Оруджова М.Н.
Проблемы венчурных фондов в России
ПРОБЛЕМЫ ВЕНЧУРНЫХ ФОНДОВ В РОССИИ
-->На сегодняшний день одним из способов проведения венчурного инвестирования является создание закрытого паевого инвестиционного фонда особо рисковых (венчурных) инвестиций.
Венчурные фонды могут создаваться с различными целями. Ряд фондов, как и задумывалось, создаются для поддержки инновационных и высокотехнологичных проектов и являются потенциально открытыми для входа частных инвесторов. Но нередко венчурный фонд создается сплоченной группой предпринимателей под конкретный бизнес одного из них. Очень часто такой фонд ориентирован на поддержку бизнеса, а не на получение доходности, хотя и это не исключается. В таком случае доступ посторонних инвесторов в подобный фонд затруднен, а то и вовсе невозможен.
Отдельной группой выступают венчурные фонды, формирующиеся в рамках программы по созданию государственно-частных венчурных фондов в нескольких регионах России. Подобные фонды уже функционируют в Москве, в Красноярском и Пермском краях, в Томской области и Татарстане. Венчурные фонды с участием государства работают в форме закрытого паевого фонда и занимаются прямым инвестированием в малые инновационные предприятия на ранней стадии их развития. Государство осуществляет 50%-ное финансирование при формировании фондов, остальные средства поступают от частных инвесторов. Для стимулирования частных инвесторов в государственно-частных фондах введен лимит доходности на государственную часть капитала, при котором вся государственная прибыль сверх лимита передается частным инвесторам фонда.
|
Одной из главных проблем венчурного инвестирования является отсутствие в России достаточного количества высокотехнологичных венчурных проектов. На сегодняшний день очень немногие отечественные фирмы и предприниматели практикуют привлечение венчурных инвестиций. Представим себе широкий пласт слоев отечественного бизнеса. Согласно социологическим опросам, о венчурном инвестировании имеет представление лишь незначительная часть предпринимателей. Еще меньшая часть владеет объективной и достоверной информацией о механизмах венчурного инвестирования. Таким образом, на российском рынке складывается ситуация, когда венчурные инвесторы проявляют активность и желание вкладывать деньги на фоне дефицита компаний – объектов для инвестирования. Не менее актуальной проблемой является отсутствие квалифицированных кадров для управления высокотехнологичными венчурными проектами. В России эта отрасль финансовой деятельности пока находится в нежном младенческом возрасте, поэтому вполне объясним тот факт, что специальные кадры просто не успели «вырасти». Еще одна важная проблема, также связанная с коротким сроком работы венчурного капитала в России, это отсутствие полноценной юридической базы, регулирующей и регламентирующей отношения участников. А любимый русский метод ведения дел, когда все решается по-свойски ударом по рукам, говорит о неразвитости сегмента. Для развития венчурного инвестирования необходимо обеспечить благоприятные правовые условия, в том числе касающиеся прав интеллектуальной собственности. До сих пор нет четкой, законодательно установленной позиции по поводу прав на результаты интеллектуальной деятельности, созданные с привлечением средств федерального бюджета. Кроме того, для стимулирования активности участников рынка чиновникам совсем не лишним было бы предусмотреть дополнительные налоговые или иные льготы для инвесторов в области венчурного инвестирования. Нельзя не отметить, что некоторые положительные действия со стороны государства уже предприняты. В частности, имеется в виду реализация мероприятий с участием МЭРТ (Министерство экономического развития и торговли) по созданию частно-государственных венчурных фондов для инвестирования в высокотехнологичные проекты. Чиновники прекрасно понимают, что развитие венчурного бизнеса не только поможет встать «на ноги» малому и среднему инновационному бизнесу, что решит одну из основных экономических проблем современной России, но и положительно скажется на состоянии фондового рынка в целом. Таким образом, статистика и примеры убеждают в том, что позитивная роль венчурных фондов в системе финансирования инноваций неоспорима, и венчурное инвестирование является тем механизмом, от которого выигрывают все:
В заключении можно сказать, что венчурное инвестирование в России и в мире – это реально действующий и развивающийся механизм, за которым - большое будущее, о чем свидетельствуют уже не единичные истории успеха российских и мировых предпринимателей. |