Кирилюк Т.И., Омелаенко П.С., Тодосейчук А.С.

Основные направления инвестиционной деятельности в Украине

Изучением вопроса, связанного с изучением инвестиционного климата, занимались многие известные  украинские и зарубежные экономисты, такие как О. Копилюк, А. Мороз, М. Савлук, А. Фельдман, М. Бирман.

В общем понимании, инвестиционное кредитование – это долгосрочное кредитование клиентов микро и малого бизнеса на финансирование проектов, срок реализации которых составляет более 1 года [1]. Особенностью этого вида кредитования является детальный анализ кредитного проекта и связанный с ним длительный период рассмотрения заявки заемщика банком.  Кредит предоставляется на: покупку недвижимости на первичном и вторичном рынке, покупку оборудования, выполнение строительных работ, реконструкцию, капитальный ремонт, покупку земельного участка, приобретение акций акционерных обществ, части в уставном фонде предприятия, активы которого используются и другие инвестиционные проекты.

В таблице 1 приведен анализ кредитно-инвестиционного портфеля ведущих банков Украины. По данным НБУ среди инвестиционных кредитов наибольший процент составляют торговые кредиты, кредиты в перерабатывающую промышленность, кредитование недвижимости. Однако недостаточное количество кредитов, связанных с созданием и реструктуризацией уже существующих производств [3].

Таблица 1 - Кредитно-инвестиционный портфель банков Украины

Альтернативой инвестиционного кредитования в Украине являются иностранные инвестиции для поддержания малого и среднего бизнеса на отечественном рынке. Прямые иностранные инвестиции в Украину (табл.2) согласно данным Государственного комитета статистики Украины за 2011 год составили 4742,1 млн. дол, что составляет на одного жителя Украины 1060,8 дол. иностранных инвестиций.

Таблица 2 – Основные инвесторы в Украину

Негативным фактором, который значительно ограничивает динамику инвестиционных процессов в Украине, остается неблагоприятный инвестиционный климат, ключевыми проблемами которого являются:

- высокий уровень коррупции во всех сферах хозяйственной деятельности, неспособность судебной системы должным образом выполнять свои функции, критическая ситуация в сфере независимости судебной системы (123 место среди 129 стран мира) [3];

- несовершенство механизмов защиты прав собственности инвесторов (в 2010 году Украина заняла 117 место среди 129 стран);

- неблагоприятная фискальная политика, которая характеризуется высокой налоговой нагрузкой и длительной системой администрирования налоговых платежей (в рейтинге по индексу благоприятствования налоговой системы Украина занимает 181 место из 183 стран);

- слабые механизмы реализации регуляторной политики Украины (согласно рейтингу простоты ведения бизнеса Украина заняла 152 из 183 стран в 2011 году) [3].

На стабильную и позитивную динамику инвестиционных процессов влияют также внутренние и внешние риски, такие как:

- нестабильность процесса возобновления потоков прямого иностранного инвестирования;

- снижение темпов экономического роста в развитых странах в 2011 году и прогноз МВФ на счет неравномерного и слабого роста в будущем;

- неудовлетворительная динамика инвестиционного кредитования (хотя в 2011 году совокупный объем кредитов увеличился на 5,7% , их удельный вес снизился на 2,7%);

- невыполнение прав акционеров по поводу участия в управлении предприятием, получение достоверной информации и невозможность проверить ее правдивость, а отсюда невозможность влиять на формирование инвестиционной стратегии предприятия.

В условиях дефицита инвестиционных ресурсов в реальном секторе национальной экономики, ограниченных возможностях государства и наличии перечня рисков для стабильного развития инвестиционной деятельности государственная инвестиционная политика должна быть направленна на введение действенных механизмов стимулирования привлечения отечественного и иностранного капитала, создание эффективной системы поддержки инвестиционного кредитования. Приоритетными направлениями должны быть:

- улучшение инвестиционного климата путем усовершенствования законодательства, которое регулирует отношения при осуществлении инвестирования в соответствии с европейскими нормами;

- создание современной системы государственных гарантий защиты иностранных инвестиций и урегулирования споров между субъектами инвестиционного процесса;

- повышение роли и эффективности государственного инвестирования как действенного инструмента направления инвестиционных ресурсов на реализацию стратегических инвестиционных проектов;

- развитие механизма государственно-частного партнерства, расширение сфер его использования для реализации инфраструктурных проектов, модернизации отраслей отечественной экономики.

         Реализация предложенных рекомендаций даст возможность улучшить инвестиционный климат, а также обеспечить увеличение количества прямых иностранных инвестиций в Украину. Повышение роли коммерческих банков при инвестиционном процессе в Украине должно приобрести значимое место, т.е. частичное освобождение от налогообложения банков и предприятий, прибыль которых направляется в производственные инвестиции; правовая зашита банков как кредиторов; создание гибкой системы размещения заемных средств. Также украинские банки должны создавать все условия для эффективного размещения инвестиционных ресурсов, учитывая приоритеты государственной экономической политики.

Литература

1. Борецкий М. Проблематика долгосрочного кредитования /М. Борецкий // Весник НБУ – 2011.-№5.-с. 32-38.

2. Гонгало Б.М. Инвестиционное кредитование в банках Украины/ Б.М. Гонгало// Финансы Украина.-2010.-№12.-с. 84-97.

3. Инвестиционная деятельность в Украине [Электронный ресурс].- Режим доступа: www.ukrstat.gov.ua .