Кубрак Л.А.

Финансовоинвестиционный потенциал предприятия и его влияние на управление инвестициями

К сожалению, на сегодняшний день, о полномасштабном инвестиционном кризисе в экономике Украины можно говорить как о уже свершившемся факте. Небольшой уровень привлеченных иностранных инвестиций и практически такой же уровень использования внутреннего инвестиционного потенциала говорят сами за себя. Проблема настолько очевидна, что количество научных трудов, конференций и круглых столов по данной проблематике за последнее десятилетие в Украине подсчитать весьма затруднительно.

Все эти факторы обуславливают актуальность данной работы.

В настоящее время украинское предприятие преимущественно может использовать следующие источники долгосрочного финансирования [3]:

•        украинские банки,

•        иностранные банки,

•        портфельные инвесторы частные фонды,

•        портфельные инвесторы фонды "помощи",

•        стратегические инвесторы.

•        публичные эмиссии акций,

•        облигации,

•        конвертируемые облигации,

•        лизинг.

Размер и отраслевая принадлежность предприятия являются существенным фактором. Инвесторы, стремящиеся получить торговую прибыль, имеют тенденцию инвестировать в акции крупных предприятий. Наибольшие иностранные инвестиции обычно осуществляются в крупные предприятия, но большинство иностранных инвестиционных фондов в Украине являются среднего размера и заинтересованы в акциях предприятий средней величины. Последние тенденции инвестиционной активности в Украине свидетельствуют о том, что инвесторы все в большей степени нацелены на отдельные отрасли [2].

Предприятия же среднего размера, представляют наилучшее направление инвестиционной деятельности для стратегических инвесторов.

•        приобретение новой технологии, уникального оборудования,

•        доступ к каналам сбыта на иностранных рынках,

•        расширение ассортимента продукции,

•        признание рынком торговой марки инвестора, свою репутацию,

•        потенциальную экономию за счет роста масштабов производства (эффект масштаба) при снабжении, производстве и сбыте,

•        последующее финансирование.

Наиболее приемлемой формой вложения средств для стратегического инвестора является создание совместного предприятия. В этом случае инвестора привлекают четкая определенность, отдельное юридическое лицо, отсутствие обязательств в социальной сфере, возможные налоговые льготы, возможность инвестору начать с малого и лучше узнать отдельное предприятие, прежде чем инвестировать в основное предприятие, возможность осуществлять контроль и назначать новое руководство.

По данным Министерства финансов Украины по состоянию на 1.01.2011 года в стране работает 2,7 миллиарда дол. США прямых иностранных инвестиций, что составляет 15 дол. на душу населения, для сравнения: в Венгрии этот показатель равен 1000 дол.,  Чехии – 400 дол., Эстонии – 320 дол., Польше – 140 дол. и России – 27 дол. Как видно, в привлечении иностранных инвестиций Украина не является лидером [1].

Следует также отметить, что украинские предприятия, обладая определенным финансовоинвестиционным потенциалом, должны и самостоятельно искать внутренние источники инвестирования, рационально ими управлять, добиваясь их эффективного использования.

Направления инвестирования на предприятиях непосредственным образом зависят от эффективности использования их производственнофинансовых ресурсов, которые характеризуют уровень НТП и инноваций на предприятии. Большинство украинских предприятий имеют устаревшее, как в физическом, так и моральном плане, оборудование.

Эффективность использования трудовых и материальных ресурсов также непосредственным образом влияет на формирование инвестиционных потребностей предприятия, так как снижение показателей производительности труда и материалоотдачи снижает уровень рентабельности производства и требует инвестирования средств в более совершенные системы организации и оплаты труда, а также в систему использования материальных ресурсов. Кроме того, имеем сравнительно низкий уровень оплаты труда. В начале текущего года среднемесячная заработная плата в Украине составляла только около 170USD. Этот показатель на порядок меньше, чем в развитых европейских странах — Германии, Франции и так далее, и даже в несколько раз меньше, чем в Польше [1].

В настоящее время предприятие имеет два основных собственных источника пополнения своих инвестиционных ресурсов – средства фонда накопления и амортизационные отчисления. Однако ввиду незначительности последних предприятия не могут, в большинстве случаев, самостоятельно финансировать свои инвестиционные потребности, что явно свидетельствует о низком уровне их инвестиционного потенциала. Поэтому в настоящее время для предприятий главной является проблема привлечения инвесторов со стороны, т.е. привлечение заемных средств с целью финансирования своих инвестиционных потребностей в дополнение к собственным инвестиционным ресурсам, что, несомненно будет вносить соответствующие коррективы в управление инвестициями на каждом конкретном предприятии.   

Однако для привлечения средств инвесторов со стороны необходимо рассмотреть вопрос о критериях привлекательности предприятия для инвесторов.

Таким образом, при определении приоритетных сфер инвестирования на предприятии необходим анализ эффективности использования его производительнофинансовых ресурсов с целью дальнейшего определения инвестиционных потребностей хозяйствующего субъекта. Игнорирование состояния финансовоинвестиционного потенциала при принятии управленческих решений на предприятиях может привести к необъективному завышению собственных инвестиционных ресурсов предприятий, что, в конечном итоге, может привести к недофинансированию инвестиционных проектов вследствие недостатка собственных средств и, как следствие, срыву реализации самого проекта. Кроме того, в современных условиях хозяйствования нельзя не учитывать отличительные черты инвестиционной деятельности предприятий АПК, которые обусловлены, на наш взгляд, особенностями и спецификой производственной деятельности хозяйствующих субъектов, занятых переработкой сельскохозяйственной продукции.

Литература:

1.       http://exsolver.narod.ru/Books/Fininvest/invest_est

2.       http://efinance.com.ua

3.       Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. Пер. с англ. – М.: Дело, 2007