Финансовая политика

Понятие и принципы финансовой политики государства
Разработка финансовой политики организаций

Понятие и принципы финансовой политики государства

Любое государство для осуществления своих функций и достижения определенных государственных социальноэкономических задач использует финансы. Важную роль в реализации поставленных целей играет финансовая политика. Через финансовую политику, являющуюся составной частью экономической политики государства, осуществляется воздействие финансов на экономическое и социальное развитие общества.

Таким образом, финансовая политика — это особая сфера деятельности государства, направленная на мобилизацию финансовых ресурсов, их рациональное распределение и эффективное использование для осуществления государством его функций.

Государство является главным субъектом проводимой финансовой политики. Оно разрабатывает стратегию основных направлений финансового развития на перспективу, определяет тактику действий на предстоящий период, средства и пути достижения стратегических задач.

Финансовая стратегия — долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на длительную перспективу и предусматривающий решение, как правило, крупномасштабных задач.

Финансовая тактика — это методы решения финансовых задач на важнейших участках финансовой стратегии.

Стратегия и тактика финансовой политики взаимосвязаны.

В глобальном плане общими принципами формирования финансовой политики государства являются:

1. Выработка научно обоснованной концепции развития финансов. Она формируется на основе анализа состояния экономики, перспектив ее стабилизации и развития производительных сил и производственных отношений, потребностей экономики и населения страны в финансовых ресурсах.

Целью научно обоснованной концепции развития финансов является наиболее полная мобилизация финансовых ресурсов, необходимых для удовлетворения потребностей развития общества. Она предусматривает создание благоприятных условий для развития промышленного и сельскохозяйственного производства, непроизводственной сферы и предпринимательской деятельности.

2. Концентрация части финансовых ресурсов в централизованных фондах государства. Формирование централизованных фондов денежных средств государства осуществляется с целью обеспечения финансирования расходов на содержание правительства, армии, судебно-исполнительных органов, учреждений образования, здравоохранения, культуры, а также накопления средств на строительство объектов общегосударственного и оборонного значения.

Формирование централизованных фондов денежных средств государства происходит как на стадии первичного распределения национального дохода, так и в ходе перераспределения стоимости совокупного общественного продукта.

При первичном распределении национального дохода государство получает в свое распоряжение часть национального дохода в форме налогов (налога на добавленную стоимость, акцизов и др.). В результате перераспределения в централизованные фонды государства поступает часть прибыли организаций и личных доходов населения.

Централизация части финансовых ресурсов характерна для всех государств.

3. Определение основных направлений использования финансовых ресурсов государства. Целью выработки основных направлений является наиболее эффективное использование ресурсов путем распределения их прежде всего в приоритетные сферы, а также в социальную сферу. Достижение наибольших результатов при наименьших финансовых затратах остается первостепенной задачей как для государства в целом, так и для каждого хозяйствующего субъекта.

4. Осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей, определение финансового воздействия на развитие экономики. Для этого необходимо функционирование эффективного финансового механизма, который можно определить как совокупность способов организации финансовых отношений. Он включает:

методы распределения национального дохода;
способы образования государственных бюджетных фондов (общегосударственного и региональных);
методы образования государственных целевых фондов;
виды платежей в бюджет и целевые фонды;
финансовое планирование и прогнозирование;
финансовый контроль.

5. Регулирование финансовых отношений с использованием научно обоснованной фискальной политики. Фискальная политика — это политика правительства в области налогообложения и государственных расходов, часть финансовой политики, направленной на пополнение государственной казны. Потребность в разработке такой политики особенно усилилась во второй половине ХХ в., когда государственные финансы стали играть значительную роль в обеспечении стабильного экономического роста. Фискальная политика как способ финансового регулирования осуществляется с помощью таких мощных рычагов, как налогообложение и государственные расходы (бюджетные расходы).

Следует отметить, что формирование финансовой политики не ограничивается изложенными выше принципами.

Финансовые отношения в государстве — это динамичная, развивающаяся система. Для ее функционирования большое значение имеют:

финансовое регулирование и стимулирование производства;
финансирование научно-технического прогресса;
страховая защита общественного производства.

Среди рычагов государственного финансового регулирования основная роль принадлежит налогам, таможенным сборам, тарифам. С их помощью можно влиять на уровень рентабельности и размер денежных накоплений организаций.

Система налоговых льгот способствует ускоренному развитию приоритетных отраслей, обновлению основных фондов.

Финансовая политика государства неразрывно связана с инвестиционной политикой.

