Ковалева Е.Д., Рудьман Я.В.

Проблемы создания системы венчурного финансирования в Республике Беларусь

Проблемы создания системы венчурного финансирования в Республике Беларусь

Тема венчурных инвестиций все чаще поднимается в экономической литературе, вызывая интерес у все большего числа предпринимателей, что подтвердили и ставшие традиционными Minsk Startup Weekend. Однако осведомленность о сущности и специфике венчурного инвестирования в нашей стране пока находится на недопустимо низком уровне. Развитие национального рынка инвестиций, в первую очередь, прямых, является необходимым условием для здорового функционирования экономики, поскольку прямые инвестиции (к которым относятся и венчурные) в отличие от портфельных в наибольшей степени способствуют развитию реального сектора [1].

Согласно п. 13  Указа Президента Республики Беларусь от 03.01.2007  г.  № 1 «Об утверждении Положения о порядке создания субъектов инновационной инфраструктуры и внесении изменений и дополнений в Указ Президента Республики Беларусь от 30 сентября 2002 г. № 495», венчурная организация –  это коммерческая организация,  целью создания которой является осуществление инвестиционной  деятельности для реализации инноваций,  а также финансирование инновационных проектов [2].

В нашей стране сложившейся венчурной системы пока нет, а прямые инвестиции осуществляются практически в единственной форме, когда один инвестор вкладывает средства в один проект.

Функционирующим государственным венчурным фондом является Белорусский инновационный фонд (Белинфонд). Однако вопрос участия данного фонда в прибыли пока не имеет практического механизма реализации, что, безусловно, снижает возможности финансирования перспективных идей и разработок [3].

Специфика белорусской модели венчурного финансирования через Белинфонд –  это финансирование исключительно высокотехнологических и инновационных проектов,  в отличие от соседей [2].

Одним из главных экономических факторов, препятствующих развитию венчурной индустрии в Республике Беларусь, является практически полное отсутствие спроса и предложения венчурных инвестиций. Спрос на венчурные инвестиции могут предъявлять малые инновационные предприятия. Доля малых предприятий в ВВП страны составляет 15,1 %. Аналогичный показатель в развитых государствах состаляет 50-60 %, в странах ЕС- 63-67.  В последние годы динамика прироста инновационных предприятий в республике также остается очень низкой [1],[4].

К еще одной проблеме белорусских стартапов,  которые связаны с информационными технологиями,  можно отнести то,  что в большинстве своем они ориентированы на белорусский рынок, который недостаточно велик для успешного развития. К таким стартапам можно отнести проекты  «одежда для беременных», «dodivana.by»  и др.,  но это скорее из разряда  «стандартного»  бизнеса,  а не венчурный стартап,  который способен принести миллиарды долларов их создателям, как, например: Google, Microsoft и Facebook.

Наиболее актуальной проблемой в результативном соотношении спроса и предложения венчурных инвестиций является недостаточная информационная поддержка венчурной инвестиционной деятельности, в частности, отсутствие специализированных органов венчурной деятельности (как саморегулируемые ассоциации), сети "бизнес-ангелов". Частично данная проблема стала преодолеваться с возникновением таких предпринимательских инициатив в Республике Беларусь, как Minsk Startup Weekend (с 2009 г.), Сообщество "бизнес-ангелов" и венчурных инвесторов "БАВИН" (с 2010 г.), ООО "Инвестиционная компания "АссетВенчурИнвестментс" (с 2011 г.) [2].

Также недостаточно развитая кооперация и интеграция в научно технической и инновационной сферах продолжает препятствовать активному формированию рынка венчурных инвестиций. Дальнейшее развитие инновационной инфраструктуры и формирование венчурной инфраструктуры (научно-исследовательские, информационно-аналитические, консалтинговые центры, организации по поддержке малого бизнеса, бизнес-школы, коучинг-центры и т. д.), будут способствовать появлению новых и развитию существующих малых и средних быстрорастущих инновационных предприятий в научно-технической сфере, способных стать привлекательными объектами для венчурных инвесторов.

Для этого необходимы следующие условия:

ü страхование на каждом этапе (когда процесс продолжается или прекращается по результатам предыдущего этапа);

ü безвозмездная государственная поддержка самого рискового этапа данной цепи — изобретение;

ü защита прав на вновь созданную по результатам инновационного проекта интеллектуальную собственность [3].

Для развития рынка венчурных инвестиций в Республике Беларусь в первую очередь нужно создавать условия для повышения инновационной активности предприятий страны, искать возможности самофинансирования венчурных проектов различными группами инвесторов, а также активизировать сотрудничество научного и реального секторов. В этой связи одним из самых эффективных инструментов может стать механизм "партнерства бизнеса и общества или государственно-частного партнерства. Данный механизм способен стать гарантом снижения рисков для частных инвесторов, сыграть роль катализатора в привлечении национальных и иностранных средств в венчурную индустрию государства, при этом он не будет тяжелым бременем для государственного бюджета [1].

Таким образом, в нашей стране сложившейся венчурной системы пока нет. Главными факторами, препятствующими развитию венчурной индустрии в Республике Беларусь, являются практически полное отсутствие спроса и предложения венчурных инвестиций, прорывных технологий и идей, недостаток специализированных органов венчурной деятельности. Для развития рынка венчурных инвестиций в Республике Беларусь нужно создавать условия для повышения инновационной активности предприятий, искать возможности самофинансирования венчурных проектов различными группами инвесторов, а также активизировать сотрудничество научного и реального секторов экономики.

Литература:

1. Малашенкова, О. Новая инвестиционная структура Беларуси: венчурные реалии и перспективы / О. Малашенкова // Банковский вестник: Информационно-аналитический и научно-практический журнал Национального банка Республики. - 2012. - N 31. - С. 42-48.

2. Селянинов, Д.М. Венчурный капитал как способ финансирования инновационной деятельности в Республике Беларусь / Д.М. Селянинов // Актуальные проблемы науки XXI века : сб. ст. уч. II науч.-практ. семинара молодых ученых, Минск, 16 февраля 2012 г. / Минский ин-т управления; редколл.: В.В. Гедранович [и др.] – С. 55–63.

3. Малашенкова, О. Основы венчурного инвестирования/ О. Малашенкова // Банковский вестник: Информационно-аналитический и научно-практический журнал Национального банка Республики. - 2012. - N 22. - С. 52-61.

4. Удельный вес микроорганизаций и малых организаций Республики Беларусь в основных экономических показателях [Электронный ресурс] /Национальный статистический комитет Республики Беларусь. – Режим доступа: http://belstat.gov.by/homep/ru/indicators/small_annual1.php. – Дата доступа: 02.11.2013.