Мильковская И. И., Литвиненко Е. Д.

Проблемы обеспечения финансовой устойчивости предприятия

ПРОБЛЕМЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Проблемы оценки финансовой устойчивости относятся к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем, поскольку низкая финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств не только для развития производства, но и для возобновления текущей деятельности, а также к неплатежеспособности и даже к банкротству. Финансовая устойчивость предприятий относится к числу важных экономических задач, поэтому данная тема является актуальной.

Несмотря на многочисленные публикации, посвященные вопросам анализа финансовой устойчивости организаций, все ещё существует неоднозначность подходов к методам анализа у разных авторов, также не выработан алгоритм последовательности оценки, позволяющий выявить причины утраты финансовой устойчивости предприятия. Поэтому необходимо выработать единую систему показателей, которые удовлетворяли бы потребности всех пользователей информации относительно финансовой устойчивости предприятия.

Теоретические и практические аспекты анализа и управления финансовой устойчивостью предприятий рассматривалась в трудах как зарубежных так и отечественных экономистов, таких как Р. Брэйли, Дж. Кейнс, Дж. Фридмен, И.А. Бланк, Р. А. Славюк, А. М. Поддерёгин, Г. В. Савицкая, М. Н. Крейнина и др.

Анализ степени разработанности проблемы оценки финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов показывает, что несмотря на большое внимание отечественных и зарубежных учёных к данной проблеме, многие её аспекты, в том числе и обозначенные выше, до сих пор исследованы недостаточно.

В ходе исследования выяснено, что финансово устойчивым является предприятие, которое характеризуется [1]:

– высокой платежеспособностью (способностью отвечать по своим обязательствам);

– высокой рентабельностью (прибыльностью, позволяющей фирме нормально и устойчиво развиваться, разрешая при этом проблему взаимоотношения акционеров и менеджеров за счет поддержания на достаточном уровне дивидендов и курса акций предприятия);

– высокой ликвидностью баланса (способностью покрывать свои пассивы активами соответствующей и превышающей срочности превращения их в деньги).

Для того, чтобы четыре указанных выше условия выполнялись, необходимо, чтобы осуществлялись четыре балансовые пропорции [3]:

– наиболее ликвидные активы должны покрывать наиболее срочные обязательства (денежные средства и краткосрочные ценные бумаги должны быть больше (или равны) кредиторской задолженности предприятия);

– быстрореализуемые активы предприятия должны покрывать краткосрочные пассивы (дебиторская задолженность, средства на депозитах должны быть больше (или равны) краткосрочных кредитов и займов и той части долгосрочных, срок погашения которых истекает в данном отчетном периоде);

– медленнореализуемые активы предприятия должны покрывать долгосрочные пассивы (запасы готовой продукции, сырья, материалов и та часть дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, должны быть больше (или равны) долгосрочных кредитов и займов (со сроком погашения более чем 12 месяцев после отчетной даты));

– последняя пропорция получается как следствие первых трех, а именно: постоянные (труднореализуемые) активы должны покрываться постоянными пассивами (основные средства предприятия должны быть меньше (или равны) собственных средств предприятия (уставной, добавочный и резервный капитал).

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако, если структура "собственный капитал – заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может легко обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в одно и то же время.

Таким образом, одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

При разумном учете факторов финансовой устойчивости в процессе управления предприятием, повышаются уровни ликвидности, платежеспособности и финансовой независимости предприятия.

Литература:

1. Бланк И. А. Управление финансовой безопасностью предприятия / И. А. Бланк. – Киев, МП «ИТЕМ лтд», СП «АДЕФ-Украина», 2009. – 134 с.

2. Крейнина М. Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений / М. Н. Крейнина // Финансовый менеджмент. – 2004. – №2. – С. 46-48.

3. Островська О.А. Фінансовий стан та фінансова стійкість підприємства: теоретичні аспекти визначення їх суті / О. А. Островська // Стратегія економічного розвитку України. – К.: КНЕУ, 2006. – С. 182–187.