Инвестиционная политика государства выражает отношение государства к финансированию инвестиционной деятельности. Она определяет, во-первых, цели и направления инвестиций, во-вторых, формы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Основными целями инвестиционной политики государства являются мобилизация финансовых ресурсов, необходимых для инвестиционной деятельности, преодоление спада инвестиционной активности, повышение эффективности капитальных вложений.

Инвестиционная политика охватывает как государственные инвестиции, так и создание благоприятного инвестиционного климата для частных инвесторов и организаций, осуществляющих капитальное строительство за счет собственных средств.

Разработка финансовой политики организаций

Организации, являясь хозяйствующими субъектами, располагают собственными финансовыми ресурсами и вправе определять свою финансовую политику.

Финансовая политика организации — это совокупность методов управления ее финансовыми ресурсами, направленных на формирование, рациональное и эффективное использование финансовых ресурсов.

Целью разработки финансовой политики организации является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических задач.

Стратегическими задачами при разработке финансовой политики в организации являются:

оптимизация структуры капитала и обеспечение финансовой устойчивости;
максимизация прибыли;
достижение прозрачности финансово-экономической деятельности;
обеспечение инвестиционной привлекательности;
использование рыночных механизмов привлечения финансовых средств (коммерческие кредиты, бюджетные кредиты на возвратной основе, выпуск ценных бумаг и др.).

Тактические финансовые задачи индивидуальны для каждой организации. Они вытекают из стратегических задач, налоговой политики, возможностей использования прибыли на развитие производства и т. п.

К основным направлениям разработки финансовой политики организации относятся:

анализ финансово-экономического состояния;
разработка учетной политики;
разработка кредитной политики;
управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;
управление издержками (затратами) и выбор амортизационной политики;
дивидендная политика;
управление финансами.

Охарактеризуем эти направления более подробно.

1. Анализ финансово-экономического состояния является той базой, на которой строится разработка финансовой политики.

Основными компонентами финансово-экономического анализа деятельности организации являются анализ бухгалтерской отчетности, в том числе горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ бухгалтерского баланса, расчет финансовых коэффициентов.

Анализ бухгалтерской отчетности представляет собой изучение представленных в ней абсолютных показателей с целью определения состава имущества, финансового положения организации, источников формирования собственных средств, размера заемных средств, оценки объема выручки от реализации продукции (товаров, работ, услуг). Фактические показатели отчетности сравниваются с показателями, запланированными руководством.

Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности на конец года с показателями на начало года и предыдущих периодов. Вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода. Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года.

Для аналитической работы при разработке финансовой политики организации рекомендуется рассчитывать:

а) показатели ликвидности:

общий коэффициент покрытия;
коэффициент срочной ликвидности;
коэффициент ликвидности при мобилизации средств;

б) показатели финансовой устойчивости:

соотношение заемных и собственных средств;
коэффициент обеспеченности собственными средствами;
коэффициент маневренности собственных оборотных средств;

в) показатели интенсивности использования ресурсов:

рентабельность чистых активов по чистой прибыли;
рентабельность реализованной продукции;

г) показатели деловой активности:

коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;
коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Содержание этих показателей, порядок их расчета и оптимальные значения, изложенные в приказе Минэкономики РФ от 1 октября 1997 г. № 118 “Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)”, приводятся в табл. 4.1.

