Савенко К.С.

Показатели эффективности инновационных проектов предприятия

Экономическая оценка проектов сроком окупаемости  инвестиций необходима, но недостаточна. Расчетом срока окупаемости можно ограничиться, если проект осуществляется только с целью прибыльного вложения инновационного капитала. Инновационная деятельность предприятия является не самоцелью, а средством достижения главной цели –  повышения рентабельности работы предприятия. Инновационные проекты реализуются с целью повышения эффективности (прибыльности) всего капитала предприятия. Поэтому важна не столько локальная эффективность инновационных инвестиций, оцениваемая сроком их окупаемости, сколько влияние инноваций на рентабельность работы предприятия.

Так, например, разработаны два проекта на предприятии с капиталом 200 тыс. грн. По первому проекту необходимо 10 тыс. грн., по второму – 40 тыс. грн. инвестиций. Первый проект обеспечивает рост годовой прибыли на 5 тыс. грн., второй – на 10 тыс. грн. Период окупаемости инвестиций по первому проекту 2 года, по второму – 4 года. Первый проект увеличивает рентабельность предприятия на 2,4%, второй – на 4,2 %. Несмотря на больший срок окупаемости инвестиций, второй проект предпочтителен, так как обеспечивает большую величину прибыли и рентабельности предприятия.

Для предприятия первостепенное значение имеет увеличение абсолютного размера прибыли, но в экономической литературе и методических рекомендациях рекомендуется отдавать предпочтение проектам только на основании периода окупаемости. Считается, что меньший период окупаемости свидетельствует о большей эффективности проекта.

Проект с меньшим сроком окупаемости приносит  большую прибыль, только тогда, когда инвестиции по этому проекту  равны или превышают аналогичный показатель по альтернативным проектам. Как правило, между величиной инновационных инвестиций и приростом прибыли существует прямая зависимость. Большая величина инвестиций позволяет использовать нам более прогрессивные инновационные решения  (оборудование, те6хнологию и т.п.). Вместе с тем отсутствие финансовых ресурсов у предприятий усиливает их заинтересованность в реализации проектов с небольшими инвестициями, следствием чего является незначительное увеличение прибыли и рентабельности работы предприятия.

Ориентация предприятий на проекты с малым сроком окупаемости и с небольшими инвестициями имеет негативные последствия. Во-первых, отводить показателю рентабельности роль пассивного следствия и не позволяет выбрать для реализации проекты, обеспечивающие максимально возможный рост рентабельности. Во-вторых, отвлекает от поиска более капиталоемких инновационных решений, которые имеют преимущества за счет эффекта масштаба производства.

Таким образом, имеет место явное несоответствие между локальным показателем эффективности инновационного проекта (периодом окупаемости инвестиций) и конечной целью проекта – повышением рентабельности работы предприятия.

Необходимо кардинально изменить приоритетность критериев оценки инновационных проектов. Первичным должен быть показатель рентабельности предприятия, вторичным – период окупаемости инновационных инвестиций. Должна измениться логика определения необходимых параметров инновационных проектов. Вначале следует устанавливать необходимый рост рентабельности предприятия, а затем – параметры инновационного проекта, которые обеспечат этот рост рентабельности: объем инновационных инвестиций и период их окупаемости.

Для предприятия большое значение имеет период времени между реализацией инновационного проекта и достижением запланированного уровня рентабельности. Этот период времени существенно зависит от источника финансирования инвестиций. Если источником инвестиций служит собственный капитал предприятия (например, накопленная прибыль/, для достижения намеченной рентабельности необходимо время только для освоения инновации. Если источником инвестиций является кредит, для достижения  запланированной рентабельности потребуется еще время для возврата кредита и платы за него.

В таблице 1 приведены альтернативные варианты показателей инновационных проектов предприятия, обеспечивающие повышение его рентабельности за пять лет на 10 % при следующих условиях: годовая ставка платы за кредит – 0,2, налог на прибыль – 0,3, доля активной части основного капитала – 0,4.

Таблица 1

Альтернативные варианты показателей инновационных проектов предприятия

Расчеты показывают, что увеличение рентабельности предприятия на 10 % за пять лет может быть достигнуто ежегодными инновационными проектами с различным периодом окупаемости (от 0,5 до 1,4 года) и инвестициями (от 1,38% до 63,45% по отношению к активной части основного капитала).

Из приведенного следует, что эффективность инновационных проектов должна определятся  не одним показателем, как сейчас принято (периодом окупаемости инвестиций), а двумя показателями: сроком окупаемости инвестиций и их величиной.

 Использование предложенной модели в практической работе позволит более эффективно определять оптимальные параметры инновационных проектов, что будет способствовать повышению эффективности производственной деятельности предприятий.

Литература:  1. Інновації: проблеми науки та практики : Монографія /

Під заг. ред. д-ра екон. наук, проф. Кизима М. О., д-ра екон. наук, проф. Пономаренка В. С. – Х. : ФОП Павленко О. Г., 2011. – 276 с. 2. Князь О. В. Аналіз та оцінювання факторів, які впливають на рі­вень інноваційного розвитку підприємств / О. В. Князь // Економіка про­мисловості. – 2006. – № 3. 3. Кузьмін О. Є. Оцінювання та регулювання інноваційної діяльнос­ті в умовах трансформацій машинобудівних підприємств: [монографія] / О. Є. Кузьмін, О. В. Князь, Л. В. Марчук, Н. В. Шуляр, Р. В. Шуляр. – Львів: Ви­давництво ПП «Вежа і Ко», 2009. – 172 с.