Производные финансовые инструменты

Производные финансовые инструменты возникли в результате развития традиционных финансовых отношений, когда в результате финансовых операций приобретается не сам актив, а право на его приобретение.

Выделяют два основных признака производности:

1. в основе производного финансового инструмента всегда лежит некий базисный актив (ценная бумага, товар и т. д.);
2. цена производного финансового инструмента, как правило, определяется на основе цены базисного актива.

Опцион - ценная бумага, дающая владельцу право купить или продать акции по определенной цене в течение определенного времени или на определенную дату. Покупатель опциона приобретает право, а не обязательство купить или продать товар при определенных условиях в обмен на уплату соответствующей премии. Опцион является инструментом, с помощью которого можно позволить регулировать степень риска и прибыль. Инвестор, приобретая опцион, перекладывает этот риск на продавца опциона.

Различают:

1. опционы продажи - право на продажу ценной бумаги;
2. опцион покупки - право на покупку ценной бумаги.

Приобретение опциона продажи гарантирует участникам рынка ценных бумаг, скупающим акции у частных лиц, реализацию их по фиксированной цене. Банкам подобная покупка опционов предоставляет возможность безрискового кредитования под залог ценных бумаг, так как заранее известны процентные ставки по кредитам и условия опционного договора.

В отличие от других ценных бумаг в сделке с опционом принимают участие только два лица. Одно из них покупает опцион, а другое продает.

Выделяют два варианта осуществления сделки:

1. сделка может осуществиться в любой день до истечения контракта (американский вариант);
2. сделка может осуществиться только в день истечения контракта (европейский вариант).

Фьючерс - контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя твердое обязательство по покупке или продаже ценной бумаги в указанный день по установленной цене в момент заключения контракта.

Отличительными чертами являются:

1. биржевой характер;
2. стандартизация по всем параметрам;
3. гарантия биржи на выполнение обязательств.

Форвардный контракт предусматривает четко оговоренную фиксированную дату поставки предмета контракта по фиксированной цене, что не исключает возможность для его участников после уплаты заранее оговоренной суммы штрафа отказаться от исполнения обязательств. Недостаток данного вида контракта - ограниченное пространство вторичного рынка, поскольку имеют место сложности в поиске третьего лица, интересы которого в полной мере отвечали бы условиям данного контракта, ориентированным на интересы первоначальных участников.

Варранты на акции - это ценные бумаги, дающие право ее владельцу купить определенное количество акций данной компании в течение определенного времени по фиксированной цене. Цена варранта не включает стоимость самой акции.

Варрант бывает:

1. именным;
2. на предъявителя.

В современной экономике ценные бумаги являются неизбежным атрибутом нормального товарного оборота.