Д. А. Шалимов Орел ГИЭТ Орел, Россия

Бизнес-планирование как основа формирования системы финансирования инвестиционной деятельности предприятия

Если рассмотреть объем инвестиций в российскую экономику в период с июня по август 2009 года, то здесь ситуация не однозначна. Летом инвестиции в основной капитал возросли вместе с оборотами розничной и внешней торговли, но быстрее всего росла инфляция[1]. Так, например, в августе инвестиции в основной капитал России составили 656,2 млрд руб., на 4,6% больше, чем месяцем ранее. В июле они упали к июню на 3,2%[2]. Причем вероятнее всего рост связан с сезонностью. Как положительное, следует отметить увеличение внешнего торгового оборота, но это напрямую связано с ценой на нефть. К концу августа она составила 73 доллар за баррель. В данных условиях инвесторы ожидают подъема как отечественной, так и мировой экономики. Но прогнозы экспертов не утешительны – стагнация экономики продолжиться еще как минимум год. Поэтому, в сложившихся условиях, первоочередное значение приобретает привлечение инвестиционных ресурсов в нуждающиеся в средствах отрасли, особенно это касается промышленного производства.

По мнению Райзберга бизнес-план – это программа осуществления бизнес-операций, действий фирмы, содержащая сведения о фирме, товаре, его производстве, рынках сбыта, маркетинге, организации операций и их эффективности Обычно, по каждому из аспектов деятельности фирмы составляются отдельные разделы, которые включаются в единый бизнес-план. В ходе реализации бизнес-плана осуществляются реальные финансовые вложения, которые по своей экономической сущности представляют собой подходы к инвестированию капитала.

Необходимо отметить, что при составлении бизнес-плана для привлечения инвестиций следует избегать типичных ошибок претендентов [1]. Рассмотрим их на рисунке 1.

Рис. 1. - Типичные ошибки, совершаемые при составлении бизнес-плана.

Рассмотрим более подробно, каждую из типичных ошибок, совершаемых при разработке бизнес-плана.

1. Несоответствие расчетов. Чаще всего, данная ошибка возникает в том случае, когда исходные данные из описательной части бизнес-плана, основанные на информации различных отделов компании, существенно отличаются от данных, которые использовались в расчетной части. Необходимо, что бы все данные проекта были взаимосвязанными, не противоречили друг другу.

2. Необоснованный план продаж. Большинство бизнес-планов отталкиваются не от реальных возможностей рынка (емкость рынка, спрос на продукцию и т.п.), а от планируемого объема выпуска продукции. Поэтому предприятию следует при составлении плана реализации исходить из существующей конъюнктуры рынка.

4. Отсутствие необходимой информации. В этом случае, инвестор не может выявить, в чем заключается привлекательность проекта, т.к. разделы бизнес-плана не содержат нужной информации. При этом следует учитывать, что бизнес-план должен в полном объеме соответствовать необходимым требованиям, как по объему, так и по содержанию.

5. Использование специфического программного обеспечения. При применении, каких либо программ необходимо иметь в виду, что инвестор может не обладать данным программным продуктов и поэтому бизнес-план из-за несовместимости просто не будет прочитан. В этом случае следует использовать наиболее распространенное программное обеспечение.

6. Искажение ключевых показателей. Для привлечения инвесторов, что бы повысить привлекательность проекта возможна ситуация при которой сознательно искажаются показатели путем, к примеру, снижения себестоимости продукции за счет занижения издержек. При нахождении данного несоответствия в бизнес-плане инвестор вряд ли когда-либо в дальнейшем будет иметь дело с претендентом. В связи с этим, следует по возможности исключить любые искажения данных. Лучше предоставить реальную, но не большую норму прибыли, чем искусственно увеличивать доходность, что в свою очередь незамедлительно вызовет подозрения у инвестора.

7. Использование специальной терминологии. В большинстве случаев инвесторы могут не владеть глубокими знаниями в какой-либо узкоспециализированной области. Поэтому бизнес-план должен быть написан на достаточно понятном языке, а использования специфических терминов допускается лишь в самых необходимых местах проекта.

8. Отсутствие наглядности предоставляемой информации. Типичной ошибкой является то, что данные пишутся либо сплошным текстом, либо не соответствуют разделу проекта. Отталкиваясь от этого, любые данные необходимо должным образом структурировать, проект необходимо разбить на разделы, что бы инвестор мог в кратчайшие сроки найти нужную для него информацию.

