Маслова Ю.А.

Источники финансирования предприятий (современный аспект)

Российской университет дружбы народов, Россия

Источники финансирование предприятий (современный аспект)

Финансирование предприятий представляет собой их обеспечение (точнее их деятельности) необходимыми финансовыми ресурсами из различных источников. Так, для финансирования предприятий в зависимости от их вида и формы собственности привлекаются внутренние (собственные средства) и внешние (заемные и привлеченные средства) источники, бюджетные ассигнования, кредитные средства, субсидии от иностранных государств, взносы других лиц и др.

Каждый источник финансирования предприятий имеет свои особенности, преимущества и недостатки. Инвесторы обычно не вкладывают средства в низкоэффективные и отстающие от рыночного уровня фирмы, а ведь компания не может жить только за счет прибыли. Поэтому для повышения эффективности работы предприятия необходимо отобрать максимально оптимальные варианты финансирования, сгруппировать их между собой (естественно, исходя из целей, преследуемых организацией).

Актуальность проблемы финансирования хозяйственной деятельности предприятия не может быть переоценена. Любой бизнес, будь то малый или крупный, играет огромную роль в экономике каждой страны. Недостаточность финансирования (в особенности для представителей малого бизнеса) или неверная стратегия привлечения средств может понести за собой разрушительное действие не только для самого предприятия, но и для всего сектора экономики. В нашей работе мы рассмотрели источники финансирования различных отраслей нашей экономики, на текущий момент её развития.

Финансы предприятий отраслей включают в себя финансы предприятий, которые осуществляют промышленную, сельскохозяйственную, строительную, транспортную и другие виды деятельности. Основные принципы организации финансов  для всех предприятий каждой отрасли одинаковые, что обусловлено общими экономическими законами.

Тем не менее каждую отрасль отличают определенные технологические особенности, оказывающие воздействие на фондовые потоки предприятий отрасли (непрерывность или цикличность, объем и движение денежных средств, полнота и размеры фондовых потоков).

Промышленность является одной из главных отраслей экономики любой развитой страны, в частности и России.

Финансы промышленности имеют ряд особенностей, таких, как многообразие видов отраслей (тяжелая, легкая, цветная и черная металлургия и т.д.), высокий уровень наукоемких технологий, меньшая зависимость от зональных условий, чем к примеру у предприятий сельского хозяйства, состав и структура оборотных средств, большой удельный вес внеоборотных активов, малая доля фонда заработной платы в себестоимости, выпускаемой продукции, большой уровень и потребность в инвестиционных средствах.

В России промышленность значительно поддерживается государством (средства финансирования идут из госбюджета, и объемы вливаний средств в промышленность гораздо больше, чем в любой другой сектор).

В сфере финансирования промышленности самофинансирование играет очень большую роль, поскольку зависит от размеров валовой прибыли, выплат процентов на заемный капитал, налогов на прибыль, дивидендов и некоторых других показателей.

Но, как правило, предприятиям в промышленной сфере недостает собственных средств (даже корпорациям-гигантам), и они прибегают к внешним заимствованиям. По мере роста компании возрастает и ее потребность в использовании как можно большего кол-ва источников финансирования. Например, в промышленности система банковского кредитования развита куда лучше, чем в сельском хозяйстве, так как предприятий промышленности (особенно нефтегазового сектора) гарантируют большую надежность выплат по кредитам и считаются более эффективными и рентабельными. Они способны покрывать не только издержки производства и платить по долгам, но и принимать активное участие в торгах акциями на фондовых рынках. Элементарно можно заметить, что к «Голубым фишкам» преимущественно относятся компании промышленного сектора («Роснефть», «Лукойл», «Газпром», «Сургутнефтегаз», «Татнефть»), а это значит, что акции компаний наиболее ликвидны и надежны, да и сами компании являются гарантами безопасности и привлекательности для инвесторов. В России практически все крупнейшие корпорации, имеющие поле деятельности на международной арене, связаны с нефтегазовой отраслью. Они способны привлекать и механизмы рынков капитала (как долговое, так и долевое финансирование), и банковские кредиты (особенно охотно в них вкладываются иностранные банки).

Финансы предприятий сельского хозяйства имеют такие особенности: почвенно-климатические особенности, которые сказываются на урожайности и доходе (т.е. сильно влияет зональность), погода и климат, которые определяют результативность сельскохозяйственных работ (отсюда исходит принцип сезонности сельскохозяйственного производства), биологические факторы (качество почвы, животный мир вокруг), социально-экономические особенности сельскохозяйственного производства (аграрный сектор сильно зависит от кредитных ресурсов), рискованность сельского хозяйства (непредсказуемость стихийных условий, а также возможные климатические аномалии), процесс освоения новых сельских территорий.

В итоге, делая вывод об источниках финансирования отрасли, могу заметить, что здесь активно используется бюджетное финансирование и банковское кредитование, тогда как в промышленности компании могут выживать за счет самофинансирования. Мне кажется, решить проблемы банковского кредитования предприятий АПК можно путем дифференциации подхода к установлению платы за кредит. Это значит необходимо учитывать специфику каждой группы заемщиков, принимать во внимание климатические условия регионов, оценивать риски этих групп и искать альтернативные пути погашения кредитов, если будут возникать проблемы покрытия долга.

