Бабанов В.Н.

Холдинги как современная форма хозяйствования

Одной из современных и перспективных форм организации деятельности предприятий в той или иной сфере экономики, по нашему мнению, может стать холдинговая система их взаимодействия по тем направлениям, которые имеют стратегическое значение в новых условиях хозяйствования.

Для того, чтобы оценить предпочтительность  предлагаемой холдинговой системы, рассмотрим примеры организации и развития холдингов.

Первое   упоминание   о   холдинге  в российском законодательстве появилось      в    Законе     РCФСР      «О    приватизации    государственных    и

муниципальных предприятий в РФ» от 3 июля 1991 г.

В Гражданском кодексе РФ такой институт, как холдинг, отсутствует. В п. 4 ст. 8 указанного выше закона говорилось: «На основе предприятий, входящих в объединение (ассоциацию, концерн) или находящихся в ведении органов государственного управления и местной администрации, с согласия Государственного комитета Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур для содействия кооперации предприятий-смежников могут быть созданы холдинговые компании. Не допускается создание холдинговых компаний, приводящее к монополизации производства тех или иных видов продукции (работ), оказания услуг». При этом определения холдинговой компании не давалось.

Отсутствие четкого законодательного определения понятий холдинга и холдинговой компании обусловило то, что существует различное понимание данных понятий.

Одни считают холдингом сложную хозяйственную структуру типа корпорации. Подобное определение, однако, является довольно-таки неопределенным и поэтому не может быть принято в качестве научного определения понятия холдинга .

Другие рассматривают холдинг как совокупность взаимосвязанных участников (хозяйствующих субъектов), осуществляющих совместную деятельность. [6]

Правомерность такого толкования  сущности холдинга оправдывалась состоянием и тенденциями развития хозяйственных связей, имевшими место в конце прошлого столетия.

Как предпринимательское объединение холдинг должен был отвечать следующим условиям:

1) выступать в гражданском обороте в качестве единого субъекта;

2) один  из  участников  объединения – его головной элемент - определяет

решения, принимаемые другими участниками этого же объединения;

3) объединение проводит единую политику в сфере гражданского оборота. [2]

Головной участник мог оказывать существенное влияние на решения, принимаемые иными участниками холдинга. Такое влияние обеспечивалось различными способами.

Во-первых, путем наличия преобладающего участия в уставном капитале. Определяющее влияние головного общества может выражаться в распределении функциональных обязанностей между структурами холдинга, где головное общество, наряду с владением контрольными пакетами акций других участников холдинга, ведет также самостоятельную производственную и (или) коммерческую деятельность. Головное общество, как правило, организует финансовые потоки, осуществляет планирование, правовое, кадровое, информационное обеспечение дочерних или зависимых обществ, ведет консолидированный бухгалтерский учет, статистическую отчетность, организует изучение рынка сбыта и проводит сбыт продукции иных участников холдинга.

Для холдинговых объединений характерно, что хозяйственные общества – участники холдинга, будучи экономически и организационно зависимы от головной компании, обладают в то же время имущественной обособленностью и юридической самостоятельностью.

В результате создания холдинга описываемого нами типа образуется единый финансовый фонд, из которого можно перераспределять капитал, руководствуясь различными соображениями: или поддерживая бедствующие в данный момент хозяйственные общества, или же усиливая приоритетные направления, чтобы обеспечить всему холдингу необходимую прибыль.

Важным инструментом, обеспечивающим единство политики холдинга, являлось  долевое  участие г оловного общества в капитале других юридически

самостоятельных хозяйствующих субъектов – участников холдинга.

Если головная компания холдинга имеет решающее участие в капитале других участников холдинга, то в холдинге  возникают вертикальные финансовые, правовые, директивно-правовые или управленческо-организационные отношения.[5]

Другая известная форма холдингов – горизонтальные холдинги.

Горизонтальные холдинги  – объединения действующих в одной сфере бизнеса территориально распределенных компаний.

Главной целью такого объединения является единая система поставщиков и много дочерних обществ, выполняющих функции сбыта. Холдинг проводит единую политику в отношении конкретного вида реализуемых товаров.  При этом централизация управления играет важную роль в выработке общей политики.

Наряду с упомянутыми выше формами холдингов существуют, так называемые, диверсифицированные холдинги.

В такой холдинг входят структуры, напрямую не связанные ни торговыми, ни производственными отношениями. Например, банки, инвестирующие средства в какие-то хозяйственные общества и исполняющие, таким образом, функции головной компании. Однако при этом главная задача такого банка – куда-то вложить средства и затем их с выгодой своевременно изъять. По существу, это инвестиционные проекты, организационно реализуемые в форме холдинга.

Структура   любого  из   описанных   выше   холдингов  состоит, как минимум, из двух необходимых компонентов: головной компании; иных участников холдинга в виде дочерних, зависимых хозяйственных обществ.

При рассмотрении схем построения холдинга можно выделить три основных его вида:

1) холдинг на основе разделения производственных функций (например: сбыт, производство, научные исследования, финансы);

2) холдинга  на  основе  юридически  самостоятельных,   функционально

замкнутых хозяйственных обществ;

3) холдинга на основе смешанной структуры из юридически самостоятельных предприятий, ориентированных на выполнение отдельных функций.

Анализ холдинговых структур позволяет выделить некоторые положения, определяющие функционирование холдингов. Эти положения находят отражение в основных принципах организации холдинговых объединений.

