Концепция дохода. Полная доходность

Результативность различных инвестиций сравнивают с помощью такого показателя, как доходность. Доходность – это относительный показатель, который говорит о том, какой процент приносит рубль инвестированных средств за определенный период. Например, доходность инвестиций составляет 10 %. Это означает, что инвестированный рубль приносит 10 коп. прибыли. Более высокий уровень доходности означает лучшие результаты для инвестора.

Показатель доходности – отношение полученного результата к затратам, которые принесли данный результат. Доходность выражают в процентах.

Часто, когда рассматриваются вопросы начисления процентов, то оперируют определенными процентными ставками. В финансовой практике принято, что показатель доходности или процент на инвестиции обычно задают или определяют из расчета на год, если специально не сказано о другом временном периоде. Поэтому, если говорится, что некоторая ценная бумага приносит 20 %, это следует понимать, как 20 % годовых. В то же время реально бумага может обращаться на рынке в течение времени больше или меньше года. Такая практика существует потому, что возникает необходимость сравнивать доходность инвестиций, отличающихся по срокам продолжительности.

Доходность облигации определяется текущей доходностью и полной. Полная доходность (при простых процентах) определяется по формуле

где R – сумма выплачиваемых за год процентов, руб.; P_рын – курсовая стоимость облигации, по которой она была приобретена, руб.; R_сов – совокупный доход за все годы обращения облигации, руб.; d – дисконт облигации, руб.; t – период, в течение которого инвестор владел облигацией, лет.

При сложных процентах применяется следующая формула:

где P – цена облигации; K – купонный доход; t – порядковый номер года; T – срок погашения облигации; (T– t) – число лет до погашения облигации; H – номинальная стоимость облигации, руб.; r – доходность облигации.