Европейская валютная система - Международные экономические отношения (Яблукова Р.З.)

Европейская валютная система (ЕВС) - форма государственно-монополистического регулирования валютных отношений стран западноевропейского интеграционного комплекса, характерной чертой которого является усиление этого регулирования на межгосударственном, а в перспективе и на надгосударственном уровнях.

Европейская валютная система - новейшая попытка стран ЕЭС осуществить межгосударственное регулирование валютных отношений. Она постепенно приобретает черты региональной валютной системы, представляющей собой форму организации валютных отношений стран ЕЭС, обслуживающую внутрирегиональные хозяйственные связи, один из полюсов полицентрической валютной системы.

Механизм европейской валютной системы образуют три элемента: европейская валютная единица - ЭКЮ; режим совместного колебания валютных курсов - суперзмея; Европейский фонд валютного сотрудничества.

Центром новой системы стала европейская валютная единица - ЭКЮ, заменившая использовавшуюся с 1975 г. странами общего рынка европейскую расчетную единицу - ЕРЕ. От ЕРЕ ЭКЮ унаследовала построение по принципу стандартной корзины. Удельный вес каждой национальной денежной единицы зависит от доли валового внутреннего продукта страны в совокупном ВВП ЕЭС. В связи с изменениями рыночных курсов валют доля каждой из них в процентном выражении постоянно меняется. По замыслам инициаторов, ЕВС ЭКЮ должна стать альтернативой доллару в качестве международного платежного и резервного средства.

Вторым элементом европейской валютной системы является система совместного колебания валютных курсов, пришедшая на смену европейской валютной змее. Для каждой денежной единицы стран - членов Сообщества к началу действия европейской валютной системы был установлен исходный центральный курс по отношению к ЭКЮ, на основании которого определены двусторонние паритеты всех валют, участвующих в системе. Сетка паритетов служит для измерения взаимных отклонений рыночных курсов любой пары валют; допустимыми пределами отклонений курсов от центрального являются +2,25%, для Италии +6%. Сетка паритетов служит основой для проведения валютных интервенций. В результате использование сетки паритетов теоретически обязывает страны со слабой валютой постоянно проводить жесткую внутреннюю экономическую политику в интересах поддержания валютной стабильности. Эта система дает односторонние преимущества странам с сильной валютой, поэтому по вопросу о системе взаимосвязи валютных курсов вспыхнули острые разногласия между странами, ранее участвовавшими в европейской валютной змее, и государствами, в ней не участвовавшими, но вошедшими в европейскую валютную систему.

Несмотря на недостатки и трудности, практически стопроцентно можно утверждать, что плавающие валютные курсы будут существовать в мировой экономической системе достаточно большой период времени. Те рыночные силы, которые ныне определяют подвижность обменных курсов валют и их чувствительность к потокам и перемещениям капитала, превосходят в своем могуществе даже самые мощные в экономическом отношении государства в способности поддерживать курсы своих валют на фиксированных уровнях за счет валютных интервенций на внешних рынках и их стерилизации на рынках внутренних.