Международные аспекты финансового менеджмента

Международные стандарты финансовой отчетности

В настоящее время вопросы перехода российских предприятий на международные стандарты финансовой отчетности (МСФО)

приобрели чрезвычайную актуальность. Это обусловлено признанием МСФО в качестве одного из главных инструментов, гарантирующего предоставление прозрачной и унифицированной информации о финансовом состоянии предприятия для широкого круга участников рынка, в том числе и для зарубежных участников.

Использование МСФО для представления отчетности является необходимой процедурой при выходе предприятия на международные рынки, позволяя, таким образом, расширить круг потенциальных инвесторов.

Внедрение МСФО позволяет совершенствовать внутреннюю систему управления предприятием, в том числе и геологического, за счет использования единых методик учета в целях управления хозяйственной деятельностью, а также повысить его конкурентоспособность за счет обеспечения надежной и прозрачной информацией заинтересованных пользователей.

В 2011 году принято Положение о признании МСФО и их разъяснений для применения на территории Российской Федерации (Постановление Правительства РФ от 25.02.2011 № 107).

Международная практика бухгалтерского учета и отчетности неоднородна и многогранна. Различают национальные стандарты и международные стандарты.

Национальные стандарты бухгалтерского учета и отчетности разрабатываются каждой страной самостоятельно. Ведущими странами в области национальных стандартов учета являются США и Великобритания, что определяется ролью этих стран на международных финансовых рынках. В разных странах национальные стандарты учета и отчетности называются по-разному; кроме того, их разработкой занимаются различные органы: в одних странах это прерогатива государственных органов, в других - профессиональных организаций.

Международные стандарты учета и отчетности разрабатываются и внедряются на двух уровнях: международном региональном и мировом. В региональном аспекте ведущая роль принадлежит Комиссии по бухгалтерскому учету ЕС, которая регулирует эти вопросы в странах - членах ЕС. Формированием мировых стандартов занимается несколько организаций: Комитет по международным стандартам учета, Международная федерация бухгалтеров, Межправительственная группа экспертов по международным стандартам учета и отчетности Центра транснациональных корпораций ООН, Организация экономического сотрудничества и развития.

Международные стандарты финансовой отчетности представляют собой обобщение мирового опыта ведения бухгалтерского учета и составления отчетности и являются базой для формирования национальных стандартов многих стран. В России международные стандарты выбраны ориентиром для трансформации существующего бухгалтерского учета и отчетности.

Международные стандарты финансовой отчётности (МСФО; англ. International Financial Reporting Standards) - это набор документов (стандартов и интерпретаций), регламентирующих правила составления финансовой отчётности, необходимой пользователям для принятия ими экономических решений в отношении предприятия.

С 1973 по 2001 год стандарты разрабатывал Комитет по международным стандартам финансовой отчётности КМСФО (Board of the International Accounting Standards Committee) (IASC) и выпускал их под названием International Accounting Standards (IAS). В 2001 году IASC был реорганизован в Совет по Международным стандартам финансовой отчётности СМСФО (IASB). В апреле 2001 года IASB принял существовавшие IAS и продолжил работу, выпуская вновь создаваемые стандарты под названием IFRS.

В основе МСФО лежит теория англо-американской школы учёта, важнейшей характеристикой которой является приоритет профессионального мнения бухгалтера над предписаниями учётных регулятивов. Применение МСФО требует глубокого понимания того, на достижение каких целей направлен стандарт, а не того, как конкретное событие или операцию можно уложить в рамки стандарта для получения желаемого результата. Так МСФО, в отличие от национальных правил составления отчётности, представляют собой стандарты, основанные на принципах, а не на жестко прописанных правилах.

Международные стандарты, в основном, носят рекомендательный характер.

Международные стандарты основаны на 2 основных принципах:

Принцип начислений (accrual basis) означает, что хозяйственные операции отражаются в момент их совершения, а не по мере получения или выплаты денежных средств. Таким образом, операции будут учитываться в том отчётном периоде, в котором они возникли. Данный принцип даёт возможность получить объективную информацию о будущих обязательствах и будущих поступлениях денежных средств, т.е. позволяет прогнозировать будущие результаты предприятия.

