Моделирование потоков денежных средств компании

Финансовая модель предполагает прогноз основных финансовых отчетных форм на базе входных данных (inputs), т.е. оценок, предпосылок, ожиданий, планов относительно внешней и внутренней среды фирмы. К внешним факторам относятся: ограничения рынков капитала, сырья, труда и продукции, государственное регулирование, технологические рамки. К внутренним факторам моделирования относится стратегия компании в области операционной, инвестиционной и финансовой политики, выраженная в целевых параметрах деятельности (структура капитала, норма дивидендных выплат, условия предоставления кредита покупателям, покупка или лизинг оборудования и т.д.).

Цель построения финансовой модели – получение прогноза финансовых отчетных форм компании, на основе которых могут быть рассчитаны различные прогнозные показатели ее деятельности и, самое главное, прогнозные свободные денежные потоки.

Таблица 1

Сферы применения финансового моделирования

Сфера применения	Цель моделирования
Фонды инвестиций в частные компании и венчурные проекты	проектов и компаний для покупки
Внутренние инвестиционные департаменты промышленных компаний	Анализ инвестиционных проектов, составление и контроль выполнения бизнес-планов
M&A advisory, финансовый консалтинг (привлечение финансирования)	Оценка справедливой стоимости различных финансовых инструментов Аналитики департамента исследований Аналитики отделов инвестиционно- банковских услуг и M&A
Рейтинговые агентства	Анализ кредитных рисков
Коммерческие банки	Оценка кредитного риска, расчет схем погашения кредита, проектного финансирования
Компании по оценке бизнеса	Независимая оценка активов, капитала компании или доли бизнеса, финансовых инструментов компании

Базовые моделируемые группы. Основные отчетные формы – баланс, отчет о прибылях и убытках – при прогнозировании упрощаются: объединяются в концептуальные группы (рис.1).

Активы Наличность (С) -Дебиторская задолженность(A/R) Запасы (INV) Прочие текущие активы (OCA) Долгосрочные активы (остаточная стоимость) (PP&E) Прочие долгосрочные активы (OFA) Пассивы Кредиторская задолженность (A/P) Прочие текущие обязательства (OCL) Краткосрочные кредиты (STL) Долгосрочные кредиты (LTL) Прочие долгосрочные обязательства (OLTL) Внесенный капитал (CS) Накопленная нераспределенная прибыль (ARE) Отчет о прибылях и убытках Выручка/продажи (S) Себестоимость (COGS/COS) Амортизация (D) Валовая прибыль (GP) Накладные расходы (SG&A) Операц. прибыль (EBIT) Процентные расходы (INT) Прибыль до налогов (EBT) Чистая прибыль (NI) Дивиденды (DIV)