В сфере транспорта разработаны несколько федеральных целевых программ, в финансировании которых предусмотрено участие государства (признаки бюджетного финансирования). Такие программы, как “Возрождение торгового флота России”, “Дороги России”, “Внутренние водные пути России”, “Повышение безопасности дорожного движения” и др., частично финансируются за счет средств федерального бюджета либо за счет Федерального дорожного фонда. В указанных программах определены и организационно отработаны крупные целевые задачи развития транспортной инфраструктуры. Однако можно заметить, что в 2012г. деятельность транспортных компаний начала привлекаться к стратегически важным проектам иностранных банков и строительных компаний. При этом конечной целью государства должно стать привлечение иностранных прямых инвестиций для повышения общей эффективности реализации инфраструктурных проектов. Это происходит в связи с тем, что государственные ассигнования в транспорт сокращаются. Для наглядности укажу, что в 2010г. объем инвестиций из Федерального бюджета в транспортную систему составлял 0,75% от ВВП, тогда как уже в 2014г. ожидается, что этот показатель будет всего 0,43%.

Главная проблема транспортной отрасли состоит в том, что совсем без бюджетного финансирования обойтись нельзя, как и без дополнительных внешних заимствований. Транспортная инфраструктура «окупает» вложенные средства очень медленно, и привлечение сторонних средств практически невозможно осуществить без поддержки государства. Для России идеальным средством реализации намеченных целей в этой отрасли может быть только на принципе государственно-частного партнерства. Для успешного привлечения инвесторов в России важнейшей задачей регулирующих органов и транспортных предприятий должно быть максимально рентабельное использование внешнего финансирования. Механизмы выплаты и получения финансовой помощи должны быть четкими и прозрачными.

Здравоохранение. Существует много источников финансирования системы здравоохранения: бюджеты разных уровней (в форме безвозмездных бюджетных ассигнований), внебюджетные фонды, предприятия и предприниматели, коммерческие организации, государственные и коммерческие банки, безвозмездные поступления от общественных объединений, пожертвования, система добровольного медицинского страхования.

Отсюда мы видим, что в здравоохранении применяются методы как бюджетного финансирования, так и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов, банковское кредитование. В большей степени, конечно, финансирование этой отрасли зависит от бюджета государства и социально-экономического уровня общества (если медицинские услуги являются платными). Касаемо средств, поступающих от домашних хозяйств, скажу, что они направляются в сферу здравоохранения посредством прямой оплаты медицинских услуг, приобретения лекарственных средств и изделий медицинского назначения, путем уплаты взносов на добровольное медицинское страхование и, наконец, в виде «теневой оплаты» медицинских услуг. Сейчас существует серьезная проблема в виде законодательной и финансовой необеспеченности государственных гарантий. Это обусловило рост легальных и неформальных расходов пациентов на приобретение лекарств и оплату медицинских услуг, и ухудшение доступности качественной медицинской помощи для широких слоев населения. Соответственно, система здравоохранения не должна существовать только за счет государственных средств или расходов населения, а должна быть проведена модернизация источников финансирования здравоохранения.

Образование. Система образования Российской Федерации является преимущественно государственной. Это означает, что основными ее элементами являются государственные или муниципальные образовательные учреждения. Их деятельность финансируется из соответствующих государственных (федерального и региональных) муниципальных бюджетов.

Как мы видно из рисунка 1, доля бюджетного финансирования в сфере образования постоянно растет (это в основном для государственных учреждений образования), особенно усиливается государственная поддержка учреждений в регионах. Относительно небольшая доля расходов на образование финансируется за счет частных инвесторов, платы за обучение.

Рис.1 Динамика роста бюджетного финансирования образования за 2000-2011гг (Источник: данные сайта sibac.info)

За последнее десятилетие возросла роль таких источников финансирования для негосударственных образовательных учреждений (частных), как: средства обучающихся и корпоративных заказчиков, доходы от использования собственности, предпринимательская деятельность (долевое участие в деятельности других учреждений, приобретение акций и облигаций других учреждений, торговля оборудованием), поступление благотворительных средств, полное самофинансирование.

Таким образом, в зависимости от того, к какому типу относится учреждение (государственному или частному), можно выделить разные источники финансирования. Для государственных учреждений дело обстоит куда хуже, так как бюджетные поступления во время кризиса сильно сократились и остаются на низком уровне. Частные учреждения образования процветают, однако остаются в целом малодоступными населению, в связи с дороговизной обучения.

Итак, мы рассмотрели существующие способы финансирования различных хозяйствующих субъектов. Мы попытались отразить идею, что существование предприятия за счет одного только источника финансирования невозможно, что оно неизбежно будет нуждаться в сторонней помощи. Далее в таблице 1 систематизированы основные преимущества и недостатки 3-х способов финансирования для наглядного доказательства необходимости их сочетания в деятельности предприятия.

Таблица 1

Сравнительная характеристика типов финансирования предприятий различной отраслевой принадлежности

Источник: составлено автором на основании [1]

В каждом источнике финансирования есть свои преимущества и недостатки, поэтому значимость применения и собственных и различных заемных средств велика для предприятия в зависимости от разных условий и конъюнктур.

Рассмотрев специфику финансирования главных отраслей экономики России, можно сделать вывод, что на сегодняшний день ни одна отрасль не обходится без банковского кредитования и бюджетного финансирования, а также почти в каждой отрасли экономики России необходимо производить модернизацию источников финансирования.

Литература:

1. Григорьева Е.М., Перепечкина Е.Г. Финансы корпораций: учебное пособие М.: Финансы и статистика, 2006. – 288 с.: ил.

2. http://book.sosnovski.com/vnutrennee-finansirovanie-predprijatija.htm

3. http://marketoff.ru/text.php?art=446

4. http://www.finmarket.ru/z/Nws/stnwsinf.asp?id=3272613

5. http://www.grandars.ru/student/finansy/vypusk-cennyh-bumag.html

6. http://imp.rudn.ru/Open/econom/3.htm