Принцип непрерывности деятельности (going concern) предполагает, что предприятие продолжит свою деятельность в ближайшем будущем. А поскольку у предприятия нет намерения сокращать масштабы деятельности, то его активы будут отражаться без учёта ликвидационных расходов.

Каждый стандарт включает в себя следующие элементы:

• объект;
• признание объекта;
• оценка объекта;
• отражение в финансовой отчётности.

Расхождения между российской системой бухгалтерского учета (РСБУ) и МСФО приводят к значительным различиям между финансовой отчетностью, составляемой в России и в западных странах. Основные различия между МСФО и российской системой учета связаны с исторически обусловленной разницей в конечных целях использования финансовой информации. Финансовая отчетность, подготовленная в соответствии с МСФО, используется инвесторами, а также другими предприятиями и финансовыми институтами. Финансовая отчетность, которая ранее составлялась в соответствии с российской системой учета, использовалась органами государственного управления и статистики. Так как эти группы пользователей имели различные интересы и различные потребности в информации, принципы, лежащие в основе составления финансовой отчетности, развивались в различных направлениях.

Одним из принципов, являющихся обязательными в МСФО, является приоритет содержания над формой представления финансовой информации. В соответствии с МСФО содержание операций или других событий не всегда соответствует тому, каким оно представляется на основании их юридической или отраженной в учете формы. В соответствии с российской системой учета операции чаще всего, как правило, учитываются строго в соответствии с их юридической формой, а не отражают экономическую сущность операции. Примером, когда форма превалирует над содержанием в российской системе учета, является случай отсутствия надлежащей документации для списания основных средств, что не дает оснований для их списания, несмотря на то, что руководству известно, что такие объекты более не существуют по указанной балансовой стоимости.

Вторым главным принципом международных стандартов учета, отличающим их от российской системы учета, и ведущим к возникновению множественных различий в финансовой отчетности, является отражение затрат. Международные стандарты учета предписывают следовать принципу соответствия, согласно которому затраты отражаются в периоде ожидаемого получения дохода, в то время как в российской системе учета затраты отражаются после выполнения определенных требований в отношении документации.

Необходимость наличия надлежащей документации зачастую не позволяет российским предприятиям учесть все операции, относящиеся к определенному периоду.

Например, согласно МСФО 29 «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции» финансовая отчетность предприятия, отчитывающегося в валюте страны с гиперинфляционной экономикой, должна быть представлена в единицах измерения, действующих на отчетную дату, то есть информация за отчетный период и сравнительные данные за предшествующие периоды пересчитываются с учетом изменений в общей покупательной способности валюты, в которой выражена финансовая отчетность.

Признаки гиперинфляции:

1. Большинство населения предпочитает хранить свои сбережения в неденежной форме или в относительно стабильной иностранной валюте;
2. Продажи и покупки в кредит производятся по ценам, которые компенсируют предполагаемую потерю покупательной способности в течение срока кредита, даже если этот период непродолжителен;
3. Процентные ставки, заработная плата и цены связаны с индексом цен;
4. Совокупный рост инфляции за три года приближается или превосходит 100%.

В свою очередь, российские правила не предусматривают корректировку данных бухгалтерской отчетности на уровень инфляции, что является одной из причин несопоставимости ее с МСФО, отсутствует требование о пересчете данных финансовой отчетности дочерних компаний, выраженных в валюте страны с гиперинфляционной экономикой.

Другой пример. В России порядок учета операций в иностранной валюте определен в ПБУ 3/2000 «Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте», в МСФО ему соответствует МСФО 21 «Влияние изменений валютных курсов».

Можно выделить несколько основных различий между этими стандартами.

Согласно ПБУ операции в валюте пересчитываются в рубли по официальному курсу Банка России, МСФО не уточняет, по какому курсу должна быть пересчитана операция (т.е. допускает использование среднего курса).

МСФО предусматривает допустимый альтернативный способ учета курсовых разниц, которые появляются вследствие серьезного снижения стоимости валюты, влияющего на сумму обязательств, возникших в результате недавнего приобретения активов за иностранную валюту. Такая курсовая разница должна включаться в балансовую стоимость актива при соблюдении определенных условий, а в ПБУ 3/2000 такие случаи не оговариваются.

