Колмаков В. С.

Классификация финансовых институтов в системе экономической безопасности

Процесс размещения финансовых ресурсов связан с функционированием финансовых рынков и институтов. Задачей финансовых институтов заключается в обеспечении и фиктивном перемещении средств от собственников к заемщикам. А задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов, при этом учитываются разные интересы участников финансового рынка.

· домашние хозяйства;

· фирмы;

· государства.

Взаимодействие между продавцами и покупателями может происходить непосредственно (удовлетворение взаимного интереса осуществляется с помощью прямого финансирования) либо опосредовано (финансирование через посредников).

При прямом финансировании покупатель в обмен на финансовые обязательства получает денежные средства у продавца. Финансовые обязательства могут покупаться и продаваться на финансовом рынке. Обязательства, выпускаемые покупателями (прямые), реализуются на рынках прямых заимствований через частное размещение, когда фирма (продавец) продает весь выпуск ценных бумаг одному крупному институциональному инвестору или группе мелких. Функционирование рынков прямых заимствований связано с крупно оптовым характером продаж, что сужает круг возможных покупателей.

Опосредованное взаимодействие предполагает наличие финансовых посредников (финансовых институтов), аккумулирующих свободные денежные средства разных экономических субъектов и предоставляющих их от своего имени на определенных условиях другим субъектам. Финансовые посредники приобретают у экономических субъектов их прямые обязательства. Потом преобразуют их в долговые обязательства с иными характеристиками, продающиеся экономическим субъектам, имеющим свободные денежные средства.

Финансовый рынок рассматривается как совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю-продажу финансовых инструментов. Каждый финансовый инструмент наделен определенными полномочиями по ведению тех или иных операций с конкретным набором финансовых инструментов.

· коммерческие банки;

· взаимосберегательные банки;

· кредитные союзы;

· страховые компании;

· негосударственные пенсионные фонды;

· инвестиционные фонды;

Финансовые институты включают: фирмы, предоставляющие финансовые услуги, рынки, посредников, то есть те институты, с помощью которых контрагенты рынка реализуют принимаемые ими финансовые решения. Финансовые рынки как инвестиционные институты, выполняют важные экономические функции: во-первых, информационную (передача информации о «ценах» и «объемах» инвестиционных ресурсов); во-вторых, сигнальную (формируют предпочтения индивидов); прогностическую (формируют ожидания индивидов); поведенческую (рынок через правила, традиции и рутины навязывает индивиду специфические типы поведения); институциональная (как средство выражения и реализации индивидуального выбора).

Коммерческие банки предлагают широкий спектр услуг по привлечению денежных средств от экономических субъектов по предложению займов.

Сберегательные институты являются специальными финансовыми институтами. Основными источниками средств выступают сберегательные вклады, срочные потребительские депозиты. Эти институты заимствуют денежные средства на короткие сроки с текущих и сберегательных счетов, а затем ссужают их на длительный срок под обеспечение в виде недвижимости. Сберегательные институты занимаются ипотечным кредитованием и финансированием операций с недвижимостью.

Кредитные союзы являются институтами взаимного кредитования, которые принимают вклады физических лиц и кредитуют членов союза на приемлемых для тех условиях. Обязательства этих союзов формируются из сберегательных счетов и чековых счетов (паев). Свои средства кредитные союзы предоставляют членам союза в виде краткосрочных потребительских ссуд. Каждый имеет один голос при принятии решений на общих собраниях союза от количества сберегательных паев (депозитов), которыми они владеют в этом обществе.

К сберегательным учреждениям, действующим на договорной основе, относят страховые компании и пенсионные фонды, характеризующиеся устойчивым притоком средств от держателей страховых полисов и владельцев счетов в пенсионных фондах. Имеют возможность инвестировать средства в долгосрочные высокодоходные инструменты. Деятельность страховых компаний является объектом государственного регулирования и саморегулирования – лицензирования.

На рынке страховых полисов и пенсионных счетов в России присутствует и негосударственные пенсионные фонды, предусматривающие дополнительное пенсионное обеспечение за счет взносов работодателей и работающего населения. Порядок создания и функционирования негосударственных пенсионных фондов регламентируется ФЗ от 07.05.1998г. №75ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах». Они могут создаваться в форме некоммерческих организаций.

Инвестиционные фонды функционируют в форме инвестиционных компаний, закрытых акционерных обществ, открытых акционерных обществ. Они аккумулируют ресурсы инвесторов и вкладывают их в инструменты денежного рынка и ранка капитала, в специализированные активы (недвижимость), специализируются на долгосрочных инвестициях, выпуская финансовые обязательства различных номиналов, что позволяет им быстро продавать и покупать финансовые обязательства, на которых уже существует рынок или выкупать свои акции по их текущей рыночной цене.

Инвестиционная компания закрытого типа – фонд, который продает свои акции, чтобы получить наличные средства для инвестирования, а в дальнейшем ограничивает количество размещаемых акций среди фиксированного круга инвесторов. Специфика состоит в том, что они занимаются инвестициями в обращающиеся на фондовом рынке ценные бумаги, а не в реальные активы.

Существуют два способа оценки акций инвестиционного фонда:

· определение чистой стоимости активов на одну акцию;

· базируется на рыночной оценке акции, которая на 5-20% ниже чистой стоимости активов фонда.

Существенным недостатком инвестиционных фондов закрытого типа является то, что стоимость акций определяется по среднерыночной стоимости.

Инвестиционные фонды открытого типа гарантируют инвесторам погашение стоимости акций путем их выкупа самим фондом по чистой стоимости активов в любой день при условии, что инвестор известит фонд о своем намерении продать акции заранее.

Финансовые компании предоставляют краткосрочные и среднесрочные кредиты, а также лизинговые кредиты для предприятий, не имеющих возможности получить кредит где-либо еще. Финансовые компании получают средства за счет банковских кредитов, продажи ценных бумаг, выпуска долговых обязательств. К финансовым организациям также относятся инвестиционные банки и венчурные фирмы.

Инвестиционные банки специализируются на помощи правительства и предпринимателей в размещении выпусков их ценных бумаг на первичных финансовых рынках.

Средства венчурных фирм служат источником акционерного капитала для организации новых предприятий, прежде всего, в отраслях высоких технологий.

В структуре финансовых институтов следует особо выделить коммерческие банки, как универсальные, так и специализированные; небанковские кредитно-финансовые институты, в том числе финансовые и страховые компании, пенсионные фонды, кредитные союзы и товарищества; инвестиционные институты, среди которых инвестиционные компании, фонды, фондовые биржи и т.д.

[1] Олейник А.Н. Институциональная экономика. М. ИНФРА-М. 2000. С. 188.

[2] Сэмюэлс У. Дж. Институциональная экономическая теория/Панорама экономической мысли конца XX столетия. В 2-х т. Пер. с англ. Спб.: Экономическая школа, 2002.Т.1. С. 132.