Сенгербаева И.Т.

ст. преподаватель магистрант 

В последнее время в Республике Казахстан большое внимание уделяется совершенствованию системы управления рисками и корпоративному управлению. 

Ключевой  проблемой корпоративного управления остается отсутствие достаточной прозрачности, отвечающей международным стандартам. Акционерными обществами допускаются нарушения законодательно установленных норм по раскрытию информации  о своей деятельности, что не позволяет инвесторам оценивать их инвестиционную привлекательность.

На сегодняшний день АФН выделяет две основные проблемы в вопросе развития системы корпоративного управления в стране:

• в общественном  сознании не сформировалось четкое представление о корпоративном управлении. Компании зачастую до конца не понимают необходимость внедрения системы корпоративного управления;
• нет механизма оценки уровня корпоративного управления у той или иной компании, механизма контроля за соблюдением принципов корпоративного управления, декларируемых компаниями.

Будущее хорошо управляемой корпорации связано с большим числом новых идей, принятием более обоснованных решений и большей ответственностью перед акционерами.

Надо понимать, что внедрение принципов корпоративного управления на рынке является достаточно долгим процессом, и должно пройти определенное время, пока воспитается определенная культура корпоративного поведения, и компании действительно будут следовать этим принципам. Думаю, в вопросе развития корпоративного управления пока мы находимся на начальном этапе, и предстоит еще очень много сделать, прежде чем мы сможем говорить о развитой системе корпоративного управления у нас в стране.

Уровень развития корпоративного управления предлагается оценивать с помощью рейтинга. Основным критерием в этой оценке будет являться то, как компания на практике следует принципам корпоративного управления, а не сам факт принятия компанией кодекса.

Основываясь на анализе методик «Standard & Poor’s», института корпоративного права и управления, для определения проблемных или, наоборот, выигрышных моментов в практике корпоративного управления, были выделены следующие параметры определения уровня корпоративных отношений на основе кодекса корпоративного поведения:

2. Реализация прав акционеров акционерного общества.

3. Раскрытие информации об акционерном обществе.

4. Структура и практика деятельности исполнительных органов акционерного общества.

5. Дивидендная политика акционерного общества.

6. Контроль за финансово – хозяйственной деятельностью акционерного общества.

7. Структура уставного капитала и влияние акционеров.

9. Разрешение корпоративных конфликтов.

Каждому из этих девяти параметров был присвоен свой удельный вес, отражающий значимость каждого аспекта корпоративного управления компаний для потенциальных инвесторов и акционеров (таблица 1).

Таблица 1 –  Параметры определения уровня корпоративных отношений и ранжирование их по значимости

Как видно из таблицы, структура и практика работы совета директоров акционерного общества и права акционеров общества признаны наиболее важными параметрами. Это объясняется тем, что обеспечение прав акционеров и полнота раскрытия информации, которые также важны для потенциальных инвесторов, напрямую зависят от деятельности совета директоров.

В настоящее время в Казахстане одним из наиболее распространенных злоупотреблений в сфере корпоративного управления является именно нарушение прав акционеров. В методике оценивается, обеспечивает ли корпоративное управление компании надлежащую защиту прав акционеров. Чтобы составить представление о политике компании в отношении акционеров, изучаются устав, протоколы общих собраний акционеров и другие внутренние документы компании, открытые для акционеров.

Однако положения закона не уделяют достаточного внимания обеспечению равного отношения к акционерам, поэтому методика была дополнена рекомендациями кодекса корпоративного поведения, регулирующим соответствующие моменты. В частности, наличие в уставе и внутренних документах компании статей, требующих соблюдения дополнительных процедур или условий для приобретения или продажи акций, кроме желания владельца ценных бумаг, наличие искусственных барьеров для участия акционеров в общих собраниях.

Контроль над финансово-хозяйственной деятельностью. Система контроля над финансово-хозяйственной деятельностью должна быть направлена на обеспечение доверия инвесторов обществу и органам его управления. Ее основной целью является защита капитальных вложений акционеров и активов общества. Данная цель может быть достигнута путем решения следующих задач:

• обеспечение исполнения финансово-хозяйственного плана;
• установление и обеспечение соблюдения эффективных процедур внутреннего контроля;
• обеспечение эффективной и прозрачной системы управления в обществе, в том числе предупреждение и пресечение злоупотреблений со стороны должностных лиц общества;
• выявление, предупреждение и ограничение финансовых и операционных рисков;
• обеспечение достоверности финансовой информации, используемой либо раскрываемой обществом.

В качестве дополнения к данным положениям закона использовались рекомендации кодекса, в частности, при расчете рейтинга учитывается, принимали ли аудиторы участие  в общих собраниях акционеров и отвечали ли на вопросы, заданные акционерами относительно представленных аудиторских заключений. Данный не установленный законом критерий включен в методику, т.к. аудиторское заключение является единственным доступным большинству акционеров документом, откуда можно почерпнуть информацию об имеющих место проблемах в финансово – хозяйственной деятельности общества.

Проведенное исследование позволило констатировать, что внедрение корпоративного управления в акционерных обществах способно усилить инвестиционную привлекательность и эффективность функционирования  большинства акционерных обществ Республики Казахстан. Но комплексный подход к формированию и развитию корпоративного управления, и, как следствие, привлечению инвестиций может быть реализован, если будет обеспечена координация действий органов государственной власти, прямо и косвенно влияющих на корпоративное управление, а  также в том случае, если компании сами будут способствовать внедрению принципов эффективного корпоративного управления. Главным результатом совершенствования корпоративных отношений будет обеспечение защиты интересов акционеров, повышение инвестиционной привлекательности, капитализации прибыли и эффективного  функционирования акционерных обществ в целом.

Список использованных источников

1 Храброва И.А. Корпоративное управление: вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное проектирование, интеграционная динамика. – М: Издательский дом «Альпина», 2000. – 390с.

2 Корпоративно культурные казахстанские предприятия поднимают человеческие ресурсы // Бизнес – Гид – 2008. – С. 23

3 С.Арыстанбаевой Корпоративное управление как фактор повышения конкурентоспособности. Экономика // Евразийское сообщество. – 2005, №3(51). – С.52 – 59.

5 Балгарин Е. Корпоративное управление в Казахстане: все только начинается // National Bisiness. – 2005. – С 54 – 55.