В МСФО используется концепция "контроль, риски и преимущества", а не концепция права собственности, которая применяется в РСБУ.

Концепция права собственности пришла в Россию вместе с немецкой системой бухгалтерского учета. Но в начале ХХ века в учете появилась новая концепция - "контроль, риски и преимущества", больше соответствующая модели бизнеса - неважно, чем ты юридически владеешь, главное - как ты делаешь деньги.

Российского бухгалтера, прежде всего, интересует вопрос права собственности, т.к. он с этим связывает составление баланса.

Например, у организации есть склад, он уже не действует, его решено снести. Российский бухгалтер будет держать его на балансе, пока не оформят все бумаги по его сносу. По МСФО склад необходимо списать с баланса в тот момент, когда он перестал приносить экономические выгоды, не дожидаясь юридического оформления процесса.

В РСБУ выручка признается в момент перехода права собственности, а по МСФО - в тот момент, когда покупателю переданы контроль, риски и преимущества от владения активом.

Если у компании есть ценные бумаги, и она их продает за 100 рублей с обязательством выкупить их через 6 месяцев за 106 рублей (сделка РЕПО), то по РСБУ будет отражена выручка от реализации ценных бумаг. МСФО в этом случае требует рассмотреть, передал ли продавец риски и преимущества покупателю.

Если ценные бумаги упадут в цене до 50 рублей - организация несет риски, потому что обязаны их выкупить за 106 рублей. Если бумаги вырастут в цене до 200 руб. - то организация обладаем преимуществами, так как можем их выкупить всего за 106 рублей.

Поэтому выручка в этом примере в МСФО не признается: операция отражается как получение кредита под залог ценных бумаг.

Также в МСФО используется дисконтирование денежных потоков, что отражает изменение стоимости денег во времени: 50 000 сейчас и 50 000 через два года - это разные деньги с различной покупательной способностью.

Многие стандарты МСФО содержат нормы о гудвилле (деловой репутации). Гудвилл - положительная разница между ценой покупки акций организации и рыночной стоимостью ее чистых активов.

Отличительной особенностью гудвилла является его неидентифицируемость - то есть непонятно, за что именно переплатили. Гудвилл возникает только при превышении цены покупки над стоимостью приобретений.

Неоспорим тот факт, что для привлечения инвестиций в российскую экономику нужно повышать прозрачность российского бизнеса, в том числе внедряя стандарты, понятные западным инвесторам. Но одной из основных проблем при массовом внедрении МСФО является кадровая проблема. МСФО значительно сложнее российских правил бухгалтерского учета и требуют от финансистов и бухгалтеров большей профессиональной подготовки и знаний.

Следующая остро стоящая проблема - языковая. Официальный язык международных стандартов финансовой отчетности - английский, что значительно усложняет работу с обновлениями в стандартах и своевременность их применения.

Эксперты считают, что МСФО - это сегодня одни из лучших бухгалтерских стандартов в мире, позволяющих получать объективную отчетность: организации, сформировавшие отчетность по единым правилам, обеспечивают себе выход на международные рынки - единый формат отчетности важен инвесторам, действующим на различных рынках.

Как правило, при применении МСФО полученные финансовые показатели значительно отличаются от аналогичных показателей в российской отчетности. Это связано с тем, что в МСФО более реалистично оценивается экономическая отдача от активов, более скрупулезно и консервативно отражаются пассивы. Кроме того, при оценке активов и обязательств используется концепция справедливой стоимости. Также предусматривается иной порядок отражения отложенных налоговых требований и обязательств и т.д. В конечном итоге отчетность, как правило, отражает худший финансовый результат по сравнению с российской отчетностью.

Порой эти обстоятельства являются неожиданным и не всегда приятным сюрпризом для менеджмента и акционеров компании. К этому добавляется необходимость раскрытия в пояснительной записке ряда показателей (условные риски, операции со связанными сторонами, методика расчета резервов и т.п.).

