Жакупова А. М.

Повышение эффективности проведения валютных операций коммерческими банками в Республике Казахстан

Банкам - контрагентам предлагается гибкая тарифная политика, ряд услуг по корреспондентским счетам, а также предельно упрощенные процедуры открытия счетов, осуществления расчетов и переводов денежных средств в национальной и иностранных валютах. Являясь участниками системы межбанковских расчетов SWIFT, банки значительно сокращают сроки проведения расчетных операций, повысив надежность и эффективность обслуживания.

Хеджирование валютного риска - это защита средств от неблагоприятного движения валютных курсов, которая заключается в фиксации текущей стоимости этих средств посредством заключения сделок на рынке. Хеджирование приводит к тому, что для компании исчезает риск изменения курсов, что дает возможность планировать деятельность и видеть финансовый результат, не искаженный курсовыми колебаниями, позволяет заранее назначить цены на продукцию, рассчитать прибыль, зарплату и так далее.

Небольшой стартовый капитал позволяет осуществлять сделки на суммы, многократно (в десятки и сотни раз) его превышающие. Это превышение называют рычагом (Leverage). Торговля проводится без реальной поставки денег, что сокращает накладные расходы и дает возможность открывать позиции как покупкой, так и продажей валюты (в том числе отличной от валюты депозита). Хеджирование валютного риска с помощью сделок без движения реальных средств (с использованием рычага) дает дополнительные возможности:

- позволяет не отвлекать из оборота компании значительные денежные средства;

- позволяет продать валюту, которая будет получена в будущем.

Можно выделить два основных типа хеджирования - хеджирование покупателя и хеджирование продавца. Хеджирование покупателя используется для уменьшения риска, связанного с возможным ростом цены. Хеджирование продавца применяется в противоположной ситуации - для ограничения риска, связанного с возможным снижением цены [1].

Однако по причине существования в Казахстане достаточно глобальных для экономики проблем, страхование рисков лишь незначительно позволит повысить эффективность проведения валютных операций. До тех пор пока в Казахстане будет существовать неэквивалентный обмен с развитыми странами, закупающими у нас сырье, то есть пока сырье будет экспортироваться по заниженным ценам, а  импорт готовой продукции – по завышенным, курс тенге будет соответственно заниженным, и процедура экспорта будет происходить по оффшорным схемам, Казахстан не сможет добиться значительного экономического роста и о развитии финансового рынка и производства в стране придется забыть. Проводимая Национальным Банком политика валютного регулирования, политика установления валютного курса, по нашему мнению, неправильна и «подпитывает» существующий неэквивалентный обмен.

Разразившийся в 2007 году финансовый кризис показал всему миру, как привязанность к одной резервной валюте может обернуться «крахом» для экономики. В связи с этим на ежегодно проводимых саммитах G8, G20, БРИКС страны обсуждают готовность уйти от политики единой резервной валюты и укрепить национальные валюты, что является и сигналом для Казахстана, экономика которого, как мы знаем, очень сильно привязана к доллару.

- рассчитать реальный курс национальной валюты и в соответствии с ним осуществлять реальное валютное регулирование;

- уйти от политики единой резервной валюты и разработать политику укрепления национальной валюты;

- экспортировать добытое сырье по мировым ценам, а не заниженным как это происходит на данный момент;

- отменить оффшорные операции, благодаря которым большая часть сырья продается по заниженным ценам оффшорным компаниям и бизнесменам удается избежать казахстанского налогообложения.

Реализация данных мер может быть организована на законодательном уровне, но более важным является осуществление контроля со стороны уполномоченных органов  за исполнением данных норм, а именно со стороны Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, Агентства Республики  Казахстан по борьбе с экономической и коррупционной преступностью, Министерства финансов  РК и иных органов.

Как только вышеизложенные меры будут реализованы в полном объеме, Казахстан станет получать большие средства от экспорта сырья, которые необходимо будет направлять на развитие несырьевого сектора в стране, то есть  производства. Развивая производство, Казахстан перестанет зависеть от  импорта дорогостоящей готовой продукции стран, зачастую покупающих у нас сырье по заниженной цене, и сможет искоренить тот неэквивалентный обмен, который существует сейчас. Помимо этого, в Казахстане повысится производительность труда, укрепится курс национальной валюты, снизятся цены на отечественные продукты, повысится в целом уровень жизни населения, а так же обеспечится экономический рост. В результате укрепления тенге, повысится доверие к национальной валюте, и интенсивнее будет происходить развитие финансовых рынков, в особенности валютного рынка, фондового рынка; повысится эффективность проведения валютных операций и увеличится прибыль, получаемая от их совершения соответствующими организациями, а именно банками.

К примеру,  реализация программы по либерализации валютного режима приведет к большим результатам в случае решения вышерассмотренных проблем. В условиях глобализации мировой экономики и роста международных финансовых операций, либерализация движения капитала является неизбежным и необходимым условием экономического развития для стран, желающих максимально использовать преимущества более активной интеграции в мировую экономику. Для либерализации валютного режима в Казахстане Национальным Банком была создана соответствующая концепция и разрабатываются программы, целью которых является создание условий для последующей отмены ограничений на проведение валютных операций и перехода на полную конвертируемость национальной валюты. 

Реализация мероприятий программ создаст необходимую основу для систематизации и упрощения административных процедур валютного регулирования и валютного контроля. Совершенствование процедур валютного регулирования операций с производными финансовыми инструментами создаст необходимые условия для более эффективного использования резидентами Казахстана стратегий управления рыночных рисков.