Таблица 4.1

Показатели, рекомендуемые для аналитической работы
Показатель	Что показывает	Как рассчитывается	Комментарий
Показатели ликвидности
Общий коэффициент покрытия	Достаточность оборотных средств организации, которые можно использовать для погашения краткосрочных обязательств	Отношение текущих активов (обо- ротных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)	Интервал рекомендуемых значений — от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении средств и неэффективном их использовании
Коэффициент срочной ликвидности	Прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременности проведения расчетов с дебиторами	Отношение суммы краткосрочных ценных бумаг, денежных средств и мобилизованных средств в расчетах с дебиторами к краткосрочным обязательствам	Оптимально, если значение составляет 1 или более. Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить систематическую возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	Степень зависимости платежеспособности от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств	Отношение суммы материальнопроизводственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств	0,5–0,7 — наиболее приемлемые значения, свидетельствующие об удовлетворительном финансовом состоянии. При завышении значения показателя это следует трактовать как ухудшение финансового положения
Показатели финансовой устойчивости
Соотношение заемных и собственных средств	Сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб. вложенных в активы собственных средств	Отношение всех обязательств организации (кредиты, займы и кредиторская задолженность) к собственным средствам (собственному капиталу)	Значение соотношения должно быть меньше 0,7. Превышение означает зависимость от внешних источников средств, потерю фи- нансовой устойчивости (автономности)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Наличие у организации собственных оборотных средств, которые необходимы для ее финансовой устойчивости	Отношение собственных оборотных средств к общей величине всех оборотных средств организации (собственных и привлеченных)	Нижняя граница — 0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние организации, тем больше у нее возможностей в проведении независимой финансовой политики
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	Способность предприятия поддерживать величину собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников	Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала) организации	Интервал оптимальных значений равняется 0,2–0,5. Чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше у организации возможностей для финансового маневра
Показатели интенсивности использования ресурсов
Рентабельность чистых активов по чистой прибыли	Эффективность использования средств, принадлежащих собственникам организации. Служит главным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже	Отношение чистой прибыли к средней за период величине чистых активов	Рентабельность чистых активов по чистой прибыли должна обеспечивать окупаемость средств акционеров, вложенных в организацию
Рентабельность реализованной продукции	Эффективность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции	Отношение прибыли от реализо- ванной продукции к объему за- трат на производство реализованной продукции Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью реализованной продукции
Показатели деловой активности
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	Скорость оборота материальных и денежных ресурсов организации за анализируем ый период или сколько рублей выручки получено с каждого рубля данного вида активов	Отношение объема чистой выручки от реализации к средней за период величине стоимости материальных оборотных средств, денежных средств и краткосрочных ценных бумаг	Нормативного значения нет. Однако усилия руководства организации во всех случаях должны быть направлены на ускорение оборачиваемости. Если организация постоянно прибегает к дополнительному использованию заемных средств, значит, сложившаяся скорость оборота генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Скорость оборота собственного капитала; активность денежных средств, которыми рискуют акционеры	Отношение чистой выручки от реализации к среднему за период объему собственного капитала	Если показатель рентабельности собственного капитала не обеспечивает его окупаемость, то данный коэффициент оборачиваемости означает бездействие части собственных средств, т. е. свидетельствует о нерациональности их структуры

2. Разработка учетной политики как совокупности способов ведения бухгалтерского учета экономическим субъектом. Учетная политика всех организаций должна формироваться в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету “Учетная политика организации” (ПБУ 1/2008), утвержденным приказом Минфина России от 6 октября 2008 г. № 106н.

Опираясь на результаты анализа финансово-экономического состояния организации, рассчитывают варианты тех или иных положений учетной политики, поскольку от принятых в этой части решений напрямую зависят количество и сумма перечисляемых налогов в бюджет и внебюджетные фонды, структура баланса, значение ряда ключевых финансовоэкономических показателей. При определении учетной политики у предприятия существует выбор методов списания сырья и материалов в производство, вариантов списания малоценных и быстроизнашивающихся предметов, методов оценки незавершенного производства, применения ускоренной амортизации и др.

3. Разработка кредитной политики предприятия. В этих целях проводится анализ структуры пассива баланса и рассчитываются доля собственных и заемных средств, их соотношение, определяется недостаток собственных средств.

На основе расчета устанавливается потребность в заемных средствах. Иногда организации целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных средств, если эффект от привлечения и использования заемных, кредитных средств может быть выше, чем процентная ставка. Кредитная политика предприятия предусматривает выбор кредитной организации, размера процентной ставки, сроков погашения кредита.

4. Управление оборотными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью. При разработке финансовой политики считают, что это основная проблема управления финансами. От правильного решения этой проблемы зависит эффективность использования как собственных, так и заемных средств. Важнейшим фактором повышения эффективности использования оборотных средств, который учитывается при разработке финансовой политики организации, является оборачиваемость оборотных средств.

5. Управление издержками (затратами) и выбор амортизационной политики. Для разработки раздела финансовой политики, посвященного управлению издержками (затратами) производства и обращения, используются данные финансового анализа об уровне издержек и рентабельности. На его основе вырабатываются варианты оптимизации издержек (переменных, постоянных и смешанных) и достижения безубыточной работы предприятия.

Выбор амортизационной политики имеет большое значение в финансовой политике организации. В соответствии с действующим законодательством возможно применять ускоренную амортизацию, т. е. ускоренно накапливать средства на замену оборудования, в то же время увеличивая издержки (себестоимость продукции). Организация также имеет право проводить переоценку основных фондов, определять способ расчета амортизационных отчислений.

6. Дивидендная политика разрабатывается в акционерных обществах, производственных и потребительских кооперативах. При ее выборе необходимо иметь в виду следующие обстоятельства:

выплата дивидендов обеспечивает защиту интересов членов акционерных обществ и кооперативов;
высокая выплата дивидендов сокращает долю прибыли, направляемой на развитие организации.

