Асанова Ж.А., Сыздыкбаева Н.Б.

Инвестиционная привлекательность и финансовое состояние предприятий сельского хозяйства Алматинской области

В условиях ограниченных ресурсов весьма актуальным становится решение выбора наиболее перспективных направлений инвестирования. Несмотря на приток иностранного капитала и значительное его освоение, нынешние объемы инвестиций явно не достаточны. Как показало исследование, отраслевые приоритеты, избираемые зарубежными вкладчиками и их казахстанскими партнерами, во многом не совпадают с приоритетами структурной политики Правительства Казахстана. Иностранные инвесторы пока сами избирают сферы деятельности, руководствуясь нормой прибыли на вложенный капитал [1].

На основе изученного зарубежного опыта для оценки уровня инвестиционной привлекательности предприятия мы предлагаем определить :

· достигнутый уровень эффективности использования имущества предприятия и рентабельности продукции, а также соответствие этого уровня их нормативным значениям;

· степень финансовой устойчивости предприятия и соответствие этого уровня нормативным значениям;

· платежеспособность предприятия и ликвидность его баланса, а также соответствие показателей платежеспособности и ликвидности баланса их нормативным значениям;

· качество продукции, ее конкурентоспособность, технико- экономический уровень производства и способность предприятия к саморазвитию на базе инновационной стратегии [2].

Инвестиционная привлекательность гарантируется надежностью финансового состояния и имеет с ним много общего. В подтверждение этому приведем утверждение М.И. Баканова и А.Д. Шеремета, которые отмечают, что «финансовое состояние характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств». Финансовое состояние проявляется «в платежеспособности предприятий, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет» .

Исходя из содержания данного определения финансового состояния, мы можем сделать следующий вывод о том, что финансовое состояние предприятия выражается в рациональности структуры активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников; уровне ликвидности и платежеспособности предприятия; эффективности использования имущества и рентабельности продукции; степени его финансовой устойчивости.

Исследование показало, что пользователями результатов анализа инвестиционной привлекательности и финансового состояния предприятия могут выступать: кредиторы, инвесторы, покупатели и заказчики, поставщики и подрядчики, работники предприятия, акционеры и собственники, менеджеры и руководители, органы государственной власти, налоговые органы, общественность.

Остановимся подробнее на инвесторах, поскольку основной целью анализа инвестиционной привлекательности и финансового состояния для нас является привлечение наибольшего количества инвесторов. И так как они представляют интересы капитала, их в первую очередь интересует степень выгодности вложений (инвестиций), а также потенциальный риск потери инвестиций. Чем устойчивее финансовое положение предприятия, тем менее раскованны и более выгодны инвестиции в него. Финансовая устойчивость предприятия обеспечивает возможность дополнительного привлечения инвестиций, что способствует его развитию.

Инвесторы при проведении анализа инвестиционной привлекательности и финансового состояния определяют:

· причины (факторы), обусловившие успешность деятельности предприятия в прошлом и перспективы получения прибыли;

· тенденции изменения (рост, стабильность и спад) прибыли, рентабельности продукции и имущества (получаемой нормы прибыли на капитал);

· текущее финансовое положение предприятия и факторы, способные оказать на него влияние в ближайшем будущем;

· рейтинг предприятия по соответствующей отрасли;

· прогноз цен на акции предприятия и его конкурентов во взаимосвязи с общими тенденциями на фондовом рынке.

При такой постановке целей анализ инвестиционной привлекательности и финансового состояния становится связующим звеном между предприятием, его инвесторами и фондовым рынком.

Анализ финансового состояния предприятия нами предлагается осуществлять в два этапа: предварительный и детальный анализ финансового состояния. В процессе предварительного анализа предприятия-заемщика нами предлагается применять коэффициенты ликвидности, автономии (финансовой устойчивости); погашения долга, деловой активности и рентабельности.

Одним из важнейших критериев финансового состояния предприятия является его платежеспособность. При анализе финансового состояния предприятия различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитаться по своим долгосрочным обязательствам.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам принято называть ликвидностью (текущей платежеспособностью). Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства.

