Корниенко Анастасия

Гривна на современном этапе: проблемы и перспективы

Деньги используются каждым государством как элемент воздействия на экономику. С помощью денег государство осуществляет контроль за хозяйством, мерой труда и мерой потребления, формирует важнейшие пропорции воспроизводства. Поэтому прав был русский министр С. Ю. Витте, когда утверждал, что «Сила какого-либо государства, её международный авторитет определяются не количеством пушек и численностью солдат, а прежде всего устойчивостью денежной системы[1, с. 49].

Глава НБУ заявил, что «НБУ не намерен пересматривать подход к регулированию обменного курса гривны. Как известно, сейчас его колебания ограничиваются административными решениями регулятора». Однако, сможет ли Нацбанк и далее удерживать курс на нынешнем уровне и что может этому помешать[3]?

Эксперты прогнозируют девальвацию гривны, вызванную рядом факторов. Среди них ожидаемое ускорение инфляции в Украине, связанное с ростом мировых цен на продовольствие. Поэтому и далее удерживать курс за счет низкой инфляции, как это до сих пор делал Нацбанк, не получится. Ускорению инфляционных процессов, а значит, росту давления на обменный курс будет способствовать увеличение денежной массы. С начала года оно составило всего 1,3%, поэтому есть основания ожидать ее ускоренного роста к концу года. По мнению эксперта, более глубокий, чем ожидалось, долговой кризис в еврозоне также будет способствовать обесцениванию гривны. Сейчас ведущие Центробанки пересматривают макроэкономические прогнозы в сторону ухудшения, и это тоже отразится на тенденции к девальвации гривны[4].

Также одним из факторов для осеннего ускорения инфляции эксперты отметили некоторую политическую нестабильность в период парламентской избирательной кампании. Очевидно, что НБУ также придется придерживаться декларируемого более гибкого регулирования обменного курса в рамках сотрудничества с МВФ. За счет действия указанных факторов наличный обменный курс к концу году может ослабиться до 8,24-8,4 грн./долл. Это не будет глубокая девальвация. На укрепление гривны, будет работать улучшение ситуации с внешними выплатами[4, стр 23].

Старший аналитик Международного центра перспективных исследований отметил, что необходимость выплат по текущим внешним обязательствам будет нивелировать приток средств от займов по финансовому счету. По его словам, это не позволит улучшить платежный баланс, негативное сальдо которого формируется превышением импорта над экспортом и давит на обменный курс. Эксперт также выразил мнение, что требование МВФ  ослабить регулирование гривны Нацбанком в настоящее время не является критическим для возобновления кредитования Украины. Основным условием является уменьшение дефицита госбюджета и в частности, НАК "Нафтогаз Украины". Но никто перед выборами не станет повышать цены на газ для населения, как предлагает МВФ. А значит, обсуждать с Фондом вопросы регулирования курсовой политики сейчас не имеет смысла. Поэтому у Нацбанка сейчас нет необходимости смягчать администрирование валютного рынка, пояснил эксперт. Он также сообщил, что МЦПИ (Международный Центр Перспективных Исследований) прогнозирует незначительную девальвацию гривны до конца года – на величину годовой инфляции, т.е. на 6-7%. [3].

Руководитель аналитического департамента инвесткомпании "Арт Капитал" отметил, что не ожидает девальвации национальной валюты ни в текущем, ни в следующем году, но допускает ее колебания в диапазоне 8-8,12 грн./долл. Утверждения аналитиков гласят, что основной риск для гривны – это развал еврозоны. Сейчас этот риск существенно снизился, поэтому мы ожидаем стабилизации мировой экономики во II полугодии и возобновления ее роста в 2013 году. Это поднимет цены на металлы, повысит экспортные поступления, и дефицит текущего счета стабилизируется. Следует также ожидать возобновления сотрудничества с МВФ в 2013 году.  Возобновление кредитования снизит давление на гривну. Помешать НБУ удерживать обменный курс может усиление европейского долгового кризиса и существенное замедление роста мировой экономики – до 2%. Считается, что у НБУ и правительства достаточно ресурсов и рычагов влияния, чтобы не допустить резкой девальвации национальной валюты. За последнее время произошел ряд важных событий, усиливающих уверенность в том, что резких колебаний курса гривны можно избежать: правительство разместило еврооблигации на 2 млрд. долл. и договорилось с Китаем о кредите на 3 млрд. долл. на развитие сельского хозяйства, а Нафтогаз привлек кредит на 2 млрд. долл., который пойдет на оплату импортируемого газа [6].

Насколько подешевеет украинская валюта и подешевеет ли она вообще, будет во многом зависеть от политики и дальнейших конкретных действий Национального банка, констатируют эксперты в области экономики. Непосредственно после того, как НБУ прекратит продажу долларов, гривна постепенно начнет и дальше дешеветь. Для обеспечения валютного притока на внутренний рынок страны у НБУ может возникнуть необходимость предъявить дополнительные обязанности к экспертам относительно продажи части своей выручки, ведь такое право у Национального банка имеется. Вот только в ближайшее время можно ожидать незначительного ослабления давления на курс ввиду сокращения ликвидности национальной валюты.

Сами же специалисты рынка обращают внимание на то, что стоимость гривневых ресурсов будет и в дальнейшем расти. Если официальному Национальному банку не удастся выйти уже в ближайший период времени на рынок с интервенцией гривны, то гривневые ресурсы и в дальнейшем будут расти в цене. По результатам некоторых сделок она уже превысила отметку в 60 процентов, следовательно, и дальнейший рост ничем на данный период времени не ограничивается. Национальный банк уже признал ту необходимость, что курс гривны должен быть плавающим, вот только никто в ближайший период времени в свободное плавание никто не будет отправлять гривневый курс, и это факт. В то же время представители НБУ обращают внимание на то, что удерживать курс гривны путем вливания средств со стороны Национального банка будет носить исключительно краткосрочный характер, никакого долгосрочного эффекта не предвидится. В соответствии с неподтвержденными данными валютные резервы банка уже вплотную приблизились к рекордно низкой отметке в 24 миллиарда долларов. Только за нынешний месяц официальные резервы НБУ сократились более чем на 2,4 млрд. долл. До конца месяца коммерческим банкам нужно будет вернуть порядка 2 млрд. Решать проблемы, искусственно регулируя курс – последнее дело, так как курс национальной валюты - всего лишь следствие глубоких экономических процессов. Когда НБУ заявляет, что национальная валюта и дальше продолжит укрепляться, а министр экономического развития озвучивает прогноз курса гривны на уровне 8,55 за доллар, непонятно, кому верить. Вся банковская система вместе с НБУ стала заложником некачественной работы правительства и плохого бюджета[6].

Список литературы:

1. Бандурка А.М., Глушенко В.В. Деньги и кредит. – М., 2003 – 453с.

2. Информационное  агентство. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://minprom.ua/news/99710.html

3. Информационное  агенство. [Электронный ресурс]. Экспертный совет. Режим доступа: http://pda.minprom.com.ua/page3/news99489.html

4. Forex Club (Ежедневный отчет о публикациях за 20.07.12) .

5. Свободная энциклопедия.[Электронный ресурс]. Режим доступа: http://wikipedia.org

6. Обзор экономических новостей. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://ekonomika.kr.ua

7. Новости экономики и финансов за 27.07.12[Электронный ресурс]. Режим доступа: http://ukr.net