Барткова Н. Н.

Мультипликатор инвестиций в экономический потенциал предпряития

Мультипликатор инвестиций в экономический потенциал предпряития можно скоординировать с производственной функцией предприятия, классическая модель которой позволяет утверждать, что эффективность инновационного развития определяется результатом использования и развития труда и  капитала [2]:

где  А -  коэффициент пропорциональности; L – трудовые ресурсы, оцениваемые как совокупные затраты на оплату труда, развитие трудовой и социальной сферы; К – вложенный капитал, стоимость имущества предприятия; a, b - коэффициенты эластичности использования трудовых и имущественных ресурсов соответственно.

С учетом производственной функции (1) выражение мультипликатора инвестиций примет вид:

.                 (2)

где - инвестиции в капитал предприятия (основной и человеческий).

Это значит, что эффект воздействия инновации и экономическая отдача инвестиций в ее реализацию непосредственно связаны с позитивными изменениями качества трудовых ресурсов и основного капитала. Функциональная взаимосвязь «капитальной» (К) и «трудовой» (L) сфер бизнес-процесса показывает возможность повышения эффективности хозяйствования через регулирование динамики соотношения объемов инвестиций в развитие приоритетных ресурсов. Это вызывает необходимость введения новых показателей количественной и качественной оценки эффективности производства (и управления), дополнения и развития традиционных подходов в управленческом и экономическом анализе.

В реальных условиях освоения инноваций активизация резервов элементов экономического потенциала, формирующих производственную функцию, равнозначна дополнительному притоку инвестиций. Для эффективного стратегического управления необходимо на основе данных бухгалтерских и налоговых регистров идентифицировать в полном объеме финансовые потоки, генерируемые инвестициями и опосредующие сопряжение мультипликативного эффекта отдачи «капитала» (К) и «труда» (L). Эти потоки представлены на рисунке 1. Как видно, они разнонаправленные и очень важно, чтобы их сальдо имело положительное значение. При этом темпы роста доходных потоков должны существенно опережать темпы роста расходных потоков.

Рисунок 1 - Базовые сопряженные денежные потоки, опосредуемые инвестициями в капитал предприятия (основной и человеческий), формирующие эффект мультипликатора на микроуровне

В анализе для оценки эффективности использования трудовых ресурсов предприятия используют различные показатели. Классические подходы ограничиваются учетом производственно-технических результатов реализации ПТР: производительность труда, фонд рабочего времени и т.д. Финансовую сторону принято характеризовать показателей рентабельность персонала [3].

Эффективность использования как основного капитал предприятия, так и его трудовых ресурсов необходимо оценивать с двух позиций: технико-экономической и финансовой эффективности. Таким образом, показатель технико-экономической эффективности отражает производственно-техническую и экономическую отдачу ресурсов, базируется на доступной информации и определяется уровнем отдачи частных показателей. Его необходимо скоординировать с показателем финансовой эффективности, который должен дополнять анализ состояния и динамики базовых сопряженных финансовых потоков без учета вектора их направленности, то есть учитывать их мультипликативный эффект. При этом открывается реальная возможность анализировать не только конечные прямые финансовые результаты, но и сам процесс их достижения, а следовательно, управлять затратами и выделять возможные стратегические зоны финансово-экономического состояния в краткосрочном, среднесрочном и долгосрочном периоде. Авторская концепция системы взаимоувязанных показателей представлены в таблице 1 и таблице 2.

Таким образом, формируется система двух информационных доступных для анализа комплексных показателей. Между ними существует пропорциональная зависимость: чем эффективнее функционирует и развивается персонал, а организация создает достаточные условия для реализации его потенциала, тем больше выпускается качественной и востребованной продукции, разрабатываются нововведения (нематериальные активы), капитализируется рыночная стоимость компании и т.д. Данное предположение соответствует экономическому смыслу коэффициентов a и b в производственной функции Кобба-Дугласа.

Рассмотрим графическую модель, отражающую возможные соотношения показателей, и выделим ключевые области (интервалы) сопряжения эффективностей (отдачи инвестиций) с учетом их мультипликативного эффекта (рисунок 2).

Рисунок 2 – Стратегическое позиционирование организации в результате проявления мультипликативного эффекта инвестиций в капитал предприятия

Предприятие позиционирует себя в одной из четырех возможных ситуаций:

· зона «приоритета мультипликативного эффекта инвестиций в основной капитал». Такая ситуация возможна в случае: 1) наличия отсталой техники и технологий, что тормозит развитие потенциала трудовых ресурсов, нет условий для внедрения и совершенствования интеллектуальной составляющей; 2) узкоспециализированных и фондоемких производств (металлургия, машиностроение и т.д.);

· зона «синергии мультипликативных эффектов инвестиций в основной капитал и потенциал трудовых ресурсов». Наиболее благоприятная ситуация, формирующая условий для создания уникальных корпоративных конкурентных преимуществ;

· зона «приоритета мультипликатора инвестиций в потенциал трудовых ресурсов». Такая ситуация возможна в случае: 1) наличия высокоинтеллектуальных технологий (нанотехнологии, информационные технологии и т.д.); 2) трудоемкого производства: где высока роль персонала как ключевого ресурса (услуги, сервис, торговля, туризм и т.д.);

· зона «отсутствия синергии мультипликативных эффектов инвестиций в ОК и ПТР». Самая неблагоприятная ситуация, которая складывается в условиях кризисного состояния предприятия, его банкротства, депрессивного состояния отрасли, плохого менеджмента компании и т.д.

Постиндустриальная экономика меняет приоритеты и расширяет элементы экономического потенциала предприятия, обеспечивающие его производственную функцию. Представленный автором методический подход к идентификации, учету, количественной оценки и анализу результативности инвестиций в развитие ресурсов может найти применение в практике управленческого учета, стратегического планирования, бюджетирования и т.д.

Литература:

1. Экономика и право. Экономический словарь Габлера. – М.: 1998. – 612 с.

2. Курс экономики: Учебник. – 3-е изд., доп. / Под ред. Б. А. Райзберг. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 716 с.

3. Маркарьян Э. А., Герасимеко Г. П., Маркарьян С. Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник. – Ростов н/Д.: Феникс,                         2005 г. – 560 с.