Управление собственным капиталом - Финансовый менеджмент (Шепелева А.Ю.)

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств фирмы, принадлежащих ей на праве собственности. В его составе учитываются уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

Уставный капитал образуется на момент создания фирмы и находится в ее распоряжении на всем протяжении жизни фирмы. В зависимости от организационно-правовой формы фирмы ее уставный (складочный) капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций, вложений в уставный капитал паев, долей и т. д.

Уставный капитал фирмы определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов. Уставный капитал является основным источником собственных средств.

Добавочный капитал включает в себя:

1. сумму дооценки основных средств и объектов капитального строительства;
2. безвозмездно полученные фирмой ценности;
3. сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества);
4. другие аналогичные суммы.

Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в размере, определенном уставом, но не менее 15 % его уставного капитала. Ежегодно в резервный фонд должно отчисляться не менее 5 % чистой прибыли до тех пор, пока резервный капитал не достигнет установленного уставом размера. Резервный капитал создается для покрытия возможных убытков фирмы, а также для погашения облигаций, эмитированных фирмой, и выкупа собственных акций.

В целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства или обращения отчетного периода фирма может создавать следующие резервы:

1. сомнительных долгов по расчетам с другими организациями и гражданами;
2. на предстоящую оплату отпусков работникам;
3. на выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет;
4. на выплату вознаграждений по итогам работы за год;
5. на ремонт основных средств;
6. на предстоящие затраты по ремонту предметов, предназначенных для сдачи в аренду по договору проката;
7. на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание.

При управлении капиталом очень важным моментом является оценка доли собственного капитала в его реальной совокупной величине:

Дк = Кс / Ккх 100,

где Дк - доля собственного капитала;

Кс - собственный капитал;

Кк - общий капитал, задействованный в процессе производства.

Предприятие считается надежным при более высокой доле собственного капитала. Так, предприятие, имеющее 75 % собственного капитала в его совокупной величине, является более надежным партнером по сравнению с предприятием, имеющем эту долю в размере 45%.

Указанный показатель характеризует долю собственных источников в общих источниках. Минимальное нормативное значение указанного (Дк) коэффициента автономии принято считать равным или больше 0,5. Соблюдение этого ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост этого коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости организации, что влияет на снижение риска финансовых затруднений в будущем.