Первичная и вторичная эмиссии ценных бумаг - Инновационный менеджмент (Евграфова И.Ю.)
Эмиссия ценных бумаг – производство и одноразовый выпуск в обращение значительных серий акций, облигаций и других ценных бумаг – производится государственными и местными органами власти, акционерными обществами и любыми другими эмитентами для активизации денежных ресурсов.
Эмиссия – последовательность действий эмитента по выпуску и размещению ценных бумаг. Обращение ценных бумаг осуществляется путем заключения гражданско-правовых сделок, путем перехода права собственности на данные ценные бумаги. Ценные бумаги могут быть:
- именными и на предъявителя;
- документарными и электронными (бездокументарная форма).
Эмиссия ценных бумаг включает в себя следующие этапы:
- принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
- утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
- государственнуюрегистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг;
- размещение ценных бумаг;
- представление в регистрирующий орган отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.
Держателями ценных бумаг являются физические и юридические лица, финансирующие эмитента путем покупки ценных бумаг. Покупая ценные бумаги, они соответственно рассчитывают на получение в будущем определенного дохода (дивиденда).
Посредник между эмитентом и держателем – инвестиционная компания или инвестиционный банк, которые организуют выпуск и являются гарантами при реализации ценных бумаг.
Начальная стадия эмиссии ценных бумаг – это стадия подготовки к ее реализации. Она включает в себя:
- исследование рынка;
- определение размеров выпуска ценных бумаг, способов размещения;
- осуществление печати бланков.
Следующая стадия – ценные бумаги передаются от эмитента к первому держателю. Такой процесс размещения проводится или в кругу определенного числа покупателей, или путем оглашения публичной подписки и аукционов, или при помощи реализации консорциума банков, а также иногда путем реализации через фондовую биржу.
Первичный рынок ценных бумаг включает в себя эмиссию ценных бумаг, размещение у первых держателей.
Дальнейшая стадия – ценные бумаги переходят на вторичный рынок, где ранее выпущенные ценные бумаги могут перепродаваться.
Особенности акций
Во-первых, когда размещают акции, цену определяет эмитент, на самой ценной бумаге отражается номинальная стоимость. Однако продажная цена акции может отличаться от нее в большую или меньшую сторону, но в любом случае вся серия акций должна продаваться по одной цене. Эмиссионный курс (первичная цена) учитывается вторичным рынком.
Во-вторых, компания, эмитирующая акции, обязана полностью информировать о своем хозяйственно-финансовом положении.