Э.К.Арабян

Оценка влияния внутренних факторов на финансовую устойчивость организации

Современный бизнес можно охарактеризовать как сложную, постоянно меняющуюся систему.  После мирового финансового кризиса 2008 года  стало очевидно, что оценка финансовой устойчивости является приоритетной задачей в условиях нестабильной внешней среды, которая оказывает существенное влияние на деятельность организации. Но вместе с тем именно внутренние факторы, в конечном итоге, влияют на эффективность финансово-хозяйственной деятельности и обеспечивают конкурентные  преимущества организации. Финансовая устойчивость является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляет собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень независимости компании от заемного капитала. 

Существует  три наиболее распространенных подхода,  которые характеризуют финансовую устойчивость:

1) как индикатор  финансового состояния;

2) как способ  защиты  от внутренних и внешних рисков;

3) как способность организации  поддерживать целевую структуру источников финансирования.

Первый подход  к определению финансовой устойчивости базируется на использовании таких показателей финансового состояния как: платежеспособность, ликвидность, кредитоспособность, рентабельность. В рамках данного подхода финансовая устойчивость рассматривается как возможность поддержания платежеспособности организации.

В рамках второго  подхода  финансовая устойчивость рассматривается,  как  способность организации осуществлять свою финансово-хозяйственную деятельность  в условиях  неопределенности и влияния внутренних и внешних факторов. В рамках данного подхода представляется целесообразным выделить дополнительную  характеристику финансовой устойчивости как функции допущения непрерывности деятельности, то есть способности организации продолжать свою деятельность в будущем.

В рамках третьего подхода - финансовая  устойчивость  рассматривается  с  точки зрения  структуры и величины  капитала организации. При данном подходе финансовая устойчивость определяется как стабильность финансового положения организации, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования [2]. Оценка  влияния внутренних факторов на финансовую устойчивость организации  включает в себя два аспекта:

2) количественный.

Качественная оценка включает в себя:

· экспертизу финансового и  имущественного положения  организации;

· экономические чтение финансовой отчетности с целью определения положительных и негативных тенденций, оказывающих влияние на финансовую устойчивость;

· определение рисковых областей, требующих более детального анализа. 

Количественный аспект представляет собой экспертную оценку индекса финансовой устойчивости, включающей в себя  систему  мониторинга и  тестирования, которая состоит  из трех ключевых компонентов:

2) эффективность бизнес-процессов;

3) структура капитала.

Показатели, характеризующие  каждый компонент методики, представлены  на рис 1.

Рис. 1 Показатели, участвующие в расчете индекса финансовой устойчивости

По нашему мнению, при оценке финансовой устойчивости необходимо учитывать два дополнительных  коэффициента, характеризующие структуру  капитала:

· отношение чистых активов к валюте баланса;

· коэффициент соотношения чистых активов к уставному капиталу.

Оценка показателей осуществляется по трехуровневой  системе, согласно которой каждому уровню соответствует определенный балл.

Система перевода  баллов для оценки индекса финансовой устойчивости представлена в таблице 1.

Таблица  1

Система перевода баллов

Итоговое значение индекса финансовой устойчивости  определяется по формуле: ИФУ=

где, ИФУ – итоговое значение индекса финансовой устойчивости;

ki,ai,fi  - показатели, участвующие в расчете индекса финансовой устойчивости;

β1β2β3 – весовые коэффициенты, рассчитанные экспертным путем.

Опыт проведенных обследований на примере предприятий пищевой отрасли позволил определить следующие экспертные оценки весовых коэффициентов: β1=0,5β2=0,3β3=0,2 – весовые коэффициенты.

Классификация показателей по типам финансовых ситуаций, как правило, включает в себя четыре градации: абсолютная независимость, нормальная независимость, неустойчивая ситуация и кризисное состояние. В предложенной нами методике финансовая устойчивость делится на две группы: достаточная и недостаточная.

Диагностика внутренних факторов на предмет оценки их влияния на финансовую устойчивость предприятия позволит минимизировать риски возникновения неблагоприятных  явлений. Основная цель – такой диагностики - это своевременное распознавание признаков финансовой неустойчивости. Для  реализации этой цели должна быть разработана стратегия,  направленная на идентификацию  первичных признаков финансовой неустойчивости, определение причин и факторов, которые могут привести к кризисным ситуациям.  Превентивная диагностика финансовой  неустойчивости, включающая себя оценку влияния внутренних факторов,  позволяет предпринять меры для получения  качественной  и полной  информации о  реальном  финансово-хозяйственном положении  организации.

Список литературы.

1. М.А. Бендиков,  Е.В. Джамай. Интеллектуальный капитал развивающейся фирмы: проблемы идентификации и измерения. Источник: http://www.cfin.ru/

2. И.А. Бланк. Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика.-2004

3. Л.Т. Гиляровская. Экономический анализ: Учебник для вузов /Под ред. Л.Т. Гиляровской. -2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА.- 2004

4. В.В. Ковалев. Анализ баланса или как понимать баланс. М.: Проспект, 2011г.

5. Д.С. Лавров. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия. Диссертация на соискание степени кандидата экономических наук.- 2006