Рыбак Я.

Особенности и природа современного кризиса

Как показывают исследования, современный кризис – один из худших кризисов со времен Великой Депрессии. Вместе с тем, он не является уникальным и имеет много общего с предыдущими кризисами, но, наряду с этим, у него есть свои специфические особенности. На некоторых из них остановимся более детально.

Что касается нынешнего кризиса, то его источник находится в США. Те процессы, которые вначале казались начавшимися летом 2007 г. проблемами на рынке жилья в США, вызванными кредитованием ненадежных заемщиков, в 2008 г. приняли намного более глобальный характер, приведя к краху ведущих финансовых учреждений, стремительному падению на фондовых рынках во всем мире и замораживанию кредита. Эти финансовые проблемы вызвали полномасштабный экономический кризис со спадом производства в наиболее развитых странах и быстро ухудшающейся перспективой для развивающихся стран, включая тех, которые бурно развивались в последние годы. То есть кризис 2008 г. оказался по-настоящему глобальным и не имеет исключений. В отличие от кризиса 1997–1998 гг., который начался из развивающихся стран, кризис 2008 г. начался из развитых стран.

Далее следует выделить отраслевую специфику современного кризиса. Как свидетельствует история, экономика развивается в результате чередования так называемых финансовых пузырей. Они надуваются и лопаются. Это естественный процесс и в этом нет ничего катастрофического, поскольку процесс надувания пузырей позволяет в кратчайшие сроки мобилизовать капитал в определенных сферах. Что, в свою очередь, позволяет этим сферам довольно быстро и интенсивно развиваться. Без наличия таких пузырей это не произошло бы.

Поэтому все финансовые пузыри имеют отраслевой характер, то есть не имеют тотальной зоны действия, а затрагивают конкретные отрасли. Если это новые и передовые отрасли, то пузыри ведут к ускоренному освоению новых экономических рынков и ниш, что, в конечном итоге, способствует прогрессу и ускоренному развитию всего общества. Ну а если пузыри затрагивают старые и консервативные рынки, то они играют деструктивную роль в экономике, отвлекая капиталы на неперспективные направления и замедляя таким образом общественное развитие.

Особенностью современного кризиса является то, что он возник в сфере жилищного строительства, которая является традиционной и не несет в себе ничего нового. Как известно, рынок жилья в развитых странах уже давно был сформирован и неплохо функционировал. Поэтому пытаться его раздуть до еще больших размеров не имело смысла. А значительные вложения в жилищный (ипотечный) рынок свидетельствовали о шаге назад – в экономику прошлого. Несмотря на то, что жилье – это фундаментальная потребность человека, избыточные вложения в эту сферу уже давно себя изжили. Это объясняется тем, что сегодня человек может перемещаться по всему миру и останавливаться в любой его точке на неопределенно долгое время. В таких условиях жилье перестает быть ликвидным активом и в некоторой степени становится даже обузой. Следовательно, закрепление денег в форме жилья идет в разрез с территориальной мобильностью современного человека. И в этом смысле финансовый пузырь 2008 года является деструктивным.

Жилищный пузырь обуславливает еще одну специфическую особенность современного кризиса, в частности то, что кризис на рынке жилья является преддверием новой цивилизационной волны. В соответствии с теорией витальных ресурсов, у людей есть 4 жизненных ресурса: деньги, энергия, знания и время. По мере освоения этих ресурсов формируется соответствующая цивилизационная макроэкономическая волна. Человечество уже прошло сельскохозяйственную и индустриальную фазы развития, соответствующие первым двум низовым витальным ресурсам. Сегодня многие страны вступили в информационную эпоху, которая соответствует третьему ресурсу. Однако уже сейчас на горизонте маячит новая экономика, где главным ресурсом станет время. Это означает, что в новой экономике люди научатся управлять своим и общественным временем. Не исключено, что они просто будут знать свое будущее, или, по крайней мере, будут видеть свое будущее гораздо дальше, чем мы сегодня.

Проникновение в будущее, как известно, открывает колоссальные экономические горизонты и, прежде всего, для всевозможных кредитных операций. А если учесть, что ипотека – не что иное, как операция, базирующаяся на знании будущих денежных потоков, то нынешний кризис можно рассматривать в некоторой степени как попытку перейти к новому витку экономического развития. Естественно, это могли сделать только США, поскольку именно они являются мировым лидером, который гораздо дальше продвинулся в освоении новых технологий, включая технологии манипулирования временем. К сожалению, желаемый переход пока не получился и оказался преждевременным.

Что касается природы современного кризиса, то следует отметить следующее. Возник он исключительно в недрах фондового рынка. И в этом единство всех известных кризисов – все они возникали в финансовой сфере. До тех пор, пока в мире не сформировался институт фондового (финансового) рынка, мировая экономика не сталкивалась с кризисными явлениями в современном виде. Отсюда вытекают две опасности и причины сильного кризиса: наличие фондового рынка, интегрированного в мировую финансовую систему, и низкая эффективность фондового рынка.

Ипотечный кризис в США – это избыточное доверие финансовых институтов бедным слоям населения, которым предлагались жилищные кредиты. Утрата этого локального доверия в результате массовых неплатежей приняла глобальные масштабы и распространилась на весь мир. Более того, проблемы в США породили «эффект домино», когда многие страны утрачивают доверие ко всей экономике США. И чем дальше этот процесс, тем он разрушительнее.

Положение усугубилось еще и тем, что произошло перерождение экономических агентов. В экономической науке давно проводится жесткое разграничение между инвестором и потребителем. Инвестор отказывается от текущего потребления и вкладывает деньги в проекты, которые ему принесут доход в будущем. Потребителя же не интересует будущее, он потребляет свои деньги сегодня. Но когда доход потребителя растет, он получает избыток средств, которые надо инвестировать. И тогда он становится инвестором. Это привело к тому, что жилая недвижимость превратилась из предмета первой необходимости в инвестиционный актив. Потребление и инвестирование перемешались. Следует заметить, что нечто подобное было всегда, но накануне кризиса этот процесс принял огромные масштабы.

Но перерождение потребителя в инвестора лишь первый шаг в развитии основы кризиса. Вторым шагом является дальнейшее перерождение инвестора в спекулянта. Разница между инвестором и спекулянтом состоит в их отношении к масштабам планирования, риску и норме прибыли. Минимизация первых двух параметров при максимизации третьего приводит к перерождению инвестора в спекулянта.

Проблема перерождения состоит в том, что для спекулянта сфера возможных эффективных вложений сужается до минимума. С его точки зрения, имеет смысл кредитовать незначительные торговые операции, строительство и перепродажу объектов недвижимости. Все остальное невыгодно. Именно поэтому на определенном этапе развития рыночные спекулянты просто не смогли найти ничего лучше, чем недвижимость. Данный процесс лишил мировой рынок инвестиций будущего, завел его в тупик. Создание новых рынков замедлилось, а накопленные огромные капиталы оказалось невозможно эффективно разместить на традиционных перенасыщенных рынках.

Литература:

1. Мировое экономическое положение и перспективы на 2009 год: резюме. – Организация Объединенных Наций [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.un.org/esa/policy/wess/wesp/html.

2. Балацкий Е.В. Алхимия финансового кризиса-2008 [Электронный ресурс] / Е.В. Балацкий. – Режим доступа: http://www.ippnou.ru/article.php? idarticle=006546.