Сарсенова Г.К.

Пенсионные реформы в Республике Казахстан продолжаются

г. Алматы, Республика Казахстан

пенсионные реформы в Республике Казахстан продолжаются

Многие государства стремятся обеспечить не только надежность пенсионных накоплений, но и их эффективность. Эти деньги, по существу, должны работать и было бы нерациональным их накопление без дела. Но при этом все уже поняли, что эти ресурсы нельзя не только пускать на ветер, но и допускать их нахождение в зоне повышенного риска. Создание надежной, гарантированной защиты, сохранности пенсионных накоплений - одно из базовых принципов для тех, кто коснулся этих денег и решился использовать в качестве инвестиций. Это аксиома. Не случайно эти накопления находятся под защитой государства. Ибо при любом раскладе за них будут отвечать государство и пенсионеры, какая бы конъюнктура ни сложилась, кто бы ни использовал их накопления, обязательно как минимум получат их номинальную стоимость [1].

Учитывая разный характер бизнеса, этические принципы, государства либо доверяют бизнесу управление пенсионными фондами, либо управляют сами. В разряд вторых относятся многие ведущие страны мира. Подобная практика не вызывает нареканий у населения. В условиях низкой инфляции, стабильной экономики на первый план выходит надежность пенсионных накоплений, а не вложения в какой-то бизнес. Развитые государства в своей истории испытали немало горьких периодов, когда именитые компании, в акции которых вкладывались пенсионные накопления, в одночасье рушились, погребая и надежды пенсионеров на будущие доходы. Надежность выше доходности, – таков руководящий принцип пенсионной политики многих стран. В то же время есть страны, где умело используют инвестиционный потенциал пенсионных накоплений. В Казахстане были созданы частные фонды, которые аккумулировали основную часть пенсионных накоплений населения страны. На начало 2013г. число вкладчиков пенсионных фондов увеличилось до 8423 тыс единиц, а их накопления выросли до3183,2 млрд тенге. Ежегодные выплаты пенсионерам достигли 323,0 млрд тенге. В настоящее время действуют 11 накопительных пенсионных фондов. Из них наибольшую сумму пенсионных накоплений (75,1%) имеют 4 фонда: Народного банка Казахстана – 33,3%, ГНПФ – 19,6%, «Улар Умит» – 12,6%, «Грантум» – 9,6% [2].

В экономике страны растет роль пенсионного сектора. Отношение пенсионных накоплений к ВВП на 01.01.2013г. выросло до 10,1%, а пенсионных взносов – до 7,8%. Структура совокупных активов и капитала пенсионных фондов достигла 107,3 млрд тенге. За 20 лет их существования выявились основные проблемы их функционирования. Неразвитость рынка ценных бумаг привела к тому, что вкладывать пенсионные накопления особенно некуда. Одни успешные компании, главным образом сырьевые, размещали свои акции за рубежом, где можно было привлечь относительно дешевые деньги и в последующем безболезненно рассчитаться. Другие успешные компании не спешат размещать акции на отечественной фондовой бирже. В итоге рынок сузился [2]. И государство, учитывая ситуацию на молодом развивающемся рынке, пыталось максимально ограничить сферу приложения пенсионных денег, ограждая от чрезмерных рисков. Рынок приложения пенсионных накоплений остался без высокодоходных сфер.

Характерным для развивающегося рынка стала высокая инфляция. Логически и исторически она у нас должна была быть относительно низкой, но из-за деформированности рыночных отношений, в силу недостаточной конкуренции бизнеса, избыточной спекулятивности в торгово-финансовой сфере инфляция искусственно поддерживается на высоком уровне. Инфляция на корню губит доходность вложения пенсионных фондов. Инфляция выше доходности. Так, с ноября 2011г. по ноябрь 2012г. коэффициент номинального дохода составил 16,95% при уровне инфляции за этот период - 26,82%. С ноября 2010г. по ноябрь 2011г. - соответственно 4,17% при инфляции 7,7%. Аналогичная картина и в 2012-2013гг. Анализ показывает, что в краткосрочном периоде накопленный уровень инфляции существенно превышает средневзвешенные коэффициенты доходности номинального дохода ПФ как по умеренному, так и по консервативному инвестиционному портфелю (рисунок).

Основная часть пенсионных накоплений вкладывается в государственные ценные бумаги (50,5%), в т.ч. в ценные бумаги Минфина (49,1%). На втором месте негосударственные ценные бумаги эмитентов РК (25,9%), главным образом облигации (20,5%), и этот показатель уменьшается. Доля остальных финансовых инструментов составляет 23,6%. Нужно отметить, что резко (за год на 83,6%) вырос удельный вес вкладов в банках второго уровня до 10,4%. По всем остальным секторам произошло снижение [3].