Говоря о влиянии МСФО на развитие организации нужно подчеркнуть, что применение МСФО позволяет повысить качество внутренней информации для принятия управленческих решений, что может привести к повышению эффективности ее работы.

Методика бухгалтерского учета и составления финансовой отчетности по МСФО уже разработана. Ее нужно только адаптировать к условиям конкретной организации, в том числе и геологической, что существенно облегчает задачу перехода на МСФО хозяйствующим субъектам страны.

Международные аспекты финансового менеджмента

Организация международных контактов в области бизнеса различна - выход на новые рынки сбыта продукции, поиск более дешевой рабочей силы, потребность в дополнительном финансировании, открытие дополнительных производств, диверсификация финансово-хозяйственной деятельности и т.д.

Развитие международных экономических связей в известной степени координируется и стимулируется государственными органами, хотя частный капитал играет в этом процессе не последнюю роль.

В процессе хозяйственной деятельности предприятия, в том числе и геологические, выступают субъектами международного рынка капитала, который существует с незапамятных времен, однако особенно бурное развитие он получил в связи с появлением транснациональных корпораций (ТНК).

Основными способами получения иностранных долгосрочных инвестиций являются: прямое валютное инвестирование, создание совместных предприятий, эмиссия евроакций и еврооблигаций, открытие кредитной линии, процентные и валютные свопы, опционы.

Прямое валютное инвестирование (Foreign Direct Investment) является одним из инструментов деятельности ТНК и подразумевает полное финансирование иностранной компанией деятельности своего филиала за рубежом. При этом за рубеж могут передаваться любые виды активов, включая управленческий персонал и ноу-хау.

Прямые инвестиции делается на инвестиции, увеличивающие и не увеличивающие размер капитала. К первым относятся инвестиции в создание новых компаний и дополнительные эмиссии акций, в размещение долей, паев уже действующих структур, а также реинвестированные доходы. В последнем случае происходит не увеличение уставного капитала, а простая смена собственников (в международной практике инвестиции такого рода принято относить к категории «слияния и поглощения»).

Создание совместных предприятий (International Joint Ventures) более реалистичный способ для предприятия получения иностранных инвестиций. В каждой стране существует свое законодательство, регулирующее деятельность совместных предприятий. Весьма распространенным требованием является ограничение доли иностранного инвестора в капитале совместного предприятия 49%.

Создание совместного предприятия может осуществляться в различной организационно-правовой форме. Создание и регистрация совместного предприятия осуществляются по правилам российского законодательства, установленным для регистрации российских ООО, ЗАО, ОАО с особенностями, предусмотренными Федеральным законом №160-ФЗ от 09.07.1999г. «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

Например, в 2007 году ОАО «Атомредметзолото» подписало Соглашение о сотрудничестве в области геологоразведки и добычи урана с канадской корпорацией Cameco - мировым лидером в области добычи урана. В соответствии с Соглашением, в 2008 году в Канаде зарегистрирована компания «Northern Basins Uranium Ltd.», а в России - ООО «Карху геология». Совместные предприятия созданы для проведения геологоразведочных работ на взаимно согласованных перспективных площадях в России (Салминская и Шоткусская площади) и в Канаде (Туркавик и Стюардсон Лейк) с целью открытия месторождений урана и их последующей разработки.

В 2008 года был создан ООО «Национальный нефтяной консорциум» (ННК), в который входят «Роснефть», «Газпромнефть», «Лукойл», ТНК-ВР и «Сугрутнефтегаз», в рамках расширения российско-венесуэльского экономического сотрудничества. ННК и PDVSA (Венесуэльская государственная нефтегазовая компания) в 2010 г. зарегистрировали совместное предприятие PetroMiranda для разработки блока «Хунин-6» (нефтяное месторождение в бассейне реки Ориноко в Венесуэле). Венесуэльской стороне в СП принадлежит 60% долевого участия, российской - 40%.

