Ефименко Н.Ф., магистр финансов, ст.преподаватель кафедры «Финансов и Менеджмента»

Кокшетауский государственный университет им.Ш.Уалиханова

Проблемы Казахстанской фондовой биржи

Причины недостаточного развития Биржи сгруппированы в факторы:

1. низкая ликвидность, обусловленная низким количеством предложений. Имеется в виду специфика компаний: привлекательные крупные не листинговые компании являются государственными; компании являются в основном малыми или средними; не листинговые компании не имеют намерений пройти листинг, полагаются на банковское финансирование, предпочитают листинг за границей;

2. слабая активность, обусловленная низким качеством предложе­ний. Это, прежде всего, связано со структурой собственности котируемых компаний, небольшой долей акций в свободном обращении и отсутствием привлекательных акций;

3. низкий интерес инвесторов, обусловленный как низким спросом розничных инвесторов, так и крупных инвесторов. Отсутствуют индивидуальные планы по инвестированию собственных пенсионных накоплений, слабо развит рынок венчурного капитала, низкий объем частной акционерной собственности, инвестирование за пределами страны, отсутствие осведомленности и знаний. Междуна­родные институциональные инвесторы не испытывают интереса в виду низкого веса казахстанского рынка ценных бумаг в международных портфелях, к тому же привлекательные казахстанские акции котируются и торгуются за рубежом.

Чтобы исправить ситуацию, выработаны следующие стратеги­ческие направления развития Биржи:

1.    Повышение   капитализации   биржевого   рынка   и   уровня ликвидности ценных бумаг, расширение перечня предлагаемых Биржей услуг и торгуемых финансовых инструментов.

2.  Внедрение международных стандартов деятельности Биржи с   целью усиления   ее   бренда,   увеличения   стоимости   ее   акций   и достижения  международного признания Биржи.

Расширение инвесторской базы означает повышение роли Биржи в процессе обучения розничных и институциональных инвесторов, продвижение национального фондового рынка через индексы, создаваемые иностранными информационными провайдерами, совершенствование тарифной политики Биржи, направленное на создание благоприятных условий для инвесторов и участников торгов и другие.

Расширение списка торгуемых инструментов и повышение их ликвидности предполагает дальнейшее совершенствование института биржевых маркет-мейкеров, развитие биржевого рынка производных финансовых инструментов, создание условий для обращения на Бирже ценных бумаг, содействие привлечению иностранных негосударственных ценных бумаг на организованный фондовый рынок в Казахстане.

Повышение прозрачности биржевого рынка означает внедрение на Бирже  международной практики раскрытия информации эмитентами ценных бумаг, в части усиления требований по полноте и качеству предоставляемой  информации; внедрение системы электронного документооборота с листинговыми компаниями или инициаторами допуска ценных бумаг; расширение перечня эмитентов, раскрывающих инфор­мацию на английском языке; повышение качества и надежности коммер­ческого предоставления биржевой информации о торгах в режиме реального времени; увеличение объема продаж биржевой информации, предоставление биржевой информации.