Производственный леверидж

Одной из основных задач финансового менеджмента для любого предприятия является максимизация прибыли и темпов ее наращивания. При этом одним из подходов является сопоставление выручки от реализации продукции с затратами. Затраты делятся на постоянные и переменные.

Постоянные затраты (ПСЗ) - затраты, не зависящие от объема производства продукции (амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, оклады управленческих работников, административные расходы и т. п.).

Переменные затраты (ПРЗ) - изменяются пропорционально изменению объемов производства (расходы на закупку сырья и материалов, тепло- и электроэнергию, транспортные издержки, торгово-комиссионные издержки и т. п.).

Суть эффекта производственного рычага заключается в том, что любое изменение выручки от реализации (ВР) порождает еще более сильное изменение прибыли (ПР).

Использование эффекта производственного рычага позволяет получить ответы на следующие вопросы:

1. до какой степени следует увеличивать или снижать силу воздействия производственного рычага, маневрируя переменными и постоянными затратами, и изменять тем самым уровень предпринимательского риска;
2. следует ли продавать продукцию ниже ее полной себестоимости;
3. увеличивать или уменьшать объем производства конкретного вида продукции для максимизации прибыли.

Предположим, предприятие производит продукт в объеме 80 тыс. единиц в год. Чистая выручка от продаж составляет 240 тыс. руб. Соотношение постоянных и переменных затрат в себестоимости составляет 30 тыс. руб. / 160 тыс. руб. Тогда результат от реализации после возмещения переменных затрат составит 80 тыс. руб. (240тыс. руб. - 160тыс. руб.). Это так называемая валовая маржа (ВМ). Для нормальной работы предприятия ее должно хватать не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли (ПР = ВМ - ПСЗ = 80 тыс. руб. -30 тыс. руб. = 50 тыс. руб.).

Коэффициент валовой маржи (Квм.) - это удельный вес ВМ в выручке от реализации. Он вычисляется в абсолютных единицах: Квм = 80тыс. руб./240тыс. руб. =0,33.

Сила воздействия операционного рычага (СВОР) рассчитывается отношением валовой маржи к прибыли и показывает, сколько процентов изменения прибыли дает каждый процент изменения выручки. В нашем примере СВОР = ВМ/ПР = 80тыс. руб./50тыс. руб. = 1,6. Изменение выручки на 1 % приведет к изменению прибыли на 1,6%.

Производственный анализ часто называют анализом безубыточности, поскольку он позволяет вычислить такую сумму или количество продаж, при которых бизнес не несет убытков, но и не имеет прибыли, т. е. определенный порог, через который надо перешагнуть, чтобы выжить.

Он вычисляется по формуле:

Порог = ПСЗ/Квм= 30 тыс. руб. /0,33 = = 90,9тыс. руб.

Это означает, что при выручке 90,9 тыс. руб. предприятие прибыли не имеет, хотя все затраты покрыты, а каждый следующий после 90,9 тыс. руб. рубль выручки уже несет прибыль.