При разработке финансовой политики следует оценить преимущества и недостатки дивидендов, найти оптимальный вариант выплаты дивидендов, учесть затраты на перспективное развитие организации.

7. Управление финансами. Современная система управления финансами организации базируется на теории планирования, нормирования и регулирования.

Важнейшим элементом обеспечения устойчивой производственной деятельности является система финансового планирования, которая состоит:

из бюджетного планирования деятельности структурных подразделений;
сводного (комплексного) бюджетного планирования деятельности организации.

Эти процессы включают: формирование бюджетов и их структуры; ответственность за формирование и исполнение бюджетов; согласование, утверждение и контроль за исполнением бюджетов.

Бюджетное планирование деятельности структурных подразделений необходимо в целях строгой экономии финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов, а также повышения точности плановых показателей (для целей налогового и финансового планирования), большей гибкости в управлении себестоимостью продукции и контроле за ней.

Преимущества бюджетного планирования следующие:

помесячное планирование бюджетов структурных подразделений дает более точные показатели размеров и структуры затрат и, соответственно, прибыли, что важно для налогового планирования (включая платежи в государственные целевые фонды);
в рамках месячных бюджетов структурным подразделениям предоставляется большая самостоятельность в расходовании фонда оплаты труда, что повышает материальную заинтересованность работников;
минимизация количества контрольных параметров бюджетов позволяет сократить непроизводственные расходы рабочего времени работников экономических служб;
возможность осуществлять режим экономии финансовых ресурсов организации особенно важна для выхода из финансового кризиса.

Целесообразно создавать следующую сквозную систему бюджетов:

бюджет фонда оплаты труда, с которым связаны платежи во внебюджетные фонды и часть налоговых отчислений;
бюджет материальных затрат;
бюджет потребления энергии;
бюджет амортизации, который в значительной степени определяет инвестиционную политику организации. Кроме того, фактически амортизационные отчисления, накопленные в амортизационном фонде, до момента их расходования по назначению могут использоваться в качестве оборотных средств предприятия;
бюджет прочих расходов, который позволяет экономить на наименее важных финансовых расходах.;
бюджет погашения кредитов и займов, который дает возможность выполнять операции по погашению кредитов и займов в соответствии с планом-графиком платежей;
налоговый бюджет, который включает налоги и обязательные платежи в федеральный, региональный и местные бюджеты, а также во внебюджетные фонды. Он планируется в целом по организации.

Данная система бюджетов охватывает всю базу финансовых расчетов организации. Бюджеты разрабатываются в целом по организации и для структурных подразделений. При этом рекомендуется руководствоваться принципом декомпозиции, который заключается в том, что каждый бюджет более низкого уровня — это детализация бюджета более высокого уровня.

Сводный бюджет составляется на основе данных функциональных бюджетов и состоит из доходной и расходной частей. При формировании бюджета определяются приоритетные направления расходов, среди которых можно назвать: заработную плату; затраты на покупку материалов, комплектующих и т. п., необходимых для выполнения производственной программы; платежи в государственные внебюджетные фонды, налоги.

Составление сводного бюджета организации, а также прогнозирование ставки банковского процента и платежеспособности клиентов позволяют определить объем прибыли, необходимый для обеспечения платежеспособности организации.

Сводный бюджет предприятия состоит из доходной и расходной частей. Основные статьи доходной части — выручка от реализации продукции и от прочей реализации, доходы от внереализационных операций, остатки средств на банковских счетах на начало планового периода, кредиты и займы. Доходная часть бюджета планируется на основании плана продаж (реализации) продукции и финансовых поступлений от прочих источников. Кроме того, учитываются остатки средств на счетах предприятия.

Основные статьи расходной части — налоги в бюджет, заработная плата, платежи во внебюджетные фонды, закупки сырья и материалов, оплата электроэнергии, выплаты по кредитам, прочие расходы. Расходная часть сводного бюджета планируется на основе: плана-графика налоговых выплат; бюджета фонда оплаты труда; плана-графика платежей во внебюджетные фонды; бюджета материальных затрат; плана-графика погашения кредитов и бюджета прочих расходов.

В современных условиях рекомендуется внедрять локальные автоматизированные системы бюджетного планирования (на базе компьютерной сети). Это позволит оперативно получать информацию об исполнении бюджета и своевременно при необходимости вносить коррективы в бюджеты в целях повышения эффективности оперативного управления финансовыми ресурсами.