Метод расчета индекса рентабельности инвестиций
Фирма считается рентабельной, если суммы выручки от реализации продукции достаточно не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования прибыли.
Индекс рентабельности инвестиций позволяет определить, в какой мере возрастут доходы фирмы в расчете на 1 руб. инвестиций. Приданном методе общий подход к оценке инвестиционного проекта состоит в сопоставлении текущей стоимости ежегодных денежных поступлений, очищенных от инвестиций, с текущей стоимостью инвестированных средств.
Также как и остальные показатели, расчет индекса рентабельности связан с такими понятиями, как:
- дисконтирование;
- ставка дисконтирования.
Из нескольких альтернативных проектов при оценке их эффективности выбирается тот, у которого ЧДД выше. Однако при этом целесообразно определить, какая величина инвестиций требуется для создания этих положительных ЧДД. Соотношение ЧДД и требуемой дисконтированной стоимости инвестиций и называется индексом рентабельности (доходности) инвестиционного проекта.
Если период инвестирования не превышает одного года, стоимость инвестиций не дисконтируется.
Индекс рентабельности - отношение суммы дисконтированных денежных потоков (доходов) к инвестиционным затратам (затратам на приобретение ценных бумаг) и рассчитывается следующим образом:
ИР = ЧДД/ДИ,
Инвестиционные проекты эффективны при ИР больше 1. Если ИР = 1, это означает, что проект ни прибыльный, ни убыточный.
Срок окупаемости инвестиций служит для определения степени рисков реализации проекта и ликвидности инвестиций. Различают простой и динамический сроки окупаемости. Простой срок окупаемости проекта - это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений (доходов) перерывает объем инвестиций (расходов) в проект. Его можно рассчитать: срок окупаемости равен сумме первоначального инвестирования деленной на ежегодные (ежеквартальные, ежемесячные) инвестиции в проект.
Динамический срок окупаемости соответствует периоду, при котором накопительное значение чистого потока наличности изменяется с отрицательного на положительное. Расчет динамического срока окупаемости осуществляется по накопительному (кумулятивному) дисконтированному чистому потоку наличности.