Любых внешних партнеров предприятия (кредиторов, инвесторов, собственников, фискальные службы), прежде всего, интересует его возможность своевременно и в полной мере рассчитываться по текущим обязательствам. Поэтому анализ ликвидности баланса предприятия проводится в первую очередь.

Существует несколько степеней ликвидности. Недостаточная ликвидность означает, что предприятие не в состоянии воспользоваться возникающими выгодными коммерческими возможностями. На этом уровне недостаток ликвидности ограничивает свободу выбора и свободу действий администрации. Более значительная недостаточность ликвидности означает неспособность предприятия оплатить свои текущие обязательства и долги. Это может повредить кредитному рейтингу предприятия, привести к отказу от дополнительной деятельности, к продаже долгосрочных вложений и активов, а при ухудшении положения - к неплатежеспособности и банкротству. Для собственников недостаточная ликвидность ведет к снижению прибыли, потере контроля над капиталом, в худшем случае к полной потере вложений. Недостаточная ликвидность - это сигнал тревоги для кредиторов и инвесторов, налоговых органов и других партнеров [3].

Финансовое состояние сельскохозяйственного предприятия представляет экономическую категорию, отражающую финансовое состояние субъекта рынка, его способность финансировать свою деятельность. В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяется структура средств и источников их формирования, потребность в финансовых ресурсах, следовательно, его финансовое состояние. Оно может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным, что определяется его возможностью своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах.

Следовательно, мы считаем, что основными задачами анализа, позволяющими определить наиболее рациональные пути его развития на перспективу, являются: выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, поиск резервов улучшения ее состояния; прогнозирование возможных производственных результатов при различных вариантах использования ресурсов; разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное применение финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния сельхозпредприятия. В этих целях предлагаем использовать следующую систему показателей: структура капитала, эффективность и интенсивность его использования; платежеспособность и кредитоспособность, и запас финансовой устойчивости.

Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на обеспечение необходимыми ресурсами и направлено на получение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование [4].

Нами были определены главная цель финансовой деятельности и основные задачи анализа. Целью является принятие решения о том где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли (дохода). А задачами анализа являются: выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности; прогнозирование возможных финансовых результатов при различных вариантах использования ресурсов; разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния сельхозпредприятия.

От оптимального состояния собственного и заемного капитала зависит финансовое положение предприятия. Рыночная устойчивость предприятия характеризуется следующими показателями: коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме; коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей валюте баланса); плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Для банков и прочих кредиторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала более высокая, что исключает финансовый риск. Предприятие же заинтересовано в привлечении заемных средств: проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль. В сельскохозяйственном производстве, где низкий коэффициент оборачиваемости капитала, плечо финансового рычага не должно превышать 0,5.

Привлечение заемных средств в обороте сельхозпредприятия содействует временному улучшению финансового состояния, если они своевременно возвращаются. Поэтому в процессе анализа, считаем необходимым, изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, просроченной задолженности поставщикам ресурсов, по оплате труда, по бюджету и т.п.

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности [5].

Список использованной литературы:

· Бураков С. Проблемы сочетания различных форм хозяйствования и собственности в АПК // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. - 1991. - №10. - С.21-23.

· Кооперация и агропромышленная интеграция в АПК/ Г.А.Петранева, Ю.И. Агибров, Р.Г. Ахметов и др.; под ред. Г.А.петраневой. – М.: Колос С, 2009. – 223с.

· Статистический ежегодник Казахстана: Статистический сборник / под ред. Б.Т.Султанова. – Алматы: Агентство Республики Казахстан по статистике, 2010. - 488 с.

· Легостаева Анализ деятельности сельскохозяйственных предприятий Алматинской области // Проблемы агрорынка. – 2010. -  №2. – С.73-77.

· Л.В.Легостаева Методика разработки перспективных моделей кооперативных формирований в аграрном секторе // Вестник университета «ТУРАН». – 2007. -  №1-2. – С.215 - 222.