организации.

Отражение финансового положения организации с учетом перспектив его развития возможно путем включения в систему бухгалтерского учета и отчетности всех факторов стоимости собственного капитала. При этом обязательно должны учитываться отраслевые особенности организации, так как специфика деятельности компании накладывает огромный отпечаток на возможности ее развития.

Следует учитывать также, что составляемая таким образом отчетность должна отвечать требованию сопоставимости, и учет отраслевых особенностей различных организаций не должен препятствовать сравнению показателей компаний различных сфер деятельности.

Представим в качестве примера модель факторов стоимости собственного капитала предприятия пассажирского транспорта (рисунок 1). В ней представлены общие факторы, характерные для организации любой отрасли и составляющие их факторы, учитывающие особенности деятельности компании.

Данная группировка позволит проследить динамику от показателей прошлых периодов к данным за отчетный период и прояснить тенденции будущего развития. При определении данных на будущие периоды возможен учет двух вариантов развития: при существующих воспроизводственных мощностях организации с учетом всех возможностей и ограничений коньюнктуры рынка и при расширении масштабов деятельности компании с учетом изменившихся внутренних и, соответственно, внешних условий. При втором варианте целесообразно рассчитать величины необходимых финансовых вливаний и соответствующих им изменений финансовых результатов деятельности организации в виде совокупности рассчитанных дискретных показателей. При этом в пояснениях к отчету необходимо привести полную методику их расчета.

Экономическая сущность собственного капитала, заключающаяся в изменчивости капитала и структуры его функционирования, приводит к необходимости рассмотрения его в разрезе двух составляющих – авансированного и заработанного2.

Величина авансированного капитала определяет в большей степени масштаб деятельности организации при ее создании. Дальнейший рост собственного капитала компании определяется, в основном, рентабельностью на вложенный капитал, то есть способности к наращиванию начального потенциала.

Поэтому структура факторов стоимости заработанного капитала в приведенной модели на рисунке 1 рассмотрена более подробно.

В структуру заработанного капитала включаются фонды, «которые по своей экономической сути представляют связанную целевыми направлениями использования часть заработанного капитала, отличающуюся от его свободного остатка только налагаемыми ограничениями»2 и нераспределенная прибыль, остающаяся в распоряжении организации и подлежащая использованию по усмотрению собственников.

Формирование целевого капитала происходит за счет отчислений из нераспределенной прибыли в соответствии с положениями, установленными собственниками, использование – только на определенные цели, а неизрасходованный остаток является частью собственного капитала организации.

Нераспределенная прибыль остается в организации после всех обязательных отчислений из чистой прибыли отчетного года и, согласно решению собственников, может направляться на выплату им в качестве доходов от участия в организации, либо оставаться в организации в виде целевого капитала или подлежать накапливанию как нераспределенная прибыль прошлых лет. При этом согласно Инструкции по применению плана счетов бухгалтерского учета нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года отражается на одном счете, а аналитический учет организуется таким образом, чтобы «обеспечить формирование информации по направлениям использования средств»[i]. Таким образом, в рамках действующей методики не представляется возможным проследить этапы формирования величины, учтенной на счете нераспределенной прибыли, и разграничить прибыль по итогам текущего года, подлежащую распределению и остаток нераспределенной прибыли, накопленной за прошлые периоды.

Одним из вариантов устранения указанного недостатка является обособление в аналитическом учете по счету 99 «Прибыли и убытки» информации о направлениях ее распределения и разделение информации, обобщаемой на существующем счете 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» на счет 84 «Фонды», где будет отражаться та ее часть, которая направляется на создание фондов, и счет 85 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) собственников»[ii].

Согласно современной теории корпоративных финансов и методам оценки стоимости коммерческих организаций для удовлетворения потребностей пользователей информации на современном этапе развития экономики требуется разграничение показателей операционной и финансовой деятельности.