Можно выделить три принципа организации существующих холдинговых объединений:

1) принцип целостности холдинга – его содержание составляют положения, определяющие функционирование холдинговой структуры как единого целого;

2) принцип централизма – положения, образующие данный принцип, определяют отношения между головной компанией холдинга и другими, зависимыми его участниками;

3) принцип равенства хозяйственных обществ – участников холдинга – данный принцип определяет взаимоотношения между участниками холдинга по горизонтали.

В содержание принципа целостности холдинга входят следующие положения.

1. Наделение участников холдинга необходимыми средствами. Данное положение заключается в том, что головное хозяйственное общество выделяет материальные и денежные ресурсы дочерним или зависимым хозяйственным обществам, наделяя их необходимыми основными и оборотными средствами для эффективного функционирования.

2. Назначение руководителей участников холдинга.

Это положение означает, что для управления хозяйственными обществами – участниками холдинга головное хозяйственное общество назначает директоров этих обществ, на которых возлагается ответственность за эффективность работы.

3. Узкая специализация. Создание и функционирование обществ, входящих в холдинг, осуществляется по принципу узкой специализации. Любое нерентабельное хозяйственное общество, исходя из неблагоприятной рыночной ситуации, подлежит ликвидации или смене специализации.

4. Единство условий деятельности. Для всех хозяйственных обществ, входящих в холдинг, устанавливаются одинаковые условия хозяйственной деятельности. Это означает, что в своей деятельности хозяйственные общества – участники холдинга исходят из единых целей и проводят согласованную

Принцип централизма закрепляет иерархическую структуру холдинга и определяет субординацию между его участниками. К положениям, входящим в содержание принципа централизма, относят следующие.

1. Разделение стратегического и оперативного планирования. Действие данного положения заключается в том, что вопросы стратегического планирования находятся в исключительном ведении головной компании холдинга. Вопросы оперативного планирования текущей деятельности предприятий находятся в самостоятельном ведении руководства участников холдинга.

2. Контроль над соблюдением установленных условий деятельности. Руководитель управляющей компании осуществляет контроль над соблюдением установленных условий для хозяйственных обществ холдинга и уровнем эффективности их функционирования.

3. Отчисления на содержание управляющего или головного общества. Каждое хозяйственное общество холдинга, находящееся на самофинансировании и самоокупаемости, должно отчислять определенную сумму на содержание управляющего или головного общества.

4. Невмешательство в оперативное управление. В связи с тем, что директора хозяйственных обществ – участников холдинга персонально отвечают за эффективность управления хозяйственным обществом, головное хозяйственное общество не должно вмешиваться в вопросы оперативного управления.

5. Открытость дочернего (зависимого) хозяйственного общества к проверкам со стороны управляющего или головного общества.

6. Ограничение полномочий директоров обществ, входящих в холдинг. Директора хозяйственных обществ, входящих в холдинг, не имеют права самостоятельно без согласования с управляющим обществом изменять установленные правила функционирования обществ, заключать сделки и брать ссуды сверх установленных сумм, а также самостоятельно продавать и закладывать имущество хозяйственного общества.

7. Ограничения на изъятие средств из оборота обществ, входящих в холдинг.

8. Учет интересов участников холдинга. Управляющее хозяйственное общество не должно навязывать дополнительные затраты, необоснованно увеличивающие себестоимость услуг или продукции хозяйственного общества.

9. Соблюдение единоначалия в руководстве хозяйственным обществом. Персонал     хозяйственного     общества     подчиняется     только       директору

хозяйственного общества.

Принцип равенства хозяйственных обществ – участников холдинга включают следующие положения:

1. Взаимовыгодное сотрудничество.

2. Свобода выбора партнера.

3. Соблюдение интересов каждого хозяйственного общества холдинга.[1]

Существующий опыт показывает, что объединение усилий отдельных субъектов хозяйствования практически в любой его сфере обеспечивает получение значительных положительных результатов.

Однако некоторые черты существующих холдингов, по нашему мнению, могут препятствовать эффективному взаимодействию, прежде всего, в направлении повышения конкурентоспособности системы в целом и отдельных её участников.

Иерархический принцип взаимоотношений между участниками холдинга во многих случаях ущемляет хозяйственную самостоятельность отдельных участников. Начинает действовать фактор несправедливости. Ясно, что в итоге снижается эффективность взаимодействия участников холдинга.

С этой точки зрения, по нашему мнению, было бы уместным создание таких холдинговых систем, которые бы были способны координировать деятельность участников в направлении повышения конкурентоспособности, но без ущемления их хозяйственной самостоятельности.

Организационной формой такого сотрудничества мог бы стать договорной холдинг без регистрации факта объединения его участников. Приемлемой с точки зрения названных выше условий может оказаться также такая организационно-правовая форма взаимодействия предприятий, как некоммерческое партнерство.

Литература:

1. Драчева Е.., Либман А.. Проблемы определения и классификации интегрированных корпоративных структур // Менеджмент в России и за рубежом. № 4. 2003. С.11.

2. Клейнер Г., Качалов Р., Данилина Я. Управление малыми многопрофильными корпорациями // Проблемы теории и практики управления. № 5.1999. С.9.

3. Скрипко Л. Особенности построения систем менеджмента качества корпораций и холдингов // Стандарты и качество. № 5.2003. С.7.

4. Якутин Ю. Еще раз к анализу эффективности становящихся российских корпораций. // Российский экономический журнал.  № 9. 2002. С.33.

5. Дементьев В. Акционерные и неимущественные механизмы интеграции в российских бизнес-группах. // Российский экономический журнал. №1. 2004. С.14.

6. Портной К. Правовое положение холдингов в России / Научно-практическое пособие. М.: Волтерс Клувер, 2004.125 с.