Система показателей оптимизации и эффективности использования собственного капитала предприятия

№

п\п

Название коэффициента

Формула расчета

Характеристика

2

3

4

1.

Коэффициент автономии (финансовой независимости)

Характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие. Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов.

2.

Рентабельность по затратам

Коэффициент рентабельность производственной деятельности характеризует окупаемость издержек производства и показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждой гривны, затраченной на производство и реализацию продукции.

3.

Рентабельность собственного капитала

Return on Equity (ROE)

Характеризует эффективность использования капитала и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с гривны авансированной в капитал

4.

Рентабельность продаж

Operating Profit Margin

(OPM)

Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с гривны продаж.

5.

Коэффициент финансового левериджа

Debts to Equity or Financial Leverage (D/E)

Показывает степень влияние некоторого фактора, при небольшом изменении которого сильно меняются связанные с ним показатели. Использование дополнительного (заемного) капитала можно понимать как усиление собственного капитала с целью получения большей прибыли. Коэффициент прямо пропорционален финансовому риску предприятия.

6.

Эффект финансового рычага

ROA - рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов, %;

СК - среднегодовая сумма собственного капитала;

 Кн - коэффициент налогообложения, в виде десятичной дроби;

Цзк - средневзвешенная цена заемного капитала, %;

 ЗК - среднегодовая сумма заемного капитала.

Показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств. Рекомендуемое значение ЭФР равняется 0.33 - 0.5. Эффект финансового рычага возникает за счет разницы между рентабельностью активов и стоимостью заемных средств

7.

Эффект финансового рычага с учетом действия инфляции

Инф - темп инфляции в виде десятичной дроби.

При вычислении данного показателя долги и проценты по ним не индексируются.

При увеличении уровня инфляции плата за пользование заемными средствами становится ниже (процентные ставки фиксированные) и результат от их использования выше.

8.

Уровень финансового левериджа

Из изменения уровня роста прибыли делают количественную оценку финансового риска. Превышение темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста валовой прибыли обеспечивается за счет эффекта финансового рычага.

9.

Сила воздействия финансового рычага

Показывает процентное (индексное) изменение чистой прибыли на обыкновенную акцию к процентным изменениям валовой прибыли (EBIT - прибыли до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль). При СВФР = 1 предприятие не имеет заемных средств.

10.

Минимизация средневзвешенной стоимости совокупного капитала

Где, СрСтСовКап - средневзвешенная стоимость совокупного капитала, %;

ДолАкцКап - доля акционерного капитала;

ДивВып - уровень дивидендных выплат, %;

ДолЗаемКап - доля заемного капитала;

СтавКред - уровень ставки за кредит, %;

НалПриб - ставка налога на прибыль.

Показатель, применяемый для оптимизации структуры капитала, характеризует эффективность использования капитала, т.е. оптимизацию соотношения между финансовой устойчивостью, ценой и рентабельностью капитала.

11.

Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня доходности собственного (акционерного) капитала

РРенСобКап - рентабельность собственного капитала, %;

РенАкт - рентабельность активов, %;

СтавКред - уровень ставки за кредит, %;

НалПриб – уровень ставки налогообложения прибыли, %

Анализ, применяемый для оптимизации структуры капитала . Доходность собственного капитала зависит от соотношения собственного и заемного капитала, рентабельности активов, ставки налога на прибыль и соотношения ставки за кредит и рентабельности активов. Увеличение доли заемных средств обеспечивает повышение доходности собственного капитала при условии, что доходность активов выше ставки процента по кредитным ресурсам с учетом налогового корректора.

12.

Соотношение цена-прибыль

Price/Earnings (P/E)

Показатель ценности и роста бизнеса. Используется для измерения показателей рынка. Как правило рассчитывается  за период 12 месяцев. Однако показатель основывается на объявленной прибыли («Бухгалтерская прибыль»), который не является точным показателем эффективности создания реальной ценности для акционеров.

13.

Соотношение рыночной и балансовой стоимости акции

Market-to-Book (M/B)

Показатель ценности и роста бизнеса, характеризует степень ценности акции на рынке в сравнении с балансовой стоимостью акции.

14.

Коэффициент покрытия процентов прибылью

Times Interest Earned (TIE)

Показатель финансовой устойчивости, характеризует возможность покрытия финансовых расходов прибылью, полученной в ходе операционной деятельности

15.

Коэффициент денежного покрытия

Cash coverage (CC)

Показатель финансовой устойчивости, свидетельствует о возможности покрытия финансовых расходов операционной прибылью и суммой амортизационного фонда.

16.

Соотношение активов и капитала (мультипликатор капитала)

Assets to Equity or Equity Multiplier (A/E)

Показатель финансовой устойчивости, свидетельствует о соотношении активов и собственного капитала. Если А/Е составляет 1, то имущество предприятия сформировано исключительно за счет средств собственников. Чем меньше данный показатель, тем выше доля активов сформированных за счет кредиторов.