Коноплева К.Н.

Вывоз капитала: экспорт или бегство?

Вывоз капитала подорвал монополию вывоза товаров в эпоху углубленного развития мирового хозяйства. Дополняя вывоз товаров, он становится определяющим в системе международных экономических отношений.

Основными причинами вывоза капитала являются:

1) Перенакопление капитала – образование его относительного избытка в стране, где он не может найти высоко прибыльного применения. Это состояние характерно для крупных фирм, которые получают монопольную сверхприбыль и не заинтересованы в менее выгодном использовании своих средств внутри государства. Характерно, что экспорт капитала может осуществляться и при дефиците капитала для внутреннего инвестирования.

2) Повышенный спрос на капитал в странах, куда он экспортируется – объясняется неравномерностью развития экономики разных государств. Обычно страны, испытывающие потребность в иностранных инвестициях, создают для них наиболее благоприятные условия. Они повышают банковский процент и дивиденды, создают особые льготы и гарантии выгодного применения инвестиций.

3) Собственников капитала особенно привлекает возможность использовать, в экономически менее развитых государствах сравнительно дешевые факторы производства (низкая заработная плата, невысокие цены на сырье, воду, энергию). Многих устраивает также возможность уменьшить расходы, необходимые для обеспечения экологической безопасности. В результате сбережений на всех видах издержек иностранные инвесторы получают более высокую норму прибыли.

4) Важной причиной миграции капитала является интернационализация производства. Будучи первоначально результатом зарубежных инвестиций, интернационализация становится, в свою очередь, постоянно действующим фактором расширения вывоза капитала. Когда предприятия отдельных стран превращаются в звенья международного производственного организма, они получают возможность использовать выгоды разделения труда и сложившихся в мире хозяйственных связей.

Помимо причин вывоза капитала ради большей прибыли существуют и другие обстоятельства, понуждающие к трансграничному перемещению капитала. К их числу можно отнести неблагоприятную социально-политическую, экономическую ситуацию в какой-либо стране, резкое ухудшение финансовой конъюнктуры и др. Перемещение капитала в этом случае принимает характер оттока, бегства.

Вывоз капитала осуществляется в форме предпринимательского (прямые и портфельные инвестиции) и ссудного капитала. Вывоз предпринимательского капитала представляет собой долгосрочные зарубежные инвестиции в промышленные, торговые и другие предприятия.

Под иностранными инвестициями понимается такое перемещение капитала, которое преследует цель установления контроля и участия в управлении компанией в стране, принимающей капитал.

Иностранные инвестиции служат источником денежных, а иногда и прямых имущественных вложений в развитие, расширение, освоение нового производства товаров и услуг, совершенствование технологии, добычу полезных ископаемых, использование природных ресурсов.

Прямыми иностранными инвестициями называются капиталовложения в зарубежные предприятия, обеспечивающие инвестору контроль над ними.

Портфельные инвестиции – это вложения капитала в иностранные акции, облигации и другие ценные бумаги, осуществляемые в расчете на высокие дивиденды, получение прибыли на вложенный капитал.

Вывоз ссудного капитала – это предоставление среднесрочных и долгосрочных кредитов в денежной или в товарной форме в расчете на получение прибыли за счет высокого ссудного, кредитного процента.

Следует отметить, что, хотя вывоз капитала за рубеж чаще всего выгоден вывозящей стороне, в нем заинтересованы и страны, в которые ввозится капитал, поскольку они получают вливание денежных, а с ними и других ресурсов, за что, конечно, приходится расплачиваться затем частью дохода.

Помимо официальных каналов, капитал может вывозиться за границу и неофициально. К последней форме относится вывоз за границу незаконно полученного (криминального) капитала.

Незаконные методы перевода капитала за рубеж связаны с особенностями национального законодательства и государственного регулирования данной сферы.

Рассмотрим официальные данные об экспорте и импорте капитала за период 2006-2011 гг.

Таблица 1 – Расчет сальдо международного движения капитала РФ, 2006-2011 гг. (млрд. долл.)

Из таблицы 1 видно, что в течение всех шести лет (со времени отмены ограничений на международное движение капитала) сальдо было отрицательным, т.е. имела место чистая утечка капитала из страны. При этом в 2006, 2007 и 2008 гг. чистая утечка была даже больше, чем в 2011 году. Суммарная величина чистой утечки капитала за рассматриваемый период составила 577,4 млрд. долл. Это официальные данные.

А если принять во внимание не регистрируемый (не отражаемый в платежном балансе) вывоз капитала из страны, то цифры чистой утечки будут существенно больше. Мы применим поправочный (повышающий) коэффициент 1,5для оценки реальных масштабов вывоза капитала и получим цифру 1628 млрд. долл. В расчете на год средняя величина вывоза капитала составила 271 млрд. долл. В этом случае чистая утечка капитала из страны за период 2006-2011 гг. составит 1628 – 508 = 1120 млрд. долл. Более триллиона долларов потерь – вот «чистая» цена полной либерализации международного движения капитала в России. В расчете на год в среднем получается примерно 187 млрд. долл.