Сокращение функций агентов валютного контроля должно способствовать снижению затрат у банков второго уровня и повышению их конкурентоспособности, тогда как упрощение порядка проведения валютных операций снизит административные издержки участников внешнеэкономической деятельности и косвенно повлияет на сокращение масштабов теневого вывоза капитала.

Создание системы индикаторов раннего оповещения позволит своевременно выявлять внешние и внутренние экономические риски и адекватно реагировать на них, а совершенствование информационной базы о внешнеэкономических операциях обеспечит эффективный переход от разрешительного порядка проведения валютных операций к системе последующего мониторинга и селективного контроля.

Программа направлена на решение следующих задач:

1. Оптимизация режима валютного регулирования и контроля:

2. Выравнивание режима валютного регулирования в отношении притока и оттока капитала, имеющего долгосрочных устойчивый характер, прежде всего прямых инвестиций и займов, в рамках второго этапа либерализации.

3. Создание условий для более активного использования инструментов хеджирования рисков при проведении валютных операций. Система валютного регулирования не должна создавать препятствия для реализации стратегии хеджирования участниками внешнеэкономических операций.

4. Создание условий для дальнейшего совершенствования инструментов регулирования спроса и предложения иностранной валюты, исходя из целей  денежно-кредитной политики и регулирования внешних шоков, которым подвержена экономика Казахстана.

5. Обеспечение полного перехода на международные принципы регулирования и надзора за валютными операциями финансовых организаций. Реализация данной задачи предполагает создание условий для совершенствования стандартов финансового надзора, регулирующих риски, связанные с осуществлением валютных операций [2].

Так как для дальнейшего повышения эффективности проведения валютных операций необходимо отменить все ограничения на них, и для начала было бы целесообразным использовать принцип "исключительности", который устанавливает возможность введения ограничений,  в случае серьезной угрозы внешней платежеспособности страны и стабильности внутреннего валютного рынка:

1) ограничения на валютные операции, обеспечивающие переход от действующей системы валютного регулирования к режиму свободного движения капиталов.

2) ограничения на валютные операции, обеспечивающие прозрачность проводимых валютных операций.

3) ограничения в "исключительных" ситуациях.

В целях стимулирования валютных операций, имеющих долгосрочный характер, необходимо разделение подходов к регулированию портфельных и прямых инвестиций и распространение максимально благоприятного режима в отношении прямых инвестиций; обеспечение достаточной информационной базы по крупным сделкам прямого инвестирования и по портфельным инвестициям; совершенствование механизмов валютного регулирования портфельных инвестиций за границу с точки зрения сохранения инструментов воздействия на объемы оттока капитала по инвестиционным операциям, с одной стороны, и обеспечения инвесторам максимальной возможности для диверсификации инвестиционного портфеля и проведения гибкой инвестиционной политики, с другой.

В случае снятия всех ограничений валютного законодательства по инвестициям индивидуальных инвесторов при сохранении ограничений специального (банковского, страхового, о рынке ценных бумаг) законодательства на инвестиции за  границу, может произойти отток внутренних ресурсов на более ликвидные рынки.

В целях упрощения регулирования деятельности филиалов и представительств юридических лиц за рубежом необходимо отменить  лицензирование счетов в иностранных банках за рубежом, открываемых  для целей финансирования операционных расходов, связанных с содержанием филиалов и представительств [2].

В целях упрощения системы валютного регулирования и контроля исключение из лицензирования необходимо распространить на все счета физических лиц, открываемых в странах Организации Экономического Сотрудничества и Развития, без установления минимального требуемого рейтинга страны. Поскольку технические процедуры регулирования данных операций возложены на территориальные подразделения Национального Банка и, учитывая, что только 4 из 30 стран (Словакия, Мексика, Турция, Польша) имеют рейтинг ниже установленного действующим законодательством, отмена требования о минимальном требуемом рейтинге сократит административные издержки валютного контроля при незначительном увеличении риска оттока средств за границу.

Реализация мероприятий Программы создаст необходимую основу для дальнейшей систематизации и упрощения административных процедур валютного регулирования и валютного контроля. Совершенствование процедур валютного регулирования операций с производными финансовыми инструментами создаст необходимые условия для более активного использования резидентами Казахстана эффективных стратегий управления и хеджирования рисков.

Сокращение функций агентов валютного контроля должно способствовать снижению затрат у банков второго уровня и повышению их конкурентоспособности, тогда как упрощение порядка проведения валютных операций, снизит административные издержки участников внешнеэкономической деятельности и косвенно повлияет на сокращение масштабов теневого вывоза капитала.

Создание системы индикаторов раннего оповещения позволит своевременно выявлять внешние и внутренние экономические риски и адекватно реагировать на них, а совершенствование информационной базы о внешнеэкономических операциях обеспечит эффективный переход от разрешительного порядка проведения валютных операций к системе последующего мониторинга и селективного контроля.

Таким образом, решение таких важных для Казахстана проблем как неэквивалентный обмен, наличие оффшорных схем при экспорте сырья, а так же неразвитость производства, низкая производительность труда и как следствие низкий курс национальный валюты, низкая прибыльность от проведения валютных операций, состоит в расчете реального курса тенге, экспорте сырья по мировым ценам и развитии производства в стране, что  позволит нормализовать ситуацию на финансовом рынке в целом, и реализовывать предлагаемые на данный момент меры по развитию валютного рынка и повышению эффективности проведения валютных операций.

Литература:

1. К. Рэдхэд, С. Хьюс "Управление финансовыми рисками". М., 2005 г., 288c.

2. Программа либерализации валютного режима в Республике Казахстан. Национальный Банк РК, Алматы, 2005 г., 46 с.