Курдюкова Ю.А.

Финансовый анализ в управлении предприятиями

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Так, собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы, а кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам [1].

Вопросы, связанные с использования финансового анализа при построении бюджетов, для выявления причин отклонений фактических показателей от плановых и коррекции планов, при расчете отдельных проектов, а также при выполнении других задач связанных с управлением предприятием рассматривались в работах отечественных и зарубежных ученых, а именно: Д. Плотникова, И. Кубышкина, И. Соболева, П. Горинова и др.

Целью данной статьи является рассмотрение финансового анализа в контексте управления предприятием.

Важность финансового анализа компаний в том, что он позволяет не только оценить финансовое состояние компании, но и спрогнозировать ее дальнейшее развитие. Однако необходимо очень внимательно отнестись к определению показателей, которые будут использоваться для оценки компании: их неправильный выбор может привести к тому, что трудоемкий финансовый анализ не принесет предприятию никакой пользы.

Для того чтобы определиться с показателями, которые подлежат расчету, необходимо вначале проанализировать стратегию компании и цели, которые она хочет достичь. После этого выявляются коэффициенты, которые следует рассчитывать, и устанавливаются их нормативные значения. Эта работа обычно выполняется в рамках проекта постановки управленческого учета, бюджетирования или системы сбалансированных показателей. Если же набор показателей взять из учебника по финансам, то такой финансовый анализ не принесет предприятию никакой пользы.

При оценке оперативной деятельности компании можно использовать множество показателей. Однако, для полного их расчета, включая сбор и обработку информации, потребуется значительные временные затраты. Поэтому для пользователей одного уровня, как правило, достаточно 5-7 коэффициентов, которые отражают области финансовой деятельности, оказывающие наибольшее влияние на эффективность их работы. Например, для компаний, стремящихся выйти на рынок капитала, важно отслеживать показатель EBITDA (прибыль за вычетом налогов и амортизационных отчислений). А для предприятий, активно использующих заемный капитал, актуальны показатели ликвидности, коэффициенты эффективности использования собственного и заемного капиталов [2].

В американской практике управленческого учета рекомендации по использованию показателей для оценки эффективности деятельности предприятия изложены в стандарте управленческого учета "Измерение эффективности предприятия" (Statement on Management Accounting "Measuring entity performance"; SMA 4D). Стандарт предлагает использовать следующие показатели, на основе которых будет оцениваться эффективность управления компанией: чистая прибыль и прибыль на акцию, денежные потоки, рентабельность инвестиций, остаточный доход, стоимость компании [3].

Несмотря на то, что финансовые показатели действительно являются индикаторами общего состояния предприятия, ограничиваться только их анализом ошибочно. Для того чтобы любые проблемы на предприятии можно было предупредить или устранить сразу после их появления, необходима система своевременных и достоверных показателей, которая позволит наиболее полно оценить эффективность работы предприятия в целом. Такой системой является сбалансированная система показателей эффективности (Balanced Scorecard – BSC). Она позволяет существенно улучшить качество управления предприятием, особенно если у компании многопродуктовый бизнес или несколько направлений деятельности.

В основе BSC лежат так называемые "ключевые показатели эффективности", или KPI (Key Performance Indicator). Главное отличие сбалансированной системы показателей эффективности от произвольного набора показателей заключается в том, что все KPI, входящие в сбалансированную систему, во-первых, ориентированы на стратегические цели предприятия и, во-вторых, взаимосвязаны и сгруппированы по определенным признакам. Это не просто набор финансовых и нефинансовых показателей, а количественное описание стратегии бизнеса – неотъемлемая составляющая системы управления стратегией предприятия, это картина стратегии организации в цифрах [4].

Таким образом, финансовый анализ играет очень важную роль в развитии и функционировании компании. Он позволяет руководителям в ходе анализа правильно выбранных показателей выявить сильные и слабые стороны бизнеса, а также оперативно реагировать на изменение рыночной ситуации и удовлетворять потребности акционеров.

Литература:

1. Буряковский В. В. Финансы предприятий // учебник [Электронный ресурс]. – Режим доступа