Цифры утечки капитала, превышающие официальные данные, называют и профессионалы, которые занимаются отслеживанием нелегального вывоза капитала из страны. Так, генерал-майор полиции Д. Сугробов (начальник Главного управления экономической безопасности и противодействия коррупции МВД РФ) в интервью «Интерфаксу» 15.08.2011 отметил, что в течение 2010 года и первого квартала 2011 года из страны было выведено около 5 триллионов рублей, что по официальному курсу составило почти 340 млрд. долл. В расчете на год получается около 270 млрд. долл. Для сравнения: по данным Банка России вывоз капитала в 2010 году составил 115,6 млрд. долл. Как видим, повышающий коэффициент у главного профессионала в области борьбы с экономической преступностью даже выше: 270 : 115,6 = 2,35.

Таким образом, сделанные оценки вывоза капитала и утечки капитала следует рассматривать как вполне консервативные.

Оценка результатов участия России в «международном инвестиционном сотрудничестве» была бы неполной, если мы не учтем те трансграничные финансовые потоки, которые связаны с переводом доходов, получаемых от инвестиций. Логично предположить, что если Россия экспортирует капитала больше, чем импортирует, то она должна получать больше инвестиционных доходов из-за границы, чем отдавать их за границу. Обратимся вновь к официальной статистике Банка России (таблица 2).

Таблица 2 – Доходы, получаемые иностранными инвесторами в России и российскими инвесторами за рубежом (млрд. долл.)

Как видим, в реальной жизни все наоборот: доходы иностранных инвесторов в России за период 2006-2011 гг. оказались почти в два раза больше, чем доходы российских инвесторов за рубежом. Сальдо доходов от международной инвестиционной деятельности для России было отрицательным и составило 206 млрд. долл. Это свидетельствует, во-первых, о том, что российские экспортеры капитала не декларируют свои зарубежные доходы, уходя от российских налогов. Фактически все они превращаются в «серых», или «беглых» инвесторов. Во-вторых, о том, что иностранные инвестиции в России все больше превращаются в «насос» по откачиванию финансовых ресурсов из России. В последние годы инвестиционные доходы иностранцев в России стали превышать поступления новых инвестиций из-за границы. Так, в 2011 году иностранные инвестиции в российскую экономику составили 86,5 млрд. долл., а доходы иностранных инвесторов – 89,2 млрд. долл.

При любой неблагоприятной ситуации приток иностранных инвестиций резко снижается, а вывод инвестиционных доходов из страны, наоборот, быстро нарастает. Так, в кризисном 2009 году в Россию пришло инвестиций всего 6,4 млрд. долл., а выведенные из страны доходы иностранных инвесторов составили 61,3 млрд. долл. Чистые потери составили 61,3 млрд. – 6,4 млрд. долл. = 54,9 млрд. долл. Иностранные инвестиции обескровливают российскую экономику.

Данные Банка России за первые четыре месяца 2012 года показывают, что утечка капитала из страны составила 43 млрд. долл., что превышает утечку за первые четыре месяца предыдущего года. Банк России, министерство экономики, другие ведомства предсказывали резкое снижение утечки капитала в текущем году (до 20-25 млрд. долл.), а вице-премьер И. Шувалов даже заявил о том, что в России произойдет «бум» иностранных инвестиций.

Поднятые в статье проблемы имеют большую актуальность для нашей страны. Вытекает вывод о крайней актуальности введения в Российской Федерации ограничений и запретов на многие виды операций, связанных с трансграничными перемещениями капитала.

Государственное регулирование экспорта капитала должно быть направлено на сокращение объемов незаконного вывоза капиталов, для чего необходимо, прежде всего, осуществлять мероприятия по улучшению инвестиционного климата в стране.

Следует признать, что в России пока не создан привлекательный инвестиционный климат для иностранных капиталовложений. Стимулы и гарантии для иностранных инвестиций даже отдаленно не напоминают условий, созданных для них, например, в новых индустриальных странах. Не выработаны адекватная структурная политика, долгосрочные льготы (по налогам, таможенному режиму, реинвестированию, репатриации прибылей и многому другому). Иностранные инвесторы, работающие в производственной сфере, особо отмечают неполноту и отрывочность, а зачастую и недоступность объективной информации о потенциальных объектах крупных вложений капиталов. Государственные законодательные акты нестабильны, и «правила игры» изменяются в зависимости от изменения экономической и политической ситуации.

Литература:

1. Антропов А. Вывоз капитала – разграбление страны // Информационно-аналитический портал Наследие.

2. Архипов А., Городецкий А., Михайлов Б. Экономическая
безопасность: факторы, критерии, показатели // Вопросы экономики.

      – 2011 год.

3. Журавлев С. Капиталы следят за рублем. Все прочее для них сейчас вторично // Российская газетa. – 2012 год.

4. Зубченко Л. Международное движение капитала в современных
условиях // Экономист. – 2011 год.

5. Катасонов В. Россия на пороге ВТО. Некоторые итоги пребывания России в «джунгляхкапитализма». – Институт высокого коммунитаризма (www.communitarian.ru). – 2012 г.

6. Угодников К. Вывоз капиталов из России окончательно
легализован // Информационный портал Страна.ру.

7. Центральный банк России. Официальный сайт – www.cbr.ru