Сложившуюся ситуацию можно трактовать двояко. Рост вкладов только в двух направлениях - государственные ценные бумаги и в банках второго уровня - говорит об акценте инвестиционной политики пенсионных фондов на консервативный сценарий, ставку на надежность инструментов. С другой стороны, ощутима и поддержка негосударственного сектора, которая по объему занимает второе место. Можно сказать, что нет монополии по использованию немалых ресурсов пенсионных фондов только государством. Негосударственный сектор в 2013г. получил инвестиций фондов на сумму в 812,1 млрд тенге, что на 87,9 млрд тенге больше, чем в 2012г.

При такой ситуации теряется весь смысл мотивации существования частных пенсионных фондов. Ограниченность рынка толкает отдельные пенсионные фонды на участие в высокорисковых вложениях, приобретении акций не надежных, а иногда и сомнительных компаний, банков. В результате целый ряд пенсионных фондов понес значительный ущерб. Так, на 1 января 2013г. потери пенсионных фондов из-за дефолта эмитентов по выпускам ценных бумаг составили 16,9 млрд тенге. Рынок, по существу, оказался не готовым к принятию и использованию пенсионных накоплений. Инфляция свела на нет качество «длинных» денег, основного преимущества пенсионных накоплений [3].

Согласно данным Нацбанка, в период с 2004–2012г. ликвидировано два НПФ – АО «НП «Валют-Транзит Фонд» и АО «НПФ «Коргау». За аналогичный период Нацбанком выдано разрешение пяти НПФ на реорганизацию [4].

Безусловно, недостатки были и есть, но главное, что механизм рынка пенсионных вкладов оказался не работающим. В конечном счете государство понесло бы всю тяжесть дефектов этого сегмента финансового рынка. Уже сейчас, поскольку доходность НПФ гарантируется государством, на покрытие убытков потрачено более 8 млрд. тенге. Но главной проблемой из-за низкой доходности и убыточности отдельных НПФ становится угроза того, что начиная с 2012г. бюджет для компенсации потерь и текущей выплаты гарантированных пенсий должен брать деньги Нацфонда. По оценке, в течение ближайших 10 лет прогнозируется выход на пенсию порядка 1,5 млн человек - ежегодно со 100 тыс в 2011г. до 200 тыс в 2021г., со среднегодовым ростом пенсионных выплат до 39%. При этом для данной категории вкладчиков НПФ, находящихся в системе от 14 до 23 лет, сумма пенсионных выплат к 2022г. может составить от 500 до 600 млрд тенге.

Основным противоречием пенсионной системы страны стало то, что увеличивается разрыв между темпами роста количества вкладчиков, достигших пенсионного возраста, и сложившимся в стране средним значением обязательных пенсионных поступлений. По расчетам Нацбанка при росте пенсионных выплат бюджет к 2042г. исчерпает ресурсы Нацфонда, полученные от нефтяных сверхдоходов, т.е. те, кому сейчас 44 года, при выходе на пенсию по возрасту могут оказаться без них. Слабость отечественной пенсионной системы заключается и в том, что из 8,5 млн работающих регулярно отчисляют пенсионные взносы всего 3,5 млн человек, или 41%. Кроме того, из 2,7 млн самозанятых эти взносы осуществляют только 932 тыс, или 34,5%. В результате средние накопления на одном пенсионном счету составили менее 400 тыс тенге при относительной норме 1800 тыс тенге, или в 4,5 раза меньше, чем требуется. При этом, как правило, на пенсию рассчитывают все 100%. Как известно, получая в конечном счете маленькую пенсию, эта категория требует низких тарифов, низких цен, увеличения социальной поддержки [4].

Следует отметить, что в разных странах роль негосударственных пенсионных фондов различна. В США, Канаде, Великобритании, Австралии они составляют более 40%, Чехии, Польше, Венгрии, Словакии – менее 5%

По всеобщему мнению, мировая пенсионная система переживает наиболее сложный этап своего развития, и долгосрочные прогнозы не радужны. Пенсионная система Казахстана «болеет» теми же недугами. Стремление максимально снизить риски, добиться эффективности модернизируемой национальной пенсионной системы – всеобщая задача. Идеального решения нет, как нет ее в мире. Но думать, как сделать лучше и постараться максимально защитить старость – этой цели альтернативы нет.

Вместе с тем очевидно, надо жить по средствам. Раздать нажитое не сложно, труднее поддерживать накопления на должном уровне. Главной гарантией социального благополучия был и остается подъем национальной экономики на основе результативной диверсификации, масштабного внедрения инноваций, опережающего роста производительности труда.

Литература:

1. Спиридонова Н. Пенсионная система: куда идти дальше. // Налоги и финансы, 2012. - № 9. - С. 14-17

2. www.stat.kz

3. www.afn.kz

4. Шмелев Ю.Д. Мировые тенденции реформирования пенсионных систем. // Финансы, 2013. - № 3. - С. 73-77

5. Есенова Г. Накопительная пенсионная система Республики Казахстан: анализ состояния и существующие проблемы. // Финансы Казахстана, 2013. - № 4. - С. 10-13