К.э.н. Кокина Т.Н.

Государственный университет Министерства Финансов Российской Федерации Калужский филиал

Экономическая сущность денежных потоков хозяйствующих субъектов

В Российской Федерации платежи осуществляются в наличной и безналичной форме. Следовательно для всех, в том числе и для организаций, деньгами должны являться наличные и безналичные денежные средства.

Е.М. Сорокина считает, что для организации деньгами являются вид его активов (хозяйственных средств), отличающихся высокой ликвидностью, т.е. способностью быстро и с минимальными издержками выступать в качестве средства платежа.

Следует согласиться с мнением А.Н. Хорина, который разделяет понятия деньги, денежные средства, денежный капитал, монетарные (денежные) активы. Он считает, что «деньги (денежные знаки) представляют собой универсальное средство платежа, предельно высоколиквидный актив, используемый свободно в расчетах между всеми участниками рыночных отношений, - наличные банкноты, монеты и безналичные деньги в банках в национальной и иностранной валюте. Денежные средства включают в себя помимо собственно денег также денежные переводы в пути и, таким образом, шире понятия «деньги». Денежный капитал организации в форме денежных средств и денежных эквивалентов охватывает такие элементы краткосрочных инвестиций организации, которые при некоторых условиях приравниваются по своим характеристикам к денежным средствам. К таким финансовым инструментам денежного рынка относят высоколиквидные активы, которые без риска могут быть конвертированы в деньги, - депозитные вклады до востребования, высоколиквидные рыночные ценные и коммерческие бумаги. В состав монетарных (денежных) активов кроме перечисленного входят прочие краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах с бюджетом и внебюджетными фондами (как зачетные суммы, принимаемые в оценке налоговых обязательств)».

Движение всех денежных средств организаций осуществляется в форме денежных потоков. Понятие «денежный поток» впервые стало предметом исследования в середине ХХ в. в связи с развитием рынка ценных бумаг. Среди ученых, которые занимались проблемами определения, изучения и анализа денежных потоков следует назвать Л.А. Бернстайна, Б. Коласса, Б. Райана, Ж. Ришара, Ж. Перара, Д. Стоуна, Дж. К. Ван Хорна, Э. Хелферт, И.Ф. Шера, И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, О.В. Ефимову, В.В. Ковалева, А.Д. Шеремета и др.

Несмотря на большой интерес к денежным потокам в экономической литературе общепризнанного определения этой категории до сих пор не выработано. Более того, в специальной литературе отсутствует даже единая терминология. В связи с тем, что идея денежных потоков была сформулирована в США как «cash flow», перевод этого словосочетания на русский язык с сохранением первоначального смыслового содержания вызвал определенные трудности в характеристике денежных потоков как в учебной, так и в научной литературе.

Исследование трудов отечественных и зарубежных авторов позволило провести сравнительный анализ определений денежного потока, которые были условно разделены на две группы. К первой группе отнесены определения денежного потока на конкретную дату, как разницу между поступлением и выбытием денежных средств. Авторы, которые придерживаются такой точки зрения, Б. Коласс, Р. Кох, Э.Л. Крылов, Ж. Ришар, Д. Хан и др.

Вторая группа авторов связывает понятие денежного потока с движением денежных средств, которое сопровождается их притоком и оттоком за определенный период времени. Среди ученых - приверженцев данной теории можно назвать И.А. Бланка, В.В. Бочарова, Э. Дж. Долана, Р. Мертона, Ж. Перара, Дж. Ван Хорна и др.

Считаем что понятие «финансовый поток» шире самого движения денежных средств и должно включать в себя не только движение денежных средств как таковое, но и движение стоимости, выраженное в неденежном виде.

Исходя из сказанного можно сделать вывод, что концепция, определяющая денежный поток как разницу между поступлением и расходованием денежных средств организацией, не отражает экономическую природу денежных потоков как распределенного во времени приращения финансовых ресурсов. В такой трактовке понятия денежного потока фиксируется момент времени и идет его отождествление с понятием запаса или остатка. Так как поток означает движение, данный подход к определению денежного потока не может быть достоверным.

Представляется обоснованным мнение группы авторов, которые связывают определение денежного потока с движением денежных средств за определенный период времени. Ведь притоки и оттоки – это составляющие любого потока, будь то денежный поток, поток информации и т.д.

Подводя итог, можно выделить следующие характерные черты денежных потоков: денежный поток образуется в процессе хозяйственной деятельности организации; денежный поток характеризует собой движение денежных средств; денежный поток может быть разнонаправленным (приток и отток денежных средств); измерение денежного потока происходит за определенный промежуток времени.

На основании вышеизложенного разработано авторское определение денежного потока, согласно которому денежный поток – это движение денежных средств, образующееся в процессе хозяйственной деятельности организации, распределенное во времени, которое характеризуется поступлением (притоком) или выбытием (оттоком) денежных средств.

Литература:

1. Бланк И.А. Управление денежными потоками. - Киев.: Ника-Центр, Эльга, 2002.

2. Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. - СПб.: Питер, 2004.

3. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами/ Пер. с англ.,гл. ред. серии Я.В. Соколов – М.: Финансы и статистика, 2005.

4. Ефимова О.В. Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Омега-Л, 2007.

5. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. – М.: Финансы и статистика, 2003.

6. Хорин А.Н. Отчет о движении денежных средств // Бухгалтерский учет, 2002, № 5.

7. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций.– М.: ИНФРА-М, 2005.