Габдушев А.Н.

Анализ денежно-кредитной политики Республики Казахстан

Анализ денежно-кредитной политики Республики Казахстан

Основополагающей целью денежно-кредитной политики государства является содействие экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика страны состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.

По данным главного регулятора страны в 2012 году экономический рост в Казахстане демонстрировал некоторое замедление. За январь-сентябрь 2012 года реальный рост валового внутреннего продукта по сравнению с соответствующим периодом 2011 года в Казахстане составил 5,2%, в номинальном выражении – 13,5%. Интенсивные темпы роста наблюдаются в таких отраслях, как торговля (14,3% за январь-ноябрь 2012 года по сравнению с соответствующим периодом 2011 года), связь (17,4%), транспорт (7,1%). Несколько замедлилось развитие  промышленности (0,4%), в сельском хозяйстве  произошло сокращение объемов производства (-18,5%).

Стоит отметить, что одним из факторов роста деловой активности в 2012 году стало расширение совокупного спроса в экономике, связанное с нарастанием кредитной активности банковского сектора и увеличением денежных доходов населения. Так, среднемесячная начисленная заработная плата в реальном выражении в октябре 2012 года по сравнению с соответствующим месяцем 2011 года выросла на 3,0% (в 2011 году – на 14,1%). При этом уровень безработицы снизился незначительно: с 5,4% в январе 2012 года до 5,3% в ноябре 2012 года.

Осуществляя денежно-кредитную политику в стране, воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, Национальный Банк Республики Казахстан достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом. Если недостаток у предприятий свободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок, внутренних  инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сокращение.

По данным Нацбанка РК в 2012 году в мировой экономике наблюдалось замедление темпов экономического роста, что усилило предположения ведущих мировых экономистов о затяжном характере экономического кризиса и недостаточности, а порой некорректности предпринимаемых усилий по преодолению кризисных явлений. В этой связи, прогнозы относительно роста мировой экономики, и в частности стран Еврозоны, пересматриваются в сторону снижения. Ухудшение прогнозов происходит и вследствие засухи 2012 года, вызвавшей опасения относительно продовольственного кризиса, приобретающего глобальный характер. Практиковавшееся ранее центральными банками, правительствами развитых стран и мировыми финансовыми институтами масштабное вливание ликвидности в финансовую сферу в целях возобновления устойчивого экономического роста, как и прогнозировали некоторые экономисты, повысили инфляционные риски на мировых товарных рынках.

В этой связи стоит рассмотреть разработанные Национальным Банком Республики Казахстан Основные направления денежно-кредитной политики Республики Казахстан. Согласно этому документу рассматриваются 3 сценарные варианта развития экономики на 2013-2015 годы, которые являются синхронизированными и согласованными с оценками Правительства Республики Казахстан при формировании Прогноза социально-экономического развития Республики Казахстан на 2013-2017 годы. Ключевым критерием разделения на сценарные варианты был определен среднегодовой уровень мировых цен на нефть (таблица 1).

2013-2015 годы

I сценарий

II сценарий

III сценарий

мировая цена на нефть

90 долл. США за баррель

120 долл. США за баррель

Прогнозы основных показателей денежно-кредитной политики Республики Казахстан основаны на прогнозах платежного баланса, которые являются достаточно консервативными.

Согласно прогнозу главного банка страны в 2013-2015 годах ожидается сохранение инфляционного фона на текущем уровне. Основными рисками инфляции будут выступать такие факторы, как нестабильность на мировых рынках сырья и продовольствия, стабильный рост деловой активности, недостаточный уровень развития внутренней конкуренции и высокая степень монополизации на отдельных рынках товаров и услуг, слабая развитость торговой инфраструктуры в ряде регионов.

При этом минимизация влияния монетарных факторов на формирование инфляционных процессов в Республике Казахстан будет обеспечиваться путем поддержания на адекватном уровне денежного предложения со стороны Национального Банка Республики Казахстан.

При реализации всех сценариев развития экономики Республики Казахстан в 2013-2015 годах основной целью Национального Банка Республики Казахстан является обеспечение стабильности цен, что предполагает удержание годовой инфляции в коридоре 6,0-8,0%.

В 2013-2015 годах экспорт товаров превысит уровень 100 млрд. долл. США. При этом значительные экспортные поступления будут нивелированы увеличением спроса на импорт и доходов, выплачиваемых нерезидентам. В итоге, профицит текущего счета в 2013-2015 годах будет в пределах 4,0%-5,5% к ВВП.

Национальный Банк Республики Казахстан считает наиболее вероятным реализацию первого сценария развития экономики Республики Казахстан, который был принят в качестве базового сценария. Исходя из этих предположений, были разработаны меры денежно-кредитной политики на 2013 год.

С помощью денежно-кредитного регулирования в настоящее время Национальный Банк РК будет стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.

Используемая литература:

1. Постановление Правления НБРК от 25.01.13г. №16 «Об основных направлениях денежно-кредитной политики Республики Казахстан на 2013 год»;

2. Вешкин Ю.Г. Банковские системы зарубежных стран. - М.: Экономистъ, 2006 г., 400 с.;

3. Годовой отчет Национального Банка Республики Казахстан за 2011 год;

4. http://www.nationalbank.kz – Официальный сайт Национального Банка Республики Казахстан.