На образование как прибыли (убытка) от операционной деятельности, так и прибыли (убытка) от финансовой деятельности влияют соответствующие величины доходов (выручки) и расходов.

В нашей модели представлены факторы формирования величины только прибыли (убытка) от операционной деятельности, так как отраслевые особенности накладывают отпечаток преимущественно на нее.

Выручку в организации любой отрасли в наиболее общем виде можно представить как произведение количества произведенных работ, услуг на стоимость их единицы. Для предприятий пассажирского транспорта таковыми являются количество перевезенных пассажиров за период и стоимость проезда. Разложение выручки на эти факторы позволит выявить перспективы и органичения роста, связанные с каждым из них.

Так, цена перевозки пассажиров может формироваться не только рыночными механизмами, но и административными положениями, так как отрасль выполняет немаловажную социальную функцию.

Для выявления объема услуг, которые может предоставить организация с учетом имеющихся внутренних резервов и возможностей роста мощностей следует учитывать ряд определяющих его факторов: мобильность пассажиров, число пассажиров и долю рынка, занимаемую организацией. Мобильность пассажиров характеризуется средним числом поездок, совершаемых одним пассажиром за период. При отсутствии предпосылок к изменениям ее темпов роста, прогнозируемую величину на периоды в будущем можно получить с учетом прошлых данных путем построения линейного уровня тренда.

Число пассажиров в представленной модели определяется путем отношения численности населения к уровню его автомобилизации, оба показателя можно получить из данных Росстата по выбранному региону, либо воспользоваться собственными исследованиями организации.

Доля рынка, занимаемая организацией, является фактором, подлежащим прямому регулированию организацией в представленной модели. Для выбранной отрасли ее можно определить как количество посадочных мест транспортных средств, принадлежащих организации и допущенных к работе, к общему количеству посадочных мест транспортных средств, обслуживающих один территориальный участок. При изменении данного соотношения, можно прогнозировать соответственное изменение объема предоставляемых услуг, и, как следствие показателя выручки.

Другим фактором стоимости, определяющим величину прибыли (убытка) от операционной деятельности, являются расходы, которые уменьшают показатель выручки. Универсальным для любого вида деятельности организаций и служащим повышению аналитичности учетных и отчетных данных представляется разделение расходов на постоянные и переменные. При этом величина переменных расходов в перспективе определяется соответственно объему предоставляемых услуг с учетом себестоимости их единицы.

Данная модель факторов стоимости собственного капитала организации пассажирского транспорта, использующая не только данные о внутренних ресурсах хозяйствующего субъекта, но и об условиях внешней среды является инструментом, позволяющим отражать в учетной системе место и масштаб деятельности организации на рынке, перспективы ее дальнейшего развития, необходимые для поддержания или развития деятельности, финансовые вливания и другую релевантную информацию, удовлетворяющую запросы современных инвесторов и прочих поставщиков капитала.

Построив данную взаимосвязанную совокупность факторов стоимости собственного капитала в современной автоматизированной системе математического моделирования процессов и внося в нее требуемые данные об организации в режиме реального времени можно получать обоснованную картину ее финансового положения как в настоящий момент времени, так и на требуемый период в будущем. Также система позволит путем изменения величин отдельных показателей моделировать конечный результат в виде стоимости собственного капитала организации, что позволит предварительно оценить последствия различных изменений в хозяйственной жизни экономического субъекта.

Литература:

[i] Инструкция по применению плана счетов бухгалтерского учета финансово - хозяйственной деятельности организации (утв. Приказом Минфина РФ от 31 октября 2000 г. №94 н (с изм. от 08.11.2010 г.)

[ii] Тяжкова М.С. Новый подход к организации бухгалтерского учета формирования и распределения прибыли // Вестник Самарского Государственного Экономического Университета. - 2006. - №6 (24). - С.43-47. - 0,6 п.л. / Тяжкова М.С., Ерофеева В.А.