Петрачкова М.И., Челышева Т.В.

Вексель как долговое обязательство

Вексель является одним из самых старых финансовых инструментов. Первоначально он появился в Италии в XII веке, по этому множество терминов, связанных с векселями (индоссамент, аваль), имеют итальянское происхождение. Из первоначальной долговой расписки вексель приобрёл популярность при проведении операций по обмену валют. Благодаря своей гибкости и удобству вексель быстро распространился по Европе. Первоначально векселедержателю запрещалось передавать свои права другим лицам. Однако, данные ограничения стали сдерживающим фактором в торговле и они были постепенно отменены. Вексельные права начали передавать посредством проставления особого приказа векселедержателя — индоссамента.

Вексель в общедоступном понимании можно определить как письменное долговое обязательство, составленное в определенной форме и дающее его владельцу безусловное право требовать, по наступлении срока его оплаты, лицом, выдавшим вексель или акцептовавшим его суммы оговоренной векселем.

Целью данной работы является изучение негативно влияющих факторов на развитие вексельного рынка в Украине.

Но вексельный рынок не развивается в нашей стране. Одной из причин является то, что у держателей векселей нет гарантий на взыскание задолженности по векселю с эмитента. На рынке нет достаточного количества ликвидных векселей. Сейчас свободно можно купить обязательства лишь таких компаний как «Облэнерго» и «Нафтогаз». На рынке сейчас восстребованы векселя крупных компаний, однако информацию о выпуске таких векселей необходимо искать дополнительно, так как публичных данных о новых выпусках нет.

Следующей причиной является отсутствие достаточно урегулированного законодательства для вексельного обращения. Нет четких границ прав векселедержателей. Да, с одной стороны, нет необходимости доказывать правомерность взыскания задолженности с эмитента векселя, но с другой стороны, малейшая ошибка при заполнении векселя приведет к тому, что он превратится в ничего не стоящую бумажку.

Отсюда вытекает и следующая причина не распространенности векселей, сложность механизма выдачи и заверения векселей. Не свидетельствует ли это о том, что пора разработать новые правила не только по выпуску, но и по заполнению векселей . Ведь в условиях сложившегося кризиса вексель, это именно то, что поможет найти пути выхода из кризиса многим предприятиям. Хотя бы то, что с помощью векселей предприятия смогут реструктуризировать кредиторскую задолженность уже является достаточным стимулом для использования векселей.

Также стоит упомянуть, что торговля векселями — выгодное предприятие, поскольку бумаги приобретаются, как правило, со скидкой к номинальной стоимости векселя. Дисконт по векселям колеблется от 5% до 80% в зависимости от векселедателя и срока погашения долгового обязательства. Но в то же время данная деятельность является рисковой, особенно для покупателей векселей. Поэтому стоит задуматься о возможности гарантирования векселей банками, при условии получения ими определенных комиссионных с каждого векселя. Данные действия подстегнут как выпускать векселя, так и покупать их.

Основные преимущества и недостатки развития векселей можно отразить в таблице.

Таблица 1. Преимущества и недостатки векселя.

Недостатки

Для держателя векселя:

· Погашение долга по векселю является бесспорным и не требует подтверждения долга в суде.

· Инструмент позволяет взыскать задолженность в судебном порядке.

· Погашение долга по векселю можно стребовать с любой компании-держателя бумаги.

· Вексель можно перепродать третьей стороне.

· Вексель – ничем не обеспеченная ценная бумага.

· У векселедержателя нет гарантии получения денег от эмитента бумаги.

· Взыскание долга через Государственную службу может затянуться на несколько месяцев, а то и лет.

Для эмитента:

· Предоставляет компании-эмитенту возможность минимизировать налогообложение.

· Может использоваться в расчетах компании вместо денежных средств.

· Предоставляет компании-эмитенту возможность отсрочки платежей.

· С момента выпуска векселя штрафы и пени по контракту поставки не начисляются.

Для эмитента:

· Вексель может быть не принят контрагентами в счет оплаты товаров.

Таким образом проанализировав все вышесказанное можно подвести итог, что для успешного развития вексельного обращения необходимо:

· усовершенствовать законодательную базу относительно механизма использования векселей;

· создать условия для взаимовыгодной покупки и продажи векселей, путём обеспечения их гарантийности;

· определение четких границ прав векселедержателей.

Не так давно в товарные отношения между предприятиями вернулся бартер. Это означает, что через несколько месяцев придет и черед векселей, поскольку с ними можно проводить такие же многоступенчатые операции, как и при товарообмене. Но поскольку вексель — бумага, фактически ничем не обеспеченная, в ближайшее время ее будут использовать лишь те контрагенты, которые имеют многолетний опыт успешного сотрудничества и доверяют друг другу.

Большинство же отечественных компаний не смогут выйти на вексельный рынок, так как их ценные бумаги вряд ли заинтересуют партнеров, особенно если контрагенты сомневаются в платежеспособности предприятия. К тому же далеко не все поставщики готовы принять к оплате вексель: в условиях финансового кризиса компаниям остро необходимы денежные средства на выплату зарплат и закупку сырья. Если уже через полгода-год ситуация в экономике стабилизируется, выпуск векселей не успеет приобрести массового характера.