Влияние международного движения капитала на международную экономику

Рынки финансового капитала подразделяются на кредитные рынки, рынки обязательств и рынки акций (рынки портфельных инвестиций). Кредитные рынки и рынки обязательств вместе составляют рынки ссудных капиталов, поскольку кредиты и обязательства в форме ценных бумаг представляют собой различного рода заимствования. Иногда выделяют краткосрочные рынки ссудных капиталов, называемые денежными рынками.

Одной из форм финансового капитала остается золото, которое продолжает играть важную роль как высоколиквидный финансовый актив государств, банков, корпораций. Вложения в золото остаются альтернативными по отношению к вложениям в другие финансовые активы, особенно в периоды кризисов.

Активизировавшийся в начале прошлого столетия и набирающий силу процесс интернационализации рынков капитала проявляется в постоянно увеличивающихся объемах перелива капитала между государствами рыночной экономики. Об этом свидетельствует общий рост прямых и портфельных инвестиций, увеличение объема долгосрочных и краткосрочных кредитов, рост масштабов операций на рынке евровалют.

Международное движение капитала, занимая ведущее место в международных отношениях, оказывает огромное влияние на мировую экономику:

1. Способствует росту мировой экономики. Капитал пересекает границы в поисках благоприятных сфер своего приложения и прироста в мировых масштабах. Приток зарубежных инвестиций для большинства стран-реципиентов помогает решить проблему нехватки производительного капитала, увеличивает инвестиционную способность, ускоряет темпы экономического роста.

2. Углубляет международное разделение труда и международное сотруд-ничество. Вывоз капитала является одним из важнейших условий формирования и развития международного разделения труда. Взаимное проникновение капитала между странами укрепляет экономические связи и сотрудничество между ними, способствует углублению международных специализации и кооперации производства.

3. Увеличивает объемы взаимного товарообмена между странами, в том числе промежуточными продуктами, между филиалами международных корпораций, стимулируя развитие мировой торговли.

Характерной чертой современной мировой экономики сегодня является не столько рост масштабов мировой торговли, сколько рост масштабов миграции капитала. Так, по данным ВТО, в последние годы среднегодовой темп роста экспортера капитала превышал темп роста международной торговли товарами и услугами более, чем в два раза.

Инвестиционный капитал в современных условиях свободно перетекает в те страны и регионы, где доходность инвестиций выше, в свою очередь, способствуя дальнейшему развитию мирового финансового рынка. Следует отметить, что экономики отдельных стран и регионов напрямую связаны с состоянием мирового финансового рынка. Значительные колебания курсов валют и ценных бумаг могут стать причиной финансового краха не только отдельных компаний, но и целых стран.

Основные потоки капитала перемещаются в современном мире между промышленно развитыми странами. Так, в 2013 г. не долю промышленно развитых стран приходилось 80% суммарного вывоза капитала.

Крупнейшим донором и одновременно реципиентом капитала являются США, за ними следует Великобритания, Германия, Канада, страны Бенилюкса и Швейцария.

Начиная с 80-х гг. XX века происходит активизация миграции капитала между быстро развивающимися странами («новыми индустриальными странами»), а также между ними и промышленно развитыми странами. На сегодняшний день основной поток инвестиций промышленно развитых стран в развивающиеся сконцентрирован в 10-15 развивающихся странах Азии и Латинской Америки. Значительных успехов в привлечении международного капитала добились Китай и Индия, проводя активную политику привлечения прямых иностранных инвестиций.

Увеличение роли и масштабов потоков капитала в международной экономике вызвано возможностью получения взаимной выгоды как для стран – доноров, так и для стран – реципиентов прямых иностранных инвестиций. По данным МВФ, вывоз капитала в мировом масштабе за последнее десятилетие увеличился более, чем в 23 раза, ввоз – более, чем в 20 раз.

Считается, что иностранные инвестиции могут стать мощным рычагом увеличения темпов развития экономики. Можно выделить следующие преимущества от привлечения прямых иностранных инвестиций принимающей страной:

результатом привлечения может быть мультипликативный эффект раз-вития смежных производств;
иностранные инвесторы часто делают ставку на успех проекта не толь-ко за счет привлечения дополнительного капитала в производство, но и за счет сочетания финансовых вложений с использованием эффективных навыков управления производством (перенос навыков управления инвестора на предприятие – получателя инвестиций становится нефинансовым рычагом развития производства);
привлечение иностранных инвестиций дает возможность использовать передовые иностранные или внедрять новые отечественные технологии производства, т.е. прямые инвестиции становятся орудием прорыва на более высокий уровень технического развития;
прямые иностранные инвестиции способствуют созданию новых рабочих мест, улучшению качества производственной и социальной инфраструктуры;
прямые иностранные инвестиции могут привести к улучшению макроэкономического и финансового состояния страны за счет роста товарного предложения и ВНП.

К позитивным последствиям для страны, принимающей иностранный капитал, также можно отнести: рост доходов населения, сокращение безработицы и инфляции, рост собираемости налогов, что увеличивает доходную часть государственного бюджета и уменьшает потребность в государственных заимствованиях.

Негативные последствия привлечения прямых иностранных инвестиций для принимающей страны:

крупные иностранные ТНК в отечественных предприятиях могут ви-деть конкурентов, что приведет к их банкротству и закрытию (странам, принимающим иностранный капитал, законодательно необходимо вводить ограничения, защищающие отечественные рынки);
прямые иностранные инвестиции недопустимо применять на страте-гически важных производствах, использующих секретные технологии, материалы или знания;
промышленно развитые страны имеют жесткие экологические нормы производства, что снижает эффективность проектов (в этих условиях выгоднее перенести производство в развивающиеся страны);
существует опасность приема криминального капитала, который может быть нацелен не на развитие производства за рубежом, а на распространение за рубежом своей криминальной деятельности.

Выгоды для страны – донора иностранного капитала:

получение большей нормы прибыли, чем при использовании инвес-тиций в национальной экономике;
снижает остроту вопроса перенакопления капитала;
экономия на затратах за счет размещения производства в развивающих странах и действия положительного эффекта масштаба;
возможность экономии затрат на рабочей силе, сырье, снижении транспортных расходов;
возможность с помощью прямых иностранных инвестиций получить монопольную прибыль, недоступную на национальном рынке;
возможность получить доход от морально устаревшего оборудования и вредного производства;
возможность сохранения капитала при неблагоприятной экономической или политической обстановке в своей стране.

Возможные потери для стран – доноров иностранного капитала:

возможно сдерживание экономического роста страны в случае “оттока капитала”;
отток капитала делает его более дорогим фактором производства, отри-цательно сказывается на уровне занятости в стране и платежном балансе.

Таким образом, последствия международного движения капитала сказываются на социально-экономических и политических целях конкретной страны, которые являются различными для развитых и слаборазвитых стран, а также стран с переходной экономикой. Однако, в целом, нельзя полагаться на возможность использования только положительных факторов, игнорируя отрицательные последствия. Государственная политика должна искать компромиссы, выделяя приоритетные факторы в таком сложном и противоре-чивом процессе, как международная миграция капитала.