Масло И.А. Угляница С.Н.

Необходимость разработки инвестиционной стратегии хозяйствующими субъектами в условиях кризиса

Данный вопрос был освещен в работах отечественных и зарубежных ученых, таких как  Шумпетер Й., Леонтьев В., Бочаров В. Все большее отражение в научных работах ученых находит взвешенная научная позиция по преодолению экономического и инвестиционного кризиса. Однако, большая часть макроэкономических исследований, как правило, сводит круг факторов продолжающегося инвестиционного спада к высоким и нестабильным налогам и дорогим кредитам. Вместе с тем, исследований, посвященных необходимости разработки инвестиционной стратегии в условиях кризиса недостаточно [3].

В соответствии с ЗУ «Об инвестиционной деятельности» под последней понимают совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства в отношении реализации инвестиций [1].

Инвестиционная деятельность организации во всех ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной деятельности [5]. Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реализации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия. Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направление инвестиционной деятельности организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта [2].

Актуальность разработки инвестиционной стратегии организации в условиях экономического кризиса определяется рядом условий. Частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной инвестиционной политики и форм регулирования инвестиционной деятельности не позволяют эффективно управлять инвестициями предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов финансового менеджмента [4]. В этих условиях отсутствие разработанной инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, постоянного роста риска может привести к тому, что инвестиционные решения отдельных структурных подразделений организации будут носить разнонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности инвестиционной деятельности в целом [6].

Авторами были выделены следующие причины необходимости и целесообразности разработки инвестиционной стратегии хозяйствующими субъектами:

1) она позволяет реально оценить инвестиционные возможности организации, обеспечить максимальное использование его внутреннего инвестиционного потенциала и возможность активного маневрирования инвестиционными ресурсами;

2) она обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней инвестиционной среды;

3) разработка инвестиционной стратегии учитывает возможные вариации развития неконтролируемых организацией факторов внешней инвестиционной среды и позволяет свести к минимуму их негативные последствия для деятельности организации;

5) в системе инвестиционной стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования.

Пик кризиса, вполне возможно, еще впереди, и прогнозировать, как будет развиваться ситуация даже в перспективе двух месяцев, не берутся даже эксперты. Сегодня доходность адекватно уравновешивается возросшими рисками потерь, что выводит вперед необходимость грамотной разработки инвестиционной стратегии [7]. Последняя как составная часть стратегического планирования направлена на преодоление инвестиционного спада в период кризиса и депрессии, структурную перестройку производства и создание условий для финансовой устойчивости предприятий в долгосрочном периоде [8].

Предприятия в Украине все еще оценивают перспективы своего развития интуитивно, не использую современные методы формирования инвестиционной стратегии (формирование системы стратегических целей, анализ стратегических альтернатив), что может привести к их неадекватности  и неэффективности. Стабильное развитие экономики, которое наблюдалось до 2008 года, создало предпосылки для применения предприятиями стратегий роста. Так в предприятиях машиностроительного комплекса наблюдалась тенденция инвестирования в модернизацию и расширение производства. Расширенное воспроизводство основных фондов было характерно для производств безалкогольных, табачных и кондитерских подотраслей. Инвестиции направлялись на  повышение эффективности основных фондов, улучшение качества и расширение ассортимента продукции [9] .

Сложившаяся на данный момент ситуация приводит к пересмотру  инвестиционных проектов, к увеличению сроков окупаемости, и переносу их реализации.  Так в металлоперерабатывающей отрасли крупномасштабные проекты были отложены,  осуществляется реализация модернизация оборудования, необходимого для обеспечения деятельности предприятий [10].  Приоритетными также являются инвестиции в проекты по повышению эффективности деятельности за счет снижения затрат предприятия, применения энергосберегающих технологий. Использование предприятиями  стратегии выживания, в условиях дефицита средств и экономического спада является экономически обоснованным. Рациональное и эффективное использование средств, а также взвешенная инвестиционная стратегия могут обеспечить стабилизацию и укрепление позиций предприятий, для преодоления последствий экономического спада.

Таким образом, сегодня на украинских предприятиях назрела острая необходимость разработки инвестиционной стратегии, которая обеспечит стабильное финансовое положение и перспективное развитие даже в условиях кризиса. 

1. Закон Украины «Об инвестиционной деятельности» от 18.09.1991 №1560-ХІІ.

2. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. — СПб: Питер, 2002. – 200с.

3. Пилипчук В.В. Антикризисное управление. – К: Знання, 2002. – 260с.

4. Логвинов М. Бережливость лучше жадности.// Финансы и инвестиции  №3(606) от 02.02.2009. – 21с.

5. Бясов Н. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации.// Финансовый менеджмент №6 от 22.04.2005. – 38с.

6. Стратегии бизнеса: аналитический справочник под  ред. академика РАЕН, д.э.н. Г.Б. Клейнера, М: «КОНСЭКО»,1998. – 230с.

7. www.apu.ru/books

8. www.invest.ua

9. Пугачова М.В. Оцінка інвестиційної та інноваційної діяльності промислових підприємств України на базі показників кон’юнктурних обстежень.//Наукові праці ДонНТУ. Серія економічна. Випуск 30, 2006. – 140 -147с.

10. http://kriza.com.ua/company-business/company-business-practice