Эмиссия евроакций и еврооблигаций (Euro-equity and Eurobond Market) предполагает выпуск ценных бумаг с целью размещения их среди иностранных инвесторов. Многие ведущие фондовые биржи котируют ценные бумаги иностранных компаний. Лидирующую роль играет Лондонская фондовая биржа. Существуют специальные международные синдикаты, занимающиеся организацией выпуска и размещения подобных ценных бумаг, страхованием и выдачей гарантий. Некоторые крупные компании создают за рубежом собственные финансовые институты для подобных операций. В последние годы Россия сделала определенные шаги с целью выхода на евровалютный рынок. В числе этих шагов выпуск и размещение за рубежом евробондов. Свердловская область, Татарстан).

Кредитная линия (Credit Line) представляет собой моральное (не контрактное) обязательство иностранного банка кредитовать предприятие до определенного максимума. Как правило, предприятие обязано держать в банке депозит в размере 10% от суммы линии плюс 10% от выбранных кредитов. Комиссия за обязательство не берется. Кредитная линия предприятию открывается обычно на год и может быть продлена при отсутствии нареканий со стороны банка. Одной из разновидностей кредитной линии, применяемой для краткосрочного финансирования, является учетная кредитная линия (Discount Credit Line), представляющая собой обязательство иностранного банка учитывать векселя предприятия в пределах оговоренной суммы.

Валютные свопы (Сurrency Swaps) представляют собой обменные операции национальными валютами, выполняемые компаниями, представляющими разные страны. Необходимость подобных операций обусловлена тем обстоятельством, что в большинстве стран иностранные компании могут получить кредит в местном банке на условиях менее выгодных, чем местные компании. Для того чтобы минимизировать расходы по обслуживанию кредитов, компании заключают между собой договор о валютном свопе, т.е. обмене долгосрочными кредитными обязательствами в одной валюте на равные обязательства в другой валюте.

Источниками краткосрочного валютного финансирования выступают краткосрочные банковские ссуды, векселя, коносаменты и другие документы, обеспечивающие продвижение товара из одной страны в другую.

Торговый вексель (Trade Bill) представляет собой ценную бумагу, используемую в отношениях между компаниями для финансирования товарных операций. Переводный вексель или тратта (Bill of Exchange) - это документ, в котором экспортер дает указание импортеру заплатить определенную сумму означенному лицу в течение определенного времени (60 дней, 90 дней и т.п.).

Коносамент (Bill of Lading) -документ на отгружаемые товары, содержащий описание товара и условия перевозки. Документ подписывается владельцем судна и отправляется получателю груза, давая тому право на его получение. Кредитное письмо или аккредитив (Letter of Credit) является одной из форм платежа в международной торговле. Выпускается банком по поручению импортера и содержит поручение корреспондентскому банку за границей выплатить определенную сумму указанному лицу. Банк выписывает аккредитив только в том случае, если имеется уверенность в кредитоспособности импортера. Для экспортера эта форма оплаты является очень удобной, поскольку страхует от риска поставки товара неизвестному иностранному контрагенту.

Многие из рассмотренных выше способов получения иностранных долгосрочных инвестиций носят пока для российских геологических предприятий скорее теоретический, чем практический характер. Причин тому много: нестабильность политической ситуации, спад производства, высокая инфляция, несовершенство законодательства и др.

Для объединения своих усилий и получения наибольшего эффекта некоторые группы геологических предприятий образуют ассоциации, общества или объединения. Примерами могут быть ассоциация разработчиков, производителей и потребителей геологоразведочной техники «Геотехника», Европейско-азиатское геофизическое общество, Внешнеторговое объединение по геологоразведочным работам за рубежом «Зарубежгеология».

Контрольные вопросы

1. Сущность и назначение международных стандартов финансовой отчетности (МСФО).
2. История создания стандартов МСФО и их роль в экономическом пространстве.
3. Направления совершенствования МСФО.
4. Пользователи финансовой отчетности, их информационные потребности.
5. Принципы подготовки и составления финансовой отчетности.
6. Цель и элементы финансовой отчетности, их признание и оценка.
7. Концепции поддержания финансового и физического капитала.
8. Правовые основы применения МСФО в Российской Федерации.
9. Роль МСФО в деятельности российских кредитных организаций
10. Основная задача международного финансового менеджмента
11. Международные источники финансирования
12. Основные направления международного финансового менеджмента
13. Источники финансирования международного финансового менеджмента