9. Неопрятный внешний вид документов. Часто предоставляемый бизнес-план бывает неряшлив, напечатан на плохой бумаге, трудно читаем и т.п. В таком случае у инвестора заведомо создается негативное впечатление от данного проекта. Поэтому бизнес-план должен быть красиво оформлен, отпечатан на высококачественной бумаге и в хорошем качестве.

При оценке бизнес-проекта инвестором должна учитываться определенная система показателей [2]. Представим данную систему на рисунке 2.

Рис. 2. – Показатели эффективности бизнес-проекта

В условиях кризиса необходимо критерии оценки проекта имеют свою специфику [3].

Во-первых, отказаться от планирования объема продаж от достигнутого в прошлом результата. До недавнего времени план объема продаж являлся трудной, но решаемой задачей для компаний. Можно было опереться на динамику развития рынка, уровень спроса и предложения, конкурентной среды и т.п. В нынешних условиях, эти данные не годятся, т.к. не факт что рынок в следующем году сохранит стабильность. Поэтому, при разработке бизнес-плана следует системно оценивать возможные варианты развития внешней среды.

Во-вторых, бизнес-план обязан быть основан на достоверных допущениях. Данные должны быть подтверждены у независимых экспертов, аналитических компаний. Это позволит, снизить уровень риска при привлечении инвестиционных ресурсов и более точно оценить возможные негативные моменты при реализации проекта.

В-третьих, особое внимание следует уделить уровню ликвидности проекта. В условиях кризиса, большинство предприятий ощутило снижение ликвидности своих активов. Поэтому при составлении бизнес-плана необходимо закладывать значение показателя ликвидности в 1,5 – 2 раза выше, чем в аналогичных проектах в докризисный период. Так, например, в сложившихся условиях для среднесрочных проектов рекомендуемое минимальное значение коэффициента текущей ликвидности находиться на уровне 2 – 2,5, а для коэффициента быстрой ликвидности – 1,5 – 2. Естественно, такой большой запас прочности компании в дальнейшем может помешать ее развитию, но на первоначальном этапе обеспечит жизнеспособность проекта.

В-четвертых, необходимо закладывать сроки окупаемости проекта на уровне до пяти лет. Это связано с тем, что в кризисный период, при нестабильности рынка, долгосрочные проекты могут окупиться только за счет спекулятивного спроса на объекты производства. Наглядный пример долгосрочных инвестиционных проектов – это рынок недвижимости. Так практически по всем городам России произошло снижение стоимости квартир. Наибольшее изменение показал Ижевск и Москва – в октябре 2009 года по сравнению с сентябрем стоимость квадратного метра площади упали на 2,3% и 2,2% соответственно[3]. Следовательно, при составлении бизнес-плана необходимо сосредоточить внимание на краткосрочных и среднесрочных проектах, и отказаться от долгосрочных.

В-пятых, в бизнес-плане следует четко выявить стратегические преимущества проекта. Т.к. в преобладающих кризисных тенденциях практически любые инвестиционные проекты можно считать венчурными и предположить приток и отток денежных средств возможно только в ограниченных случаях, огромное значение приобрели конкурентные преимущества проекта. Таким образом, при разработке проекта следует заострить внимание на сильных сторонах будущего предприятия, основных преимуществах его деятельности.

В итоге, особое значение для привлечения инвестиционных ресурсов приобретает адекватный анализ как внешней среды прямого и косвенного воздействия, так и самого бизнес-плана. Успешное вливание дополнительных активов в условиях кризиса может положительно отразиться на деятельности предприятия через несколько лет. Для этого необходимо избегать ошибок претендентов, всесторонне рассматривать потенциал проекта, использовать современные методы построения бизнес-плана и производить оценку критериев эффективности проекта.

ЛИТЕРАТУРА Гимельберг Э.Ф. Как заинтересовать инвестора // Финансовый директор. – 2007. – №4. – С. 28 – 31. Горемыкин В. А. Финансовый план и бюджет предприятия в бизнес-планировании // Справочник экономиста. 2007 г. № 12 – 2007. – №12. – С. 14 – 22. Рябых Д. А. Кризисные принципы оценки и планирования инвестиционных проектов // Финансовый директор. – 2009. – №6. – С. 84– 87.